StackingDao: aimants fluides pour piles Defi

Auteur: Do Dive, Research Despread

Avis de non-responsabilité: Le contenu de ce rapport reflète les vues des auteurs respectifs et est pour référence uniquement et ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente de jetons ou d’utiliser l’accord.Rien dans ce rapport ne constitue des conseils d’investissement et ne doit pas être interprété comme des conseils d’investissement.

1. Aperçu des services de mise en place liquide

Dans les réseaux de blockchain qui utilisent des algorithmes de consensus de preuve de preuve (POS) ou de mécanismes similaires (tels que Ethereum), afin de participer au processus de vérification du bloc, un certain nombre de jetons natifs doivent être pariés.Bien que les paris occupent beaucoup d’argent, améliorant ainsi la sécurité de la chaîne, cela soulève également un problème que les fonds de paris ne peuvent pas être utilisés ailleurs, entraînant une réduction de l’efficacité des fonds.

Le jalon de liquidité est lancé pour résoudre ce problème.Les services d’allumage liquide fournissent généralement aux utilisateurs les fonctions suivantes pour libérer l’efficacité du capital des actifs promis:

Tokenisation des actifs collatéraux: Lorsqu’un utilisateur promet les actifs par le biais de services de gage liquide, il recevra des jetons dérivés correspondant aux actifs promis (comme Steth).
Garantie de valeur et distribution de récompense: la garantie de jetons dérivés peut être échangé 1: 1 avec les actifs sous-jacents.Les détenteurs de ces jetons peuvent recevoir des récompenses de vérification des blocs grâce à des mécanismes tels que réinitialiser ou ajustement du taux de change.
Liquidité et utilisation des actifs: les utilisateurs peuvent tirer parti de la valeur des jetons dérivés dans diverses applications décentralisées (DAPP), telles que l’utiliser comme garantie de prêt ou fournir des liquidités dans des scénarios Defi.

Il existe de grandes obstacles à l’entrée à la participation à la vérification des blocs sur certaines chaînes.Par exemple, devenir un vérificateur Ethereum nécessite 32 Capitaux d’ETH (évalués plus de 10 000 $), et Solana doit supporter des coûts matériels élevés en raison des spécifications élevées de la chaîne.

Les services d’allumage liquide résolvent ces obstacles en permettant à plus d’utilisateurs de participer au processus de vérification du bloc, en apportant des avantages à la chaîne et à l’utilisateur, notamment:

Améliorer la sécurité: jalonner plus de jetons natifs pour améliorer la sécurité de la chaîne.
Améliorer l’efficacité du capital: les utilisateurs gagnent des récompenses de vérification des blocs tout en utilisant des actifs de garantie dans Defi.

1.1.

LIDO Finance a été lancé en décembre 2020 et est un pionnier des services de jalonnement liquide dans l’écosystème Ethereum.En avril 2023, après la mise à niveau d’Ethereum Shanghai, il a réalisé la fonction d’extraction d’ETH sur la chaîne de balises.Avec la reprise du marché, le nombre de services d’investissement fixes à l’ETH par le biais de services de jalonnement liquide a considérablement augmenté.

Source: @HildObby Dune Dashboard

Selon le tableau de bord Dune fourni par Hildobby, après la mise à niveau de Shanghai, environ 15,8 millions d’ETH ont été hébergés fin juillet 2024, dépassant les 13,6 millions d’ETH avant la mise à niveau.Étant donné que le Mainnet Ethereum a été lancé en 2015, ces chiffres prouvent que la demande de jalonnement d’Ethereum a considérablement augmenté au cours des 15 mois suivant la mise à niveau de Shanghai.En outre, environ 32,6% de la participation d’Ethereum est traité par des services de mise en place liquide, mettant en évidence le rôle important que ces services jouent dans l’écosystème en chaîne.

Tous les protocoles TVL Tendances, source: Defilama

Tendance TVL de jalonnement liquide, source: Defilama

Selon DeFillama, les services de mise en œuvre liquide représentent plus de la moitié de la valeur verrouillée totale (TVL) de tous les protocoles, ce qui montre sa domination.La famille Lido Finance possède le TVL le plus élevé de tous les accords, à environ 32,7 milliards de dollars.

Indicateurs clés au 1er août 2024:

TVL total: 99,16 milliards de dollars
Liquidité Slake TVL: 50,7 milliards de dollars américains
Lido Finance TVL: 31,2 milliards de dollars (classé d’abord parmi tous les accords, la deuxième place est la première.
ETHEREUM SAKING: Environ 34 millions d’ETH
Taux d’utilisation du capital liquide: environ 11 millions d’ETH (32,6% de la participation totale d’ETH)

1.2.

