Fuente: Binance

Puntos importantes

• La narrativa, el sentimiento y el bombo pueden atraer el interés a corto plazo de los usuarios, pero no son suficientes para lograr un crecimiento a largo plazo, especialmente en un mercado bajista.Los proyectos que dependen únicamente de las narrativas de la industria o las recompensas externas a menudo atraen a usuarios a corto plazo, lo que puede ser difícil a largo plazo.

• Los proyectos deben centrarse en proporcionar un valor real a los usuarios con beneficios tangibles, como casos de uso exitosos y beneficios sostenibles.Este enfoque centrado en el usuario puede mantener la participación del usuario y desarrollar lealtad después de la exageración inicial.En última instancia, entrega un valor significativo e innovación continua, garantice el desarrollo a largo plazo de proyectos individuales y cree un mercado de criptomonedas más saludable y resistente.

• En este informe, nos centramos en tres formas de lograr el «valor real» (no exhaustivo): demanda real, ingresos y ganancias reales, y tasa de rendimiento real.

• La demanda real se refiere a la voluntad y capacidad de los participantes para usar y pagar productos o servicios sin depender de recompensas externas.El ajuste cercano entre el producto y el mercado puede crear una demanda inherente y permitir que el proyecto genere ganancias sostenidas.

• El ingreso real se refiere al ingreso tangible generado por el proyecto, generalmente de las tarifas de acuerdo.Cuando se combina con una economía de token saludable y menores gastos operativos, los proyectos pueden lograr la rentabilidad operativa.

• La tasa real de rendimiento de la economía de criptomonedas proviene de una fuente tangible de ingresos y no depende completamente de la emisión de tokens de inflación.

Desafíos para mantenerse interesado

La narrativa, el sentimiento y la exageración son cruciales para impulsar los movimientos de precios a corto plazo y atraer el interés minorista.Sin embargo, estos factores no son suficientes en sí mismos para mantener un crecimiento a largo plazo en los precios y actividades.Esta situación es más obvia en los mercados laterales o bajistas, cuando la actividad en la cadena disminuye y las entradas de capital se ralentizan.Los proyectos que dependen únicamente de las narrativas de la industria o incentivan las actividades al proporcionar recompensas externas, como puntos o minería de AirDrop, enfrentarán un entorno operativo más difícil.

En este caso, los proyectos que proporcionan un valor tangible intrínseco tienden a funcionar mejor porque mantienen un nivel básico de actividad independientemente de las condiciones del mercado.

Situación actual

Muchos proyectos han atraído con éxito la atención de los usuarios con la ayuda de las tendencias actuales, como narraciones populares como la inteligencia artificial, la re-asta o la capa de infraestructura.Sin embargo, algunos de estos proyectos no lograron mantener su impulso de desarrollo, y el interés de los usuarios también se debilitó a medida que el tiempo intenta, lo que dificulta la ocultación de la disminución.

Los proyectos que dependen en gran medida o completamente en incentivos externos, como los sistemas de puntos y los compromisos aéreos para atraer y retener a los usuarios, han mostrado una tendencia similar.Si bien estas estrategias pueden estimular el interés y el compromiso del usuario desde el principio, a menudo no fomentan el compromiso a largo plazo.Una vez que se termina el plan de puntos o los tokens están en aire, los usuarios se perderán, sin una razón inherente para mantenerlos.

En general, los proyectos que dependen completamente de las recompensas externas o externas tienden a atraer bases de usuarios a corto plazo.Además, sin innovación tangible, estos proyectos no podrán hacer una contribución significativa al desarrollo general y la madurez del ecosistema de criptomonedas.

Concéntrese en proporcionar un valor real

Para lograr un crecimiento sostenible, los proyectos deben centrarse en proporcionar un valor real a los usuarios.En este informe, definimos aproximadamente el «valor real» como un producto o proyecto que puede proporcionar beneficios tangibles, que pueden ser un caso de uso exitoso, una tasa de rendimiento sostenible u otras recompensas tangibles.Lo presentaremos en detalle en la siguiente sección.

El propósito de proporcionar un valor real es permitir que los usuarios permanezcan involucrados después de la etapa inicial de HYPE, y continuarán usando la plataforma incluso si no hay una recompensa externa.Con el tiempo, este enfoque centrado en el usuario puede cultivar la lealtad y alentar a los usuarios a promover la plataforma a los demás, formando así un volante de crecimiento.

Figura 1: atraer, interactuar y deleitar a los usuarios para crear un volante de crecimiento

Fuente: Hubspot.

