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Autor: Xiao Yanyan, Jin Shi Data
US-Präsident Trump sagte bei einer Kabinettssitzung am Dienstag:Er wird seine Entscheidung, Powells Nachfolger als Fed-Vorsitzender zu werden, „Anfang nächsten Jahres“ bekannt geben., was den monatelangen „Entwurf“-Prozess weiter in die Länge zieht, obwohl er sagte, er wisse bereits, wer die wichtigste Zentralbank der Welt leiten wird.
Trump erwähnte bei dem Treffen auch, dass Finanzminister Bessent, der den Auswahlprozess leitet, nicht als Fed-Vorsitzender fungieren möchte, gab jedoch nicht bekannt, wen er bevorzugen könnte.
Trump sagte Reportern am Sonntag, dass er wisse, wen er als Powells Nachfolger nominieren wolle.Powells Amtszeit als Fed-Vorsitzender endet im Mai nächsten Jahres.Trump antwortete nicht auf die Frage, ob der Kandidat Kevin Hassett sei, sein Chefwirtschaftsberater und Favorit auf dem Online-Glücksspielmarkt.Er sagte am Dienstag noch einmal:Die Liste wurde auf eine Person eingegrenzt.
„Ich vermute, dass auch ein potenzieller Fed-Vorsitzender hier ist. Darf ich es sagen? Potenzial. Er war ein angesehener Mann, das kann ich Ihnen sagen. Danke, Kevin. „, sagte Trump später am Dienstag bei einer Veranstaltung im Weißen Haus.
Hassett, 63, war während Trumps erster Amtszeit Vorsitzender des Wirtschaftsberaterrates des Weißen Hauses.Seine Loyalität gegenüber dem Präsidenten hat er durch regelmäßige, wenn nicht sogar wöchentliche Auftritte bei CNBC, Fox News und anderen Fernsehsendungen unter Beweis gestellt.Bei diesen Gelegenheiten unterstützte er Trumps umfassende Einfuhrzollpolitik und forderte niedrigere Zinssätze.
Als begeisterter Fernsehzuschauer sieht Trump Hassett im Gegensatz zu den meisten anderen Kandidaten wahrscheinlich häufig.Hassett, dessen Büro sich im Westflügel befindet, hat direkten Kontakt zum Präsidenten und hat Trumps Ansichten zu Handel, Wirtschaftsfragen und Geldpolitik mitgeprägt.
Befürworter von Zinssenkungen
Weitere potenzielle Kandidaten für die Nachfolge von Powell sind die beiden derzeitigen Fed-Gouverneure Bowman und Waller, der ehemalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh und Rick Reed von BlackRock.Bessant sagte, er habe mit jedem der oben genannten Kandidaten zwei Interviewrunden abgeschlossen und plane, Trump und anderen Beamten des Weißen Hauses diesen Monat eine eingeschränkte Kandidatenliste vorzulegen.
Trump hat keinen Hehl daraus gemacht, dass er Kandidaten bevorzugt, die niedrige Zinssätze unterstützen, und Hassett und andere Kandidaten sind lautstarke Befürworter niedriger Zinssätze.Diese Präferenz könnte durch die aktuelle Stärke der Wirtschaft in Frage gestellt werden, die viele Fed-Beamte davor zurückschrecken lässt, eine lockerere Politik zu verfolgen.
Während sich der Auswahlprozess seinem Ende nähert, beginnen sich Ökonomen und Finanzmärkte darauf zu konzentrieren, was Trumps Wahl für die Aussichten der Geldpolitik bedeutet.Der neue Fed-Chef dürfte im nächsten Jahr mit einer Wirtschaft konfrontiert werden, die zwar wieder an Schwung gewinnt, aber Schwierigkeiten bei der Schaffung von Arbeitsplätzen hat und die Inflation weiterhin hoch bleibt.
„Egal, wer die Fed führt … die Geldpolitik wird von der Wirtschaftslage bestimmt“, sagte James Egelhof, Chefökonom für die USA bei BNP Paribas, in einer Telefonkonferenz über die Aussichten der Bank für 2026.
Der Ausblick beinhaltet die Erwartung, dass ein robustes Wachstum und eine anhaltende Inflation im nächsten Jahr nur eine Zinssenkung zulassen werden, vorausgesetzt, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Sitzung am 9. und 10. Dezember voraussichtlich erneut senken wird.Danach wird Trumps neuer Fed-Vorsitzender die Kreditkosten stabil halten, da die Inflation hartnäckig bei 3 % verharrt.Das Inflationsziel der Fed liegt bei 2 %.
