jakiro
fuente:Sin banco; Compilado: Visión de Bittain
Nota: Bitmine, la Ethereum Treasury Company, ha sido muy popular en Wall Street en los últimos uno o dos meses. Bankless interviewed BitMine Chairman Tom Lee on August 6, 2025. Tom Lee expressed his opinions on BitMine’s target of buying 5% ETH total supply, the reasons for the rise of Ethereum treasury, who is buying Ethereum treasury companies, the source of mNAV premium for crypto treasury companies, why the ETH price is still below $4,000, ETH price forecast at the end of 2025, and whether there is a bubble in the Tesoro criptográfico.
En términos de precios a los que las personas prestan especial atención, Tom Lee cree que ETH está experimentando BTC. En 2017, Wall Street comenzó a apoyar a ETH, y ETH logrará un crecimiento paso a paso en el futuro como lo ha hecho Bitcoin en los últimos cinco años.También hizo una predicción sobre el precio de ETH: a corto plazo, ETH debería recuperarse a al menos $ 4,000, y es razonable alcanzar los $ 7,000 o $ 12,000 o $ 15,000 a fines de 2025. La compilación de la visión de Bittain es para que los lectores se refieran.
BitMine rápidamente compra 830,000 eth
Bankless:En este podcast invitamos a Tom Lee, un legendario inversor en Wall Street y presidente de la recién establecida compañía de Treasury Bitmine.Realmente no esperaba que Tom Lee comenzara una compañía de Tesoro ETH en 2025. BitMine ahora tiene 833,000 ETH, que está cerca del 1% del suministro total de ETH. Bitmine es la compañía que cotiza en el Tesoro ETH más grande del mundo.¿Cómo te sientes?
Tom Lee:Actuamos muy rápido porque BitMine anunció su inicio el 30 de junio y completó la transacción el 8 de julio.Nos movemos a una velocidad muy alta para obtener rápidamente estos ETR en los 27 días calendario después de que se complete la transacción.
Creo que esto es importante porque Microstrategy ha demostrado que tiene 30 veces el regreso.La transformación de Microstrategy ocurrió cuando el precio de las acciones de Microstrategy era de $ 13 en agosto de 2020, mientras que Bitcoin se disparó de $ 11,000 a $ 120,000 ahora, pero su estrategia del Tesoro ha traído otras 20 veces más retornos sobre esta base.Es por eso que obtiene un total de 30 veces el regreso.
Ethereum es una de las transacciones macro más grandes en la próxima década.Por lo tanto, queremos movernos rápidamente porque queremos obtener la mayor cantidad de ETH como sea posible a $ 3,500 o algo antes de que ETH crezca paso a paso como lo ha hecho Bitcoin en los últimos 5 años.
El surgimiento de las empresas del tesoro de Ethereum
Bankless:A diferencia de Microstratege, cuando lanzas BitMine y anuncias la implementación de la Estrategia ETH Treasury, otras compañías de Tesoro ETH también están siguiendo, como Sharpink Gaming de Joseph Lubin, que ahora tiene una gran cantidad de compañías de Tesoro ETH. ¿Sabes que hay otras compañías que siguen de cerca?¿Qué está pasando con todo esto?¿Por qué parece suceder esto al mismo tiempo?
Tom Lee:Quizás los héroes tengan puntos de vista similares.Durante mucho tiempo solo había compañías del Tesoro de Bitcoin, y luego había varias compañías del Tesoro de Solana y compañías de tesorería.Sharplink es la primera compañía de tesorería Ethereum, que se anunció en mayo.Estábamos detrás de Sharplink, así que estábamos atrás.
Creo que Ethereum mismo tiene sentido como un tesoro.
-
Primero, si tiene una actitud positiva hacia ETH, entonces es por eso que se ejecuta el Tesoro de Ethereum.Especialmente en comparación con los ETF, las estrategias del Tesoro pueden permitirle acumular más ETH.
-
En segundo lugar, debido a la promesa de ETH y la prueba de capital, estas compañías del Tesoro son esencialmente compañías de infraestructura.. A cambio, los beneficios de la referencia nativa los convierten en negocios reales.Por ejemplo, BitMine ahora posee más de $ 3 mil millones en ETH, lo que puede ganar más del 3% de los ingresos nativos de replanteo, que es esencialmente un ingreso neto.
