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Autor: Thejaswini, Fuente: Dispator de tokens, compilado por: Shaw Bittain Vision
En 1979, el Banco Republicano ofreció varias opciones para sus clientes. Ahorre $ 1,475 por un período de 3.5 años, puede obtener un televisor en color de 17 pulgadas cuando expire;O depositar la misma cantidad por un período de 5.5 años, puede obtener un televisor de 25 pulgadas. ¿Quieres algo más rentable?Ahorre $ 950, con un término de 5.5 años, y puede obtener un sistema de sonido con iluminación de discoteca incorporada cuando expire.
Durante la Gran Depresión, las regulaciones regulatorias bancarias prohibieron a los bancos pagar tasas de interés competitivas, y así es como los bancos compiten por los depósitos.La Ley Bancaria Q, promulgada en 1933, prohibió a los bancos pagar intereses sobre los depósitos de demanda y las tasas de interés restringidas en las cuentas de ahorro.Aunque los fondos del mercado monetario proporcionan mayores rendimientos, los bancos solo pueden regalar tostadores y televisores, pero no pueden proporcionar rendimientos reales.
La industria bancaria llama a los inversores de fondos del mercado monetario «dinero inteligente» y llama a sus depositantes «dinero estúpido» pensando que no saben cómo obtener mayores rendimientos en otros lugares.
Wall Street aceptó felizmente esta declaración, usándola para describir a los inversores que parecen siempre comprar a altos niveles, vender a niveles bajos, perseguir tendencias y tomar decisiones emocionales.
Cincuenta años después, estos «dinero estúpido» han terminado en risa.
El concepto de «dinero estúpido» está profundamente arraigado en la psicología de Wall Street.Los inversores profesionales, los administradores de fondos de cobertura y los comerciantes institucionales crean toda su identidad sobre el papel del «dinero inteligente»: son aquellos que pueden ver la esencia a través del ruido del mercado y tomar decisiones racionales, mientras que los inversores minoristas siguen la tendencia en pánico.
Esta declaración funciona cuando los inversores minoristas hacen esto.Durante la burbuja de Internet, los comerciantes a corto plazo hipotecaron bienes raíces y lo compraron en el pico de las acciones tecnológicas.Durante la crisis financiera de 2008, los inversores minoristas huyeron a medida que el mercado tocaba con el mercado, perdiendo todo el ciclo de recuperación.
Este modelo es: los inversores profesionales compran bajo y venden alto, mientras que los inversores minoristas son lo contrario.La investigación académica confirma este sesgo. Los administradores de fondos profesionales señalan que estos modelos prueban sus excelentes habilidades y justifican las tarifas que cobran.
¿Qué ha cambiado? Es una forma de acceso, educación y herramientas.
Nueva realidad de la inversión de los inversores minoristas
Los datos de hoy son completamente diferentes. El presidente de los Estados Unidos, Trump anunció un aumento en las tarifas en abril de 2025, lo que provocó que el mercado de valores se desplome en $ 6 billones en dos días de negociación.Los inversores profesionales vendieron sus acciones, mientras que los inversores minoristas lo consideraron como una buena oportunidad para comprar en la parte inferior.
A lo largo del mercado, la agitación, los inversores individuales se apresuraron a las acciones a un ritmo récord, y obtuvieron $ 50 mil millones en acciones de EE. UU., Ganando alrededor del 15%.Durante este período, los clientes minoristas de Bank of America compraron acciones durante 22 semanas consecutivas, el récord de compra consecutivo más largo del banco desde 2008.
Mientras tanto, la exposición a las acciones para los fondos de cobertura y las estrategias de comercio sistemáticas estuvieron en el rango más bajo del 12%, perdiendo todo el rebote.
El mismo modelo también se ha organizado durante las fluctuaciones del mercado en 2024. Los datos de JPMorgan muestran que los inversores minoristas impulsaron los principales mercados a fines de abril, y los inversores individuales controlan el 36% de la participación de mercado del 28 al 29 de abril, estableciendo un máximo histórico.
Steve Quirk de Robinhood resumió el turno: «Cada vez que se enumera las acciones se suscriben en exceso. La demanda siempre es mayor que la oferta. Emisores como este y esperan que aquellos que apoyan a su empresa obtengan una colocación».
