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Écrit par: 0xweilan, source: EMC Labs
Les informations, les opinions et les jugements mentionnés dans ce rapport, tels que le marché, les projets, les devises, etc. sont à titre de référence uniquement et ne constituent aucun conseil en investissement.
Le marché des actifs crypto après mars 2024 semble devenir passivement une performance de second ordre avec le thème de « l’attente ».Tous les acteurs, créateurs et producteurs semblent avoir oublié l’intrigue, l’intrigue et le thème original, et se sont simplement étirés le cou pour attendre qu’un certain « public » entre, et s’il y a un ouragan à frapper ce soir.
De la mi-mars à la fin août, plus de cinq mois se sont écoulés et les prix de la BTC ont fluctué à plusieurs reprises dans la « nouvelle zone de consolidation élevée ».Au cours de cette période, le marché mondial a connu l’inflation répétée et les tendances à la baisse, les attentes ambiguës et claires des baisses de taux d’intérêt américain, des spéculations ultérieures sur la question de savoir si les atterrissages économiques ou durs et les fluctuations violentes du marché causées par ajustez leurs positions.
Dans ce contexte, certains investisseurs de la BTC sur le marché de la cryptographie ont effectué leur première vente à grande échelle pour verrouiller les bénéfices et supprimer la liquidité. Sentiment du marché.
C’est l’essence des mouvements du marché que nous avons observés au cours de cette période.
Après 5 mois et demi de bosse, le marché de la cryptographie est entré dans une période faible.La liquidité des points a été considérablement réduite, l’effet de levier a été éliminé, le rebond est faible et les prix des rebonds ont progressivement diminué, les investisseurs sont lents, et les émotions pessimistes et négatives ont enveloppé le marché de la cryptographie.
Ceci est le résultat d’un mouvement du marché et d’une résistance interne à l’étape suivante.Mais à notre avis, la plus grande résistance réside dans l’incertitude du marché extérieur – les macro-finances, les préoccupations cachées de l’atterrissage dur de l’économie américaine et la tendance peu claire du marché des actions américaines.
Le marché de la cryptographie est entré dans la fin de la compensation, et la valeur marchande et la distribution des mains à long terme sont entrés dans un état d’accumulation de momentum et sont prêts pour la tendance à la hausse.Cependant, les fonds sur le marché sont relativement faibles et il n’y a pas de confiance ou de capacité à faire des choix indépendants.
URPD: 2,91 millions + BTC Repricing
Le marché a continué de fluctuer au cours des huit derniers mois.
Bit Network URPD (3.13)
L’indicateur URPD est utilisé pour décrire l’analyse statistique de tous les BTC non dépensés sur le prix, qui peuvent comprendre efficacement les résultats finaux de l’allocation des puces.La figure ci-dessus montre la structure de distribution du BTC lorsque Bitcoin a atteint un record le 13 mars, lorsque 3,086 millions de puces ont été accumulées dans la « nouvelle zone de consolidation élevée » (53 000 $ à 74 000 $).Au prix de clôture du 31 août, les puces distribuées dans cette fourchette ont atteint 6,02 millions, ce qui signifie qu’au moins 2,916 millions de BTC avaient des paris dans cette fourchette au cours des cinq derniers mois.
BTC URPD (8.31)
En termes de temps, depuis que la BTC a commencé à percer le marché à la mi-octobre l’année dernière et a atteint son sommet historique le 13 mars, le délai de hausse a pris plus de cinq mois.Maintenant, il y a plus de 5 mois dans la « nouvelle zone de consolidation élevée » et la consolidation « latérale ».Cette oscillation a formé un échange de 2,916 millions de puces + (les données réelles sont beaucoup plus élevées que cela, et les données échangées par des échanges centralisés ne se reflètent pas entièrement dans la chaîne), épuisant considérablement la liquidité du marché.
BTC réalise la valeur marchande
Grâce à la «valeur marchande de réalisation» compilée aux coûts d’approvisionnement, nous pouvons observer que depuis que le marché est entré dans la zone de consolidation élevée en mars, bien que le prix n’ait pas encore augmenté, la valeur marchande a été atteinte, ce qui signifie un bon marché à grande échelle Les puces ont été relevées au cours de cette période.Le BTC ré-évalué peut être converti en support ou former une pression dans certaines conditions.
Par conséquent, nous maintenons une attitude neutre envers la distribution de l’URPD. sera fourni sur le marché à l’avenir se poursuivra.
Mains à long terme et à court terme: grosse vente et refroidissement
Nous considérons le cycle de marché comme un chiffre d’affaires majeur pour les investisseurs à long terme et les investisseurs à court terme dans la dimension temporelle, au cours de laquelle chacun échange entre BTC et USD.
