Autor: jiayi más uno; Fuente: X, @mscryptojiayi

Introducción

Cada vez que el mercado baja, siempre aparece la misma escena: un grupo de personas salta y dice: «Mira, te dije que era una estafa». Luego, cuando el mercado cambia, el mismo grupo de personas vuelve a hacer fila, persiguiendo precios más altos y gritando que son increíbles. Esta extrema reciprocidad de emociones, después de ocho años en esta industria, me ha adormecido.

No es porque la gente no quiera creer en el futuro, sino que cuando llega el mercado bajista, la gente no se atreve a creer en el futuro.

Pero el hecho es que cuando hablamos de precio, en realidad estamos hablando del futuro.Porque el precio nunca es «ahora», sino el descuento del mercado en el futuro.Si seguimos centrándonos únicamente en el precio, el futuro pasará ante nuestros ojos.

Es más, el mercado bajista tiene un patrón muy real: lo que todo el mundo ve es una caída; Lo que veo es estratificación.Las emociones están disminuyendo, las industrias están siendo examinadas y el futuro se está reorganizando.

Al mismo tiempo, también pienso: «¿Por qué hay cada vez más proyectos nuevos, pero cada vez menos cosas verdaderamente significativas?» «Todos sabemos que la industria va a cambiar, pero ¿cómo cambiará?»

Por eso quería escribir este artículo.No es por emoción, ni para gritar que «el mercado alcista volverá», sino para utilizar la forma más simple y auténtica de mostrar claramente «lo que está sucediendo ahora» y «lo que sucederá en el futuro» en esta industria a los ojos de Jiayi.

El mercado alcista es ruidoso; el mercado bajista es la lupa, el microscopio y el espejo demoníaco.En la niebla emocional, quiero llevarlos a una posición más alta para ver dónde estará el canal futuro después de que baje la marea.

1. ¿Por qué digo que las burbujas serán el mayor beneficio en 2025?

Hay un hecho muy notorio en 2025 que la mayoría de la gente no está dispuesta a admitir: no esperamos a la «vaca imitadora», sino que iniciamos una ronda de desespumado sistemático por adelantado.

Mucha gente interpreta esto como algo malo, pero si extiende el tiempo, encontrará que este tipo de años de «matar primero antes de que suba» es en realidad el mejor período para que la industria desarrolle una estructura verdaderamente madura.

¿Por qué?Porque todo esto es exactamente igual que en los primeros días de Internet, excepto que la velocidad se ve amplificada por el apalancamiento de las criptomonedas.

Si desea comprender verdaderamente las criptomonedas actuales, la forma más sencilla es pensar en ellas como una «versión acelerada» de los inicios de Internet.

Mucha gente cree que el caos, las burbujas y la especulación de las criptomonedas son los «pecados originales» únicos de esta industria. Pero si amplía la línea de tiempo, encontrará que este no es un caso especial en absoluto, sino una característica estándar de casi todas las revoluciones tecnológicas.

Internet era igual de loco en el año 2000.

Escribí un artículo antes que hablaba de esta lógica: bajo la premisa de que la eficiencia del apalancamiento se amplifica, los métodos de operación del mercado de Web2, Internet y las criptomonedas son esencialmente convergentes.Sin embargo, Internet tardó veinte años en completar su viaje, y las criptomonedas pueden entregarse en menos de diez años. La misma lógica se aplica a los mercados financieros.

1.1 Las finanzas de Internet han pasado por el mismo «incomprensible → fanatismo → colapso → reconstrucción»

Si cree que la volatilidad de las criptomonedas es dramática, es simplemente porque ha olvidado la primera mitad de la vida de Internet.

En 1999, cualquier persona que tuviera «.com» en su nombre podía recaudar dinero.eToys se disparó un 900% en su primer día de cotización y los inversores estaban tan locos como la primera temporada de imitaciones de Crypto.

Entonces la burbuja estalló.

