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作者：Vince Quill，CoinTelegraph；編譯：五銖，比特鏈視界
Pump.fun 聯合創始人 Alon Cohen 表示， 大多數科技山寨幣都具有與 memecoin 相同的價值主張，但流通量低、完全稀釋價值高，並且有風險投資家的參與，而風險投資家以利用散戶交易者作為退出流動性而臭名昭著。
Cohen 回應了一篇暗示 memecoin 發布平臺破壞山寨幣價格周期的帖子，並表示 Pump.fun 在山寨幣行業從 2024 年 4 月開始經歷低迷的幾個月前就存在了。
「散戶在上個周期遭受了太大的損失，以至於無法再回來投資『金融的未來』，」Cohen 寫道，以此來解釋 2024 年 4 月的山寨幣崩盤。
據 Cohen 說， 「大多數有日常工作的人不在乎技術，他們關心的是個人成就」，並希望在交易中賺取適量的錢，同時享受樂趣。
社交媒體交流凸顯了注重實用性的技術型山寨幣投資者與在沒有經過驗證的用例的情況下對資產價格進行投機的交易者之間日益加劇的緊張關係。
Pump.fun 上部署的交易總數。資料來源：Dune analytics
模因是導致山寨幣價格低迷的原因嗎？
Pump.fun 於 2024 年 1 月推出，當時已經蓬勃發展的模因幣生態系統由 X 上的在線社區（以前稱為 Twitter、Reddit、Telegram 和 Discord）推動。
TradingView 上的 Total3 指標（衡量不包括比特幣和以太坊的加密貨幣總市值的指標）顯示，山寨幣總市值在 2024 年 3 月創下了約 7880 億美元的局部高點。
然而，山寨幣價格在 2024 年 4 月暴跌，直到 2024 年 11 月，在唐納·川普連任美國後，加密貨幣市場出現了歷史性的價格反彈，才再次創下新高。
Total3 指標顯示加密貨幣總市值減去 BTC 和 ETH。資料來源：TradingView
許多分析師指出，加密貨幣市場現在已經過度飽和，太多不同的貨幣在爭奪有限的市場份額和資本。
儘管市場過度飽和，但在整個 2024 年，擁有機構投資者的山寨幣往往比沒有機構支持的項目表現更好。
Animoca Brands 聯合創始人 Yat Siu 認為，這是因為機構在公開市場上購買數字資產，而不是封閉銷售，並有助於支撐價格。