-
Tercero, es importante crear escasez.La historia de Bitmine es una historia de escasez.Porque tenemos una estrategia muy clara para tratar de adquirir 5% ETH.Tenemos un balance puro.Esta es una gran ventaja.Y la liquidez de las acciones es muy buena.Bitmine cotiza $ 1.6 mil millones por día, lo que lo convierte en el lugar número 42 en liquidez en el mercado de valores de EE. UU. Hoy.De hecho, el volumen de transacciones diarias de BitMine es casi el mismo que Uber.Aunque Bitmine tiene un valor de mercado de aproximadamente $ 4 mil millones, Uber tiene un valor de mercado de $ 184 mil millones.
Objetivo de suministro total de Ethereum 5%
Bankless:Hablemos del número del 5%.El 5% del suministro total de ETH es de aproximadamente 6 millones de ETH.Te mudaste muy, muy rápido, llegó a 833,000 en aproximadamente 4 semanas.¿Es una mina de bits grave alrededor del 5%?El 5% de Ethereum es de aproximadamente $ 20 mil millones en función de su precio de mercado actual.¿Cómo alcanzar el 5%?¿Tiene un plan de ejecución para lograr ese 5%?¿Qué tipo de plan te gustaría?
Tom Lee:Actualmente, Microstrategy representa el 3.2% del suministro de circulación de BTC.Microstrategy quiere alcanzar al menos un millón de bitcoins, que es aproximadamente el 5%.Recuerde que una vez que MicroStrategy tiene un millón de bitcoins, tienen una opción soberana de venta.Son estratégicamente importantes para el ecosistema de bitcoin.Quiero decir, si Estados Unidos quiere crear una reserva estratégica de bitcoin, puede ser difícil para Estados Unidos comprar un millón de bitcoins en el mercado abierto, porque una vez que anuncian, los vendedores disminuirán y Bitcoin puede aumentar a un millón de dólares de inmediato.MicroStrategy podría ser una forma más fácil de lograr que alguien/país obtenga un millón de bitcoins.Lo llamo una opción soberana.
MicroStrategy ha alcanzado el 3% en 5 años.Por lo tanto, básicamente han comprado 16 centavos en bitcoin por acción todos los días durante los últimos 5 años.Bitmine ha aumentado en aproximadamente 80 centavos a $ 1 por acción por día desde su inicio.Es aproximadamente 12 veces más rápido que Microstrategy.entoncesSe espera que alcancemos un 5% a 12 veces la velocidad de Microstrategy. Pero eso tiene sentido, porque todo lo que hace Bitmine es 100% legal y conforme.Ethereum es una cadena de bloques legal y compatible.Todo lo que hace Bitmine es mantener cada paso de sus operaciones en los Estados Unidos.Por lo tanto, encaja muy bien en las entidades que Wall Street y los gobiernos de los Estados Unidos quieren ver muchas promesas de ETH.También es importante que ETH sea donde se realiza la mayor parte de la financiarización de la cadena de Wall Street.
Alguien hizo un punto en Twitter que Wall Street apuesta por ETH al igual que los jugadores/compañías de juegos que compran NVIDIA.Eso es exactamente lo que piensa Wall Street,Si Wall Street fuera a tokenizar los activos del mundo real desde los mercados monetales hasta los dólares estadounidenses y las acciones, querrían poseer ETH y quieren que la persona que prometió ETH sea realmente una entidad que realmente está tratando de impulsar el desarrollo de los objetivos de Ethereum.Así que creo que Bitmine juega un papel importante al reafirmar ETH.
Bankless:Tom, si Bitmine es actualmente 12 veces más rápido que Microstrategy, básicamente alcanzará un 5% en uno o dos años, lo que sería una velocidad increíble.¿Crees que hay opciones de venta soberana similares en Ethereum como Bitcoin?Es decir, el gobierno de los EE. UU. U otros estados soberanos vienen a usted algún día: «Hola, Bitmine, notamos que tiene mucha ETH. Queremos comprar ETH para el Tesoro de los Estados Unidos y la Fed y ponerlo en nuestro balance. Sabemos que tiene mucho. ¿Podemos hacer OTC?»¿Crees que esto es una posibilidad?