El Nasdaq bajó de más de 5.000 puntos a 1.114 puntos;las portadas de los medios dicen «Estafa en Internet»; Todo el mundo decía que Internet se había acabado.

El sentimiento era casi exactamente el mismo que el de las criptomonedas actuales:

1. La gente que no entiende lo llama estafa.

2. Las personas que entienden también se confunden con las burbujas.

3. Pisotear juntos al final

4. Entonces todos están unidos al dudar del futuro mismo.

Pero la ironía es que la verdadera era de Internet comenzó desde el momento en que estalló la burbuja. Cuando baja la marea, hay más que saber quién está nadando desnudo.También nos ayudó a identificar a los jugadores reales que tenían más probabilidades de nadar hacia el otro lado.

En 2002, el precio de las acciones de Amazon era de sólo 0,60 dólares.Google aún no es público.Las empresas que quedaron atrás, en los pocos años en que fueron menos visibles, construyeron infraestructura, modelos de negocio y métodos de ganancias reales.

Lo que más se parece a las criptomonedas ahora es 2002-2004: no es el año más caluroso, pero sí el año más crítico.

El estallido de la burbuja aclaró el ruido y las tendencias, direcciones, infraestructura y actores reales comenzaron a entrar en el «período de construcción».

Por eso digo: la burbuja de 2025 es una bendición.Porque las cosas realmente importantes sólo aparecerán después de la burbuja.

1.2 Negación de la negación: La industria no crece en línea recta, sino en una espiral ascendente

Me gusta especialmente el concepto de «negación de la negación» porque es muy adecuado para describir la evolución de la tecnología y la industria.

«Negación de la negación»: El desarrollo de las cosas nunca es una línea recta ascendente.Es más como «ir en círculos»: cada vez que crees que has vuelto al punto de partida, en realidad estás en un nivel superior.

El ejemplo más típico son las tres iteraciones de la arquitectura informática.

• Década de 1950: IBM Mainframe: el poder informático centralizado se concentra en manos de muy pocas instituciones: gobiernos, bancos, grandes empresas.Ésta es la primera concentración: quien tiene la máquina tiene el poder.

• Década de 1980: Revolución de las PC – Descentralización Steve Jobs dijo que “la computadora es la bicicleta del pueblo”.El poder informático pasa de la sala de ordenadores al escritorio de cada uno, y cada uno tiene su propio ordenador.Esto es como una negación del «poder centralizado».La informática comienza a descentralizarse, volverse personal y localizada.

• Década de 2010: Computación en la nube: «negación de negación» centralizada, ubicada en AWS de nivel superior, Alibaba Cloud y varias nubes públicas, recentralizando la potencia informática en el centro de datos.A primera vista, esto parece un regreso a la «era del mainframe»; sin embargo, unos pocos gigantes han dominado una enorme potencia informática.

Parece que la computación en la nube ha vuelto a la «concentración de mainframe», pero la esencia no está en absoluto al mismo nivel: la soberanía del terminal proviene de la PC, la potencia informática elástica proviene de la nube y las ventajas de las dos generaciones de tecnología están integradas.

Las criptomonedas y las finanzas de Internet están siguiendo exactamente el mismo camino:

• La primera etapa: nadie entiende, pero la dirección está vagamente ahí.

• La segunda etapa: todos están locos y las burbujas vuelan hacia el cielo (lo acabamos de experimentar)

• La tercera etapa: estallido de la burbuja → eliminar lo falso y retener lo verdadero → espiral hacia arriba (esto es 2025)

¿Crees que la industria ha “regresado”? De hecho, no volvemos al punto de partida, sino a un «punto original» superior.En esta ronda se reorganizan las tendencias, las pilas de tecnología, las estructuras de capital y las vías regulatorias.

2025, la señal más importante antes de que comience la siguiente ronda.