„Die Daten werden zeigen, dass kaum Bedarf für aggressivere Zinssenkungen besteht, die über die von uns erwarteten hinausgehen“, sagte Eggelhoff.
Sollte die Wirtschaft diesem Weg folgen, könnte dies zu einem frühen Test für die Unabhängigkeit des neuen Fed-Vorsitzenden werden, insbesondere im Vergleich zu Trumps Forderungen nach extrem niedrigen Zinssätzen.Wenn Hassett den Job gewinnt, könnte dies die Stärke seiner Überzeugung auf die Probe stellen, dass angebotsseitige Maßnahmen zu einem über dem Trend liegenden Wachstum führen können, ohne eine Inflation auszulösen, die die meisten seiner Kollegen für unwahrscheinlich halten.
Urteile über die Auswirkungen künstlicher Intelligenz auf Trendwachstum, Arbeitsnachfrage und Löhne dürften in den kommenden Monaten und Jahren eine zentrale Debatte bei der Fed sein.
Widerstand gegen weitere Lockerungen
Die Aussichten für die Geldpolitik hängen auch von einer potenziell gespaltenen Gruppe politischer Entscheidungsträger ab, die letztendlich mit dem nächsten Fed-Vorsitzenden zusammenarbeiten werden.
Powell muss die Fed nicht unbedingt vollständig verlassen, wenn seine Amtszeit als Vorsitzender im Mai nächsten Jahres endet, und er hat noch nicht gesagt, was er vorhat. Trump hat es lange bereut, ihn Ende 2017 zum Vorsitzenden ernannt zu haben.Im Fed-Gouverneursrat wurden drei weitere Mitglieder vom ehemaligen Präsidenten Joe Biden und die restlichen drei von Trump ernannt.
Der jüngste von ihnen ist Stephen Miran, Trumps Wirtschaftsberater, der lautstärkste Befürworter einer drastischen Zinssenkung.Wenn Powell am Ende seiner Amtszeit als Vorsitzender nicht aus dem Vorstand ausscheidet oder wenn Trump mit seinem Versuch scheitert, die von Biden ernannte Fed-Gouverneurin Lisa Cook zu stürzen (der Fall liegt derzeit vor dem Obersten Gerichtshof der USA), muss Milan möglicherweise zurücktreten, um Platz für den neuen Kandidaten für den Fed-Vorsitzenden zu machen.
Analysten des Forschungsunternehmens LH Meyer unter der Leitung des ehemaligen Fed-Gouverneurs Larry Meyer sagten:Sie gingen „lange davon aus“, dass Powell nach seinem Rücktritt als Vorsitzender im Gouverneursrat der Fed bleiben würde, als Puffer gegen Trumps Bemühungen, die Zentralbank einzudämmen.Der Analyst fügte hinzu, nachdem Trump versucht habe, Cook zu feuern, sei „Powell jetzt vielleicht noch mehr von der Notwendigkeit dafür überzeugt.“
Darüber hinaus gibt es mehr als ein Dutzend regionale Fed-Präsidenten, die die stärkste Stimme gegen weitere Zinssenkungen darstellen.Die Fed hat die Zinsen seit September zweimal um 25 Basispunkte gesenkt.Einer der regionalen Fed-Präsidenten hat bereits gegen eine zweite Zinssenkung gestimmt, und zwei weitere regionale Fed-Präsidenten, die in diesem Jahr politische Abstimmungen haben, haben signalisiert, dass sie nächste Woche eine dritte Zinssenkung boykottieren könnten.
Eine rotierende Gruppe von Beamten, die nächstes Jahr über den Offenmarktausschuss der Federal Reserve abstimmen werden, scheint einer weiteren Lockerung ebenfalls skeptisch gegenüberzustehen, da die Inflation nun im fünften Jahr in Folge über dem Zielwert liegt und der Arbeitsmarkt schwächer wird, aber nicht zusammenbricht.
Das Team von LH Meyer ist davon überzeugt, dass unter der Annahme, dass die jüngste Prognose der politischen Entscheidungsträger, die nur eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Jahr 2026 vorsieht, aufrechterhalten wird, „ein neuer von Trump ernannter Fed-Chef in der Lage sein könnte, auf eine zweite Zinssenkung im Jahr 2026 zu drängen … aber das ist auch schon alles“, es sei denn, die Arbeitslosenquote steigt über 4,5 % oder die Inflation fällt schneller als erwartet auf den Zielwert zurück.