En el campo de la criptomoneda, el comportamiento de los inversores minoristas ha evolucionado del típico modelo «Compra alto y vende bajo» a un momento inteligente del mercado.Los datos de JPMorgan muestran que entre 2017 y mayo de 2025, el 17% de los titulares de cuentas corrientes activas transfirieron fondos a cuentas de criptomonedas, y la participación aumentó en momentos estratégicos en lugar de en un estado de ánimo máximo.Los datos muestran que los inversores minoristas muestran cada vez más «Buy On Dips», con los agudos aumentos en marzo y noviembre de 2024 sincronizando con los máximos récord de Bitcoin, pero vale la pena señalar que cuando Bitcoin alcanza un pico más alto en mayo de 2025, la participación de los inversores minoristas sigue siendo cautelosa en lugar de fanática.Esto muestra que los inversores minoristas están aprendiendo y restringiendo, en lugar del comportamiento del «miedo a perderse» (FOMO) tradicionalmente asociado con los inversores minoristas de criptomonedas.La mediana de la inversión de criptomonedas permanece en un nivel moderado, lo que indica que han adoptado la gestión de riesgos prudentes en lugar de la excesión excesiva.
Los sectores de la industria como el juego, las apuestas deportivas y las monedas de memes han demostrado que todavía hay una «oferta continua de dinero estúpido».Pero los datos muestran que este no es el caso.
Las plataformas de apuestas deportivas y de juego generan miles de millones de dólares en transacciones, con el mercado de apuestas en línea valoradas en $ 78.66 mil millones en 2024 y se espera que alcance los $ 153.57 mil millones para 2030.
En el espacio de criptomonedas, las monedas de memes a menudo desencadenan frenez especulativos, lo que lleva a participantes posteriores que sostienen tokens sin valor.
Sin embargo, incluso en estas llamadas áreas de «dinero estúpido», el comportamiento de las personas se ha vuelto cada vez más sofisticado.Pump.fun, a pesar de ganar $ 750 millones en ingresos creando monedas de memes, se desplomó del 88% al 12% cuando los competidores proporcionan una mejor comunicación y transparencia.En lugar de seguir ciegamente el uso de plataformas existentes, los usuarios minoristas han recurrido a las plataformas que proporcionan mejores propuestas de valor.
El fenómeno de la moneda del meme no es tanto una estupidez de los inversores minoristas, sino que un inversionista minorista rechaza la emisión de tokens respaldados por el capital de riesgo y rechaza el acceso justo.Como dice un analista de criptomonedas, «las monedas de memes dan a los titulares de tokens un sentido de pertenencia y promover conexiones basadas en valores y cultura compartidos», son sociales y financieras, no solo especulativas.
Revolución de la salida a bolsa
Esto es más evidente en la creciente influencia de los inversores minoristas en el mercado inicial de ofertas públicas (OPI). Las empresas están abandonando el modelo tradicional de servir solo a los inversores institucionales y a las personas de alto patrimonio neto.
Bullish representa la cuenca en el método de emisión de las OPI corporativas.Fundada por Block. Uno y respaldado por los principales inversores, incluido el Fondo de Fundadores de Peter Thiel, Bullish es un intercambio de criptomonedas y una plataforma de comercio institucional.La compañía de criptomonedas recaudó $ 1.1 mil millones en su OPI, lo que permite a los inversores minoristas participar directamente en su emisión a través de plataformas como Robinhood y Sofi.La demanda minorista es sólida, con el precio de emisión de Bullish establecido en $ 37 por acción, casi un 20% más alto que el precio inicial del problema.El precio de las acciones se disparó 143% en el primer día de listado.
Bullish vendió una quinta parte de sus acciones a inversores individuales, por un valor de aproximadamente $ 220 millones, aproximadamente cuatro veces el nivel normal visto por los veteranos de la industria.Los clientes de Moomoo solo realizaron pedidos de más de $ 225 millones.
Este no es un incidente aislado.El Géminis de los hermanos Winklevoss estipula claramente que el 10% de los fondos se asignan a los inversores minoristas.La tecnología de figura y el transporte utilizan los inversores minoristas para realizar OPI.
Este cambio refleja un cambio fundamental en la percepción de los inversores minoristas.Como explicó Becky Steinthal del Jefferies Group:
«Los emisores pueden optar por permitir que los inversores minoristas ocupen una mayor proporción del proceso de OPI que antes. Todo esto está impulsado por la tecnología».
Según Robinhood, la demanda de OPI de su plataforma en 2024 es cinco veces que en 2023. La plataforma actualmente tiene una política que prohíbe la reventa de acciones dentro de los 30 días posteriores a la OPI, creando comportamientos de compra y tenencia más estables que benefician tanto a la compañía como a los accionistas a largo plazo.
Este cambio no solo se refleja en las decisiones de inversión personal, sino también en los cambios en la estructura del mercado.Los inversores minoristas actualmente representan aproximadamente el 19.5% del volumen de negociación de acciones de EE. UU., En comparación con el 17% hace un año y mucho más que aproximadamente el 10% antes de la epidemia.
Más importante aún, el comportamiento de los inversores minoristas ha sufrido un cambio fundamental.En 2024, solo el 5% de los inversores del plan Pioneer 401K ajustaron su cartera de inversiones.Actualmente, el fondo de fecha objetivo ha superado los US $ 4 billones.