2. 2025 es el prólogo, 2026 es el texto principal: la verdadera tendencia de la industria está tomando forma

Quien resuelva la cuestión de la dirección de la «Integración integral de las finanzas tradicionales Crypto x» será dueño del mundo en los próximos cinco años.

En realidad, el año 2025 parece muy extraño.

La línea K se parece mucho a un mercado alcista, pero el sentimiento se parece mucho a un mercado bajista;la regulación avanza, pero las expectativas disminuyen; Las narrativas vuelan por todas partes, pero ganar dinero es más difícil que nunca.

Predigo audazmente el futuro.La innovación pura de Crypto Native enfrentará cuellos de botella.Se producirán avances reales e innovación efectiva en la dirección de ‘Crypto ✖️ Integración completa de las finanzas tradicionales’, es decir, innovación compuesta que pueda resolver simultáneamente las necesidades de los mercados financieros Web2 y Web3.

2.1 Todo lo que suceda en 2025 apunta a lo mismo: la industria está “reordenando su esqueleto”

Bitcoin se disparó a 126.000 dólares estadounidenses y los activos convencionales siguieron su ejemplo, pero los imitadores básicamente se volvieron más fríos uno tras otro.El segundo nivel parece estar subiendo, pero el saldo final de la cuenta no ha aumentado… Esta es la experiencia más mágica de 2025.

Pero cuando se mira 2025 desde una perspectiva de «estructura», este año de repente se vuelve muy claro: esta es la primera vez que Estados Unidos, Europa y Asia han lanzado una «aceleración» de políticas en el mismo año:

• Por primera vez, vemos que la SEC de EE. UU. se vuelve amigable con los ETF y las criptomonedas.

• BTC, ETH, SOL y XRP han abierto ETF al contado. la puerta esta abierta

• El proyecto de ley Stablecoin proporciona por primera vez un marco nacional claro

• La MiCA europea realmente ha despegado, con la aparición de docenas de instituciones autorizadas

• RWA se ha convertido en una dirección piloto clave para la supervisión local

Por primera vez, Crypto se institucionalizó en el sistema financiero global.El primer OG de Crypto gritó que esperaba que Crypto ingresara a las finanzas convencionales.¿Recuerdas el título de nuestro artículo?Cuando hablamos de precio, en realidad estamos hablando de futuro.El ascenso del mercado exige nuevamente que se cumpla una nueva historia. Personalmente creo que es «la integración completa de Crypto✖️finanzas tradicionales»

2.2 Nivel de pista: la popularidad es muy alta y el precio es muy bajo. Este es un típico «período de verificación»

RWA, AI, stablecoin, L1 (duró menos de un mes), mercado de predicción, contrato perpetuo, gestión de activos en cadena, DAT… cada palabra puede desencadenar una emoción a corto plazo. Las emociones son emociones y el precio no puede subir.La euforia a corto plazo es reemplazada por un malestar secundario a más largo plazo.

RWA en 2025: Se completa la capa inferior y el marco regulatorio comienza a tomar forma, proporcionando condiciones «implementables» para el posterior desarrollo de RWAFi

Presumamos de la contribución de Plume a la implementación de RWA.Utilizo Plume como ejemplo aquí, no porque haya invertido en él, sin mencionar que el desempeño reciente de las acciones secundarias es realmente mediocre.Sin embargo, siempre pienso que PLUME representa mejor el tipo de «momento de infraestructura» que le ocurrió a RWA este año.

En primer lugar, Plume hace posible por primera vez que los activos del mundo real:

• Ingrese al sistema de ingresos en la cadena de manera compatible,

• Participado por usuarios comunes (no solo las instituciones pueden jugar),

• Realizar la distribución en cadena (cooperando con corredores financieros tradicionales)

• Sea DeFiizado, componible y líquido.

