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Actuellement, Bitcoin Price continue de se consolider non bien en dessous de son pic historique, et les investisseurs à long terme commencent également à re-strer les actifs Bitcoin pour la première fois depuis décembre 2023.Pendant ce temps, avec le premier lot de FNB des points Ethereum étant approuvés pour l’inscription aux États-Unis, les prix d’Ethereum ont augmenté de 20% en conséquence.
résumé
Bien que les prix du Bitcoin et de Ethereum se soient consolidés de manière latérale en raison de légères fluctuations depuis mars, les marchés de ces deux actifs se sont encore montrés relativement forts après une consolidation à long terme après avoir connu des pics de prix historiques.
L’approbation par la Commission américaine des Securities and Exchange Commission du ETF Etf Etf a surpris le marché, provoquant une augmentation du prix de l’ETH de plus de 20%.
Aux États-Unis, le flux net des ETF Bitcoin Spot a de nouveau redevable après quatre semaines de sortie nette, indiquant un rebond de demande du secteur financier traditionnel.
La pression de vente pour les détenteurs à long terme a considérablement baissé, tandis que le comportement des investisseurs est revenu au modèle d’accumulation d’actifs, indiquant que le marché a besoin d’une volatilité plus élevée pour conduire la prochaine vague.
Accumuler une élan pour rebondir
Après avoir connu le point le plus bas de la baisse du prix du bitcoin (-20,3%) depuis le crash de la FTX, le prix du bitcoin a recommencé à rebondir à son pic historique et a atteint 71 000 $ le 20 mai.Par rapport aux situations précédentes, le modèle de retracement des prix dans la tendance à la hausse en 2023-24 semble être très similaire à la retracement du marché haussier en 2015-2017.
La tendance à la hausse en 2015-2017 s’est produite dans la petite enfance du Bitcoin, alors qu’il n’y avait pas de dérivés disponibles pour que la classe d’actifs l’analyse.Mais maintenant, nous pouvons le comparer avec la structure actuelle du marché, et l’analyse montre que la tendance à la hausse en 2023-24 peut être principalement provenant du marché libre basé sur les taches.Le lancement des FNB Spot et les entrées de capitaux nous prouvent simplement cette conclusion.
Figure 1: Réglage et retracement du marché haussier du Bitcoin
Depuis ce point bas résultant de l’accident de la FTX, Ethereum s’est ajusté significativement moins par rapport aux cycles précédents.Cette structure du marché montre qu’entre chaque retrait continu, la résilience du marché augmente dans une certaine mesure, tandis que la volatilité vers le bas diminue également.
Cependant, il vaut la peine de souligner qu’Ethereum s’est rétabli lentement par rapport au bitcoin.Au cours des deux dernières années, l’ETH a fonctionné de manière significativement mal par rapport aux autres actifs cryptographiques de premier plan, principalement manifestés dans le rapport ETH / BTC relativement plus faible.
Néanmoins, l’approbation de l’ETF américain Etf Ethereum est un progrès inattendu dans un sens large et il peut fournir l’effet catalytique nécessaire pour stimuler le renforcement du rapport ETH / BTC.
Figure 2: Ajustement et retraite du marché haussier Ethereum
« Diamond Hand » domine le marché
(Remarque: « Diamond Hand » fait référence aux investisseurs qui détiennent des actifs financiers à forte volatilité et insistent pour les maintenir sous une pression de vente extrêmement élevée)
À mesure que les prix augmentent en raison de la pression des nouveaux acheteurs, la pression du vendeur des détenteurs à long terme.Par conséquent, nous pouvons mesurer les raisons qui sont suffisantes pour stimuler leurs actifs à vendre en évaluant les bénéfices non réalisés de la population de titulaires à long terme et en évaluant la situation réelle du vendeur grâce à leurs bénéfices réalisés.
Premièrement, le rapport MVRV des détenteurs à long terme reflète le multiplicateur de leurs bénéfices moyens non réalisés.Historiquement, les bénéfices commerciaux des détenteurs à long terme dans la phase de transition entre les marchés de l’ours et des taureaux sont supérieurs à 1,5, mais en dessous de 3,5, et cette phase peut durer un à deux ans.
Si la tendance à la hausse du marché se poursuit et que finalement un nouveau pic de prix historique est formé dans le processus, les bénéfices non réalisés détenus depuis longtemps se développent.Cela augmentera considérablement leur désir de vendre et entraînera finalement un certain degré de pression du vendeur, ce qui épuise progressivement la demande qui apparaît sur le marché.
Figure 8: Mvrv & lt; Span Oui ‘;
En tant que résumé de cette analyse, nous évaluerons le taux de dépenses des détenteurs à long terme par le biais de changements de position nette de 30 jours dans l’offre des détenteurs à long terme.Dans la phase où Bitcoin se dirige vers un nouveau pic historique en mars, le marché a connu la première allocation des actifs majeurs des détenteurs à long terme.
Dans les deux derniers marchés de taureaux, le ratio de distribution net des détenteurs à long terme a atteint 836 000 à 971 000 bitcoins par mois.Actuellement, la pression de vente nette de leur part a culminé à 519 000 Bitcoins / mois fin mars, avec environ 20% d’entre eux provenant des détenteurs de FNB à niveaux de gris.
Après cet état de « gaspillage », le marché a inauguré une période de refroidissement, l’accumulation locale d’actifs entraînant une augmentation mensuelle d’environ 12 000 bitcoins de détenteurs à long terme.
Figure 9: Modifications des positions ETF pour les porte-greffe à long terme et l’échelle de gris & lt; Span Oui ‘;
Résumer
Après que le prix de Bitcoin ait atteint un sommet de 73 000 $, la pression du vendeur a été considérablement réduite alors qu’un grand nombre de détenteurs à long terme commencent à redistribuer leurs actifs Bitcoin.Par la suite, les détenteurs à long terme ont commencé à réaccumuler le Bitcoin pour la première fois depuis décembre 2023.En outre, la demande du marché pour les ETF Bitcoin spot a également rebondi considérablement, ce qui a conduit à des entrées de capital positives sur le marché et reflété une énorme pression des acheteurs.
De plus, avec la SEC approuvant les ETF des points américains, l’environnement compétitif entre Bitcoin et Ethereum est devenu uniformément égalé.Cela permet aux actifs numériques d’approfondir davantage leur existence dans l’ensemble du système financier traditionnel, et est également un pas en avant important pour l’industrie.