Le succès des services d’allumage liquide sur la chaîne Ethereum a stimulé l’adoption d’autres chaînes, notamment les chaînes Solana, Avalanche et IBC.Certains de ces services ont également réalisé un TVL considérable, prouvant leur utilité.Après Ethereum, Solana est devenue la deuxième plus grande chaîne de services de jalonnement liquide, avec des protocoles notables, notamment:

Jito / TVL: 1,84 milliard de dollars
Marinade / TVL: 1,1 milliard de dollars
Sanctum / TVL: 758 millions de dollars

Ces développements montrent que l’influence des services de mise en place liquide se développe dans différents écosystèmes de blockchain.

2. Certificat de transfert de piles (POX) et pieu de liquidité

Même un mécanisme de chaîne sans preuve de participation (POS) peut créer un environnement favorable pour les protocoles de mise en place des liquides si une partie de son mécanisme consensuel implique le processus de verrouillage des jetons ou de déléguer aux validateurs.Les piles utilisant le mécanisme de consensus de la preuve de transfert (POX) en sont un exemple.

L’algorithme de POX dans la blockchain des piles est caractérisé par l’interaction entre les mineurs et le pileur.Les mineurs envoient Bitcoin (BTC) à Stacker pour gagner le droit de créer des blocs de piles et d’obtenir des récompenses STX.Stacker doit verrouiller un certain nombre de STX pour obtenir des récompenses BTC.Pour plus de détails, consultez «la mise à niveau des piles Nakamoto, un papillon prêt à se démarquer».

Le rôle du mineur et de l’empileur, Source: Stacks Docs

Au début, Stacker n’a besoin que de verrouiller les jetons STX pour participer au processus POX, cependant, après la mise à niveau de Nakamoto prévue pour la seconde moitié de cette année, Stacker jouera un nouveau rôle appelé Signer.Le signataire sera responsable de la vérification, du stockage, de la signature et de la propagation des blocs de piles générés pendant le mandat du mineur.

Empiler vs jalonnement, source: blog hiro

Comme le montre la figure, le processus «d’empilement» dans les piles présente des similitudes avec le processus de «jalonnement» dans Ethereum: 1) les deux impliquent des jetons de verrouillage pour participer au mécanisme de consensus sur la chaîne; 2) tous deux nécessitent une grande partie du jeton natif et après que Nakamoto soit mis à niveau, Stacker a également besoin de l’opération de nœud, créant des barrières d’entrée; services de jalonnement.

3. Service de mise en place liquide: Stackingdao

3.1.

Source: Stackingdao

StackingDao est une application décentralisée (DAPP) qui fournit des services de mise à pied liquide pour les processus d’empilement sur les piles.Semblable à d’autres services de mise en place liquide, les utilisateurs peuvent déposer leurs jetons STX dans StackingDao, participer au processus d’empilement et gagner environ 8% (7% du taux de référence) le taux de rendement annuel (APY) en obtenant des jetons dérivés de STSTX (APY) .

Le mécanisme d’empilement sur les piles est similaire au processus de mise en place d’Ethereum, introduisant tous deux des seuils d’entrée difficiles:

Cycle d’empilement: l’empilement prend deux semaines en tant que cycle, ce qui entraîne un verrouillage, un déverrouillage et une réchauffement ayant des limites de temps.
Exigences minimales STX: L’inscription en tant que Stacker nécessite au moins environ 90 000 jetons STX.
Fonctionnement du nœud: une fois Nakamoto mis à niveau, Stacker doit exécuter les nœuds.

Un cycle de deux semaines apporte des inconvénients de temps aux utilisateurs car ils doivent verrouiller ou déverrouiller leurs actifs en fonction du cycle.De plus, si l’utilisateur ne souhaite déverrouiller que certains actifs, il doit d’abord déverrouiller tous les actifs, puis relancer le reste, ajoutant de la complexité.

Pour relever ces défis, Stackingdao a conçu un mécanisme de sortie qui réduit le seuil d’entrée et réduit également l’impact sur les rendements d’empilement, avec ses principales caractéristiques, notamment:

Diverses adresses d’empilement: StackingDao attribue STX à 10 adresses d’empilement différentes pour atténuer l’impact sur le rendement.
Entrelacement: une seule des 10 adresses est déverrouillée par cycle d’empilement, permettant des retraits décalés en fonction des besoins des utilisateurs.
Émission de NFT: Lorsque les utilisateurs demandent des retraits, ils envoient STSTX au protocole, qui émet NFT comme reçu.Une fois le cycle d’empilement, les utilisateurs peuvent brûler les NFT pour échanger des jetons STX déverrouillés.

Ce mécanisme réduit les contraintes de temps et les inconvénients dans le processus d’empilement, garantissant que les utilisateurs peuvent obtenir et utiliser des actifs de manière plus flexible tout en maintenant les revenus d’empilement.

3.2.