Solo por nombrar algunos desarrollos en los últimos dos meses: los activos de Securitize se han introducido en el sistema de ingresos en cadena;los productos de Apollo, VanEck y BlackRock pueden utilizarse mediante estrategias en cadena; KYI de Bluprynt aporta «transparencia del emisor» a la cadena; convertirse en un agente de transferencia registrado en la SEC de EE. UU. proporciona una interfaz de base con la SEC/DTCC para conectarse al nivel regulatorio. Estas cosas suenan aburridas y parece que los usuarios no saben cómo manejar el segundo nivel de FOMO.Sin embargo, básicamente sólo necesitas una frase:

Como el primer RWA Fi Layer 1 del mundo, Plume básicamente niveló la montaña frente a RWA y construyó el «camino requerido» para la implementación de RWA.

Debido a que hay un equipo como Plume que construye el marco para RWA en 2025, más activos excelentes bajo el sistema RWA-Fi tendrán la oportunidad de despegar realmente en 2026.

3. AI × Crypto: no hay muchas partes realmente valiosas, pero la densidad de valor es extremadamente alta

Para decirlo sin rodeos, tengo miedo de ofender a los demás.El campo de la IA parece dinámico, pero en realidad hay muy pocas cosas de valor real.

3.1 Demasiadas proposiciones falsas

Tomemos como ejemplo la gran narrativa LLM, que causa la mayor cantidad de FOMO en el mercado. Creo que el modelo de lenguaje amplio de la IA tradicional ha madurado hasta el punto de que «las criptomonedas no se pueden revertir en absoluto».

ChatGPT, Claude, Gemini, DeepSeek, detrás de estos modelos hay capitales globales verdaderamente enormes, que acumulan miles de millones de dólares en potencia informática, datos, sistemas de capacitación distribuidos y equipos de ingeniería.

Web3 ¿Quieres «rehacer un LLM»? No es que los sueños no funcionen, es que las leyes de la física no lo permiten. ¿Y qué no puede satisfacerle con el actual modelo tradicional de lenguaje grande de IA? Web3 elimina la necesidad de reinventar la rueda.Se recomienda que para este tipo de proyectos se deje de gastar dinero en tecnología y se busque rápidamente escenarios de demanda real como salida.Después de todo, hay otra característica típica de 2025: los usuarios no se dejan engañar fácilmente.

Espero que con un ejemplo todos puedan entender por qué la mayoría de los proyectos de IA en 2025 son fáciles de «desvanecer en vano».

3.2 Construir las bases para la compleja innovación que requieren los mercados financieros Web2 y Web3

La primera dirección: construir una «estructura de colaboración e incentivos de valor para la IA». Se construye en torno a un mecanismo de incentivos en cadena que la IA tradicional no tiene, un sistema económico global liquidable, una red de contribución rastreable, etc. Después de todo, los modelos, los datos, la potencia informática y los agentes requieren incentivos, colaboración y distribución. Este es el problema que Sahara AI quiere resolver.

La segunda dirección: el sistema económico y el sistema de ejecución del agente, la intersección verdaderamente más fuerte entre Web3 y la IA. O concéntrese en las capacidades limitadas del agente de Web2 para resolver mejor las necesidades del escenario de toma de decisiones automática, ejecución automática, comercio automático y liquidación automática.

En el mundo Web2, las capacidades del Agente actualmente están estancadas en:

1. No puedo pagar de forma independiente

2. No puedo administrar activos

3. No se puede llamar entre sistemas

4. No puedo realizar tareas sin permiso

5. El comportamiento no se puede rastrear de forma transparente

En el mundo Crypto, estas son capacidades nativas:

➡️Cartera

➡️Contrato inteligente

➡️ Estrategia DeFi

➡️ Identidad en cadena

➡️ Liquidación de monedas estables

Esta es la dirección que la mayoría de las personas en el proyecto Web3 AI están construyendo actualmente: construir el «sistema de ejecución» subyacente para la futura era del Agente. A partir de la implementación relacionada con el escenario financiero, también queda claro que es el mercado de demanda más urgente y rígido.

