jakiro
著者：フロー出典：チェーンタイム翻訳：シャンオッパ、ビッチンビジョン
導入
補充（再定価）それはシンプルだが強力な概念です。それは、誓約された資産を複数の分散サービスで再利用（または再ステーク）することを可能にし、JITOによっても呼ばれますノードコンセンサスネットワーク（NCNS）。
このアプローチは多くの利点をもたらします。最も注目すべきは、これらのサービスが独自の（そしておそらくより脆弱な）セキュリティモデルを設計するために多くのリソースを投資することなく、メインチェーンL1の経済的セキュリティを活用できるため、分散型サービスのセキュリティと整合性を高めることです。誓約者の観点から、この方法資本効率を最大化します、単一の資産が複数の分散サービスを同時に保証し、より高い資本利益率を達成できる可能性があるためです。
この概念の影響は広範囲であり、多くの業界リーダーは、より安全で柔軟でスケーラブルなブロックチェーン環境を構築することで進歩を加速できる破壊的な革新と見なしています。この分野はまだ初期段階と実験段階にありますが、再ステーキングは、トータルロックアウト（TVL）に基づいてイーサリアムの最大のセクターの1つに急速に発展しました。現在のレベル。
これまでのところ、再開発は主にイーサリアムに集中してきました。これは、最も経済的に安全で最も採用されているPOブロックチェーンと見なされているためです。しかし、この強気市場でのソラナの強力な成長により（特にイーサリアムメインネットでのより停滞した活動と比較して、その多くはベースなどのL2ソリューションに移動しました）、合理的な質問は次のとおりです。ソラナには、再描かれた魅力的な見通しもありますか？
この記事では、この問題を複数の視点から調査し、ソラナの潜在的な市場機会を分析します。深く飛び込みましょう。
1.ソラナは再ステーキングをサポートするのに十分な成熟しています
再ステーキングを実行可能にするために、基本的なチェーンは強力な経済的安全を持つ必要があります。これが、イーサリアムがこれまでのところ再ステーキングのために選ばれた理由です。これまで、3430万人以上のETH（約1,240億米ドル相当）がイーサリアムで誓約されており、4,701のブロック生産検証ノード、6つの異なるコンセンサスクライアントがあり、チェーンの最も古くて信頼できるブロックです再ステーキングを構築するための合理的な根拠となっています。
しかし、人間は常に現在の状態を未来に投影する傾向があります。しかし、歴史は、特にフロンティアのテクノロジー分野で、創造的な破壊この仮定の力は破られる可能性があります。かつて揺るぎないYahooが検索エンジンフィールドでGoogleがどのように上回っていたかを考えてみてください。
この論理に沿って、私たちは自分自身に尋ねる必要があるかもしれません：イーサリアムは同様の歴史的な瞬間にありますか？イーサリアムでのみ再開発システム全体を構築する必要がありますか？
この問題は、新しい資産の発行がEthereum Main Networkを離れ、他のL1（Solanaなど）やL2（ベースなど）に移行しているため、特に重要です。この記事。補充が破壊的なテクノロジーであることに同意する場合は、選択を開いて他のL1Sに拡張し、開発者に信頼財団を構築するためのコンセンサスレイヤーを自由に選択できるようにする必要があります。
これに関連して、Solanaは、補充の明確な候補者です。このサイクルの主要なL1として、ソラナは大幅な成長、成熟度、安全性を達成しています。この執筆時点で、SOL循環供給の約65％が誓約され、合計で約730億ドル（前年の240億ドルから大幅に増加しています）。さらに、Solanaネットワークには、1400近くのブロック生産検証ノードと2つの異なるクライアントバリエーターがあり、3つの新しいクライアントバリッターが開発中です（Firedancer、SIG、Agave）。
さらに、Solanaは非常に低コストで非常に速い速度であり、ユーザーと開発者の間で幅広い養子縁組を獲得しています。それは暗号フィールドにありますアプリケーション開発のための最速チェーン、真の有機的成長を達成し、「コールドスタート」の問題をうまく克服し、強力なネットワーク効果を確立しました。これらはすべて、Solanaには幅広い見込み客があり、再開発の実装をサポートするのに十分な成熟していることを示しています。
2。ソラナで再生する可能性は、イーサリアムの可能性よりも大きい
Ethereumはスマートコントラクトの分野を開拓しましたが、そのコストが高いと、チェーン上のアプリケーションを構築する開発者の範囲が制限されています。対照的に、Solanaのデザインは、開発者にL1でより幅広い創造的な表現を達成するためのより大きな自由を提供します。したがって、Solanaでの設計の可能性はイーサリアムよりも大きいと言えます。
