Auteur :Paul Krugman (Paul Krugman)
Titre original :Le commerce Trump s’effondre
Présentation
Paul Krugman, lauréat du prix Nobel d’économie 2008 et chroniqueur au New York Times, a toujours été connu pour sa position keynésienne distincte et son analyse pointue des politiques publiques. Il sait traduire des mécanismes économiques complexes en idées sociales claires et ne recule jamais devant les affirmations politiques controversées.
Dans son dernier article du 24 novembre 2025, Paul Krugman a souligné :
Bitcoin est devenu un « commerce Trump » et son sort est profondément lié à l’influence politique de Trump.Par conséquent, selon lui, la récente chute du Bitcoin n’est pas un comportement isolé du marché, mais le reflet direct du déclin du pouvoir politique et de l’influence de Trump sur le marché financier.
Voici le texte :
À quoi sert exactement le Bitcoin ? Ce n’est pas une monnaie, c’est-à-dire que ce n’est pas un moyen d’échange pouvant être utilisé pour le paiement.
Ce n’est pas une protection contre l’inflation.
Il ne s’agit pas non plus d’une couverture contre le risque financier : au contraire, les prix du Bitcoin évoluent souvent dans la même direction, et plus violemment, que les actions de l’IA qui ont récemment stimulé le marché boursier.
S’il existe un cas d’utilisation du Bitcoin, sa fonction principale est de dissimuler les flux de fonds : la technologie de cryptage facilite les transactions anonymes qui ne laissent aucune trace écrite.Toutes ces transactions ne sont pas illégales, mais bon nombre d’entre elles le sont.
Il convient de mentionner que l’anonymat facilite non seulement les activités criminelles des utilisateurs de cryptomonnaies, mais en fait également des cibles plus faciles.Tant que vous détenez la clé Bitcoin – le code qui la déverrouille – elle vous appartient, peu importe qui vous êtes ou comment vous l’avez obtenue.En ce sens, obtenir une clé Bitcoin, c’est comme avoir un portefeuille rempli de billets de cent dollars.
Cette fonctionnalité a déclenché une vague d’enlèvements ciblant les grands investisseurs en cryptomonnaies, les criminels exigeant que leurs victimes leur remettent leurs clés.
En fait, de tels enlèvements sont devenus si courants qu’une récente grande conférence Bitcoin consacréeUn atelier « anti-kidnapping » d’une journée,Les participants acquièrent des compétences telles que comment briser les sangles avec leurs dents.
En plus de faciliter la criminalité, Bitcoin devient de plus en plus un outil de pillage financier.Les crypto-monnaies – et pire encore, les actions des entreprises qui ont emprunté de l’argent pour les acheter – sont largement commercialisées auprès d’investisseurs naïfs qui ne réalisent pas encore les risques.Ils peuvent toujours profiter de la hausse du Bitcoin, mais la plupart des gens ne comprennent peut-être pas combien ils perdront lorsque le Bitcoin chutera.
Les cryptomonnaies ont en effet considérablement chuté ces derniers temps.Bien que Bitcoin ait surperformé les petites monnaies les plus populaires, il est toujours en baisse d’environ 25 % depuis fin octobre.
Le Bitcoin pourrait rebondir car il ne s’agit pas seulement d’un atout, mais aussi d’une croyance.
Lorsque j’ai parlé de Bitcoin avec Hassan Minhaj (un animateur et commentateur politique américain bien connu), il a immédiatement répondu à mes critiques en disant: « Je ne veux pas être transformé en mème. Les croyants en Bitcoin m’ont pris pour cible. »
Cette qualité de croyance permet au Bitcoin de toujours se remettre des revers et des scandales qui détruiraient les investissements ordinaires, car les vrais croyants ne feront que doubler leur investissement face à la baisse des prix.Peut-être que cette fois aussi.
Mais cela pourrait être différent, car le Bitcoin d’aujourd’hui est essentiellement devenu un « accord Trump ».Les prix du Bitcoin ont grimpé après la victoire de Trump aux élections de l’année dernière, et la récente chute coïncide avec une série de revers politiques pour Trump.
Pourquoi parle-t-on d’un accord Trump ?
Cela s’explique en partie par le fait qu’après que sa famille a essentiellement accepté d’énormes pots-de-vin de l’industrie de la cryptographie, Trump redonne à l’industrie avec des politiques pro-crypto.
Il convient de noter qu’il a signé un décret autorisant les Américains ordinaires à investir leurs fonds de retraite 401(k) dans des actifs cryptographiques – et ces investisseurs ignorent souvent les risques.
Plus largement, comme je l’ai soutenu, la cryptographie devient de plus en plus un outil de prédation financière, et l’administration Trump s’est montrée extrêmement permissive à l’égard d’une telle prédation.Ils s’efforcent de démanteler les agences créées après la crise financière de 2008 pour protéger les investisseurs et la sécurité du marché, comme le Bureau de protection financière des consommateurs.
Le secrétaire au Trésor Scott Bessant et d’autres responsables et alliés de l’administration Trump, dont certains à la Réserve fédérale, s’efforcent également d’affaiblir la réglementation bancaire mise en place pour limiter les comportements à risque qui ont déclenché la crise de 2008.
Tout cela est mauvais pour les investisseurs particuliers, mauvais pour la stabilité financière et bon pour les spéculateurs financiers comme les promoteurs de Bitcoin.
Alors, comment interprétons-nous la récente chute du Bitcoin ?Considérez-le comme l’effondrement de « l’accord Trump ».Bien que Trump continue de s’efforcer de redonner à l’industrie qui a rendu sa famille riche et que ses initiés continuent de travailler dur pour créer un terrain fertile pour toutes sortes de comportements prédateurs, le pouvoir de Trump est clairement en déclin.En conséquence, le prix du Bitcoin, qui est essentiellement devenu un pari sur le Trumpisme, s’est effondré.
Pourquoi Trump a-t-il soudainement fait preuve de faiblesse ?Les sondages lui accordent régulièrement des notes extrêmement faibles depuis le printemps, maisSa cote de popularité nette a considérablement chuté au cours du mois dernier.
Alors qu’il venait de prétendre détenir « la plus haute cote de popularité de sa carrière politique » – personne ne savait de quel sondage il citait – les victoires démocrates en Virginie et dans le New Jersey le 4 novembre ont complètement levé tous les doutes sur ses résultats extrêmement impopulaires.
Ces défaites électorales ont ébranlé la volonté des républicains du Congrès de suivre l’exemple de Trump.Dans le même temps, la relation actuelle entre Trump et Jeffrey Epstein perturbe la base de MAGA.
Ce que de nombreux analystes politiques n’ont peut-être pas pleinement compris, c’est le choc subi par la grande majorité de ses partisans, qui pensaient que Trump protégeait le monde des pédophiles démocrates, lorsqu’ils ont réalisé qu’ils avaient peut-être confondu les héros et les méchants.
Est-il exagéré de corréler les malheurs politiques de Trump avec les prix des cryptomonnaies ?Ce n’est pas le cas.Comme Josh Marshall le souligne souvent, il y a l’unité au pouvoir.Un Trump affaibli serait moins efficace pour faire avancer les efforts sur tous les fronts, y compris les efforts visant à stimuler l’industrie de la cryptographie.
J’approfondirai le lien entre la politique et la cryptographie dans un article de suivi.Pour le moment, je veux juste réitérer :
Bitcoin est devenu le commerce de Trump, et sa baisse de prix est un indicateur de la diminution du contrôle de Trump sur le Parti républicain.
jakiro