3.3 La tercera dirección: el pago mediante IA, la mayor dirección disruptiva del mundo en los próximos cinco años

Si tuviera que resumir la súper tendencia de los próximos cinco años en una frase, definitivamente sería la innovación de los métodos de pago impulsada por los agentes de IA.Cuando el Agente comience a ejecutar todas las instrucciones de ejecución desde humanos al terminal de aplicación para el usuario, como selección, colocación de pedidos, asignación de activos, gestión de políticas, etc., el pago ya no será el punto final de las acciones del usuario, sino la «capacidad subyacente» para la operación de agentes inteligentes.

En un mundo así, la seguridad, la verificabilidad, la disponibilidad global, el costo extremadamente bajo, la liquidación de segundo nivel y el flujo de capital programable las 7 horas del día, las 24 horas, serán los requisitos básicos para los agentes de IA.

Los sistemas de pago tradicionales no pueden hacer esto. Pero con la IA combinada con monedas estables y sistemas de identidad en cadena, todo se vuelve factible. En el futuro, verá que cada vez más aplicaciones de IA comenzarán a permitir a los agentes

• Transferir monedas estables automáticamente

• Crear firma múltiple

• Configurar hosting y política

• Gestionar identidades en cadena

Acceda sin problemas a la entrega de valor como si llamara a una API.

Incluso PayPal, un gigante que lleva décadas realizando pagos tradicionales, ha comenzado a acelerar su diseño e invertir en proyectos de nueva generación con «capacidades de pago nativas de IA», como Kite AI.Mucha gente dirá: Kite actualmente no proporciona servicios de tecnología de pago a agentes de IA a gran escala.¿Está simplemente vacío?

Volvamos al título: «Cuando hablamos de precio, en realidad estamos hablando de futuro».La verdadera pregunta nunca es «¿a cuántos agentes sirve hoy?» pero en la futura forma económica dominada por la IA:

¿Quién ya está desarrollando las capacidades fundamentales necesarias para el futuro?¿Quién está sentando las bases de la red de valor en la era de la IA?

Al igual que después de que Coinbase lanzara el protocolo 402, en unos pocos días surgieron docenas de «nuevos proyectos de criptografía».Las malas monedas superarán de antemano las expectativas del mercado, porque cuando todo el mundo habla de precios, en sus mentes representan el futuro.La eficiencia de la emisión de moneda en la industria, la prosperidad de Crypto promovida por MEME y los imitadores basura también lo hacen más difícil para los empresarios.Sin embargo, los buenos proyectos siempre son escasos en el mercado.En este sentido, aumentar el umbral para el emprendimiento no es malo.

4. Stablecoin: la vía más reconocida en 2025, pero la más digna del reconocimiento ALL-IN

Hablando francamente, si hay una pista que es «tranquila pero a la que se debe prestar atención» en 2025, es la de las monedas estables. Creo que todavía estamos en las primeras etapas de la narrativa y el mercado no lo ha entendido en absoluto.La mayoría de los proyectos relacionados con las monedas estables que han surgido en los últimos 25 años son aplicaciones que no son ni estables ni rentables.Personalmente creo que el mercado aún no ha entrado en la etapa real de FOMO.

1. El evento de monedas estables más llamativo de este año: es… la emisión de moneda de la familia Trump

Sí, la familia Trump emitió abiertamente una moneda estable: Libertad Mundial/Finanzas Mundiales.Cuanto menos contenido, más grande es la cosa.

2. El escenario de demanda real de monedas estables en 2025 se está acelerando silenciosamente

1.Las reservas de deuda nacional se vuelven comunes → Se acelera el cumplimiento.Todos los principales emisores de monedas estables están básicamente avanzando hacia la transparencia y el cumplimiento de sus reservas.

