Autor:Paul Krugman (Paul Krugman)
Título original:El acuerdo con Trump se está desmoronando
Introducción
Paul Krugman, ganador del Premio Nobel de Economía de 2008 y columnista del New York Times, siempre ha sido conocido por su clara postura keynesiana y su agudo análisis de políticas públicas. Es experto en traducir mecanismos económicos complejos en ideas sociales claras y nunca rehuye afirmaciones políticas controvertidas.
En su último artículo del 24 de noviembre de 2025, Paul Krugman dejó un claro comentario:
Bitcoin se ha convertido en un «comercio de Trump» y su destino está profundamente ligado a la influencia política de Trump.Por lo tanto, en su opinión, la reciente caída de Bitcoin no es un comportamiento aislado del mercado, sino un reflejo directo de la disminución del poder político y la influencia de Trump en el mercado financiero.
El siguiente es el texto:
¿Para qué se utiliza exactamente Bitcoin? No es una moneda, es decir, no es un medio de cambio que pueda utilizarse para pagos.
No es una protección contra la inflación.
Tampoco es una protección contra el riesgo financiero;por el contrario, los precios de Bitcoin a menudo se mueven en la misma dirección, y de manera más violenta, que las acciones de IA que recientemente han impulsado el mercado de valores.
Si existe un caso de uso para Bitcoin, su función principal es ocultar el flujo de fondos: la tecnología de cifrado facilita transacciones anónimas que no dejan rastros en papel. No todas estas transacciones son ilegales, pero muchas de ellas lo son.
Vale la pena mencionar que el anonimato no sólo facilita las actividades delictivas entre los usuarios de criptomonedas, sino que también los convierte en objetivos más fáciles.Mientras tengas la clave de Bitcoin (el código que la desbloquea) es tuya, sin importar quién seas o cómo la hayas obtenido.En este sentido, obtener una clave Bitcoin es como tener una billetera llena de billetes de cien dólares.
Esta característica ha desencadenado una ola de secuestros dirigidos a grandes inversores en criptomonedas, y los delincuentes exigen a sus víctimas que entreguen sus llaves.
De hecho, estos secuestros se han vuelto tan comunes que una importante conferencia reciente sobre Bitcoin dedicóUn taller «antisecuestro» de día completo,Los participantes aprenden habilidades como romper correas con los dientes.
Además de facilitar el crimen, Bitcoin se está convirtiendo cada vez más en una herramienta para el saqueo financiero.Las criptomonedas (y peor aún, las acciones de empresas que pidieron dinero prestado para comprarlas) se comercializan intensamente entre inversores ingenuos que aún no se dan cuenta de los riesgos.Todavía pueden obtener ganancias cuando Bitcoin sube, pero es posible que la mayoría de las personas no comprendan cuánto perderán cuando Bitcoin caiga en picado.
De hecho, las criptomonedas han caído significativamente recientemente.Aunque Bitcoin ha superado a las monedas más pequeñas y populares, todavía ha bajado alrededor de un 25% desde finales de octubre.
Bitcoin puede recuperarse porque no es sólo un activo, sino también una creencia.
Cuando hablé con Hassan Minhaj (un conocido presentador y comentarista político estadounidense) sobre Bitcoin, inmediatamente respondió a mis críticas diciendo: «No quiero que me conviertan en un meme. Los creyentes de Bitcoin me han atacado».
Esta cualidad de creencia permite que Bitcoin se recupere siempre de reveses y escándalos que destruirían las inversiones ordinarias, porque los verdaderos creyentes sólo duplicarán su inversión ante las caídas de precios.Quizás esta vez también.
Pero puede ser diferente, porque el Bitcoin de hoy se ha convertido esencialmente en un «acuerdo de Trump».Los precios de Bitcoin se dispararon después de que Trump ganara las elecciones el año pasado, y la reciente caída coincide con una serie de reveses políticos para Trump.
¿Por qué se llama acuerdo Trump?
Parte de la razón es que después de que su familia esencialmente aceptó enormes sobornos de la industria de las criptomonedas, Trump está retribuyendo a la industria con políticas pro-cripto.
Vale la pena señalar que firmó una orden ejecutiva que permite a los estadounidenses comunes y corrientes invertir sus fondos de jubilación 401(k) en criptoactivos, y estos inversores a menudo desconocen los riesgos.
En términos más generales, como he argumentado, las criptomonedas se están convirtiendo cada vez más en una herramienta para la depredación financiera, y la administración Trump ha sido extremadamente permisiva con dicha depredación.Están trabajando para desmantelar las agencias establecidas después de la crisis financiera de 2008 para proteger a los inversores y la seguridad del mercado, como la Oficina de Protección Financiera del Consumidor.
El secretario del Tesoro, Scott Bessant, y otros funcionarios y aliados de la administración Trump, incluidos algunos de la Reserva Federal, también están trabajando para debilitar las regulaciones bancarias que se implementaron para limitar el comportamiento riesgoso que desató la crisis de 2008.
Todo esto es malo para los inversores minoristas, malo para la estabilidad financiera y bueno para los especuladores financieros como los promotores de Bitcoin.
Entonces, ¿cómo interpretamos la reciente caída de Bitcoin?Piense en ello como el colapso del «acuerdo Trump».Aunque Trump continúa esforzándose por retribuir a la industria que enriqueció a su familia y sus allegados continúan trabajando duro para crear un caldo de cultivo para todo tipo de comportamiento depredador, el poder de Trump está claramente disminuyendo.Como resultado, el precio de Bitcoin, que esencialmente se ha convertido en una apuesta al trumpismo, se desplomó.
¿Por qué Trump de repente mostró debilidad?Las encuestas le han otorgado sistemáticamente calificaciones extremadamente bajas desde la primavera, peroSu índice de aprobación neta ha caído significativamente durante el último mes.
Aunque acababa de afirmar que tenía «el índice de aprobación más alto de su carrera política» (nadie sabía qué encuesta citaba), las victorias demócratas en Virginia y Nueva Jersey el 4 de noviembre han disipado por completo cualquier duda sobre sus resultados extremadamente impopulares.
Estas derrotas electorales han sacudido la voluntad de los republicanos del Congreso de seguir el ejemplo de Trump.Al mismo tiempo, la relación actual entre Trump y Jeffrey Epstein está perturbando la base del MAGA.
Lo que muchos analistas políticos quizás no hayan apreciado del todo es la conmoción que sufrieron la gran mayoría de sus partidarios que creían que Trump estaba protegiendo al mundo de los pedófilos demócratas cuando se dieron cuenta de que podían haber confundido a héroes con villanos.
¿Es descabellado correlacionar los problemas políticos de Trump con los precios de las criptomonedas? No es así.Como subraya a menudo Josh Marshall: hay unidad en el poder.Un Trump debilitado sería menos eficaz a la hora de impulsar los esfuerzos en todos los frentes, incluidos los esfuerzos para impulsar la industria de las criptomonedas.
Profundizaré en la conexión entre la política y las criptomonedas en un artículo posterior.En este momento sólo quiero reiterar:
Bitcoin se ha convertido en el comercio de Trump, y la caída de su precio es un indicador del desvanecimiento del control de Trump sobre el Partido Republicano.
jakiro