Tom Lee:Lo que acabas de decir es realmente razonable y razonable.Pero el objetivo de Bitmine no es tener una opción de venta.Si Wall Street, Genius Act y SEC desean transferir el sistema financiero a la cadena, Ethereum es la cadena de bloques más grande.También cumple con la ley estadounidense y es una cadena de bloques legalmente reconocida.Ethereum ciertamente puede ser utilizado por otros países.Estados Unidos obviamente espera fortalecer su posición y dominio en Ethereum.
Recuerde, la narrativa de Ethereum es más que esta.Y la IA, si quieres tokenizar, ya sea un robot o algo así, quieres una cadena de bloques que pueda protegerse.Entonces, la industria de la tecnología y Wall Street se están integrando en Ethereum.¿Goldman Sachs y JPMorgan esperan que Ethereum se celebre en millones de billeteras diferentes?No es que intenten centralizarlo, pero quieren asegurarse de que la replanteación se realice de manera compatible.No todos eligen hacer esto.Eso es lo que dijimos desde el principio, el balance de Bitmine es súper limpio, sin una estructura de capital peculiar, y todo lo que hacemos es.No hemos anunciado una solución en referencia para BitMine, pero nos estamos tomando el tiempo para pensarlo porque $ 3 mil millones ETH es una decisión importante.Pero también estará completamente en línea con GAAP (GAAP) y cómo Estados Unidos espera prometerlo.
Esto solo le muestra que las empresas del Tesoro de Ethereum son infraestructura crítica.Es más que un juego de administración de dinero.
A cambio, al menos puede obtener ingresos de compromiso, pero pueden generar ingresos de otras maneras.Por lo tanto, estas empresas del Tesoro de Ethereum no son solo alternativas a los ETF de Ethereum.Desempeñan un papel muy importante en el ecosistema Ethereum.
ETH Treasury Company compró tanto ETH por qué el precio de ETH sigue siendo inferior a $ 4,000
Bankless:Tom, hay una cosa que no entiendo. Algunos toros ETH son los mismos que yo. Cuando su compañía de tesorería Ethereum compra $ 3 mil millones en ETH dentro de un mes, ¿por qué ETH sigue cotizando por debajo de $ 4,000?¿De dónde vino tu ETH?¿Por qué ETH Price no aumentó?
Tom Lee:Realmente no quiero decir demasiado, porque como puedes imaginar, probablemente somos uno de los mayores compradores de ETH. Quiero decir que donde el valor razonable de Ethereum no afecta la tendencia a corto plazo de ETH.ETH cayó a $ 3,300 la semana pasada porque algunas personas tienen niveles de liquidación, o alguien está haciendo transacciones de emparejamiento, o la gente piensa que Ethereum es una cadena muerta que está apostando por otra cadena e intenta forzar la liquidación.Creo que este es el último desarrollo.
CreoETH está experimentando el momento de 2017 de BTC este año, Wall Street finalmente comenzó a apoyar a ETH. BTC costaba $ 1,000 a principios de 2017 y comenzó a aumentar bruscamente en agosto.Definitivamente no hemos visto que Wall Street esté tan interesado en ETH y Ethereum Network en cuatro o cinco años.Estamos viendo el interés de Wall Street desde cada rincón del ecosistema Ethereum.
¿Quién está comprando Ethereum Treasury Company?
Bankless:En comparación con las compañías de tesorería de BTC, MicroStrategy, exageran el tesoro, el tesoro de Ethena y las compañías de Tesoro ETH, ¿cuáles son los atractivos de las empresas de Tesoro ETH?¿Por qué elegir comprar ETH Treasury Company?
Tom Lee:En primer lugar, me gusta mucho Bitcoin.Creo que Bitcoin es la dirección del futuro.Mi investigación sobre Fundstrat muestra que BTC puede alcanzar un millón a un millón y medio de dólares por moneda.Entonces, Bitcoin todavía tiene una gran historia.
Pero en términos del método de financiación del mundo, Bitcoin y Ethereum operan de manera diferente.Para mí, esa es una gran diferencia porqueEthereum representa la financiación mundial en blockchainEste no es el objetivo de Bitcoin, y el mundo de IA está creando una forma nativa digital de conectar el mundo real y la seguridad digital.
