jakiro
Autor: SSV Core Team Co -Founder Adam Efrima, Blockworks;
Eigenlayer es el mayor defensor y encarnación de la promesa, y está empezando a deshacerse de su rueda auxiliar.Después de una cancelación a corto plazo del límite de compromiso de los tokens de compromiso de líquido (LST), el bloqueo de ETH el valor total utilizado para «re -pledge» se elevó de US $ 2.1 mil millones a $ 11.5 mil millones.
El núcleo de promesa es mejorar la eficiencia del capital.
ETH es un activo extremadamente extenso y líquido, lo que lo convierte en una opción ideal para guiar los nuevos derechos y la prueba de intereses (POS).La transacción es simple: la nueva red ha ganado una seguridad significativa desde el primer día, y las promesas ETH pueden usar los mismos activos que ya tienen que obtener ingresos adicionales.
La promesa se está convirtiendo rápidamente en una palabra de moda, y la actitud cautelosa actual del equipo Eigenlayer lo mantiene relativamente leve en términos de números de bloqueo de valor total.Como mecanismo de compromiso relativamente nuevo, ha mejorado los protocolos de compromiso de liquidez existentes como Lido, Rocket Pool y Frax.Pero como cualquier nuevo idioma original cifrado,A algunas personas les preocupa que volver a llenar pueda amenazar la estabilidad del Ethereum y las criptomonedas en sí.
Algunas de estas preocupaciones pueden no estar basadas en las preocupaciones sobre la estabilidad financiera.Otros riesgos, es decir, el riesgo técnico, es razonable, pero es seriamente exagerado.Los críticos creen que la mayoría de Ethereum inyectado en el acuerdo de compromiso puede conducir a una superposición innecesaria y peligrosa de estos riesgos técnicos.Pero el hecho es que no aceptar el compromiso puede enfrentar mayores riesgos.
Cómo mejorar la estabilidad financiera de Ethereum
La promesa proporciona una buena manera de liberar finalmente el potencial LST, lo que puede mejorar la seguridad de ETH.Es importante recordar que, además de la conveniencia, la existencia de LST tiene una razón estructural importante, que es directamente propicio para la seguridad de Ethereum.
en breve,El rendimiento de la compromiso en Ethereum compite con los rendimientos de Defi.El acuerdo de préstamo y el grupo de liquidez pueden proporcionar beneficios más significativos que aproximadamente 4% de compromiso ETH.Si el rendimiento promedio de ETH es significativamente mayor que el número (esto es fácil de ocurrir en un mercado particularmente activo), entonces solo una pequeña cantidad de suministro de ETH se utilizará especialmente para la compromiso de hacer que la red sea más vulnerable.
Con LST, los titulares de ETH no necesitan tomar una decisión: pueden ganar el rendimiento de compromiso de ETH en cualquier momento.
Desafortunadamente, en el entorno actual, mantener LST parece ser lo único que puede hacer.El uso de LST en Defi se limita principalmente a la redimencia de ETH convencional fácilmente, mientras que el uso del comercio de definición es extremadamente limitado para el análisis de UNISWAP, el volumen de transacción de ETH es más de 10 veces mayor que el WSTH de LIDO.
Pure puede resolver este problema y proporcionar otra fuente potencial de ingresos para los titulares de ETH, lo que naturalmente debería hacer que la promesa sea más competitiva que Defi.El resultado final es que Internet gana, porque se compromete más ETH.
¿Existe un riesgo financiero en la promesa?
Vale la pena señalar que Re -Pledge es una práctica técnica estricta, los ensayos depositados en Eigenlayer se conservan en el sistema y nunca se prestarán a nadie más.Aunque suena similar a «Re -Pledge», la promesa es un mecanismo completamente diferente que no proporciona riesgos financieros en absoluto.Vale la pena señalarEn la actualidad, Eigenlayer es el único participante importante en el campo de Ethereum y la retracción.
Eigenlayer es un protocolo descentralizado.Por lo tanto, los riesgos acumulativos también dependen de la comunidad de partes interesadas para llevar a cabo su propia diligencia debida, similar a los productos actuales del mercado LST.
La custodia de liquidez (LRT) puede causar confusión, que es la posición financiera de la capa propia: la ETH LST LST, que se deposita esencialmente en el Protocolo Eigenlayer.Las preguntas comunes de Eigenlayer mencionaron la liquidación de LST.
