jakiro
Auteur :Cacaman, analyste crypto ; compilé par: Bitchain Vision
Ansem a déclaré un pic et High CT a qualifié le cycle de « crime ».
Les produits à FDV (valorisation entièrement diluée) élevée sans application pratique aspirent chaque centime de l’espace cryptographique.Les bundles Memecoin ont détruit la réputation de la crypto aux yeux du public.Le pire, c’est qu’une petite partie de l’argent gagné est réinvestie dans l’écosystème.
D’un autre côté, presque tous les parachutages se transforment en systèmes de « pompage et vidage ».Le seul but de l’existence de TGE est de fournir des liquidités de sortie aux premiers participants et équipes.
Les « mains de diamant » et les investisseurs à long terme ont été massacrés, et la plupart des altcoins ne se sont jamais remis.Les bulles éclatent, les jetons s’effondrent et les gens sont en colère.
Est-ce que tout est fini ?
Les moments difficiles font les gens forts.
Pour être honnête, 2025 n’est pas mal du tout.Nous avons une longue liste de projets remarquables : Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle, FomoApp, chacun d’entre eux prouvant qu’il existe encore de vrais constructeurs dans cette industrie qui font les choses de la bonne manière.
Il s’agit d’une purge nécessaire dans l’industrie pour éliminer les pommes pourries.Nous réfléchissons et nous améliorerons.
Désormais, afin d’attirer davantage de fonds et d’utilisateurs, nous devons présenter davantage d’applications réelles, d’entreprises réelles et de revenus symboliques dotés de réelles capacités de capture de valeur.Je pense que c’est exactement vers quoi l’industrie devrait se diriger en 2026.
Bilan de 2025 : l’année des Stablecoins, PerpDex et DAT
1. Les pièces stables arrivent à maturité
En juillet 2025, le Genius Act a été signé, marquant l’introduction du premier cadre réglementaire pour les pièces stables de paiement.Le cadre exige que les pièces stables soient adossées à 100 % à des espèces ou à des bons du Trésor à court terme.
Depuis lors, la finance traditionnelle (TradFi) a connu un regain d’intérêt pour le secteur des stablecoins, avec des entrées nettes de stablecoins dépassant 100 milliards de dollars cette année, le plus élevé de l’histoire.
Les institutions adorent les pièces stables et pensent qu’elles ont le potentiel de remplacer les systèmes de paiement traditionnels pour les raisons suivantes :
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Transactions transfrontalières moins chères et efficaces
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Règlement instantané
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Frais de dossier extrêmement bas
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Disponible 24h/24 et 7j/7
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Couverture contre les fluctuations des devises locales
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Transparence en chaîne
Nous avons assisté à des acquisitions majeures de géants de la technologie (comme Stripe acquérant Bridge et Privy), à l’introduction en bourse sursouscrite de Circle et à de grandes banques exprimant collectivement leur intérêt pour l’émission de leurs propres pièces stables.
En plus des paiements, une autre grande utilisation des stablecoins est de gagner des revenus sans autorisation, connus sous le nom de « Yield Stablecoins (YBS) ».
L’offre totale de YBS a doublé cette année pour atteindre 12,5 milliards de dollars, grâce notamment à BlackRock BUIDL, Ethena et sUSDs.Bien que certains incidents de sécurité récents, tels que Stream Finance, aient atténué le sentiment du marché, les pièces stables restent l’une des rares entreprises à croissance durable du secteur de la cryptographie.
2. Échange de contrat perpétuel (PerpDex)
PerpDex est la star de cette année.Les données de DeFiLlama montrent que son intérêt ouvert (OI) a augmenté en moyenne de 3 à 4 fois, passant de 3 milliards de dollars américains à un sommet de 23 milliards de dollars américains.Le volume hebdomadaire des échanges est passé de 80 milliards de dollars à plus de 300 milliards de dollars.