Es por eso que algunas personas quieren poseer empresas del Tesoro Ethereum.Las empresas del Tesoro de Ethereum son en realidad la única forma en que los inversores de acciones estadounidenses obtienen exposición a Ethereum a menos que compren ETF ETH o ETH directamente.Si eres una institución, y este es uno de los temas más importantes.Las instituciones realmente no pueden comprar ETF de Ethereum porque este no es un parámetro de fondo.entonces,Los inversores profesionales en el mercado de valores de EE. UU. Ven a Ethereum Treasury Companies como la única forma de obtener exposición al comercio de macro ETH.
Es por eso que Cathie Woods y Bill Miller hicieron grandes inversiones en Bitmine. Son inversores institucionales.Ambas personas son OG de criptomonedas y se dan cuenta de que es la mejor manera de obtener la exposición macro a Ethereum.
¿De dónde proviene Mnav Premium?
Bankless:Además de la prima MNAV, las compañías del Tesoro de Ethereum tienen algunas herramientas adicionales como el ecosistema Defi que las compañías del Tesoro Ethereum realmente pueden aprovechar.¿Qué estrategias tienes para acumular más ETH?
Tom Lee:Hiciste una buena pregunta y tengo muchas respuestas.La mayor parte de eso no puedo compartir porque cualquier estrategia que seguimos es propietaria.Sin embargo, los inversores no deben simplificar demasiado su pensamiento sobre las empresas del Tesoro, ya que Bitmine se ha convertido en la tercera compañía de tesorería más grande del mundo, detrás de Mara Blockchain y Microstrategy.Entonces tenemos más criptomonedas que Metaplanet.
Bankless:Tom, ¿por qué hay una prima MNAV?He escuchado a algunos inversores hablar sobre esto y su punto básico es que la prima MNAV debería colapsar alrededor de 1 y en un mercado bajista podría estar por debajo de 1. Pero, ¿por qué alguna compañía de tesorería de criptomonedas tiene una prima MNAV desde el principio?
Tom Lee:Quiero comenzar con los números.Bitmine posee $ 3 mil millones en Ethereum. Supongamos que solo es un ETF, que es 1x NAV.Pero hay un rendimiento nativo del 3%, con un valor de mercado de 20 veces el rendimiento del 3%, lo que agrega NAV a 0.6. entonces,Debido a la promesa de ingresos de ETH, MNAV ha alcanzado 1.6.
Hay otros dos componentes: prima de velocidad y prima de liquidez.1. Speed Premium.Cuando Bitmine comenzó su estrategia Ethereum el 8 de julio, Ethereum con solo $ 4 por acción, y mantuvo $ 23 por acción el 27 de julio, un aumento de $ 19 por acción en aproximadamente 20 días.Hoy es más alto, aún no lo hemos revelado.Bitmine es 12 veces mayor que la de Microstrategy.Entonces debes darle a NAV una velocidad múltiple.2. Liquidez prima.Microstrategy tiene un volumen de transacción diario de aproximadamente $ 3 mil millones, y Bitmine es la segunda compañía de tesorería criptográfica más líquida porque intercambiamos $ 1.6 mil millones por día.Esto también debería valer una prima.Entonces, el MNAV actual de Bitmine es de alrededor de 1.6.
Bankless:Haré una pregunta sobre la velocidad, la velocidad proviene de la liquidez.La pregunta es de dónde proviene la liquidez.¿Cómo obtener más liquidez?
Tom Lee:Esto puede ser una sinergia entre el equipo.
Primero, soy el presidente de Bitmine.Los principales inversores de Bitmine provienen de la inversión de capital privado, y el liderazgo es Mozayyx, un fondo de cobertura macro muy famoso y muy inteligente.Podemos atraer a los fundadores como Founders Fund, Stanley Druckenmiller, Bill Miller como titulares.Las acciones de chip azul más grandes en el mercado tradicional y la industria de capital de riesgo apoyan bitmine.
En segundo lugar, siempre he sido un partidario a largo plazo de las criptomonedas.Ya en 2017, abogé firmemente que Wall Street se preocupe por Bitcoin.Ethereum ahora está experimentando su momento de 2017. Creo que esto es lógico para aquellos que nos conocen.
Apoyo mucho en lo que Lubin de Sharplink y Andrew Keys de Ether Machine están haciendo porque todos estamos haciendo lo mismo.Todos estamos trabajando para apostar Ethereum para que sea una cadena de bloques de EE. UU. Todos estamos trabajando hacia el mismo objetivo.En el Salvaje Oeste de Defi, la estabilidad y la innovación lo son todo.