初め、Solanaの低い取引およびコンピューティングコストノードコンセンサスネットワーク（NCNS）のエントリしきい値を下げます。Ethereumの高い固定コスト制限プレーヤーとは異なり、Solanaは、特定のユースケースに合わせて調整できるNCNのより小さく、より費用対効果の高い展開をサポートしています。これにより、より多くのサービスを外部委託することができ、それにより、直接アプリケーションの範囲を削減し、エコシステム内の相互運用性が向上します。
さらに、SolanaのNCNは、オンチェーンコンピューティングパワーを犠牲にすることなく、より高いコード密度でより複雑な操作を処理できます（EthereumのEigenlayer Designなど）。これは作りますオンチェーンの検証可能性、オンチェーン報酬割り当て、オンチェーンデータリリース再ステーキングの柔軟性と堅牢性を高めながら、それは可能です。Ethereumは再停止の「テスト製品」ですが、長期的にはSolanaでの補充はより多くの可能性があり、より実用的なユースケースとアプリケーションの構築をサポートできます。
さらに、ソラナはそうです流動性はトークンを再ステークしました（JitoはVRTを呼び、つまり「ボリューム証明書トークン」）も大きな利点を持っています。一方では、Solanaの低コストでは、Kyrosなどの液体再染色トークンプロバイダーの運用コストを大幅に削減できます。小利回りのギャップが全体的な収益性に影響を与えるビジネスモデルでは、このコストの利点は利益率を高め、多様なVRT再開発戦略やより柔軟なペナルティを提供するなど、より多くの競争と多様なエコシステムの形成のためのスペースを作り出します。一方、Solanaの流動性はより手頃な価格であり、低い取引手数料が閾値を下げるため、コストを無効にすることなく、さまざまなDefiアプリケーションでトークンを使用することが容易になります。これは、長期的な資本採用を促進する重要な要因です。
3.再ステーキングは、ソラナに新しい革新をもたらすことができます
Solanaのビジョンは、常にすべての人のために無料で構築できるグローバルなコンピューティングインターフェイスになることでした。この目標を達成する過程で、そのコアは常に基本チェーンのスループットを改善し、遅延を減らす。
これは明確で合理的なビジョンです。ただし、物理学の法則に違反することはできず、スループットを10回増やしたり、短期間で10回遅くしたりすることは不可能です。これには、桁違いの改善を達成するために多くのリソースと努力が必要です。したがって、すぐに達成できなくても、徐々に形成されるコンセンサスがあります。すべてがL1で発生しなければならないわけではありません。これは、「ネットワーク拡張機能」に関する最近の議論から検証できます。
この点で、再ステーキングはSolanaネットワークを拡張します「ネットワークスケーリング」プログラムでイノベーションを促進する際に、新しいデザインの可能性を開きます。どのようにまたは形式の再成形が実装されるかは明確ではありませんが、ネットワークをスケーリングするための強力なインフラストラクチャツールに進化する可能性があります。例としてケースをとる、ソニックHypergrid（Solana Virtual Machinesの水平スケーリングフレームワーク）に構築された最初のソブリンゲームL2レイヤーであると主張しています。Sonicは、Jito Restakeを活用してSVMのセキュリティと効率を改善し、ゲーム、Defi、その他のアプリケーション向けの多目的エコシステムを構築する予定です。
さらに、再開によって提供されるハード保証は、Solanaネットワークの信頼性に実際のユースケースをもたらすことができます。例えば、Jito Tiprouter NCNSolanaでのMEVプロンプト配分のセキュリティを分散化および改善するための開発において。たとえば、ThePouralの合意ヌゾミJito Restakeを使用して、Solanaのトランザクション微細構造を再設計して、サンドイッチ攻撃、スリッページ、トランザクションのタイムアウトなどの問題を解決する予定です。これは、ソラナの長期的なビジョンと一致しており、ユーザーエクスペリエンスを大幅に改善し、チェーンが高速で安価であるだけでなく、信頼性が高く使いやすいことを保証することを約束します。
高性能と強力な指標に加えて、ソラナはそれが運ぶものも示しています初心者の精神。Jito、Kamino、Jupiter、Heliumなどの成功したプロジェクトは過去数年にわたって登場していますが、これはほんの始まりに過ぎず、Solanaに基づいて選択されたプロジェクトの数は成長し続けています。
