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2025年1月18日，川普在其社交帳號上發文宣布，將推出 個人Meme幣TRUMP 。據GMGN數據顯示，TRUMP幣發行後，市值一度突破300億美元，然而，它在創下累計漲幅逾41200%的高點後，就開始迅速下跌。據CoinGlass數據顯示，截至1月21日，24小時內TRUMP幣下跌18.57%，爆倉總額超過5000萬美元。很多人好奇： TRUMP幣暴漲又暴跌的炒作邏輯是什麼？它和比特幣等主流貨幣大跌有沒有關係？TRUMP幣有沒有可能重演之前「利用名人效應炒作加密貨幣」的結局呢？
近日 ，北京盈科（上海）律師事務所「數字經濟法律事務部」主任、股權高級合伙人劉磊律 師接受《每日經濟新聞》採訪 ，於《川普「發幣」引發加密貨幣市場巨震！華爾街資本周末「狂歡」背後，誰在為炒作「買單」？》中，就TRUMP幣相關問題發表專業見解。本文將以TRUMP幣發行之後的暴漲又暴跌為背景，基於該採訪內容，對相關問題進行進一步論證。
一 TRUMP幣的炒作邏輯是什麼？
TRUMP幣的炒作邏輯其實很簡單，就是靠 「名人效應+投機心理」 來推高價格。
首先， 川普這個人，不管你喜歡還是討厭，都得承認他是「全球頂流」。哪怕他簡單打開手機發篇推特，都能引起數億人的關注。 這次TRUMP幣的推出，就是利用了川普的影響力 ，一下子就把投資者和媒體的注意力都吸引過來，從而在市場上製造了一股炒作熱潮。這種熱度通過社交媒體迅速傳播，讓越來越多的人覺得這是一個「發財的機會」。
其次， 加密貨幣市場本身就很瘋狂，價格波動大得嚇人。很多投資者就是衝著「一夜暴富」的夢想來的，這次TRUMP幣的價格暴漲，正是這種投機心理的體現。很多人看到TRUMP幣價格猛漲，便湧入其中，從而進一步推高了幣價。尤其是在項目推出初期，市場情緒更加容易受到影響， 這種短期的投機行為也會加劇炒作的力度。這種投機心理，就像燎原之火，一發不可收拾。
另外， 再加上 社交媒體的推波助瀾 ，Twitter（X）、Reddit等社交平臺上到處都是TRUMP幣的討論，大家就把這股熱潮炒得更旺了。這種社區效應在幣圈可以說是非常常見的，在投資者之間的傳播和討論下，這些項目快速獲得了廣泛關注。
但是，問題來了： TRUMP幣本身其實啥都沒有，沒有實際的技術支撐，也沒有真正的應用場景，它就像空中樓閣，全靠市場情緒撐著。而根據華爾街官方金融機構的觀點，依靠「名人效應」發行的加密數字資產代幣，往往在發行初期會出現「曇花一現」式的大漲行情，此後將面臨漫長的回調行情，抄底行為反而會將自身置於「虧損風險」。 一旦熱度過去，或者市場情緒一變，價格就會像洩了氣的皮球一樣，瞬間崩塌。 這種炒作邏輯雖然能讓人在短時間內看到瘋狂的漲幅，但長期來看，存在著很大的風險。
二 TRUMP幣發行，和比特幣大跌
有啥關係？
劉律認為， 比特幣等主流加密貨幣的大跌，和TRUMP幣的炒作之間肯定是有關係的！
首先， 他們之間的聯繫體現在資金面上，大量投機資金從主流數字資產市場抽離，轉而追逐TRUMP幣的短期暴利，這種資金流向的劇烈變化必然導致市場波動。 加密貨幣市場就像一個大池子，投資者的資金總量是有限的。 在TRUMP幣發行後，整個加密數字資產市場突然情緒沸騰，市場更加確信川普將放寬加密資產行業監管，這也驅動了大量加密數字資產投資的湧入。與此同時，比特幣等主流幣的資金也就被「吸走」了。
其次， 市場情緒的傳導也很關鍵。TRUMP幣漲得太猛，投資者一開始是興奮，但興奮勁兒過去，就開始擔心：「TRUMP幣不會很快崩盤吧？」這種恐慌情緒很快就會蔓延到比特幣等主流幣上。 大家一害怕，就趕緊拋售，價格自然就一落千丈。 這種經濟上的「拖累效應」，讓整個市場的幣價會呈現同步波動的趨勢。
