jakiro
auteur:Charlie Liu
Comme je l’ai mentionné précédemment,La guerre inter-chaîne a brûlé de L2 entre Coinbase et Robinhood à L1 entre le cercle et la bande.
Mais cette fois, c’est différent.
Base a annoncé le chemin officiel de l’interopérabilité avec Solana, qui n’est pas aussi simple que « les actifs peuvent traverser », mais rétrograder « quelle chaîne choisir » à un réglage d’arrière-plan, à la mise à niveau « qui contrôle l’itinéraire par défaut de l’intention à la transaction » en une entreprise investissable et opérationnelle.
Dans un marché où le nouveau L1 / L2 est fréquemment publié, les volumes de trading de stablecoin sont en plein essor, RWA et DAT augmentent et les échanges de challenger érodent la part, il s’agit d’un pari à long terme sur « l’ingénierie du trafic ».
Pourquoi deux « systèmes d’exploitation » ont-ils besoin l’un de l’autre
Ce n’est pas un sujet scientifique populaire pour « Qu’est-ce que la base / ce qui est Solana ». La clé est ce que chacun d’eux est le meilleur et ce qu’ils abandonnent.
Distribution des liens de base, identité et pouvoir de règlement Ethereum ensemble pour former un énorme entonnoir de « Portal de conformité + actifs EVM »;Le prix est qu’il n’a pas l’avantage d’interactions de latence extrêmement faibles.
Solana apporte un débit et une expérience utilisateur à l’extrême;Le prix est à un demi-pas des fonds indigènes EVM et de la distribution institutionnelle.
autrement dit,Base a serré l’entrée de «People» et «Money» et Solana a saisi la «sensation» et la «vitesse».
Un pont qui traite ces différences comme des « caractéristiques » plutôt que des « contradictions » fait essentiellement « une allocation optimisée des charges de travail ».
L’identité, la conformité, la gouvernance et les fonds approfondis sont laissés en base; des liens à haute fréquence qui nécessitent une vitesse de main et une expérience fluide; Les routeurs sont automatiquement organisés en arrière-plan, et les utilisateurs ne nécessitent pas de modifications de leurs portefeuilles ou d’équipes ne les obligent pas à changer leurs piles technologiques.
Les choix des deux côtés n’ont pas à être lissés, mais peuvent aggraver l’intérêt pour le même voyage utilisateur.
Pourquoi pas seulement une mise à niveau de l’expérience frontale
En surface, il s’agit d’un canal bidirectionnel qui a été officiellement « renommé »: permettant à SOL d’être appelé comme des actifs locaux dans le flux EVM, et permettant aux actifs latéraux de base d’être naturellement exprimés sur Solana.
Plus important encore, la position – ce n’est pas une porte latérale pour les geeks, mais un « chemin par défaut » pour le public.
Lorsque le pont est produit et intégré dans le portefeuille et le chemin de paiement, les utilisateurs font la même chose sans changer l’environnement, mais marchent simplement sur la voie la plus appropriée dans le backend.
L’impact sur la structure du marché est souvent de réduire les coûts de commutation, de compresser les écarts et d’approfondir le pool de liquidités qui peut être vraiment échangé et les bénéfices se rapprocheront naturellement du côté de « contrôler le routage du dernier kilomètre ».
Le fossé est passé des paramètres techniques à des « droits de routage du trafic »
Les investisseurs devraient le considérer comme un réseau de paiement, plutôt que comme une simple « chaîne ».L ‘ »accumulation de valeur » de l’ensemble du système réside dans la source de l’intention et les nœuds de routage automatique.
L’entrée de la monnaie fiduciaire de Coinbase et le chemin du portefeuille de la base détiennent naturellement les droits de distribution en amont; La surface d’exécution de Solana profitera des rendements excédentaires des scénarios à haute fréquence.Celui qui peut définir le chemin par défaut – le portefeuille, le dépôt, l’agrégateur – pourra mieux construire une station de péage.
Cette question est particulièrement importante pour le moment: les stablecoins sont l’entreprise qui connaît la croissance la plus rapide en crypto, les géants en dehors du cercle ont commencé à faire du « type de paiement L1 », et l’acheminement entre différentes chaînes est devenue la priorité absolue des nouveaux jeux.
Du point de vue de l’investissement, la logique d’évaluation laissera le culte simple des TP et sera proche de « qui saisit la voie par défaut et la fin du règlement ».
Les incitations ne sont pas en conflit
Pour les équipes entrepreneuriales, cette transition signifie «aucune migration vers la distribution, aucun compromis à l’expérience».
Pour les investisseurs, il fournit un chemin réaliste de « l’intérêt des composés LTV à utilisateur unique »: une extrémité est une distribution de confiance et une acceptation du capital EVM, et l’autre extrémité est une boucle d’exécution stable et à faible friction.
