Auteur: MIIX Capital

Avant-propos

UNISWAP est un mécanisme AMM basé sur DEX.Le statut d’UNISWAP de la piste DEX est en continu et n’est pas facile à secouer.Cependant, le nombre de titulaires et d’équilibre de l’argent intelligent, ainsi que le comportement de la chaîne sur le marché, montrent que la possibilité d’Uni a une augmentation significative à court terme.

1. Présentation du projet

UNISWAP est un Dex basé sur AMM, qui a lancé la V3 en mai 2021, apportant un grand succès.Les crochets de V4, qui se développe, apporte la programmation à l’université.

1.1 Informations de base

Date limite de données: 30 novembre 2023, https://www.coingecko.com/en/coins/uniswap

1.2 Équipe fondatrice

Hayden Adams: Diplômé de l’Université Shixi à New York. .Le laboratoire uniswap a été créé en octobre 2017.C’était l’un des développeurs d’Ethereum.Investissez personnellement dans le protocole d’objectif et le Wallet Connect.

Marvin Ammori: CLO de chef de la conformité, diplômé de l’analyse commerciale de l’Université du Michigan, Harvard University School of Law.Pendant 16 ans d’expérience professionnelle, il a été conseiller juridique chez Free Press, la New Aemrican Foundation, le projet ferroviaire Virgin Super High-Speed, Protocol Lab et professeur de droit à l’Université du Nebraska Lincoln.Ayez des compétences juridiques plus profondes.Ajouter au laboratoire uniswap en novembre 2020.

Mary-Catherine Lader: COO du chef de l’exploitation, diplômée du baccalauréat en histoire de l’Université Brown, du MBA, de la Harvard School of Business et de l’Université Harvard.En 2018, il a rejoint Goldman Sachs en tant qu’analyste d’investissement, a rejoint Blackstone en 2015 en tant que directeur de l’exploitation du monde.

Justin Wong: Le directeur financier HOF, est diplômé de Bachelor of Cornell University, Master of Business Administration de McCubs Business School, Texas.Il a rejoint la Force Heping en 2004, puis a travaillé à la Deutsche Bank, Siemens, Virgin Super-Speed Rail et d’autres sociétés.

Raphala S.:Uniswap Foundation Coo, Bachelor of Economics, a autrefois servi comme analyste de la Bank of America, FF Venture Capital, Blue {Seed} Collective Investment Assistant, et a commencé à entrer dans l’industrie de la blockchain en 2018. En octobre de l’année, il, il, il a rejoint uniswap et a été directeur de la croissance en chef pour promouvoir la croissance et l’utilisation du protocole UniSwap.

1.3 Contexte de financement des investissements

Le paradigme a toujours été accompagné de UNISWAP de 0 à 1, aidant uniswap en termes de ressources, de construction écologique, de fonds et de développement.

2. Conditions du produit

2.1 Code et développeur

Situation de soumission de code

Nombre de développeurs

Selon les modifications du nombre de soumission de code et du nombre de développeurs, la progression globale de l’UNISWAP est stable et le nombre de développeurs est maintenu dans une plage raisonnable. écurie.

2.2 Évolution du produit

En tant que plate-forme de trading décentralisée populaire (DEX), de la V1 à la V3, UNISWAP a subi plusieurs mises à niveau majeures, chaque version a apporté de nouvelles fonctionnalités et améliorations. Peut améliorer considérablement la combinabilité de l’UNISWAP, libérer plus de valeur sous-jacente, améliorer davantage de possibilités de revenus et optimiser le taux d’utilisation des fonds.

L’évolution de V1 à V3

UNISWAP V1, sorti en novembre 2018

Modèle simple: adopter l’automatisation en tant que modèle marchand (AMM) du marché, permettant aux utilisateurs de négocier directement avec des contrats intelligents au lieu des acheteurs traditionnels et des marchés du vendeur;
Décentralisation: complètement décentralisation, pas d’entité de contrôle centralisée;
Le support est limité au jeton ERC-20: V1 ne prend en charge que l’échange entre les jetons ERC-20;

UNISWAP V2, publié en mai 2020

Transactions ERC-20: L’échange direct des jetons ERC-20S est introduit, et pas seulement l’échange entre ERC-20 et ETH;
Machine de prédiction de prix: la machine de prophétie des prix construite peut aider d’autres applications à obtenir les informations cumulées sur les prix des jetons pour empêcher la manipulation des prix;
Transactions Lightning: cette fonctionnalité permet aux utilisateurs d’emprunter tout jeton de quantité ERC-20 de quantité du début à la fin de la transaction;