Muneeb annonce Stackingdao, Source: Muneeb x

Depuis son lancement en décembre 2023, Stackingdao a effectivement attiré l’attention en introduisant un système de points et attire une croissance rapide des utilisateurs et des capitaux.Le système de points récompense les utilisateurs chaque jour en fonction du STSTX détenu par l’utilisateur, encourage STSTX à être accroché à STX et est utilisé dans le protocole Defi:

Récompense 1 point pour chaque 1 jeton STSTX tenu
Récompenses de 1,5 points par jeton STSTX déposées dans le protocole Defi
Récompenses de 2,5 points par jeton STSTX déposées dans un pool d’échange stable de flux Bitflow

Indicateurs clés au 21 août 2024:

Volume total de STSTX émis: environ 56,8 millions
Défixation de STSTX: 45%
STSTX TVL dans Defi: 36,78 millions de dollars
Points totaux émis: environ 14,95 milliards
Nombre total d’utilisateurs: 37 498

Stackingdao, le premier Dapp jalonné liquide dans l’écosystème des piles, a atteint un pic TVL de près de 125 millions de dollars peu de temps après son lancement.Malgré les ajustements du marché, le TVL de StackingDao est resté à environ 80 millions de dollars, ce qui en fait le DAPP le plus financé de l’écosystème des piles.

Stacks Dapp TVL Classement, Source: Defilama

BitFlow est un protocole de trading stable nécessaire pour fournir la maintenance de la valeur STSTX et bénéficie également de l’introduction de StackingDao et de l’introduction de systèmes de points.Actuellement, environ 10,5 millions de jetons STX sont stockés dans l’accord, mettant en évidence sa dynamique de croissance.

Stackingdao TVL, calculé en jetons STX, est sur une tendance à la hausse depuis son lancement et a maintenant déposé environ 58,6 millions de jetons.Cela représente environ 4% du total de 1,48 milliard d’offres de circulation STX, et également environ 13% des 425 millions de jetons STX actuellement impliqués dans l’empilement, ce qui est une données considérable étant donné que le DAPP est inférieur à un an.

3.3.

À partir de fin août, alors que la phase d’activation de la mise à niveau de Nakamoto se déroule complètement, Stacker passera au rôle du chanteur responsable de la validation du bloc de piles.Le signataire est similaire au vérificateur de la chaîne de preuve d’acceptation (POS), donc améliorer la stabilité et la diversité du réseau de signataires est devenu un objectif clé pour améliorer la sécurité et la décentralisation de la blockchain de piles après les mises à niveau de Nakamoto.

Dans ce contexte, StackingDao a lancé StackingDao V2, visant à simplifier le processus d’adhésion au signataire.Une caractéristique clé de cette mise à jour est la délégation des jetons STX déposés dans StackingDao aux nouveaux signataires de la blockchain Stacks, facilitant ainsi la croissance du réseau.La mise à jour a été initialement annoncée en mars et devrait être mise en œuvre une fois la mise à niveau de Nakamoto terminée.

Stackingdao V2 est construit autour d’un mécanisme pour les jetons STX déclarés utilisateur autorisés proportionnellement en fonction des performances du signataire.

Améliorer les performances du réseau: déléguer la participation STX à différents signataires pour améliorer la diversité du réseau de signataires et inciter les signataires à améliorer les performances.
Améliorer le revenu des utilisateurs: davantage de promesses de STX seront déléguées à des signataires de performance plus élevés, fournissant ainsi aux utilisateurs des rendements supérieurs plus élevés.

Statut de signataire qui a été rejoint par StackingDao, Source: StackingDao

Même maintenant, avant que la mise à niveau de Nakamoto ne soit entièrement activée, 10 entités (à l’exclusion de StackingDao) ont rejoint le programme de signataires de StackingDao, et les montants délégués ont été alloués à ces signataires depuis mai.Après la mise à niveau de la mise à niveau de Nakamoto, la portée de rejoindre le signataire via StackingDao devrait se développer, ce qui améliorera encore la diversité du réseau de signataires.

4. Conclusion

Alors que l’intérêt pour l’écosystème Bitcoin a augmenté au début de cette année, le réseau Stacks et d’autres projets ont également reçu une grande attention ensemble.Cette orientation a entraîné la croissance de la valeur verrouillée totale du réseau Stacks (TVL), culminant à 180 millions de dollars en avril, soit une augmentation de 18 fois par rapport aux 10 millions de dollars TVL enregistrés en septembre l’année précédente.

Cependant, au fur et à mesure que le marché entre dans la phase d’ajustement, une série de défis dans l’écosystème des piles s’est produite.Ceux-ci incluent les retards dans la mise à niveau de Nakamoto, ainsi que les incidents de piratage dans Alex, le plus grand échange décentralisé de l’écosystème des piles.Malgré ces revers, des projets émergents tels que StackingDao, Zest, Bitflow et Lisa continuent d’accumuler TVL et d’atteindre la croissance, et comme les mises à niveau de Nakamoto sont fixées pour être achevées en septembre, le marché est à nouveau optimiste quant à l’avenir de l’écosystème des piles.

Source: Blog Hiro

La mise à niveau de Nakamoto est sur le point d’être mise en œuvre, et l’évolution de l’écosystème des piles mérite d’être observée.Comment empilingdao devient avec succès un aimant liquide dans les piles Defi sera la clé des mois à venir.