La montée en puissance du PerpDex menace l’hégémonie des échanges centralisés (CEX).En prenant Hyperliquid comme exemple, son volume de transactions a atteint 10 % de celui de Binance et continue de croître.Les raisons pour lesquelles les traders les choisissent incluent :
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Aucune vérification du nom réel (KYC) requise
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Liquidité comparable au CEX
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Attentes de largage
La logique de valorisation évolue également. Hyperliquide a prouvé que PerpDex pouvait avoir un plafond de valorisation extrêmement élevé, déclenchant une « guerre des points ».Grâce à des mécanismes de rachat de jetons (tels que le rachat de $HYPE), ces jetons fournissent un véritable support de valeur, plutôt que d’être simplement des jetons de gouvernance surévalués et inutiles.
3. DAT
L’intérêt de Wall Street a augmenté grâce à la position de Trump sur la cryptographie.DAT suit le modèle de MicroStrategy et devient un canal clé permettant à la finance traditionnelle d’acquérir une exposition à la cryptographie.
Environ 76 nouveaux DAT ont été créés cette année, avec un total de avoirs atteignant 137 milliards de dollars (82 % BTC).Plus de 82 % des actifs sont en BTC, environ 13 % en ETH et le reste est réparti entre différents altcoins.
Veuillez regarder l’image ci-dessous :
L’un des moments forts les plus emblématiques de cette vague DAT a été Bitmine (BMNR), fondée par Tom Lee, qui est devenue le plus grand acheteur d’ETH parmi tous les participants au DAT.Mais malgré le battage médiatique initial, la plupart des actions DAT ont connu un « pompage et un dumping » au cours de leurs 10 premiers jours.Après le 11 octobre, les entrées de capitaux dans les DAT ont chuté de 90 % par rapport à leurs sommets de juillet, et le prix de la plupart des DAT est tombé en dessous de l’actif net par action (mNAV).Cela indique que la prime a disparu et que le cycle de battage médiatique des DAT est pratiquement terminé.
Au cours de ce cycle, nous avons appris :
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La blockchain a besoin de davantage d’applications concrètes.
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Les principaux scénarios d’utilisation de la cryptomonnaie se concentrent toujours sur : les transactions, la gestion financière (revenus) et les paiements.
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À l’heure actuelle, les préférences des gens ont changé : « potentiel de création de frais » du protocole > « degré de décentralisation » (voir le point de vue de @EbisuEthan).
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La plupart des jetons nécessitent des « ancrages de valeur » plus solides, liés aux principes fondamentaux du protocole, pour protéger et récompenser les détenteurs à long terme.
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Un environnement réglementaire et législatif plus mature offrira une plus grande confiance aux constructeurs et aux meilleurs talents souhaitant rejoindre l’industrie.
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L’information est devenue un actif négociable sur Internet (comme le marché de prédiction PM, Kaito et d’autres projets).
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Les nouvelles chaînes publiques (L1/L2) qui manquent de positionnement clair ou d’avantages concurrentiels disparaîtront progressivement.
Alors, quelle est la prochaine étape ?
Regard vers 2026 : marchés de prédiction, paiements stables, terminaux mobiles et revenus réels
Je pense que les crypto-monnaies évolueront dans les quatre directions suivantes en 2026 :
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Marché de prédiction
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Des services de paiement plus stables
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Plus d’applications DApp mobiles
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plus de revenus réels
1. Le marché des prédictions continue d’être populaire
Il ne fait aucun doute que les marchés de prédiction ont toujours été l’une des pistes les plus en vogue dans le domaine des crypto-monnaies.
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« La possibilité de parier sur n’importe quoi »
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« Prédictions de résultats réels avec une précision allant jusqu’à 90 % »
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« La peau dans le jeu »
Ces slogans ont attiré une grande attention sur ce domaine, tout comme ses principes fondamentaux. Au moment d’écrire ces lignes, le volume hebdomadaire total des échanges du marché de prédiction a dépassé le sommet atteint lors des élections américaines de 2024 (même en tenant compte des échanges fictifs à l’époque).
Actuellement, des géants comme Polymarket et Kalshi dominent complètement les canaux de distribution et la liquidité, laissant peu de place à des gains significatifs de parts de marché par rapport à des concurrents qui manquent de différenciation substantielle (autres que Opinion Lab).
