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Autor: Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise;
El mercado de criptomonedas se vendió bruscamente esta semana.A las 7 a.m. del viernes, Bitcoin cayó casi un 20%, de $ 63,356 a $ 51,026 a las 7 a.m. del lunes.Ethereum se desempeñó peor, cayendo de $ 3,307 a $ 2,234, una caída de más del 30%.
Las criptomonedas no son las únicas, por supuesto.
Los mercados mundiales de capitales son turbulentos debido a las preocupaciones económicas y geopolíticas intensificadas.En Japón, el índice Nikkei acaba de experimentar su peor día desde 1987, con una caída de más del 12%.En los EE. UU., Los futuros de NASDAQ cayeron más del 4%, y el índice de volatilidad VIX ha aumentado el 100% desde el viernes pasado.
Si eres como la mayoría de los inversores de criptomonedas, experimentarás fluctuaciones drásticas en tus emociones, incluida el miedo o la desesperación.Para muchos, las emociones más impactantes son emociones como la ira.
¡Pensé que las criptomonedas deberían cubrir la incertidumbre global!?¿Qué está sucediendo?
Siento lo mismo.
Pero una cosa que sentí más profundamente, en función de mi experiencia de administrar los fondos de criptomonedas a tiempo completo durante más de seis años: oportunidades.
Lecciones de la venta causada por la pandemia Covid-19
La última vez que el mercado colapsó así fue el 12 de marzo de 2020.Ese día, el mundo entero se dio cuenta de que la nueva epidemia de la corona era un gran problema.
En caso de que lo olvides, déjame recordarte: era el caos.
El 12 de marzo, el Dow Jones Industrial Average cayó 2,353 puntos, la mayor caída de un solo día desde 1987.Las existencias de tecnología y los productos básicos cayeron bruscamente.Todos pensamos que la economía global está a punto de terminar.A la mañana siguiente, el presidente declaró una emergencia nacional.
De todos los activos, Bitcoin cayó más, de $ 7,911 a $ 4,971, una caída del 37%.Esta es una tendencia emocionante de un solo día, borrando las ganancias de un año en 24 horas.
Parece que nunca podamos recuperarnos.Los medios de comunicación bitcoin fracasaron como un activo de cobertura.
Entonces sucedió algo asombroso.A medida que los líderes globales toman medidas para estabilizar la economía (tasas de interés más bajas, dinero impreso) comienza a aumentar.Un año después, el precio de negociación de Bitcoin alcanzó los $ 57,332, más del 1,000%.
En retrospectiva, el 12 de marzo de 2020 no valía el pánico de un día.Este es el mejor momento para comprar Bitcoin en una década.
En retrospectiva, la razón es fácil de entender.Bitcoin no ha sufrido cambios fundamentales debido a la pandemia Covid-19.El 11 de marzo y el 12 de marzo, la cantidad máxima de bitcoin (21 millones) fue la misma.El 11 de marzo, no necesita confiar en ningún banco, gobierno o empresa para almacenar la riqueza en Bitcoin, al igual que el 12 de marzo.
Al mismo tiempo, la pandemia Covid-19 también ha proporcionado más razones para el aumento a largo plazo de Bitcoin.Muestra que los bancos centrales tomarán medidas para salvar la economía cada vez que haya una señal de problemas.Demuestra las limitaciones de las instituciones centralizadas.Nos recuerda que en el futuro, será más en línea y digital.
Todos estos cambios indican que la importancia de Bitcoin continuará aumentando, no disminuir.A la larga, este es de hecho el caso.
Hoy vi la misma escena.
Que causó este colapso del mercado
No quiero pasar demasiado tiempo revisando las razones que están causando el retroceso actual del mercado.
Pero en resumen: los datos económicos débiles publicados por los Estados Unidos el viernes provocaron preocupaciones sobre una desaceleración global.Esto provocó pánico en Asia, con el rápido cierre del comercio de arbitraje de yenes, una estrategia diseñada para explotar el diferencial de tasa de interés entre las monedas, causando una fuerte disminución en las acciones japonesas.El aumento de las preocupaciones sobre los riesgos geopolíticos en el Medio Oriente no ayudará, ya que Irán amenaza con atacar a Israel.