2. El pago en cadena se ha visto «obligado a actualizarse».Consulte el contenido de pago con IA en la sección anterior.

El pago en cadena es una infraestructura impulsada por la demanda bajo la tendencia de desarrollo de AI Agent.Tenga en cuenta que este mercado no se limita al mercado Web3.Como mencioné antes, el mercado de tendencias futuro debe ser un mercado más grande que combine web2 y web3.

Una vez que los pagos en cadena maduren, el techo de las monedas estables se levantará directamente.

3. Las monedas estables aparecen por primera vez como “estratificación estructural”

En el pasado, las monedas estables parecían tener una sola lógica: “¿Es USDT o USDC? «

Pero la estratificación estructural comienza en 2025:

– Stablecoins centralizadas (USDT, USDC) → Escenarios políticos/institucionales

– Exchange Stable Coin (FDUSD) → Nuevos escenarios para el comercio intra-exchange

– Monedas estables nativas en la cadena (DAI, USDL, etc.) → Escenario DeFi

– Moneda estable RWA → escenario de institución financiera, liquidación en cadena

– Moneda estable de pago → Agente AI, escenario de comercio electrónico transfronterizo

3. La gran mayoría de las monedas estables son «proyectos basura que están en auge y ansiosos por cobrar».

Cada vez que se empieza a ver una pista, aparecerán un montón de «proyectos de pseudotemas».Para lanzar el concepto de moneda estable, el equipo pensó ingenuamente que se les había ocurrido un escenario genial, y luego comenzó la producción en masa de conchas en el mercado.La actividad de subsidio TVL + embalaje externo de Qing Yishui es en realidad un escenario de ingresos que es un sobregiro simbólico.A los usuarios les gusta jugar de todos modos, por lo que la jugabilidad de btcfi seguirá el mismo camino antiguo que la de TVL, y será empaquetada y listada en el intercambio, independientemente de si será pan comido en el futuro.

Es cierto que los usuarios serán FOMO en el corto plazo, y también es cierto que en el mediano plazo estarán decepcionados con toda la pista de las monedas estables debido a estos proyectos «falsos» de monedas estables.A largo plazo, aquí surgirán verdaderos gigantes, y también es cierto que el valor secundario de las stablecoins ha sido seriamente subestimado.

Sólo hay dos valores fundamentales de las monedas estables: estabilidad;utilidad. Ni siquiera se pueden lograr “reservas reales + escenarios de uso consensuados”, por lo que no tiene sentido sin importar cuántos documentos técnicos se publiquen. Supongo que alguien aquí dijo que la reserva del USDT no es 1:1. Lo sentimos, el escenario de uso del consenso del USDT es uno que la familia Trump no puede superar actualmente. Para decirlo claramente, la esencia de la moneda es que si todos creen que es estable, será estable. El núcleo del USDT es que la ventaja de ser el primero en actuar brinda el consenso más temprano del mercado y muchos años de experiencia operativa «mantenida estable». Creo obstinadamente que esta ventaja innata no puede ser superada por un proyecto simplemente decidiendo aleatoriamente sobre un activo inestable a través de la llamada historia.

4. La explosión de las monedas estables es mayor, más estable y más prolongada de lo que nadie imaginaba. La pista de las monedas estables se desarrollará de forma estructural.

• Reconocimiento de políticas y trazado estratégico de varios gobiernos.

• Entrada de instituciones financieras

• Varios escenarios de pago representados por AI Agent, crecimiento de pagos transfronterizos, etc., pagos diarios de L2, etc.

• El entendimiento de menor costo para que los nuevos usuarios depositen Crypto; reservas CEX;Demanda de moneda legal OTC

• Liquidación masiva de RWA

• Crypto ✖️ Un medio que integra completamente las finanzas tradicionales

Permítanme definir temporalmente las monedas estables como el «combustible subyacente» para todas las vías futuras.

Hay muchas vías que funcionarán bien en 2025, siempre y cuando se centren en formas de inversión financiera más eficientes o más amplias. El juego es la naturaleza humana y la pista es eterna. Lo que importa es la experiencia. No entraré en detalles.