Statistiques de positions à main longue et courte (hebdomadaire)
BTC a commencé le marché à la mi-octobre, et la réduction des actions à grande échelle des mains à long terme a commencé en décembre. Nouvelle zone de consolidation élevée « .
Depuis mai, la réduction des mains à long terme a considérablement diminué, et ce groupe a redémarré son augmentation de la part. détenu 630 000 BTC.Les parties visant à réduire les avoirs proviennent principalement de la vente à court terme et des mineurs.
Dans notre rapport de juin, nous avons rappelé que le marché aura deux ventes majeures dans chaque cycle du marché haussier, et que la deuxième vente majeure drainera complètement les fonds du marché, puis détruira le marché haussier.Et ce qui s’est passé ces derniers mois n’est que la première vente.Cette vente existe depuis plus de cinq mois, et les résultats de la distribution sur la chaîne peuvent être clairement observés.
Vagues btc hodl
HODL Waves montre que la nouvelle monnaie a chuté rapidement en mars, ce qui signifie que l’activité spéculative a fortement baissé, et la deuxième devise plus grande de mars à juin accélère également sa tendance à la baisse (également une partie importante des puces dans la nouvelle consolidation élevée de haute consolidation zone).La plupart de ces détenteurs de BTC entrent sur le marché après l’approbation du FNB et devraient être un « cycle unique à long terme ».Cela signifie que la plupart des BTC qu’ils détiennent seront converties en positions à longue durée, ce qui est une preuve claire de la poussée des positions à long terme de 470 000 en août.Les positions à long terme continueront de croître rapidement au cours des mois prévisibles.
Le refroidissement de la structure de maintien de BTC est le résultat du rendement de la BTC de la courte main à la main pendant la « nouvelle période de réglage élevée ».Ce changement réduira considérablement la liquidité du marché.La décomposition de la liquidité entraîne souvent une baisse des prix de la BTC lorsque les fonds sont rares et entraînent des prix à la hausse lorsque les fonds sont abondants.
Par conséquent, nous pouvons juger qu’après plus de 5 mois de fluctuation et que le marché est entièrement préparé, la tendance des prix est principalement déterminée par la direction du flux de capital (plutôt que par la conversion interne des puces).
Flux Flow: Fonds qui sont fermés dans le canal ETF
Dans le rapport de novembre 2023, nous avons proposé que les fonds de la chaîne de stablecoin circulent positivement à la mi-octobre, qui est la première fois depuis février 2022, représentant l’arrivée d’une nouvelle étape.Depuis lors, BTC a lancé une forte augmentation.
Majeures statistiques stablecoins statistiques (mensuellement) (mensuellement)
Au cours des cinq derniers mois d’ajustements, mai et juin ont été les moments les plus rares de capital-marché, avec seulement 1,201 milliard de dollars d’entrées en deux mois.Ce pessimisme est inversé, les entrées atteignant respectivement 2,696 milliards et 5,09 milliards de personnes en juillet et 8.L’entrée de ces fonds montre leur reconnaissance du prix de la nouvelle gamme de consolidation élevée et leur optimisme à moyen et à long terme pour la seconde moitié du marché haussier.
En janvier de cette année, après l’approbation de 11 ETF de la BTC aux États-Unis, les fonds de ce canal ont commencé à devenir une force indépendante importante.Dans les rapports précédents, nous avons souligné à plusieurs reprises que les fonds de ce canal ont une volonté indépendante et deviendront une force importante dans le prix du BTC en raison de leur taille et de leur action.Lors de la vente de panique du gouvernement allemand en juillet, les fonds de la chaîne ETF BTC ont pris des mesures décisives et ont ramassé des puces riches et bon marché.
Cependant, à mesure que la hausse des taux d’intérêt du dollar américain a été de plus en plus confirmée en août, le yen a augmenté de manière inattendue les taux d’intérêt et les traders d’arbitrage ont clôturé leurs positions avec féroce, déclenchant des fluctuations violentes dans les marchés boursiers mondiaux, affectant le BTC ETF, qui est considéré comme un- Asset de risque.La vente continue des titulaires de FNB au début du mois a fait chuter le BTC à 49 000 $, un nouveau creux en mois et a également franchi le bord inférieur de la « nouvelle zone de consolidation élevée ».Par la suite, les fonds des canaux ETF sont progressivement revenus (les fonds d’achat de monnaie de monnaie stables ont également afflué plus tard), le prix de la BTC a été retiré à 64 000 $ US, et à la fin du mois, les fonds du canal ETF sont revenus pour s’écouler et le BTC Le prix a également repoussé à nouveau 60 000 $ US.
Statistiques sur les entrées et sorties de fonds globales de 11 fonds ETF de BTC en août (jour)
En termes de perspectives mensuelles, l’afflux de fonds de BTC ETF Channel ce mois-ci était de -72,83 millions de dollars américains, le deuxième pire mois de l’histoire, seulement mieux qu’en avril.