Esto significa que los inversores confían en los planes de inversión sistemáticos y administrados profesionalmente más que el comercio frecuente.Este cambio ayuda a evitar errores de transacción de alto costo causados por las emociones, lo que logró un plan de jubilación más ideal.
Los datos de Etoro muestran que para 2024, el 74% de sus usuarios serán rentables, y la tasa de ganancias de los miembros superiores será tan alta como el 80%.Este desempeño es contrario a la suposición básica de que los inversores minoristas continúan perdiendo dinero debido a los administradores de fondos profesionales.
Los datos demográficos admiten este cambio.Los jóvenes inversores ingresaron al mercado antes: la generación Z comenzó a invertir a un promedio de 19 años, mientras que la Generación X tenía 32 años y Baby Boomer tenía 35 años.Tienen recursos educativos que las generaciones anteriores no tienen: podcasts, boletines, celebridades de las redes sociales y plataformas comerciales de cero comisiones.
La popularidad de las criptomonedas refleja mejor la creciente vencimiento de los inversores minoristas.Aunque las noticias de inversión institucional sobre los ETF de Bitcoin y los Tesoros Corporativos han dominado los titulares, el uso real de las criptomonedas es impulsado principalmente por los inversores minoristas.
India lidera la tasa de adopción global de criptomonedas, seguida de los Estados Unidos y Pakistán, según la cadena.Estas clasificaciones reflejan el uso de base de servicios centralizados y descentralizados, en lugar de acumulación institucional.
En 2024, el mercado de Stablecoin estará dominado por pagos minoristas y remesas, con USDT solo procesando más de $ 1 billón en volumen de transacción por mes.El volumen de negociación mensual del USDC es de entre $ 1.24 billones y $ 3.29 billones.Estos no son flujos de financiación institucional.Representan millones de transacciones independientes de pagos individuales, ahorros y transferencias transfronterizas.
Cuando dividimos la adopción de criptomonedas por la calificación de ingresos del Banco Mundial, las tasas de adopción de grupos de altos ingresos, ingresos medianos altos y de ingresos medios más bajos alcanzaron su punto máximo simultáneamente.Esto sugiere que la ola actual de adopción de criptomonedas está generalizada, en lugar de concentrarse en la rica población de adoptadores tempranos.
Bitcoin sigue siendo la principal entrada de moneda fiduciaria, con la cantidad total de bitcoin comprada a través de intercambios superiores a $ 4.6 billones entre julio de 2024 y junio de 2025. Sin embargo, los inversores minoristas se están volviendo cada vez más maduros en la asignación de inversión diversificada, y los tokens de protocolo de capa1, las estables y altcoins y altcoins han recibido una gran cantidad de influjas de capital.
Al examinar el comportamiento reciente de los inversores institucionales, puede comprender más claramente la ironía de la disputa entre «dinero inteligente» y «dinero estúpido».Los inversores profesionales siempre juzgan mal las principales tendencias del mercado, mientras que los inversores minoristas muestran disciplina y paciencia.
Durante la fase de adopción institucional de las criptomonedas, los fondos de cobertura y las oficinas familiares llegaron a los titulares para incorporar bitcoin en sus carteras cerca del pico del ciclo.Mientras tanto, los inversores minoristas aumentaron sus tenencias de bitcoin durante los mercados bajistas y los mantuvieron durante la volatilidad del mercado.
El aumento de los ETF de criptomonedas ilustra perfectamente esto.Más de la mitad de los inversores de ETF de criptomonedas nunca antes habían tenido criptomonedas directamente, lo que indica que los canales tradicionales se están expandiendo en lugar de canibalizar a la comunidad de inversores.Entre los titulares de ETF, la asignación mediana de la cartera permanece alrededor del 3%-5%, lo que indica que han adoptado una estrategia de gestión de riesgos prudente en lugar de una excesión excesiva.
El comportamiento reciente de los inversores profesionales es exactamente el mismo que los errores típicos que han criticado durante mucho tiempo para el inversor promedio. Cuando el mercado es turbulento, los inversores institucionales tienden a huir del mercado para mantener los indicadores de rendimiento trimestrales, mientras que los inversores minoristas compran en DIP para tenencias a largo plazo.
La tecnología es un gran ecualizador
El cambio en el comportamiento de los inversores minoristas no es accidental.La tecnología democratiza el acceso a información, herramientas y mercados que anteriormente estaban disponibles solo para profesionales.
Las innovaciones de Robinhood son mucho más que cero comercio de comisiones.Lanzaron acciones y ETF de EE. UU. Tokenizados para usuarios europeos, replantes de Ethereum y Solana en los Estados Unidos, y están construyendo una plataforma de seguimiento que permite a los usuarios minoristas seguir a los principales comerciantes verificados.