另外， 由於TRUMP幣本身的市場基礎並不牢固，其價格波動主要由短期市場炒作驅動，所以，一旦市場情緒變差，投資者風險偏好降低，哪怕跟它沒啥直接關係的項目， 當市場整體下跌時，投資者肯定先拋售高風險的幣種， 這是人之常情。
總的來說， 加密貨幣市場的高度聯動性和投資者的情緒共振，常常會使得整體市場的波動相互影響。因此，TRUMP幣和比特幣等主流加密貨幣的大跌之間確實存在關聯，但是，但是這種關係更多是市場情緒和實時動態的共振，還不是另一種層面上更緊密的技術關聯。與此同時，投資者也要明白， 真正影響加密貨幣價格的主要因素其實仍然還是市場情緒、監管政策和整體經濟環境。
三 TRUMP幣發行方自留80%份額的
風險：是不是割韭菜？
TRUMP幣發行方自留80%份額！ 這種分配方式，就像把大部分蛋糕都留給自己，只給投資者一點蛋糕渣。很多投資者當然不幹了，感覺自己被當成了「韭菜」。
（一）發行方自留大量份額的隱患
其一， 這種發行方自留大量份額的發幣分配模式確實隱藏著很大的風險。項目方手裡握著這麼多代幣，隨時都能在市場上拋售。要是他們看準時機，把手裡80%的代幣一股腦拋出去，市場瞬間就會崩盤。後面入場的投資者投入的資金，可能一夜之間就化為烏有，這種風險可不是鬧著玩的。 其二， TRUMP幣項目的透明度也存在很大問題。畢竟，項目方啥都沒說清楚，未來怎麼發展、代幣怎麼分配、資金怎麼用。這種不確定性，讓投資者心裡直打鼓，更增加了投資的風險。 其三， 這種發行方自留份額模式，並不是TRUMP幣在幣圈的「首創」，之前很多類似的「空氣幣」項目方的資本結構都呈現出這種典型的「先知模式」，並且有前車之鑑：項目方利用名人效應吸引投資者，然後在高位套現跑路。TRUMP幣會不會重蹈覆轍？這裡得打個問號。 作為投資者，還是應該充分權衡風險與收益，避免盲目跟風。理性投資，謹慎觀望才是更為明智的選擇。
（二）「名人效應」炒作的前車之鑑
利用「名人效應」炒作加密貨幣早就不是什麼新鮮事兒了， 過去那些「明星幣」「網紅幣」，套路都差不多。 它們通常有以下幾個特徵：
1、短期暴漲暴跌 ：「名人效應」就像一把火，能把幣價瞬間點燃。但這種火勢來得快，去得也快。一旦熱度消退，價格就會像坐過山車一樣，瞬間暴跌；
2、缺乏實際價值 ：這些幣大多沒啥實際用處，既沒有技術創新，也沒有應用場景。它們的存在，就是為了炒作；
3、情緒驅動投資 ：投資者大多是被名人效應吸引過來的，根本沒時間研究項目本身。大家看到別人買，自己也跟著買，完全就是盲目跟風；
4、透明度不足 ：項目方總是藏著掖著，關鍵信息不公開。部分項目可能存在資金使用計劃不明確、代幣分配不公平等問題，甚至可能存在法律風險，引發監管審查。
所以， TRUMP幣在短期內確實正在經歷「名人效應」導致的炒作高潮，但是，TRUMP幣本質上是一種缺乏實際價值支撐的Meme幣，其價格波動完全依賴於市場情緒和投機行為。 至於TRUMP幣是否可能重演之前「利用名人效應炒作加密貨幣」的問題，還是要結合未來的實際市場情況和其他因素來綜合看待。 如果TRUMP幣一直缺乏實際的項目基礎和應用場景，未來很可能面臨暴跌和泡沫破裂的風險。
四 律師有話說
TRUMP幣的發行的確在全球範圍內都掀起了一陣「炒作熱潮」，但是要知道， 燈塔國的監管這邊可不是鬧著玩的。 他們的SEC、CFTC和OFAC等機構早就對虛擬貨幣設下了重重防線，如果未來，虛擬貨幣被認定為「證券」，不註冊就是違法；要是涉及反洗錢調查等，更是觸犯紅線。除此之外，各州也有自己的監管法律，隨時都可能出手。 未來，隨著更多國家機構入場，市場格局很可能會變天。