El momento de Ethereum 2017
Bankless:Usted comparó ETH con BTC en 2017. ¿Qué es Bitcoin en 2017?¿Cuál es la similitud entre TI y Ethereum ahora?
Tom Lee:Me encantaría decirte la historia de fondo de Fundstrat 2017. Fundstrat es una empresa macro y temática.Escribimos sobre Big Story Arc (también conocido como Arco Narrativo), lo que nos llevó a enfocarnos en Bitcoin, e hicimos dos estudios diferentes.
Uno es un milenio.El milenio más antiguo de 2017 tiene veinte años.Nos damos cuenta de que serán un gran impulsor de la economía de los Estados Unidos.El trabajo que hacemos con los millennials es en realidad tan convincente que terminamos trabajando con Snapchat en varios documentos blancos sobre los millennials será un grupo que necesita monetizar.En ese momento, Snapchat trató de convencer a los anunciantes de hacer publicidad específica para Genz y Millennials.
El segundo es que notamos Bitcoin.Porque cuando estaba en JPMorgan tenía un precio de $ 100, y de repente se convirtió en $ 1,000 a principios de 2017. Por lo tanto, Fundstrat pasó meses tratando de entender Bitcoin.Descubrí que fue impulsado por dos cosas muy explicables.1. Del aumento de bitcoin de $ 100 a $ 1,000, el 97% está impulsado por el número de billeteras y la actividad de cada billetera.Básicamente es el efecto del valor de la red.Simplemente podemos decir que en los próximos años, si más personas usan Bitcoin, volverá a crecer exponencialmente.Entonces creemos que alcanzará $ 25,000 para 2022. Pero si alcanza el 5 al 10% del valor del oro, incluso podría aumentar a $ 100,000.Comenzamos a impulsar realmente esta historia, y Wall Street necesita comprender Bitcoin porque es de oro digital.Realmente somos la primera compañía de Wall Street en llevarla a las instituciones.En 2017, el 0% de las instituciones poseían Bitcoin.En los últimos 8 años, la narración más grande de Bitcoin ha sido el oro digital, una tienda de valor.
Nuestra investigación en ese momento mostró que el oro era propiedad principalmente por baby boomers.Los Millennials poseerán Bitcoin al igual que los Baby Boomers poseen oro.Esta es una historia generacional, y también es una historia de reemplazo de riqueza.
Esta es la historia de fondo.Hice muchos seminarios web.Pero en realidad, FundStrat perdió clientes institucionales, y la cantidad de clientes pagados en FundStrat realmente cayó porque pensaron que estábamos totalmente locos.Dijeron: «¿Cómo puede recomendar algo que solo use los traficantes de drogas y las personas web oscuras? Y usted dice que es una clase de activos legales».Entonces, la reputación de FundStrat fue en realidad dañada.
Bitcoin ahora cuesta $ 120,000, y BTC ha subido 120 veces.Para aquellos clientes que nos siguen y configuran BTC al 1% al 2% que recomendamos, el valor de los activos BTC ahora se ha convertido en casi el 100% del valor de su cartera.
Esto también está sucediendo en Ethereum hoy, porque Ethereum solía ser una cadena algo latente.La gente quiere redes más rápidas o formas más nuevas de verificar, peroEthereum no ha estado abajo durante diez años. Esto es lo más importante para Wall Street.Wall Street ha decidido que Ethereum es la cadena que van a construir Wall Street, y es aún más barata de lo que era hace cinco años.
Bankless:¿Wall Street entiende que Ethereum es la columna vertebral de muchos de los movimientos que están sucediendo?¿Es esta la razón detrás de ETH Treasury Company?¿O una historia inventada en mi mente?
Tom Lee:Wall Street solo lo entenderá después de que comience a ganar dinero.Nvidia es un buen ejemplo.Esa es un stock exponencialmente en crecimiento.Pero ya sabes, a veces Nvidia no se mueve en absoluto en un año, es solo dinero muerto, o Palantir ha estado muerto durante muchos años, y de repente hay una función de paso.El mercado de repente se dio cuenta: «Oh, espera un minuto. No solo entendí, sino que también tuvimos que reproducir».