Coinbase expande los productos de criptomonedas orientados al consumidor al mejorar las billeteras móviles, los mercados de pronóstico y los procesos de apuestas simplificados.Stripe, MasterCard y Visa han lanzado pagos de stablecoin para apoyar el consumo de criptomonedas en miles de minoristas.
El reconocimiento de Wall Street de la influencia de los inversores minoristas ha formado un ciclo de retroalimentación, empoderando aún más a los inversores individuales.Cuando compañías como Bullish tienen éxito con las estrategias de OPI centradas en el comercio minorista, otras compañías seguirán su ejemplo.
La investigación de Jefferies señaló que las acciones con un alto volumen de comercio minorista y un bajo interés de los inversores institucionales son oportunidades de inversión potenciales, incluidas Reddit, Sofi Technologies, Tesla, Palantir, etc.El estudio muestra que «cuando los inversores minoristas representan una mayor proporción de la condición de la calidad, la calidad en los indicadores tradicionales», pero esto puede reflejar que los inversores minoristas tienen diferentes capas de decisión en lugar de los capacidades de recepción de mala decisión.
Esta dinámica se refleja en la evolución de la industria de las criptomonedas hacia la accesibilidad masiva.Hoy, la competencia por las principales plataformas se centra en la experiencia del usuario, no solo en relaciones institucionales.El comercio perpetuo conveniente, las acciones tokenizadas y los pagos integrados están dirigidos a la participación de inversores masivos.
El «dinero estúpido» siempre ha existido en parte porque es de interés económico de los inversores profesionales. Los administradores de fondos justifican cobrar tarifas altas al afirmar que tienen excelentes habilidades.Los bancos de inversión mantienen su poder de precios al limitar el acceso a transacciones lucrativas.
Los datos muestran que estas ventajas están desapareciendo gradualmente.Los inversores minoristas muestran cada vez más lo que los profesionales afirman ser autodisciplina, paciencia y aguadez para aprovechar las oportunidades de mercado.Al mismo tiempo, los inversores institucionales a menudo muestran el comportamiento emocional y de seguimiento de tendencias que han creído que durante mucho tiempo es exclusivo de los inversores minoristas.
Esto no significa que cada inversionista minorista tome la mejor decisión. La especulación, el abuso de apalancamiento y las actividades de tendencia siguen siendo comunes.La diferencia es que estos comportamientos ya no son exclusivos de los «inversores minoristas», existen entre todos los tipos de inversores.
Esta transformación tiene implicaciones estructurales.A medida que los inversores minoristas continúan ganando influencia en las OPI, pueden exigir términos más fuertes, mayor transparencia y condiciones de acceso más justas.Las empresas que sigan este cambio se beneficiarán de los costos de adquisición de clientes más bajos y una base de accionistas más leal.
En el espacio de criptomonedas, el dominio minorista significa que los productos y los protocolos deben priorizar la disponibilidad en lugar de las funciones institucionales.Las plataformas que permiten que los usuarios comunes utilicen los servicios financieros complejos tendrán éxito.
Hay un hecho detrás del reciente éxito de los inversores minoristas: casi todos los activos han aumentado en los últimos cinco años.El S&P 500 aumentó 18.40% en 2020, 28.71% en 2021, 26.29% en 2023, 25.02% en 2024, y solo mostró una disminución significativa en 2022, con una disminución del 18.11%.Incluso en 2025, ha aumentado un 11,74% en lo que va del año.
Bitcoin aumentó de aproximadamente $ 5,000 a principios de 2020 a casi $ 70,000 en 2021, y a pesar de la continua volatilidad, está en una tendencia al alza en general. Incluso los activos tradicionales, como los bonos del Tesoro y los bienes raíces, han visto un fuerte aumento durante este período.En un entorno donde la estrategia «Comprar en DIPS» se ha probado y verdadero, y casi cualquier activo puede generar retornos positivos después de mantener durante más de un año, es difícil distinguir entre habilidades y suerte.
Esto plantea una pregunta importante: ¿pueden las habilidades aparentemente sofisticadas de los inversores minoristas sobrevivir a un verdadero mercado de oso?La caída significativa más larga que la mayoría de los inversores de Gen Z y Millennial han experimentado es el choque Covid-19 que duró solo 33 días.Aunque el pánico de la inflación en 2022 fue doloroso, se recuperó rápidamente después.El famoso dicho de Warren Buffett «solo sabes quién está nadando desnudo cuando la marea retrocede» se aplica aquí.Los inversores minoristas pueden ser más inteligentes, más autodisciplinados y más conocedores que las generaciones anteriores.O tal vez, son solo beneficiarios de un mercado alcista sin precedentes en casi todas las clases de activos.La prueba real se producirá cuando termine el entorno monetario y los inversores enfrenten pérdidas continuas en sus carteras.Solo entonces podemos saber si la transformación del «dinero estúpido» es permanente o simplemente debido a un entorno de mercado favorable.