Solanaが開発者にとって最初の選択チェーンになっている場合、再ステーキングもここで場所を占有します。これにより、Solanaの経済的安全性は、Oracles、Bridges、Sequencersなどの生態系の主要なサービスに拡張できます。スマートコントラクトとその相互作用自体は、Solanaのセキュリティから恩恵を受けますが、これらの他のコンポーネントはしばしば独自の経済的セキュリティモデルを必要とします。これは、多くの場合、バリデーターを奨励したり、セキュリティに妥協するために、多くの資本を提起する必要があることを意味します。
したがって、スマートコントラクトはチェーンで保護され、正しい計算を実行することがありますが、誤ったデータを提供するオラクルに依存しています。これはパラドックスを構成します。システムの他の部分に平等なセキュリティがない場合、最も強いレベルのスマートコントラクトでさえ、システムの全体的なセキュリティと柔軟性を助けません。このため、ソラナ中心のサービスを使用してソラナを休めることは合理的です。例えば、配電盤（Solanaの許可レスOracleネットワーク）は、JITOと協力して、データフローの信頼性を確保しています。成功すれば、このアプローチはSolanaネットワークのセキュリティと信頼性を大幅に改善します。
4.ソラナでのdefiユーザーの資本効率の最適化を再獲得する
Re-stakingは、Solanaユーザーが純粋なステーキングよりも年間収益率（APY）の機会が高いことを提供します。Defiユーザーの主な目標の1つは資本効率を最適化することであるため、再ステーキングは魅力的な選択肢になります。これにより、Defiユーザーは、追加の資本なしでSolanaでの新しい収益機会のロックを解除できます。たとえば、液体のステーキングトークン（LST）を購入してSOLを通じて収入を得てdefiで使用する代わりに、ユーザーは液体のステーキングトークン（VRT）を購入してより高いAPYを獲得できます。
再ステーキングには追加のリスクも伴い、ユーザーを考慮に入れる必要があることに注意する必要があります。ただし、適切に管理すると、再構築は興味深いものを提供できますリスクと報酬のバランスをとる機会。
Solanaの拡大していることから判断すると、資本効率を最適化するメカニズムを持つことで、長期的には大量の流動性が集まると推測できます。実際、SolanaでのDefi活動は急増しています。
過去1年間、ロックインボリューム（TVL）の合計は10億ドル未満から100億ドル以上に成長し、その成長の勢いは依然として強力です。さらに、Solanaネットワークでの活動も増加しており、ネットワーク費用の急増から見ることができます。最近、オンラインの毎週の手数料収益は、1年前の100万ドル未満と比較して1,300万ドルを超えています。
SolanaのDefiは始めたばかりです。ユーザーの観点から見ると、これは、資本効率を最適化するソリューションに対する需要が高まり、ソラナの再開の可能性をさらに実証することを意味します。
結論
Solanaの再開はまだ裁判の初期段階にありますが、有望な物語、そして多くの興味深いアプリケーションシナリオが登場しました。生態系が成熟し、発展し続けるにつれて、再ステーキングの議論はより強力になります。ソラナが長期的にイーサリアムの再開発市場に匹敵する市場シェアを獲得できると仮定した場合、市場の機会は膨大になります。
現在、Solanaの解像度インフラストラクチャは2つのプロトコルによって支配されています。ソラレイヤーそしてJito（Re）ステーキング。
•ソラレイヤー市場に参入した最初の先駆者として、完全な再構築スタックが構築され、3億5,000万ドル以上のTVLが達成されました。
•ジト長期的にはこの傾向をリードする可能性が高いようです。強力な技術基盤、ソラナプロトコルで最高のTVL、および明確なビジョンにより、JitoはSolana Ecosystemのリーダーとしての地位を確立しました。柔軟な再ステーキングスタックには、初日から液体再ステーキングトークン（VRT）の組み込みが組み込まれており、マルチアセットタイプをサポートしているため、その可能性がさらに向上します。
ユーザーの観点から見ると、これはJITOの流動性の再ステーキング市場に重要な機会があることを示しています。この新たな傾向に興味がある場合は、この記事のさまざまなVRT間のメイントレードオフの概要を参照できます。
とにかく、私はそれをフリーマン・ダイソンからの文で終わらせたいです：
「大きなイノベーションが来ると、紛らわしいものがありますが、他の人にとっては謎に富んでいます一見は絶望的であることが運命づけられています。」
この文は、ソラナの再ステークの現在の状態を完全に説明しています。defiの新しい機会のための早い、希望に満ちた、肥沃な地面。
