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Autor: Xiao Yanyan, Jin Shi Data
Anleiheinvestoren haben dem US-Finanzministerium mitgeteilt, dass sie über die mögliche Ernennung von Kevin Hassett zum Vorsitzenden der Fed besorgt sind, da sie befürchten, dass er die Zinssätze aggressiv senken könnte, um Trump entgegenzukommen.
Laut mehreren mit der Angelegenheit vertrauten Personen holten Beamte des Finanzministeriums in Einzelgesprächen mit Führungskräften großer Wall-Street-Banken, Vermögensverwaltungsgiganten und anderen wichtigen Akteuren auf dem US-Anleihemarkt Feedback zu Hassett und anderen Kandidaten ein.
Die Gespräche fanden im November statt, bevor Finanzminister Bessant eine zweite Interviewrunde startete, um Powells Nachfolger zu finden, sagten diese Personen.Das Finanzministerium sagte, es kommuniziere „regelmäßig mit einer Vielzahl von Marktteilnehmern und Investoren über wichtige Entwicklungen und Dynamiken auf dem US-Staatsanleihenmarkt und den breiteren Finanzmärkten“.Es fügte hinzu: „In Gesprächen mit wichtigen Interessenvertretern war die Verteilung der Markterwartungen hinsichtlich möglicher vermögenswertweiter Ergebnisse für die fünf potenziellen Kandidaten für den Fed-Vorsitzenden äußerst eng.“
Als oberster Wirtschaftsbeamter des Weißen Hauses hat sich Hassett in den letzten Wochen als Spitzenkandidat für den Posten herauskristallisiert, nachdem Trump und Bessent die Liste potenzieller Kandidaten von ursprünglich elf reduziert hatten.
Trump sagte am Dienstag, er plane, seine Nominierung für den Vorsitz der Federal Reserve „Anfang“ nächsten Jahres bekannt zu geben, und deutete an, dass Hassett ein „potenzieller“ Anwärter sei.Der Dollar fiel kurzzeitig, nachdem er Hassett erwähnte.
Das Weiße Haus sagte gegenüber der Financial Times: „Der Präsident wird weiterhin die qualifiziertesten Personen für den Dienst in der Bundesregierung nominieren, und jede Diskussion über mögliche Nominierungen, bis der Präsident selbst eine Ankündigung macht, ist leere Spekulation.“ Das Finanzministerium fügte hinzu, es sei „zuversichtlich, dass (Trumps) Wahl dem amerikanischen Volk gute Dienste leisten wird“.
Die Zweifel der Marktteilnehmer an Hassett spiegeln die allgemeine Besorgnis an der Wall Street über einen Führungswechsel bei der Fed wider, während Trump sich auf die Ernennung eines neuen Zentralbankgouverneurs vorbereitet.Einige erfahrene Anleihenmarktteilnehmer bevorzugen andere Kandidaten, wie Rick Rieder von BlackRock und Fed-Gouverneur Christopher Waller, die als unabhängiger als Hassett und weiter entfernt von Trump gelten.
Mehrere Marktteilnehmer äußerten in der Kommunikation mit dem Finanzministerium, sie seien besorgt über Hassetts enge Beziehung zu Trump.Trump hat auf tiefgreifenden Zinssenkungen bestanden und Powell als „hartnäckigen Maultier“ bezeichnet, nachdem die Zentralbank die Kreditkosten in diesem Jahr nur geringfügig gesenkt hatte.
Nach Angaben dreier mit der Angelegenheit vertrauter PersonenBanker und Investoren befürchten, dass Hassett sich für wahllose Zinssenkungen einsetzen könnte, selbst wenn die Inflation weiterhin über dem 2-Prozent-Ziel der Fed liegt.
„Niemand möchte einen ‚Truss-Schock‘ erleben“, sagte ein Marktteilnehmer und bezog sich dabei auf den Schock für die britischen Anleihemärkte im Jahr 2022, der durch den nicht finanzierten Steuersenkungsplan der damaligen Premierministerin Liz Truss verursacht wurde.
Da die Inflation in den USA im nächsten Jahr wahrscheinlich steigen wird,Die Aussicht auf einen gemäßigten Fed-Vorsitzenden wird von großen Anleihenmanagern als besonders besorgniserregend angesehen.Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator lag im August bei 2,7 %.
Ein Marktteilnehmer erklärte:Eine lockere Geldpolitik in Kombination mit einer höheren Inflation könnte einen Ausverkauf langlaufender Staatsanleihen auslösen.
Der Insider fügte hinzu:Einige Marktteilnehmer sind auch nicht davon überzeugt, dass Hassett den gespaltenen Gouverneursrat der Fed für sich gewinnen und einen Konsens über eine Zinsentscheidung erzielen kann.
An diesen Gesprächen waren unter anderem Mitglieder der Wall-Street-Anleihengiganten beteiligt, die das Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) bilden, das Bessant in Markt- und Emissionsfragen berät, so zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Als sich Hassett, ein Wirtschaftswissenschaftler, der sich beruflich mit der Steuerpolitik beschäftigt hat, Anfang des Jahres mit TBAC traf, redete er kaum über Märkte und förderte stattdessen die Prioritäten des Weißen Hauses, einschließlich der Diskussion mexikanischer Drogenkartelle, sagten diese Leute.
Hassett, ein Insider aus Washington, fungierte als leitender Wirtschaftsberater für die Präsidentschaftskampagnen von John McCain, George W. Bush und Mitt Romney, bevor er während Trumps erster Amtszeit als Vorsitzender des Council of Economic Advisers ins Weiße Haus wechselte.Er arbeitete auch beim American Enterprise Institute, einer konservativen Denkfabrik, und bei der Federal Reserve, wo Fed-Mitarbeiter, die mit ihm zusammenarbeiteten, ihn als ehrgeizig bezeichnen.
Robert Tetlow, ein leitender politischer Berater, der kürzlich die Fed verlassen hat, sagte, Hassett habe auf ihn „intelligent, eloquent und selbstbewusst“ gewirkt.Es gibt jedoch weit verbreitete Bedenken, dass seine enge Beziehung zu Trump die Unabhängigkeit der Fed gefährden könnte.Trump hat das vergangene Jahr damit verbracht, die US-Notenbank anzugreifen.
Claudia Sahm, eine ehemalige Fed-Ökonomin und jetzt Chefökonomin bei New Century Consultants, sagte: „Kevin Hassett ist voll und ganz in der Lage, die Aufgabe des Fed-Vorsitzenden zu erfüllen. Die Frage ist, wer das Amt übernehmen wird? Der Kevin Hassett, der aktiv an der Trump-Regierung beteiligt war? Oder der Kevin Hassett als unabhängiger Ökonom?“
John Stopford, Leiter Multiple Income beim Vermögensverwalter Ninety One, fügte hinzu: „Ich denke, der Markt sieht ihn als Trump-Marionette und das wird die Glaubwürdigkeit der Fed bis zu einem gewissen Grad untergraben.“