UNISWAP V3, publié en mai 2021

Liquidité concentrée: permettant la liquidité, le fournisseur spécifie une fourchette de prix personnalisée, augmentant l’efficacité du capital et réduisant le risque de perte d’impermanence;
Taux multi-couches: fournir des taux différents (tels que 0,05%, 0,30%, 1,00%), les fournisseurs de liquidités peuvent choisir différents taux;
Emplacement NFT: Chaque position de liquidité est représentée par une NFT, ce qui rend la gestion et le transfert de liquidité plus flexibles;

L’utilisateur coule vers V3

Nous pouvons voir sur la figure ci-dessus que le Current Uni V1 n’est plus utilisé, et un grand nombre de LP préfèrent V3.L’UNISWAP V3 est essentiellement l’amélioration de la version V2, offrant à LP une option d’intervalle de liquidité et de taux plus flexible, mais cette amélioration n’a pas changé par rapport au mécanisme inférieur.

Avantage significatif de V3

Les données de transaction des périodes inter -v2 et v3 sont interceptées.Par conséquent, l’utilisateur n’est pas un point glissant, chaque frais de traitement est de 0,3%; La conversion est de 0,12%, ce qui est la moyenne en moyenne que le coût de transaction a chuté de 60%.

V3 introduit des mécanismes de marché pour augmenter le taux d’utilisation des fonds, réduire les frais de manutention et augmenter les revenus de LP.Les crochets de V4 apportent une programmation à l’université. Il est particulièrement important de faire en sorte que chaque transaction ait contourné le frontal mais ne peut pas contourner le pool LP.

En d’autres termes, la concurrence future de la fin de la fin. pour réduire la consommation de gaz apportée par cette voie.

Qu’est-ce que les crochets?
À l’origine, nous avons exécuté une transaction, directement appelée la fonction de transaction, puis recherché le chemin et le trading optimaux.Maintenant que nous avons échangé, nous devons appeler le crochet avant la transaction. L’exécution Une transaction nécessite la fonction de fonction de la face du pool LP du chemin correspondant.Les développeurs peuvent innover sur la liquidité et la sécurité du protocole uniswap et créer des pools AMM personnalisés via Hook intégré aux contrats intelligents V4.
Qu’est-ce que Singleton?
Dans V3, nous devons rechercher différents pools (c’est-à-dire différents contrats) pour effectuer des swaps de jetons multi-link (eth → USDC → USDT, impliquant deux contrats).Si tous les jetons sont sauvés dans un contrat, l’échange multi-lien de jetons ne doit être effectué que dans un contrat, il réduira considérablement la consommation de gaz de création de LP.C’est ce qu’on appelle Singleton.

2.3 Développement du marché

Processus de développement

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Réseaux sociaux

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Données d’exploitation

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La part de marché actuelle occupée par uniswap est d’environ 65% (en utilisant Dune comme calibre statistique, car différents sites Web peuvent avoir des écarts dans la couverture du contrat) la nouvelle amélioration de l’efficacité du capital, l’UNISWAP occupera toujours une position favorable au cours suivant des compétitions Dex, et la situation de piste spécifique sera répertoriée sur le marché et la concurrence.

TVL Données

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En termes de TVL, un grand nombre de TVL sur V3 est toujours concentré sur Ethereum, mais sa part est progressivement en baisse, et l’événement sur la chaîne a progressivement passé à la couche2.

3. Modèle économique

3.1 Distribution des jetons

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À la fin de 2024,8, 1 milliard de services d’université seront complètement libérés.

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Le jeton UNI est principalement affecté à la communauté.

3.2 Analyse de l’adresse de maintien en devises

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NANSEN STATISTIQUES: Le VC avec le plus d’adresse de devise est A16Z, représentant environ 5,35%, soit environ 53,5 millions de jetons.Bien plus de 2,5 millions de jetons de la deuxième place VC Blockchain Capital

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A16Z a toujours maintenu un support pour UNISWAP.Les échanges qui ont actuellement le jeton le plus uni sont uniswap, et l’échange centralisé est une binance.

3.3 jetons

Les jetons d’UniSwap sont généralement appelés UNI.

Gouverner

Les détenteurs de jetons UNI peuvent participer à la gouvernance de la plate-forme uniswap.Cela comprend l’amélioration de l’accord, l’ajustement du coût et le vote d’autres décisions clés.Cette structure de gouvernance décentralisée permet aux détenteurs de jetons UNI d’affecter directement la direction de développement futur de l’UNISWAP.