De hecho, los proyectos pueden desarrollar soluciones que satisfagan las necesidades reales y proporcionen beneficios intrínsecos, lo que puede cultivar una base de usuarios leales para que aún participen después de un corto período de incentivos.Este enfoque no solo garantiza el desarrollo a largo plazo de proyectos individuales, sino que también ayuda a crear un mercado de criptomonedas más saludable y resistente.A la larga, el éxito del ecosistema de criptomonedas dependerá de la capacidad del proyecto para ofrecer un valor significativo e impulsar la innovación continua.

Comprender todos los aspectos del valor real

Como se mencionó anteriormente, definimos aproximadamente el «valor real» como un producto o proyecto que puede proporcionar beneficios tangibles.Hay muchas formas de crear valor para los participantes del mercado, pero comenzamos principalmente desde tres aspectos:

• Demanda real: se refiere a proporcionar un producto o servicio que pueda satisfacer las necesidades reales o los casos de uso de los usuarios.

• Ingresos reales/ganancias/flujo de efectivo: se refiere a la realización general de la sostenibilidad financiera mediante la generación de gastos.

• Tasa de rendimiento real: se refiere a los ingresos generados por una fuente tangible de ingresos para los titulares de tokens.

1. Requisitos reales

La demanda real se manifiesta en la voluntad y la capacidad de los participantes de la criptomonedas para usar y pagar un producto o servicio específico sin proporcionar recompensas externas (como compromisos aéreos y minería de puntos, etc.).Esto generalmente se logra a través del ajuste cercano entre el producto y el mercado, incluidos los vacíos o demandas del mercado llenando, o proporcionando características valiosas y casos de uso que resuenan con muchos usuarios.

El ajuste cercano entre el producto y el mercado puede crear una demanda inherente y permitir que el proyecto genere ganancias sostenidas.Esto a su vez proporciona los recursos necesarios y el atractivo del usuario para el desarrollo continuo del proyecto, satisfaciendo así las necesidades siempre cambiantes de los usuarios finales.

Hemos sido testigos de la demanda real de industrias anticuadas, con el atractivo del usuario y los indicadores financieros que continúan creciendo.La financiación descentralizada (DEFI) es un ejemplo de esta tendencia, y se convierte en una parte importante de la economía de criptomonedas al proporcionar proyectos de casos de uso indispensables:

• La plataforma de comercio descentralizada (DEX) proporciona a los usuarios una infraestructura para el intercambio de tokens en la cadena.

• El compromiso de líquido permite a los usuarios mantener liquidez mientras prometen activos.

• El mercado monetario permite préstamos de activos de igual a igual (C2C).

• Los puentes de cadena cruzada facilitan la transferencia de activos entre diferentes cadenas.

• Las monedas estables proporcionan una reserva de valor estable en forma de activos de criptomonedas y se pueden utilizar aún más en los servicios de pago.

Además de las finanzas descentralizadas, también observamos que las categorías emergentes capturaron con éxito una fuerte demanda del mercado, atrayendo a una gran cantidad de usuarios:

• La plataforma de negociación centralizada proporciona un conjunto integral de herramientas integradas, incluidos depósitos de divisas fiat, comercio de manchas y apalancamiento, productos financieros y billeteras Web3.

• Los robots comerciales de Telegram optimizan la experiencia comercial en la cadena y capturan la fuerte demanda de comercio de divisas de memes al hacer que el proceso de negociación sea más conveniente y suave.

• Los mercados predictivos permiten a los participantes intercambiar acciones o tokens en función de los resultados de eventos futuros como elecciones políticas, eventos deportivos y eventos culturales populares.

• El juego captura las necesidades reales de los jugadores fuera de la comunidad de criptomonedas e introduce aún más la economía innovadora en el juego.

• Las herramientas de análisis en cadena recopilan, organizan y convierten los datos de blockchain sin procesar en ideas procesables, algunas de las cuales ofrecen características adicionales a través de suscripciones pagas.

Esta lista no es exhaustiva, pero es solo para ilustrar la durabilidad que demuestran en términos de atractivo y crecimiento del usuario con el tiempo.

Es crucial distinguir proyectos que coincidan estrechamente con los productos y los mercados de proyectos que carecen del potencial de crecimiento sostenible proporciona un valor verdaderamente sostenible, mientras que el segundo depende de los intereses a corto plazo y las necesidades humanas y no resuelve problemas prácticos.

2. Ingresos y ganancias reales

El ingreso real se refiere al ingreso tangible generado por el proyecto, generalmente de las tarifas de acuerdo.Cuando se combinan con una economía de token saludable, los proyectos continúan generando ingresos que cubren los costos operativos, pueden lograr la rentabilidad y operar de manera sostenible durante mucho tiempo sin depender del capital externo.