La montée en puissance de RWA et DAT nécessite que les deux extrémités soient en ligne en même temps: les opérations doivent être aussi prévisibles que les systèmes automatisés et les audits devraient être aussi compréhensibles que les notes financières.
La raison pour laquelle Eth et Sol sont devenus deux centres sur le côté des actifs et le côté de l’expérience est que cette combinaison de « distribution × exécution » est lisse; À l’avenir, un ou deux « paiement L1 » seront ajoutés en tant que satellites de circulation, et il ne divisera pas l’histoire de l’utilisateur.
Débat « unique vs module », sortant de la scène principale
Le débat fondamentaliste sur la poursuite cède la place à des discussions opérationnelles pragmatiques.
Quels liens doivent se tenir à l’ombre du règlement et de la conformité d’Ethereum, et quels liens doivent être sur la piste à faible latence de Solana, et les stablecoins doivent nuire entre les deux côtés – la réponse n’est pas l’idéologie, mais la valeur d’utilisation réelle.
Pour les chefs de produit, ce pont peut être utilisé comme API interne pour fabriquer des produits. Un équilibre, des voies multiples, des coûts transparents et une sensibilité au temps.L’émission de pièces et le modèle économique, disent simplement « où est la gouvernance et où est l’expérience », et ne laissez pas les incitations se battre avec le routage.
Pour les fabricants de marché, ils peuvent unifier les positions à travers les temps de course; L’équilibre est moins cher et il y a des scénarios plus accessibles, et la propagation terminale est naturellement serrée.
Pour les portefeuilles et les entrées de rampe, le fossé n’est plus « qui est moins cher », mais « qui est mieux d’utiliser le chemin par défaut ».
Lorsque vous maintenez la valeur par défaut, les applications de paiement de stablecoin, Defi et grand public peuvent être emballées naturellement et les utilisateurs n’ont pas besoin de « comprendre le pont ».
La bataille de L1 / L2: de la « guerre des trains » à « l’ingénierie des transports »
Trois conseils sur les premiers principes pour les investisseurs:
Premièrement, l’écosystème des infrastructures a été ajouté au L1 auto-construit du géant des paiements, qui répartira la demande de liquidité à plus de destinations, et la probabilité d’un seul «gagnant-vainqueur» est réduite.
Deuxièmement, les stablecoins sont des moteurs de demande et la quantité nominale sera un ordre de grandeur; Ils ne peuvent pas devenir une chaîne de canaux de stable de première classe, et quelle que soit leur belle, ils sont facilement marginalisés.
Troisièmement, la structure de profit de l’échange est réécrite par le challenger. Perp dex comme hyperliquide enlève certains des incréments par exécution et expérience;Lorsque la base ↔ Solana devient le chemin natif, il sera plus facile d’aller aux endroits où la propagation est la plus serrée et le retard est le plus stable, et cette tendance s’accélérera.
Alors, comment vérifiez-vous cette vague de changements? Regardez les phénomènes possibles dans les trois groupes.
Premièrement, la corrélation entre l’activité de Base et les flux de tarification TVL et SOL a été améliorée, et les applications natives de Solana ont commencé à se connecter naturellement avec des fonds EVM sans « leçons de maquillage ».
Deuxièmement, les points de dépôt et les portefeuilles utilisent le routage croisé par défaut, et les transferts inter-écologiques ont moins de détours pour CEX.
Troisièmement, dans la divulgation de RWA et DAT, de plus en plus de «conceptions doubles» deviennent de plus en plus de «conceptions à double ajustement»: l’objectif de la gouvernance et du règlement est sur ETH / Base, l’objectif de l’interaction et de la rétention est sur SOL, et avec la mise en œuvre du type de paiement L1, un ou deux satellites de distribution des «centres de monnaie stables» sont ajoutés.
Récit ultime: faire du pont en une « fonction », pas une « décoration »
Ce que les utilisateurs achètent est une « bonne expérience », pas un « pont cool ».
Lorsque l’interphone est transformée en un produit « observable, fiable et invisible pour les utilisateurs », nous pouvons enfin reprendre la « sélection de la chaîne » de l’utilisateur et la remettre sur la route du backend.
Pour les investisseurs, cela signifie passer de la «plate-forme exclusive» au «réseau et à la routage», la valeur – la valeur est plus stable au niveau où vous contrôlez l’intention, l’identité et les chemins par défaut.
La connexion de Base × Solana est un échantillon précoce du monde: il peut ne pas annoncer la fin de la guerre L1 – L2, mais il brouillera suffisamment les limites pour permettre le «débit, pas le territoire» pour déterminer l’attribution de la valeur.