5. Cuando hablamos de precio, en realidad estamos hablando del futuro.

¿Cómo utilizar “los próximos 5 años” para predecir las oportunidades actuales?Mientras escribo esto, probablemente ya puedas sentir una cosa:

Si está de acuerdo conmigo en que el tema más importante en los próximos cinco años es «Cripto: la integración completa de las finanzas tradicionales», entonces, en el mercado bajista, debería pasar de centrarse en los precios secundarios a pensar en las oportunidades y los precios del valor industrial.Al igual que el primer MATIC en el sector L2 (más tarde rebautizado como Polygon), se rompió temprano y cayó a SOL de 9 yuanes. En un mercado bajista, la gente está ansiosa por los precios y extasiada por las oportunidades de valor futuras.

¿Cuál es el precio desde una perspectiva de mercado? Se trata de determinar la emoción;se trata de determinar los altibajos de las expectativas; se trata de determinar el calor de la narrativa.

Pero pienso quién está determinando la verdadera propuesta de valor en este momento: quién está sentando las bases para los próximos cinco años; quién está construyendo una infraestructura financiera que sirva tanto para Web2 como para Web3; que se está incrustando en el «sistema financiero del mundo bajo una futura integración de liquidez», en lugar de simplemente divertirse en la cadena.

Entonces, si estás de acuerdo con la lógica que mencioné anteriormente, entonces hay una pregunta muy directa:

Entonces, ¿cómo deberíamos ver el precio actual?

1. Primero piense en la lógica subyacente:

En los próximos cinco años, la gran mayoría de los unicornios no serán «gigantes cripto nativos puros».

La «innovación pura Crypto Native» es la innovación definitiva en la cadena en un contexto de mercado que no está conectado al mercado financiero tradicional; también es un cultivo impulsado por la economía donde aún no se han construido las bases de la infraestructura blockchain o Web3. En los últimos 10 años de historia de blockchain, hemos alcanzado innumerables clímax:

• Cadena pública nativa

• Lego DeFi nativo

• NFT nativo &Narrativa del juego

• DEX nativo, derivados, protocolos de préstamos

La última ronda de gigantes (exchanges, cadenas públicas, protocolos DeFi líderes) básicamente han ocupado el terreno elevado de la «infraestructura nativa en cadena».

La mayoría de las cosas que están «puramente en cadena» son microinnovaciones, cambios de aspecto o supervisión evasiva.

«Cada vez hay más proyectos nuevos, pero cada vez hay menos cosas que sean verdaderamente significativas».

Porque la verdadera innovación del siguiente nivel debe cumplir tres condiciones:

1. Puede conectarse a Web2 y servir Web3

2. Puede ser utilizado por usuarios, instituciones y fondos del mundo real.

3. Puede integrarse en el mercado financiero real, en lugar de limitarse a circular dentro del círculo monetario.

En otras palabras:

Quien realmente pueda conectar Crypto con el «flujo de dinero del mundo real» y el «sistema financiero real» estará calificado para obtener la mayor prima de valoración en la siguiente ronda.

2. A partir de las tres líneas principales de los próximos cinco años, podemos inferir cuál es una «pista digna» ahora

Línea principal uno: RWA-Fi → Convertir activos del mundo real en medios de producción componibles en la cadena → Globalización inclusiva de excelentes activos de ingresos reales

• Una gran cantidad de activos en circulación con una tasa anualizada de más del 10% no han ingresado a Crypto y actualmente existe un vacío.La mayoría de estos activos tienen umbrales de usuario altos y muchas personas que quieren participar se limitan a instituciones, grandes inversores y nepotistas.