Les institutions « trompent » également (fomoing) : Polymarket a reçu un investissement d’ICE pour une valorisation de 8 milliards de dollars, avec des valorisations secondaires atteignant 12 à 15 milliards de dollars.Pendant ce temps, Kalshi a réalisé un tour de table de série E pour une valorisation de 11 milliards de dollars.
Cet élan est imparable.
De plus, avec le lancement imminent du jeton POLY, les prochaines introductions en bourse et les canaux de distribution grand public via des plateformes comme Robinhood et Google Search, les marchés de prédiction deviendront facilement l’un des récits dominants de 2026.
Néanmoins, il reste encore beaucoup à faire dans ce domaine, comme l’amélioration des mécanismes d’arbitrage et de résolution des litiges, le développement de méthodes pour gérer les « flux toxiques » et le maintien de la participation des utilisateurs pendant les longs cycles de retour d’information.
En plus de ces acteurs dominants, nous pouvons également nous attendre à l’émergence de nouveaux marchés de prédiction plus personnalisés, tels que @BentoDotFun et d’autres.
2. Champ de paiement en devise stable
L’intérêt institutionnel et la participation aux paiements stables ont augmenté à la suite du Genius Act, devenant ainsi l’un des principaux moteurs d’une adoption accrue.
Les volumes mensuels d’échanges de pièces stables ont grimpé jusqu’à près de 3 000 milliards de dollars au cours de l’année écoulée et leur adoption s’accélère rapidement.Bien qu’il ne s’agisse peut-être pas d’une mesure parfaite, elle montre déjà la croissance de l’utilisation du stablecoin après l’entrée en vigueur du Genius Act et du cadre européen MiCA.
D’un autre côté, Visa, Mastercard et Stripe adoptent toutes les paiements stables, que ce soit en permettant la consommation de stablecoins via les canaux de paiement traditionnels ou en s’associant à des échanges centralisés (CEX) (par exemple Mastercard x OKX Pay).Les commerçants peuvent désormais choisir d’accepter les pièces stables quel que soit le mode de paiement des clients, ce qui montre que le géant du Web2 est prêt à faire preuve de confiance et de flexibilité dans ce type d’actifs.
Pendant ce temps, les services de néobanques crypto comme Etherfi et Argent (maintenant appelé Ready) proposent également des produits de cartes qui permettent aux utilisateurs de dépenser directement leurs pièces stables.
Prenez Etherfi, par exemple : la consommation quotidienne n’a cessé de croître pour atteindre plus d’un million de dollars, sans aucun signe de ralentissement.
Mais nous ne pouvons pas ignorer le fait que les néobanques crypto sont toujours confrontées à des CAC (Customer Acquisition Cost) élevés et ont du mal à monétiser les fonds déposés alors que les utilisateurs assurent eux-mêmes la garde de leurs actifs.
Certaines solutions potentielles incluent l’offre d’échanges dans l’application ou le reconditionnement de produits de rendement et leur vente aux utilisateurs en tant que services financiers.
Alors que @tempo et @Plasma se préparent à se lancer en tant que chaînes de paiement dédiées, je m’attends à une croissance significative dans le domaine des paiements, en particulier compte tenu du pouvoir de distribution et de marque qu’apportent Stripe et Paradigm.
3. Vulgarisation des applications mobiles
Les smartphones sont de plus en plus populaires dans le monde et les jeunes générations sont à l’origine de la transition vers les paiements électroniques.
À l’heure actuelle, près de 10 % des transactions quotidiennes dans le monde sont effectuées via des appareils mobiles.L’Asie du Sud-Est est à la pointe de cette tendance, grâce à sa culture axée sur le mobile.
Cela représente un changement de comportement fondamental dans le secteur des paiements traditionnel, et je pense que ce changement s’étendra naturellement à l’espace crypto, car l’infrastructure des transactions mobiles s’est considérablement améliorée par rapport à il y a quelques années seulement.
Vous vous souvenez de l’abstraction de compte, des interfaces unifiées et des SDK mobiles d’outils comme Privy ?
Le processus d’intégration mobile est beaucoup plus fluide aujourd’hui qu’il ne l’était il y a deux ans.
Selon une étude d’a16z Crypto, les utilisateurs de portefeuilles mobiles cryptographiques ont augmenté de 23 % d’une année sur l’autre, et cette tendance ne montre aucun signe de ralentissement.
