jakiro
Auteur: SSV Core Team Co -founder Adam Efrima, Blockworks;
Eigenlayer est le plus grand partisan et l’incarnation de l’engagement, et il commence à se débarrasser de sa roue auxiliaire.Après une annulation à court terme de la limite de gage des jetons de gage liquide (LST), l’ETH verrouillant la valeur totale utilisée pour « re-pledge » est passé de 2,1 milliards de dollars à 11,5 milliards de dollars.
Le cœur de l’engagement est d’améliorer l’efficacité du capital.
ETH est un actif extrêmement étendu et liquide, ce qui en fait un choix idéal pour guider les nouveaux droits et preuve d’intérêt (POS).La transaction est simple: le nouveau réseau a obtenu une sécurité significative depuis le premier jour, et les promesses d’ETH peuvent utiliser les mêmes actifs qu’ils doivent déjà gagner un revenu supplémentaire.
L’engagement devient rapidement un mot à la mode, et l’attitude prudente actuelle de l’équipe Eigenlayer le maintient relativement doux en termes de nombres de verrouillage de valeur totale.En tant que mécanisme de gage relativement nouveau, il a amélioré les protocoles de liquidité existants tels que Lido, Rocket Pool et Frax.Mais comme toute nouvelle langue originale cryptée,Certaines personnes craignent que Re-Pledge puisse menacer la stabilité d’Ethereum et des crypto-monnaies elle-même.
Certaines de ces préoccupations peuvent ne pas être basées sur l’exemple, les préoccupations concernant la stabilité financière.D’autres risques, c’est-à-dire le risque technique, sont raisonnables, mais sont sérieusement exagérés.Les critiques estiment que la plupart des éthereums injectés dans l’accord de gage peuvent conduire à une superposition inutile et dangereuse de ces risques techniques.Mais le fait est que ne pas accepter un engagement peut faire face à de plus grands risques.
Comment améliorer la stabilité financière d’Ethereum
L’engagement offre un bon moyen de libérer enfin le potentiel de LST, ce qui peut améliorer la sécurité de l’ETH.Il est important de se rappeler qu’en plus de la commodité, l’existence de LST a une raison structurelle importante, qui est directement propice à la sécurité d’Ethereum.
en bref,Le rendement en gage sur Ethereum rivalise avec les rendements Defi.L’accord de prêt et le pool de liquidités peuvent offrir des avantages plus significatifs que l’engagement d’ETH d’environ 4%.Si le rendement moyen d’ETH est nettement plus élevé que le nombre (cela est facile à se produire sur un marché particulièrement actif), seule une petite quantité d’offre d’ETH sera spécialement utilisée pour que le réseau soit plus vulnérable.
Avec LST, les titulaires d’ETH n’ont pas besoin de faire un choix: ils peuvent gagner le rendement de l’engagement de l’ETH à tout moment.
Malheureusement, dans l’environnement actuel, la tenue de LST semble être la seule chose que vous pouvez faire.L’utilisation de LST dans Defi est principalement limitée à rééchanger facilement l’ETH conventionnel, tandis que l’utilisation du trading Defi est extrêmement limitée – selon l’analyse uniswap, le volume des transactions d’ETH est plus de 10 fois celui de la WSTH de Lido.
Pure peut résoudre ce problème et fournir une autre source potentielle de revenus pour les titulaires d’ETH, ce qui devrait naturellement rendre l’engagement plus compétitif que Defi.Le résultat final est qu’Internet gagne, car plus d’ETH sont promis.
Y a-t-il un risque financier en gage?
Il convient de noter que Re-Pledge est une pratique technique stricte – Les assets déposés dans Eigenlayer sont conservés dans le système et ne prêteront jamais à personne d’autre.Bien que cela ressemble à « re -pledge », l’engagement est un mécanisme complètement différent qui ne fournit pas du tout des risques financiers.Il convient de noter,À l’heure actuelle, Eigenlayer est le seul participant important dans le domaine d’Ethereum et de la rétraction.
Eigenlayer est un protocole décentralisé.Par conséquent, les risques cumulatifs dépendent également de la communauté des parties prenantes pour mener leur propre diligence raisonnable, similaire aux produits LST Market actuels.
La garde de liquidité (TLR) peut provoquer une confusion, qui est la position financière entre les gourmements Eigen-the eth lst, qui est essentiellement déposé dans le protocole Eigenlayer.Les questions courantes de Eigenlayer ont mentionné la liquidation LST.