En la práctica, es importante prestar atención a estos riesgos por completo fuera del acuerdo.Si el usuario deposita su LRT en el acuerdo de préstamo para ingresar la posición apalancada, su liquidación es completamente un evento externo.Aunque el potencial de apalancamiento se deposita en LRT debido al potencial de apalancamiento, es poco probable que el nivel de riesgo alcance un nivel de desastre.
Así como nadie está preocupado por Ethereum o Lido durante el desacoplador de Steth en 2022, nadie debería preocuparse por el que se aclare el usuario de Eigenlayer.En este caso, otros controlarán sus activos y el sistema continuará funcionando.Además, el desacoplamiento de Steth ocurre antes de extraer el ETH prometido, lo que significa que es imposible hacer un arbitraje importante.
¿Es el riesgo técnico de rehacer?
Es razonable preocuparse por la tecnología de rehacer.Después de todo, el fracaso del protocolo Eigenlayer (u otros protocolos similares) puede traer grandes pérdidas a toda la comunidad de titulares de ETH.La reducción excesiva y la pérdida de control de la promesa, aplicaciones maliciosas, etc. son riesgos que los titulares de ETH pueden enfrentar cuando se comprometen nuevamente.
Pero es importante comprender los antecedentes de los riesgos técnicos.La implementación del nuevo acuerdo siempre tiene el riesgo de falla técnica, que es el riesgo de la comunidad que necesita comprender y reducir.Cada actualización en Ethereum causará preocupaciones similares, due a los errores sutiles en la implementación, la fusión en sí puede cometer un error.
La auditoría continua, la recompensa de errores, la rueda de entrenamiento y el monitoreo de acuerdo activo son parte del modelo de seguridad de defensa profunda.La vieja redundancia ordinaria lograda a través de las soluciones de los competidores también se puede utilizar para reducir los riesgos causados por la implementación inadecuada de Re -Pledge.
Algunas personas pueden pensar que la promesa será innecesaria para aumentar la complejidad del consenso de Ethereum.Esto tiene sentido, pero este riesgo debe verse en el contexto de no suficiente compromiso ETH.
Al controlar un cierto porcentaje de derechos activos, Ethereum puede paralizarse gradualmente.Cuando el atacante controla más del 50% del capital, puede causar una ligera revisión y reorganización, y los derechos e intereses de más del 66% les dan control total.Si solo se usa el suministro de ETH al 1% para el compromiso, el atacante solo necesita agregar 1% para controlar el 50% de la capacidad de compromiso.
En la actualidad, solo el 26% del suministro se compromete en teoría.Esto es equivalente a poco más de 56 mil millones de dólares estadounidenses, sin volumen de transacciones diarias de tres días de ETH.Aunque este número tiene múltiples advertencias, por ejemplo, la presión de compra neta de $ 56 mil millones aumentará significativamente por ETH, pero estos números son sorprendentemente bajos para las capas globales de liquidación neutral.
Repleded y DVT pueden reducir por completo el riesgo de consenso
La grandeza de la promesa es que es una arquitectura extremadamente modular y descentralizada.Toda la equidad está aislada en sus respectivas aplicaciones, y algunas de ellas siempre se usan para verificar Ethereum.También es fácil implementar la tecnología de dispositivos de verificación descentralizada (DVT) en cada servicio Eigenlayer (lo llaman AVS).
La TVP puede dispersar el control del dispositivo de verificación a múltiples entidades con un mecanismo de seguridad autenticado y cifrado.Debido a que las verificaciones son responsables de generar y aceptar nuevos bloques, son la fuente de «potencia» en la red Ethereum.Los ataques deben controlar la verificación.
Si la autenticación del dispositivo de verificación se une a Eigenlayer y la equidad relacionada se asigna de forma segura y se gestiona a través del protocolo de DVT, el riesgo de toda la falla del sistema se reducirá significativamente.Esto también reducirá en gran medida el riesgo de una reducción a gran escala de una reducción a gran escala de un dispositivo de verificación a gran escala.
Si se vuelve a adoptar, la mayoría de los suministros ETH se prometirán al mismo tiempo asignado a un grupo de autenticantes orgánicos y descentralizados. El outereum puede ser mucho más seguro de lo que es ahora.
Como cualquier idea nueva, el Acuerdo de compromiso requiere un largo período de funcionamiento para garantizar su seguridad técnica, pero además, tienen muchas esperanzas de convertirse en el próximo original principal de la infraestructura Ethereum, incluso puede ser necesario.