Estos eventos entran en conflicto con los desarrollos negativos particulares del mercado de criptomonedas, con un gran fabricante de mercado (comercio de saltos) en problemas y enfrentando una gran cantidad de posiciones ETH obligadas a liquidarse.
Todo esto sucedió en un fin de semana de verano con menos liquidez, exacerbando aún más la tendencia.
Pero tenga en cuenta lo que sucede a continuación: parece que vamos a ver una repetición del guión Covid.
El mercado federal de futuros de fondos ha incluido respuestas agresivas en los precios.Hace una semana, el presidente de la Fed, Jerome Powell, también estaba minimizando la necesidad de una reducción de tarifas este año, y los mercados esperaban un recorte de probabilidad de 50 puntos básicos por la reunión de la Fed en septiembre con solo el 11%.Hoy, el mercado ha aumentado esta posibilidad al 98%.Algunos incluso pidieron un «recorte de tasa de emergencia» antes de la reunión de septiembre.
Probabilidad de tasa de interés objetivo de la reunión de la Reserva Federal el 18 de septiembre de 2024
Fuente: CME FedWatch.Los datos son a partir del 5 de agosto de 2024.
Entonces,¿Vendrá realmente la máquina de impresión de dinero?Si se puede aprender historia de ella, la respuesta es sí.Sucedió durante la pandemia Covid-19.También sucedió después de la crisis de la deuda europea de 2010.Sucedió en 2008.Si los eventos que ocurrieron este fin de semana resultaron en una verdadera agitación económica, eso volvería a suceder.
A qué prestar atención en el futuro
A corto plazo, la pregunta clave es si el mercado de criptomonedas ha tocado fondo.Un fuerte retroceso en el mercado de criptomonedas puede hacer un ciclo por sí solo, formando un ciclo descendente que requiere agotamiento de sí mismo antes de fondo.Esto se debe a que, a medida que caen los precios, los comerciantes apalancados enfrentan requisitos de margen y se ven obligados a vender.Hemos visto más de $ 1 mil millones en claros y no está claro si hemos tocado fondo.Puede prestar atención a si la liquidación obligatoria se reducirá aquí (https://www.coinglass.com/liquidationData).
También vale la pena prestar atención a la salud de las empresas en el ecosistema criptográfico.Como hemos visto en la crisis de 2021, la volatilidad muy drástica podría derribar a las compañías con balances de apalancamiento.Como mencioné, ha habido rumores de que al menos un fabricante de mercado (comercio de saltos) enfrenta desafíos y que si ocurre contagioso, puede prolongar la tendencia bajista.
También prestaré atención a la liquidez de los ETF para ver si los inversores de ETF aprovecharán este retroceso para vender o comprar más.Estos tres factores determinarán en gran medida nuestra dirección a corto plazo.
peroMi verdadero consejo es ignorar los factores a corto plazo y girar los ojos a la distancia.Bitcoin es un activo volátil con grandes fluctuaciones.Este siempre ha sido el caso, y esto continuará por un tiempo.Tales momentos demuestran una vez más que tomar el momento del comercio a corto plazo es inútil.
Es incorrecto llevar la mentalidad del contador comercial al espacio de criptomonedas.Usted invierte en un cambio único en la vida en la forma en que funciona la moneda global.Resista el impulso de centrarse en los precios intrainámicos, pero concéntrese en los niveles que Bitcoin puede alcanzar a continuación, cinco y diez años después.
Cuando obtenga su primer trabajo en Wall Street, le dirán que las cuatro palabras más caras en la industria financiera son «es diferente esta vez».
Históricamente, cada vez que veamos este pánico económico global, las criptomonedas inicialmente caerán pero aumentarán en el año siguiente.Tal vez esta vez es realmente diferente, pero no me atrevo a apostar.De hecho, apuesto en la dirección opuesta.