En pratique, il est important de prêter attention à ces risques complètement en dehors de l’accord.Si l’utilisateur dépose son TLR dans l’accord de prêt pour entrer dans la position à effet de levier, sa liquidation est entièrement un événement externe.Bien que le potentiel de l’effet de levier soit déposé en TLR en raison du potentiel de levier, il est peu probable que le niveau de risque atteigne un niveau de catastrophe.
Tout comme personne ne s’inquiète pour Ethereum ou Lido pendant le découplée de Steth en 2022, personne ne devrait se soucier de l’effacement de l’utilisateur de la gaiement entre la gaieté.Dans ce cas, d’autres contrôleront leurs actifs et le système continuera de s’exécuter.De plus, le découplage de Steth se produit avant que l’ETH promis soit extrait, ce qui signifie qu’il est impossible de faire un arbitrage majeur.
Le risque technique est-il re-pdge?
Il est raisonnable de s’inquiéter de la technologie de reage à nouveau.Après tout, l’échec du protocole Eigenlayer (ou d’autres protocoles similaires) peut entraîner des pertes majeures à l’ensemble de la communauté des titulaires de l’ETH.Une réduction excessive et une perte de contrôle de l’engagement, des applications malveillantes, etc. sont tous des risques auxquels les porteurs d’ETH peuvent être confrontés à nouveau lorsqu’ils sont promis.
Mais il est important de comprendre le contexte des risques techniques.La mise en œuvre du nouvel accord présente toujours un risque d’échec technique, qui est le risque de la communauté qui doit comprendre et réduire.Chaque mise à niveau dans Ethereum provoquera des préoccupations similaires – en raison des erreurs subtiles d’implémentation, la fusion elle-même peut faire une erreur.
L’audit continu, la prime d’erreur, la roue d’entraînement et la surveillance de l’accord actif font partie du modèle de sécurité de la défense profonde.La vieille redondance ordinaire obtenue par le biais de solutions des concurrents peut également être utilisée pour réduire les risques causés par une mauvaise mise en œuvre de re-pledge.
Certaines personnes peuvent penser que l’engagement ne sera pas nécessaire pour augmenter la complexité du consensus d’Ethereum.Cela a du sens, mais ce risque doit être considéré dans le contexte de la gage d’ETH suffisamment.
En contrôlant un certain pourcentage de droits actifs, Ethereum peut progressivement paralysé.Lorsque l’attaquant contrôle plus de 50% des capitaux propres, il peut provoquer un examen et une réorganisation légères, et les droits et les intérêts de plus de 66% leur donnent un contrôle total.Si seulement 1% de l’offre d’ETH est utilisée pour l’engagement, l’attaquant ne doit ajouter que 1% pour contrôler 50% de la capacité de gage.
À l’heure actuelle, seulement 26% de l’offre est promis.Cela équivaut à un peu plus de 56 milliards de dollars américains que le volume de transactions quotidiennes de trois jours d’ETH.Bien que ce nombre ait plusieurs avertissements – par exemple, la pression d’achat nette de 56 milliards de dollars sera considérablement augmentée par ETH-mais ces chiffres sont étonnamment faibles pour les couches de règlement neutre mondiales.
Re-plié et la TVP peut réduire complètement le risque de consensus
La grandeur de l’engagement est qu’il s’agit d’une architecture extrêmement modulaire et décentralisée.Toutes les capitaux propres sont isolés dans leurs applications respectives, et certaines d’entre elles sont toujours utilisées pour vérifier Ethereum.Il est également facile de mettre en œuvre la technologie des périphériques de vérification décentralisée (DVT) dans chaque service Eigenlayer (ils l’appellent AVS).
La TVP peut disperser le contrôle du dispositif de vérification à plusieurs entités avec un mécanisme de sécurité authentifié et chiffré.Étant donné que les vérifications sont responsables de la génération et de l’acceptation de nouveaux blocs, ils sont la source de la «puissance» dans le réseau Ethereum.Les attaques doivent contrôler la vérification.
Si l’authentification du dispositif de vérification se lie à la gaieté propre et aux capitaux propres associés est en toute sécurité alloué et géré via le protocole de la DVT, le risque de l’échec de l’ensemble du système sera considérablement réduit.Cela réduira également considérablement le risque de réduction à grande échelle de la réduction à grande échelle du dispositif de vérification à grande échelle.
S’il est réduit, la plupart des aliments en ETH seront promis – à la même période attribués à un groupe d’authentificants organiques et décentralisés -ethereum peut être beaucoup plus sûr qu’il ne l’est maintenant.
Comme toute nouvelle idée, l’accord de gage nécessite une longue période de fonctionnement pour assurer sa sécurité technique, mais en outre, ils espèrent très espérons devenir le prochain original principal de l’infrastructure Ethereum – il peut même être nécessaire.