• Las acciones de EE.UU. y Hong Kong alcanzan nuevos precios

• Vínculo real entre monedas y acciones, no limitado a la pura lógica de inversión y financiación de fondos DAT

Línea principal dos: AI Agent 2026 florece por completo: un verdadero punto de inflexión a nivel de era

Las empresas tradicionales de IA han llevado la «gran batalla del modelo lingüístico» al límite en 2023-2025. La era de los modelos ha terminado y la era de los agentes ha comenzado.Para Crypto, el avance futuro radica en hacer que Agent sea económico, ejecutable y creíble.

• El “período de implementación a gran escala” de AI Agent, especialmente el aumento formal en los escenarios financieros

• Web3 asumirá la parte más crítica en la implementación del Agente: el sistema económico se convertirá en el Océano Rojo – Sistema de incentivos para agentes – Sistema de colaboración en cadena – Mercado de tareas de agentes – Modelo económico en cadena (ingresos, pagos, custodia)

• El pago eficiente y confiable con moneda estable de IA conectará cada tarea de agente en serie

Línea principal tres: moneda estable y nueva capa de liquidación (fácil de entender pero difícil de hacer)

Resumen: Finalmente, revisemos la discusión central del artículo:

1. Cuando hablamos de precio, en realidad estamos hablando de futuro. Si sólo te concentras en el precio, el futuro definitivamente se te escapará.

2. El mercado alcista es ruidoso;el mercado bajista es la lupa, el microscopio y el espejo demoníaco.

3. La burbuja de 2025 no es algo malo, es el «período de fractura» antes de que la industria crezca realmente.Cuanto más limpia estalle la burbuja, más claro será el futuro.

4. La innovación pura de Crypto Native está cerca del techo.La última dirección narrativa de la industria en los próximos cinco años: «Crypto ✖️ Integración completa de las finanzas tradicionales»

5. RWA-Fi, pagos con IA y monedas estables son las tres líneas principales de los próximos cinco años.No es el punto caliente, es la base. RWA, AI y stablecoins están acelerando la integración de las finanzas tradicionales Crypto ✖️. RWA une esqueletos y activos, la IA resuelve la eficiencia y la implementación reales, y las monedas estables son el combustible subyacente para todas las innovaciones.

6. Las criptomonedas están pasando de ser un «juego independiente» a un «complemento para sistemas financieros del mundo real».Aquellos que puedan conectarse con las finanzas reales son los ganadores a largo plazo.

7. Lo realmente importante en la era de la IA no es el modelo, sino la ejecución: pago, liquidación, custodia, identidad y estrategias automatizadas.Quien proporcione poder de ejecución al agente, cuyo AIAgent impresione más a los usuarios, se comerá el futuro.

8. Todos los aumentos repentinos a corto plazo son expectativas;todas las subidas de largo plazo son estructuras; el precio es un indicador rezagado y la estructura es un indicador adelantado.

9. Si no puedes leer 2025, te perderás el texto completo de 2026.

Finalmente, algunas ideas de Jiayi

Gracias 2025 por este ciclo de confusión, confusión y constantes dudas.Es este tipo de «incomodidad» lo que me obliga a apartar la vista de las emociones, volver a comprender los cambios estructurales que se están produciendo detrás de la industria y ver claramente qué es el verdadero valor y qué es solo ruido.

Gracias a los guerreros que todavía eligen CONSTRUIR este ciclo.La exploración y el diseño que hiciste cuando la industria estaba en su punto más ambiguo será el verdadero punto de partida para la «negación de la negación» en el futuro;creo que eres el grupo de personas que todos seguirán en los próximos cinco años.

También quiero agradecerme a mí y al equipo que lucha a mi lado y es torturado por mí todos los días.Gracias a nosotros por mantener siempre la curiosidad por la industria, el asombro por las tendencias y el conocimiento inflexible en los últimos años.

Haga únicamente cosas en las que crea cognitivamente y solo apoye a las personas que apruebe cognitivamente.No atender al sentimiento del mercado a corto plazo y no traicionar la lógica estructural a largo plazo.

Todavía habrá fluctuaciones en el futuro, pero la cognición nunca disminuirá.