Autor: Divina Gracia
El grifo de las divisas se fue abriendo lentamente, pero el mercado de las criptomonedas dio la bienvenida a esta fiesta de flexibilización con una caída inesperada.
La Reserva Federal anunció un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos según lo previsto el 30 de octubre, reduciendo el rango objetivo de tipos de fondos federales a3,75%-4,00%y planea poner fin oficialmente al ajuste cuantitativo (QT) en diciembre. Esto marca que Estados Unidos ha entrado oficialmente en una «nueva ronda de ciclo de flexibilización» desde la «suspensión y observación».
Sin embargo, en el momento en que se suponía que comenzaría el carnaval, el mercado de cifrado mostró una calma sorprendente e incluso pesimismo.Bitcoin no sube sino que cae.Detrás de este fenómeno anormal está la desconfianza del mercado hacia la postura de «flexibilización cautelosa» de Powell, y también es un brote concentrado de preocupaciones sobre el crecimiento económico global.
Interpretación de la política: el dilema detrás del “recorte agresivo de las tasas de interés” de la Reserva Federal
A primera vista, un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos es una señal de flexibilización absoluta. Sin embargo, un análisis en profundidad de la lógica de toma de decisiones de la Reserva Federal revelará que detrás de este recorte de tipos de interés se esconden profundas preocupaciones.
El dilema de la Reserva Federal es más complejo de lo que parece.Por un lado, los gastos en intereses federales de Estados Unidos están cerca de máximos históricos, y los gastos en intereses representan más del23%– lo que significa que por cada dólar en impuestos recibidos, se utilizan $0,23 para pagar intereses.Una estimación aproximada es que cada 100 puntos básicos de reducción de la tasa de interés puede ahorrar aproximadamente$350 mil millonesgasto por intereses anual.
Por otro lado, persisten las presiones inflacionarias.El índice de precios PCE subyacente de EE. UU. aumentó interanualmente en agosto2,9%, sin cambios desde julio y aún por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.Esto obliga a la Reserva Federal a ser extremadamente cautelosa al formular políticas para evitar iniciar prematuramente un ciclo de flexibilización integral que desencadene un repunte de la inflación.
La declaración del presidente de la Reserva Federal, Powell, en la conferencia de prensa reflejó plenamente este dilema.Dejó claro que el recorte de tipos era simplemente una medida de «gestión de riesgos» y subrayó que «no hay necesidad de ajustar los tipos de interés rápidamente».Este «recorte agresivo de las tasas de interés» en un intento de equilibrar las necesidades de todas las partes no ha hecho más que intensificar las preocupaciones del mercado sobre las perspectivas económicas.
Reacción del mercado: ¿Por qué los inversores en criptomonedas no lo compran?
Se suponía que los recortes de las tasas de interés aumentarían la liquidez del mercado, pero ¿por qué cayó el mercado de las criptomonedas? Hay una profunda lógica de mercado detrás de este fenómeno anormal.
La razón más directa esEl mercado ya ha digerido de antemano las expectativas de recorte de tipos de interés.Antes de la decisión de la Reserva Federal, el mercado esperaba que la probabilidad de un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos fuera tan alta como99,9%. Esta expectativa tan cierta provocó la clásica tendencia del mercado de «comprar expectativas y vender hechos» tras el anuncio de los recortes de los tipos de interés.
Al mismo tiempo, la escala de apalancamiento de Bitcoin se acerca antes de la decisión de la Reserva Federal.$40 mil millonesmarca.Este entorno altamente apalancado significa que cualquier pequeña fluctuación puede amplificarse, provocando cambios bruscos de precios. Cuando las noticias sobre los recortes de las tasas de interés no lograron generar un estímulo inesperado, la liquidación de posiciones largas altamente apalancadas intensificó aún más la presión a la baja.
La razón más profunda es que el mercado ha comenzado a cuestionar el margen de la Reserva Federal para recortar las tasas de interés.Las posibles políticas arancelarias de la administración Trump pueden aumentar el riesgo de una inflación al alza, lo que hará que la Reserva Federal sea cautelosa sobre el camino para recortar las tasas de interés el próximo año.La expectativa de un «ciclo de recortes superficiales de las tasas de interés» ha debilitado el optimismo de una flexibilización sustancial de la liquidez.
David Lawant, jefe de investigación del corredor de criptomonedas FalconX, señaló: «La desaceleración esperada en el ritmo de los recortes de tasas de interés en 2025 no es del todo sorprendente, pero ha ejercido cierta presión sobre los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas».
Tres señales clave: revelar las verdaderas tendencias del mercado
Dejando de lado la apariencia de fluctuaciones de precios, los datos en cadena y los indicadores del mercado están emitiendo señales clave que revelan el verdadero movimiento del mercado.
Señal 1: Las tasas de financiación se vuelven negativas, lo que sugiere que se está acercando un fondo periódico
La tasa de financiación del contrato perpetuo de Bitcoin se ha vuelto negativa nuevamente, lo que significa que «el costo de las posiciones cortas ha aumentado y las posiciones largas apalancadas se han vuelto más baratas».Históricamente, cada vez que las tasas de financiación se vuelven negativas, el mercado toca fondo en unas pocas semanas.Este indicador muestra que, aunque el sentimiento del mercado es pesimista, puede ser una buena oportunidad para un diseño inverso.