Statistiques des entrées de capital globales et des sorties de 11 fonds ETF de BTC (mois)
Fusionnons les deux fonds pour voir-
Les entrées totales et les sorties de stablescoins et 11 canaux ETF BTC (mois)
Bien que les stablecoins aient enregistré des entrées de croissance pendant trois mois consécutifs, les canaux ETF ont enregistré des sorties ce mois-ci, laissant l’afflux global de fonds en août seulement 5 milliards de dollars, inférieur à 5,9 milliards en juillet.EMC Labs estime que les entrées des entrées sont la raison fondamentale pour laquelle BTC a pu reculer à 65 000 $ après l’effondrement du grand effondrement, mais la baisse des entrées de capital a fait de 65 050 $ de ce mois-ci.La baisse des fonds signifie que l’afflux de fonds des canaux ETF est passé de 3,2 milliards en juillet à l’écoulement de 72,83 millions de dollars ce mois-ci.
L’attitude des fonds dans les canaux ETF BTC, qui sont étroitement liés au marché boursier américain, est devenu le facteur le plus critique pour déterminer la tendance du marché.
Couper salarial en septembre: atterrissage souple vs atterrissage dur
Contrairement aux performances faibles de BTC en août, bien qu’elle ait également connu des fluctuations graves, le marché boursier américain a toujours montré une résilience incroyable au cours de la même période.Le NASDAQ a enregistré un gain mensuel de 0,65%, tandis que la moyenne industrielle de Dow Jones a atteint un niveau record.Au cours de cette période, des discussions sur la question de savoir si une hausse des taux de 25 ou 50 points de base en septembre était endémique, mais le véritable objectif des commerçants est en fait la question principale de « l’économie américaine atterrira doucement ou à peine ».
Selon l’analyse actuelle de la tendance des actions américaines, EMC Labs estime que le marché global a tendance à atterrir à l’économie américaine, de sorte qu’il n’a pas évalué le prix à la baisse global sous l’attente d’un atterrissage dur pour le marché boursier américain.Sur la base de l’hypothèse d’un atterrissage en douce un record.
Sur la base de l’expérience passée, nous avons tendance à juger que les investisseurs boursiers américains considèrent la BTC comme un actif « Big Seven » – bien qu’ils aient un grand avenir, ils ont actuellement des risques surévalués, donc un phénomène de vente à grande échelle s’est produit, qui est Lié à « Seven » que la vente des Giants a été généralement synchronisée.Cependant, par rapport aux fonds traditionnels, le « Big Seven » est beaucoup plus attrayant que la BTC, donc après le plongeon, le rebond du « Big Seven » est plus fort que BTC.
Actuellement, la probabilité de réduction des taux d’intérêt de CME Fedwatch de 25 points de base en septembre est de 69%, et la probabilité de réduction des taux d’intérêt de 50 points de base est de 31%.
EMC Labs estime que si la baisse du taux de 25 points en septembre est réglée et qu’il n’y a pas de données économiques et d’emplois majeures qui indiquent que l’économie ne répond pas aux caractéristiques d’un «atterrissage en douceur», les actions américaines se dérouleront régulièrement. Sept réparations vers le haut, puis les ETF BTC reviendront probablement à positif.S’il existe des données économiques et d’emplois majeures qui indiquent que l’économie ne répond pas aux caractéristiques du «atterrissage en douceur», les actions américaines corrigeront probablement vers le bas, en particulier les sept géants. Si le BTC est à la baisse, il peut à nouveau défier.
Cette spéculation est basée sur l’hypothèse que les fonds de canal stablecoin ne subiront pas de changements de tendance en septembre.De plus, nous sommes prudents en matière de stablecoins.La prévision la plus optimiste est que dans le contexte de la révision à la hausse des sept géants, les stablées et les canaux ETF étendent les fonds simultanément pour conduire le BTC à la hausse.Dans l’affirmative, la rupture du sommet précédent aura une forte probabilité de succès.
Conclusion
BTC a éclaté de 54 000 $ en janvier de cette année, atteignant un record en mars et a commencé la consolidation volatile dans la « nouvelle zone de consolidation élevée » en avril. L’année dernière.
BTC Tableau de tendance mensuel
Cela devrait également être la raison pour laquelle les fonds dans la chaîne Stablecoin rassemblent progressivement et remodeler leur pouvoir d’achat.
Cependant, la véritable percée dépend toujours du règlement positif des macro-finances et des données économiques de base américaines, et les fonds de stock américains traditionnels ultérieurs ont été déversés dans le canal ETF BTC.
En raison de la rentrée du dollar américain, septembre est devenu le mois le plus important de cette année, et les marchés des actions et de la cryptographie américaines donneront des réponses préliminaires ce mois-ci.