La rentabilidad del proyecto se puede calcular de la siguiente manera:

Ganancias = ingresos – gastos operativos – emisión de tokens

Se pueden calcular los ingresos totales del proyecto menos los gastos operativos y la emisión del token.Como se observó, no se trata solo de ingresos, sino que los proyectos solo pueden obtener ganancias si los ingresos totales exceden sus costos, incluidos los gastos operativos y la emisión de tokens.

Figura 2: los 10 mejores acuerdos basados ​​en la rentabilidad de los 30 días

Según los datos en los últimos 30 días, los protocolos líderes en la rentabilidad (dentro del conjunto de datos de muestra del terminal de tokens) son Tron, Maker y Uniswap.

Por otro lado, si bien algunos proyectos pueden generar ingresos sustanciales, en realidad pueden estar en una pérdida neta debido a las altas emisiones de tokens o incentivos de proveedores.No hace falta decir que creemos que no es razonable exigir que todos los acuerdos sean rentables de inmediato, ya que la mayoría de los acuerdos solo duran unos pocos años (o meses).Refiriéndose a las nuevas empresas tradicionales de la etapa temprana, la práctica de usar pérdidas para promover el crecimiento en las primeras etapas es común y puede funcionar a largo plazo.Sin embargo, los inversores deben evaluar y determinar si hay rutas rentables viables en el futuro previsible.

3. Tasa de rendimiento real

La tasa de rendimiento real proviene de una fuente tangible de ingresos y no depende completamente de la emisión de tokens de inflación.Esto es como dividendos en el campo financiero tradicional, donde la compañía devuelve parte de las ganancias a los accionistas.Del mismo modo, en un sistema económico de criptomonedas, la «tasa de rendimiento real» es un mecanismo para asignar ganancias reales a los titulares o usuarios de tokens.Esto generalmente se refleja en forma de recompensas de compromiso, reproducción de tokens o recompra y destrucción.

Los proyectos de criptomonedas proporcionan retornos a los titulares de tokens al proporcionar tasas de rendimiento reales, llegando a un consenso con las partes interesadas.Por ejemplo, una plataforma de negociación descentralizada que proporciona rendimientos a los proveedores de liquidez a través de las tarifas de transacción, una compromiso de liquidez y un acuerdo requisito que distribuye los rendimientos a través de recompensas de compromiso de capital y una síntesis de rendimientos generados a través de activos subyacentes (como bonos de tesorería) USD y USD y USD y Acuerdo de stablecoin.

Figura 3: Diagrama esquemático de la tasa de rendimiento real asignada por plataformas comerciales descentralizadas

Por otro lado, hay algunos tokens nativos cuyas únicas función es la gobernanza.Si bien esto es fundamentalmente bueno, y estos tokens son críticos para la funcionalidad y la descentralización del proyecto, generalmente no proporcionan rendimientos financieros directos a sus tenedores.La falta de tasa de rendimiento real significa que el valor de estos tokens está principalmente relacionado con su utilidad y el éxito de los proyectos relacionados.

Finalmente, los inversores también deben prestar atención a los tokens que obtienen rendimientos principalmente a través de la emisión de tokens de inflación.Tales tokens tienden a atraer capital orientado a las ganancias y son inherentemente insostenibles.Los tokens con altos incentivos de inflación experimentarán un suministro de tokens creciente, lo que resulta en un desequilibrio en la oferta y la demanda con el tiempo.Si la demanda de tokens no aumenta en consecuencia, el precio del token caerá.En cambio, debemos centrarnos en un modelo de distribución de rendimiento que pueda proporcionar rendimientos tangibles sin depender de medios inflacionarios.

Conclusión

A medida que continuamos presenciando la innovación en la economía de criptomonedas, es crucial comprender el modelo de negocio fundamental que distingue proyectos sostenibles a largo plazo de la exageración a corto plazo.En este mercado cíclico emergente, los proyectos que proporcionan un valor real al demostrar el ajuste cercano entre productos y mercados, el crecimiento sostenido de ingresos/rendimiento y la tasa de rendimiento real tienen más probabilidades de resistir la prueba del tiempo.

Por el contrario, los proyectos impulsados ​​por tendencias fugaces o intereses especulativos pueden experimentar un rápido crecimiento en las primeras etapas, pero a menudo carecen de los elementos subyacentes necesarios para la sostenibilidad.Sin propuestas de valor claras y modelos de negocios sólidos, no tendrán lugar para soportar cuando el entusiasmo del mercado se desvanezca.

Para lograr un crecimiento a largo plazo, esperamos ver más proyectos que otorgan importancia a proporcionar un valor real y beneficios tangibles a los usuarios.