Eso es lo que está sucediendo en Ethereum ahora, ya que la actividad en la cadena se ha elevado a un máximo histórico.La comunidad de Ethereum ha sido reactivada y, por supuesto, el precio se ha recuperado, y más personas están usando Ethereum.Y los beneficios de la Ley Genius para Smart Contract Blockchain son obvios, y también beneficia a Bitcoin, pero Bitcoin no admitirá Stablecoins.
¿Es malo que Ethereum no haya alcanzado los $ 15,000 hoy?He visto algo como esto.Recomendamos Tesla y Nvidia, que han sido una inversión segura en ETF de capital de fondos desde 2019, y han estado investigando carteras durante mucho tiempo. No rastrean los ingresos.Están cambiando el paso.Creo que también lo es Ethereum.Espero que Ethereum permanezca a este precio actual durante cinco años, porque eso significa que podemos comprarlo a un precio más atractivo.
Si ETH es de $ 17,000, entonces el costo de comprar ETH es mucho más alto para las empresas del Tesoro de Ethereum.Por supuesto, los precios de sus acciones se beneficiarán.Pero para mí, en realidad es bueno que pueda estar al precio actual.
Pronóstico de precios de ETH: 100 veces potencial
Bankless:Entonces, al igual que Wall Street no entendía Bitcoin en 2017, Wall Street todavía no entendía el activo Ethereum en 2025. Tal vez están empezando a entender.Cuando le dijo por primera vez a Wall Street en 2017, Bitcoin era de alrededor de $ 3,000, y ahora Ethereum cuesta $ 3,000.Estás prediciendo algunos precios muy altos.Estos precios son sorprendentes en el sector financiero tradicional al menos.¿Crees que ETH puede hacer algo similar a Bitcoin?¿Cómo se predice el precio de Ethereum?
Tom Lee:De hecho, creo que Ethereum tiene más espacio al alza.Porque había más sospecha al principio.Bitcoin no es necesariamente algo que la gente corta.Simplemente no lo creen.Cuando escribimos sobre BTC en 2017, parecía una locura. Pero de 2017 a ahora, no ha aumentado en 100 veces en mucho tiempo.
Ethereum es como Bitcoin en 2017. Wall Street no cree profesionalmente que Ethereum es incluso una cadena que puede sobrevivir porque hay algunas críticas justas.Por ejemplo, 1. Ethereum migró a la prueba de estaca;2. Hubo un período de tiempo en que se liberó demasiado ETH, pero este problema se está resolviendo; 3. Todavía está si Wall Street lo establecerá en Ethereum, si apostarán ETH o incluso usarán ETH;4. Pensar que Ethereum es una historia de L2, y L2 no tiene ningún beneficio para L1.
Este es todo el concepto que se romperá, y cuando suceda, el precio ETH será una función de paso.Así que creo que el espacio al alza de ETH es en realidad 100 veces mayor que Bitcoin.Bitcoin ha aumentado 100 veces, y Ethereum también puede aumentar 100 veces.Luben también tiene un espacio tan ascendente en su corazón, porque Lubin y yo nos hemos estado comunicando.Realmente somos socios para promover el Tesoro ETH como infraestructura digital. Creo que esto podría pasarEthereum superará a Bitcoin en términos de valor de red, con una probabilidad muy alta.
Si alguien piensa que el precio de Bitcoin puede alcanzar un millón, ¿imagina lo que esto significa para Ethereum?Porque Ethereum no es solo la financiarización de Wall Street en Blockchain, sino también uno de los focos de los Estados Unidos sobre el dominio de la IA.Ethereum juega un papel estratégico aquí.
Si Microstrategy tiene tres veces el espacio al alza como Bitcoin, entonces, en teoría, el espacio al alza de las empresas del Tesoro de Ethereum puede ser tres veces mayor que el de Ethereum.Por lo tanto, no dirá que las empresas del Tesoro de Ethereum no son una buena categoría de inversión.Si observa lo que Bitmine está haciendo de manera diferente, por eso deberían funcionar bien.Porque Ethereum mismo se subestima.
Bankless:Algunas de sus predicciones pueden ser sorprendentes, incluso en el círculo de criptomonedas.Ethereum ha aumentado 100 veces a alrededor de $ 40 billones, y también dice que Ethereum tiene el potencial de superar a Bitcoin, que no es la visión convencional entre la población nativa de criptomonedas, aunque muchos partidarios de ETH lo han creído durante mucho tiempo.¿A dónde crees que alcanzará el precio de Ethereum a fines de este año o al final de este ciclo?