Señal 2: Los fondos de ballenas están acumulando fondos silenciosamente y el dinero inteligente está trazando planes silenciosamente
La cantidad de direcciones que poseen más de 100 BTC alcanzó un máximo histórico.Los fondos de ballenas están aumentando sus posiciones, mientras los inversores minoristas esperan y observan.Esta suele ser una señal típica antes de que comience el mercado alcista.La firme confianza de los grandes tenedores proporciona un importante apoyo al mercado.
Señal 3: Los fondos institucionales no han abandonado el mercado, solo están esperando la oportunidad
Desde su lanzamiento, el ETF al contado de Bitcoin ha atraído cientos de miles de millones de dólares en fondos institucionales.El tamaño total de los activos de los ETF al contado de Bitcoin ha superado:155.500 millones de dólares.Los fondos ETF han tenido una entrada neta de más de 2 mil millones de dólares durante cinco días consecutivos, lo que indica que las instituciones no han abandonado el mercado sino que están esperando una «señal de confirmación».
¿Hay una segunda mitad del mercado alcista?
A pesar de los desafiantes movimientos a corto plazo, múltiples indicadores sugieren que los cimientos del mercado alcista de las criptomonedas no han sido sacudidos.
Desde una perspectiva de liquidez macro, el mercado espera la probabilidad de que la Reserva Federal vuelva a recortar las tasas de interés en diciembre.95,8%. Esto significa que el entorno de liquidez seguirá mejorando, brindando soporte a los activos de riesgo.Los datos históricos muestran que durante el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal, las criptomonedas tienden a lograr rendimientos excesivos: durante el ciclo de recortes de tipos de interés de 2020, Bitcoin se disparó de 7.000 dólares a 28.000 dólares, con un aumento de300%.
Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el ajuste actual ayudará a liberar riesgos elevados de apalancamiento.Mirando hacia atrás en la historia, las correcciones profundas en los mercados alcistas de criptomonedas no son infrecuentes. Durante el mercado alcista de 2017, Bitcoin superó 4 veces20%correcciones, pero finalmente alcanzó nuevos máximos.
Los analistas siguen siendo optimistas sobre las perspectivas del mercado.El adivino de Wall Street, Tom Lee, predice que para finales de este año, el precio de Bitcoin puede alcanzar$200,000.Los analistas del banco de inversión de Wall Street Bernstein también dijeron que Bitcoin alcanzará el nivel de150.000 a 200.000 dólares estadounidensesentre picos del ciclo.
Lo que es más destacable es queLa correlación de 40 días entre BTC y el oro ahora es negativa, que es de importancia histórica.Mirando hacia atrás en el pasado, cuando ocurre esta correlación negativa, Bitcoin a menudo experimenta ganancias explosivas:
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Finales de octubre de 2023: De US$ 25.000 a US$ 45.000
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Principios de febrero de 2024: De US$ 40.000 a US$ 70.000
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Principios de noviembre de 2024: pasando de 70.000 a 100.000
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Finales de abril de 2025: aumento de 80.000 a 120.000
La correlación actual ha vuelto a ser negativa, lo que posiblemente señale el comienzo de un nuevo ciclo alcista.
También vale la pena observar los desacuerdos de los analistas sobre los objetivos de precios de fin de año de Bitcoin. El campo alcista espera que Bitcoin tenga un aumento muy grande en el cuarto trimestre, con el objetivo de fin de año de alcanzar$150.000.El lado cauteloso señaló que si Bitcoin no puede volver a superar los 115.000 dólares y permanecer en ese nivel, el mercado tendrá riesgos a la baja más profundos.
¿Cómo responden los inversores comunes al mercado actual?
Ante un entorno de mercado sumamente incierto, los inversores deben mantener la calma y adoptar estrategias racionales.
Reducir el apalancamiento es la primera prioridad para la supervivencia.Las fuertes fluctuaciones recientes en el mercado de las criptomonedas han provocado que un gran número de operadores altamente apalancados liquiden sus posiciones. En un entorno de creciente incertidumbre, el apalancamiento excesivo equivale a un comportamiento suicida.En el entorno actual del mercado, mantener un apalancamiento bajo o nulo es la mejor protección contra los riesgos.
Adoptar una estrategia de construcción de posiciones en lotes., para evitar entrar en una posición pesada de una vez.El mercado por debajo de 105.000 dólares ofrece una buena oportunidad para construir posiciones gradualmente.Construir posiciones en capas, establecer límites de pérdidas y retener liquidez son las verdaderas armas para cruzar el ciclo.
Centrarse en el valor a largo plazo en lugar de las fluctuaciones a corto plazo.Además de los factores de política monetaria, las reservas corporativas de Bitcoin y la demanda continua de fondos cotizados en bolsa (ETF) pueden hacer subir los precios de Bitcoin en las próximas semanas.El verdadero ganador no es el que predice los precios, sino el operador que gestiona sus posiciones y sobrevive a las fluctuaciones.
El desempeño anormal del mercado de criptomonedas después de que la Reserva Federal recortó las tasas de interés no es tanto el reflujo de las buenas noticias, sino más bien una reorganización antes de la próxima gran subida.Cuando el sentimiento del mercado pasa del «optimismo estúpido» al «cauteloso esperar y ver», la base del verdadero mercado alcista se vuelve más sólida.
El riesgo de un «infarto» para la economía estadounidense advertido por el fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, refleja exactamente el papel de Bitcoinactivos no soberanosvalor.Cuando el sistema financiero tradicional se enfrente al círculo vicioso de la deuda, el atractivo de las finanzas descentralizadas no hará más que aumentar día a día.
La historia no se repite simplemente, sino que siempre rima con la misma rima.Los inversores que venden presas del pánico pronto podrían encontrarse muertos antes del amanecer.
jakiro