Inspiration de liquidité

UNISWAP inspire parfois les utilisateurs à fournir des liquidités en récompensant les jetons UNI.L’utilisateur fournit des liquidités en déposant des jetons dans le pool de liquidités d’UNISWAP pour prendre en charge la fonction d’échange de jetons de la plate-forme.En retour, ils peuvent recevoir des jetons UNI comme récompenses.

Droits de vote et droits représentatifs

Les détenteurs de jetons UNI peuvent non seulement voter pour participer aux décisions de gouvernance, mais également représenter les intérêts des petits détenteurs de jetons.Cela améliore les voix des différents utilisateurs à l’échelle de la communauté uniswap.

Frais de protocole

Bien que UNISWAP n’ait pas encore facturé la transaction, le jeton UNI peut être utilisé pour motiver les utilisateurs participant à la gouvernance à l’avenir, comme une partie des coûts de transaction à ces utilisateurs.

Fonds communautaire

Les jetons UNI peuvent également être utilisés pour soutenir les projets et les propositions communautaires.

4. Marché et concurrence

4.1 Aperçu du marché

La concurrence de l’UNISWAP est féroce, non seulement face à la concurrence entre Dex, mais aussi la concurrence entre CEX.Parce que le plus grand disque de base réside dans CEX, uniswap veut manger du CEX, il est très difficile.

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Seule Dex Track, uniswap a connu la part de marché de 37% au cours du marché haussier initial, et la part d’aujourd’hui est proche de 65%, ce qui est principalement la mise à niveau de V3 et sa valeur et sa reconnaissance du marché.

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En termes de ratio de volume de transactions (hebdomadaire), UNISWAP est également dans une position de premier plan bien contente, et une fois que la piste DEX s’accumule et les habitudes utilisateur développées, l’effet Matthew se produira.

4.2 Projet de circuit

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À l’heure actuelle, le marché des échanges de crêpes doit être de 15,4% par rapport à UNISWAP, et la part de marché de la courbe est de 5,1%.

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À l’heure actuelle, Pancakeswap TVL prend en charge 9 chaînes à 1,43 milliard de dollars américains.Son marché de base vient de BSC, et il n’y a presque aucune domination dans d’autres chaînes.

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Bien que UNISWAP ait également déployé un accord sur le BSC, l’utilisation de Pancakeswap sur BSC peut être enracinée dans le consensus des utilisateurs de BSC, et il est difficile pour Uni de défier la crêpe.

4.3 Avantages et risques

Avantage concurrentiel d’UNISWAP

Avec les avantages du capital, UNISWAP est soutenu par le paradigme dans toutes les directions.

Avantages techniques, la version V4 améliorera encore l’efficacité du capital, combinée, programmable et permettra à LP de s’enfoncer dans l’infrastructure du monde Defi;

Le premier avantage, le premier avantage pour obtenir la part de marché élevée, en particulier la part de marché de la V3 est passée de 37% à 65%, la menace et le défi de la crêpe;

Le risque confronté à uniswap

Risque juridique, principalement parce que DEX ne nécessite pas de mécanisme de licence et de jetons pour augmenter la délivrance de risques de titres qui pourraient être confrontés à l’avenir;

Risque de code, même si le code est vérifié, il y a toujours un risque potentiel qui fera perdre tout l’argent;

Le risque de progrès peut être inférieur à ce que prévu, ce qui entraîne des prix en jetons moins que prévu;

ITERATON Risk, V4 La version peut apporter des dangers plus cachés sur la chaîne, ce qui tournera plus haut sur les exigences avant-end, et le frontal doit dépister le pool LP pour les utilisateurs;

5. Résumé

Uniswap est le leader de l’industrie Dex depuis son lancement, occupant la plus grande part de marché.Grâce à la mise à niveau itérative du mécanisme AMM, de la prophétie des prix et de la liquidité centralisée, uniswap a fait que Dex a commencé à être accepté par de plus en plus de personnes.Avec la mise à niveau de Dencun et de la récente version UniSWAP V4, la position du marché de l’UNISWAP dans le champ Dex sera encore améliorée.

Bien que les jetons UNI n’étaient pas performants depuis longtemps, son potentiel n’a pas diminué, mais a augmenté avec le développement de l’UNISWAP. Marché, une fois que le marché monte et entrant sur le marché haussier dans son ensemble, il est probable que cela dérange dans une large mesure.