Tom Lee:El precio que la gente debe considerar a corto plazo es si ETH puede alcanzar los $ 4,000.Porque la historia de Ethereum es mejor que en diciembre de 2024, y era de $ 4,000 en ese momento.Al menos deberíamos recuperar el nivel de $ 4,000.
La historia de Ethereum de hoy es mejor que hace un año, mientras que ETH/BTC fue de 0.05 hace un año.A una relación de 0.05, ETH debe ser de $ 6,000.Desde ahora hasta fin de año, sucederán muchas cosas, incluidas otras compañías del Tesoro de Ethereum que comienzan a comprar Ethereum y Bitcoin Rising.Entonces creo queA finales de 2025, no es irrazonable para ETH a $ 7,000, o incluso $ 12,000 o $ 15,000.
La Fed comenzó a convertirse en doblaje en 2026, por lo que la liquidez del banco central está aumentando, y ETH debería continuar construyendo sobre estos niveles de precios a fines de 2025.
No sé si hay un ciclo de cifrado, debería serlo.Esto es bueno para nosotros porque personalmente creo que una compañía del Tesoro de Ethereum quiere que los precios de ETH permanezcan sin cambios durante los próximos cinco años y luego aumente considerablemente.Pero esto puede no suceder.Puede tener una función de paso.
Cómo valorar ETH
Bankless:Tom, ¿cómo analiza el valor y el precio de ETH?
Tom Lee:Las compañías de tesorería criptográficas se valoran en función de la base de activos de su balance.La valoración de Microstrategy se basa en su balance general, no en su rentabilidad.De 1990 a 2018, una generación completa de la carrera de una persona, ExxonMobil fue las cinco principales compañías de la capitalización de mercado S & P500 durante este período.Hay ondas de Internet, etc., pero ExxonMobil es siempre los cinco primeros.Nunca fue valorado en los ingresos.Siempre tiene un precio de reservas probadas.Entonces, la compañía de tesorería de criptomonedas es el nuevo ExxonMobil.
Cuando estaba trabajando en Wall Street, aprendí una cosa: se necesita mucha educación física para compensar E.La gente pasa demasiado tiempo en E. pero siempre se trata de educación física.El precio de ETH no se basará en la transacción actual registrada en ninguna semana.En realidad, es una idea de lo que será en cinco años.
Bankless:Entonces, ¿cómo estimas el tamaño de este mercado?¿Llamas a Ethereum Digital Oil y habla sobre su techo de valor de esta manera?
Tom Lee:El informe «ETH es aceite digital» fue muy bueno.Sé que el equipo de Mosaics también ayudó a construir dos modelos para Ethereum, uno es básicamente el modelo proxy para los sistemas bancarios y el otro es el modelo de proxy de pago.
Pero al final del día, si aprendí algo en el mundo de las acciones, es que no puedo estar obligado por un marco rígido.Este es el error que comete la gente.No estoy en contra de tratar de construir un marco.Pero para mí, el precio ETH de $ 3,600 está un poco ridículamente subestimado.
Las compañías de tesorería criptográficas están lejos de ser la burbuja
Bankless:Tom, ¿crees que estas compañías de tesorería criptográficas estarán un poco sobrecalentadas en algún momento?¿Es posible ingresar al área de espuma?¿Esto exagerará, la prima se vuelve reflexiva y luego de repente caer como un ascensor y tendrá un impacto más sistemático en la criptomoneda y la economía en general?¿Te preocuparías por esto?
Tom Lee:Una burbuja se forma realmente cuando todos son optimistas al respecto.
La única forma en que las compañías de tesorería de Crypto están en problemas es si usan apalancamiento.Cualquiera que haga una estructura de deuda de herramienta elegante, a menos que sean escasas, MicroStrategy puede hacer mucho porque cambian el mundo.Lo mismo ocurre con Metaplanet.Los que no son escasos caerán en problemas.Pero la mayoría de las compañías de tesorería criptográficas son muy ordinarias.¿Qué pasará entonces?Sus precios simplemente están cayendo.Pero no creo que esto conduzca a un colapso del mercado de valores.Un accidente del mercado de valores suele ser un problema de deuda o un shock externo.
Todavía estamos lejos de las burbujas.De hecho, el mercado está apostando a que ya están excesivamente, por lo que solo aumentan cuando Bitcoin está arriba.