En plus de l’évolution des habitudes de consommation de la génération Z, nous voyons également émerger davantage de DApps mobiles natives en 2025.
Par exemple, l’application fomo, une application de trading social, a connu une croissance explosive du nombre de nouveaux utilisateurs grâce à son expérience intuitive et unifiée qui permet à quiconque d’acheter des jetons sans aucune connaissance préalable.
En seulement 6 mois de construction, ils ont atteint un volume de transactions quotidien moyen de 3 millions de dollars, culminant à 13 millions de dollars en octobre.
Aux côtés de Fomo, des acteurs majeurs tels que Aave et Polymarket donnent également la priorité aux expériences d’épargne et de paris sur mobile. Les nouveaux arrivants comme @sproutfi_xyz expérimentent des modèles de revenus axés sur le mobile.
Alors que le comportement mobile continue de croître, je m’attends à ce que les DApps mobiles soient l’un des domaines à la croissance la plus rapide en 2026.
4. Besoin de plus de revenus (Plus de revenus PLS)
La principale raison pour laquelle les gens ont du mal à croire ce cycle est simple :
La plupart des jetons cotés sur les principales bourses génèrent peu de revenus significatifs ou, s’ils le font, n’ont pas d’ancrage de valeur dans le jeton ou la « mise ».D’un point de vue rationnel, une fois que le récit s’estompera, ces jetons ne seront plus en mesure d’attirer des acheteurs durables et les graphiques chuteront alors complètement.
Il est clair que les crypto-monnaies favorisent trop la spéculation et ne mettent pas suffisamment l’accent sur les fondamentaux réels des entreprises.
La plupart des projets DeFi tombent dans le piège de la conception d’un « schéma de Ponzi » afin de lancer l’adoption initiale, et à chaque fois, ils finissent par trouver comment vendre après TGE au lieu de construire un produit durable.
À l’heure actuelle, seuls 60 protocoles génèrent plus d’un million de dollars de revenus sur 30 jours.À titre de comparaison, Web2 compte environ 5 000 à 7 000 sociétés informatiques générant au moins ce montant de revenus chaque mois.
Heureusement, les choses ont commencé à changer en 2025 dans le cadre des politiques pro-crypto de Trump, qui ont rendu possible le partage des bénéfices et contribué à résoudre le problème à long terme des faibles ancrages de valeur symbolique.
Des projets tels que Hyperliquid, Pump, Uniswap, Aave et bien d’autres ont pris l’initiative de se concentrer sur la croissance de leurs produits et de leurs revenus.
Ils reconnaissent que la crypto-monnaie est un écosystème « d’actifs au porteur », qui nécessite naturellement une accumulation active de valeur.
C’est pourquoi les rachats constituent un point d’ancrage de valeur si solide en 2025, car ils constituent le signal le plus clair que les intérêts de l’équipe et des investisseurs sont alignés.
Alors, quelles entreprises génèrent les revenus les plus solides ?
Les principaux scénarios d’utilisation des cryptomonnaies restent les transactions, la gestion financière et les paiements.
Cependant, la compression des frais sur l’infrastructure blockchain signifie que les revenus au niveau de la chaîne devraient chuter d’environ 40 % cette année.En revanche, les DEX (bourses décentralisées), les bourses, les portefeuilles, les terminaux de trading et les applications ont été les grands gagnants, avec une croissance de 113 %.
Veuillez parier sur plus d’applications et de DEX.
Si cela ne vous convainc pas, selon une étude de 1kx, nous connaissons en fait le flux de valeur le plus élevé vers les détenteurs de jetons dans l’histoire des crypto-monnaies. Veuillez voir l’image ci-dessous.
Résumé
La crypto-monnaie n’est pas terminée, elle évolue.Nous traversons un nettoyage dont le marché a besoin et qui rendra les crypto-monnaies 10 fois meilleures qu’auparavant.
Les projets qui peuvent survivre, mettre en œuvre des applications du monde réel, générer des revenus réels et créer des jetons avec une utilité significative ou une accumulation de valeur seront en fin de compte les grands gagnants.
2026 sera l’année de cette transformation.
