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Jessy, Bittain Vision
El intercambio de cumplimiento de EE. UU. Géminis estará en la lista en NASDAQ esta semana bajo el código de acciones «GEMI». Este es el tercer intercambio de criptomonedas enumerados en los Estados Unidos después de Coinbase y Bullish.
Gemini ahora planea emitir acciones a un precio de $ 24 a $ 26 por acción, por encima del rango inicial de $ 17 a $ 19 por acción, de acuerdo con el prospecto actualizado de la bolsa presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores el martes.La recaudación de fondos planificada es de hasta US $ 433 millones, por encima del objetivo de US $ 317 millones cuando se declaró por primera vez el 2 de septiembre y su valoración también alcanzó los US $ 3 mil millones.Gemini también recibió una inversión estratégica de US $ 50 millones en NASDAQ para esta OPI.
No solo Géminis, hay muchas compañías criptográficas que harán una salida a bolsa en los Estados Unidos pronto.El mismo día que Gemini se hizo público, la cifra de la plataforma de préstamos también se enumerará.
Sin embargo, en marcado contraste con la popularidad, la situación financiera de Gemini no es ideal.Según el prospecto actualizado, la pérdida neta de Gemini alcanzó los US $ 282.5 millones en la primera mitad de 2025, mucho más alto que el nivel de pérdida en el mismo período del año pasado.Los ingresos en el mismo período fueron de US $ 68.6 millones, aproximadamente un 8% interanual.
Este es también dos lados del auge del listado de criptografía.Por un lado, es el mejor apoyo del mercado de capitales, y por otro lado, el mercado todavía está siendo cuestionada la rentabilidad real de las empresas.
Sueños de cumplimiento de los hermanos gemelos que se benefician de la inversión temprana en bitcoin
Gemini es fundado por los hermanos gemelos Cameron y Tyler Winklevoss de Harvard.La pareja se hizo famosa por sus demandas con Mark Zuckerberg sobre la propiedad temprana de Facebook, y terminó recibiendo alrededor de $ 65 millones en asentamientos.Más tarde, este dinero se invirtió parcialmente en los inversores de Bitcoin, lo que convierte a los hermanos en un titular gigante temprano de criptomonedas.En 2014, fundaron Gemini en Nueva York, enfatizando el posicionamiento de «cumplimiento» y «seguridad», tratando de construir una plataforma comercial reconocida por el sistema financiero tradicional para la industria criptográfica.Obtuvo una licencia de fideicomiso emitida por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York en sus primeros días y se convirtió en una de las primeras plataformas estadounidenses en obtener licencias de transacciones Ethereum en 2016.
Desde su establecimiento, Gemini no solo ha proporcionado el comercio de criptomonedas, sino que también ha expandido bajo custodia, stablecoins (GUSD), tarjetas de crédito y empresas de derivados, especialmente para el control de riesgos de custodia y cumplimiento.
Actualmente, la compañía posee una licencia fiduciaria de la Oficina de Servicios Financieros del Estado de Nueva York.También obtuvo una licencia de cumplimiento bajo la Ley de Supervisión del Mercado de Activos Cripto de la UE (MICA) este año, y también posee una licencia de compañía de inversión MIFID II obtenida previamente. Varias calificaciones juntas forman la base de cumplimiento para su negocio en Europa.Con esta serie de licencias, Gemini no solo puede proporcionar servicios de custodia y comercio de activos criptográficos en legal y cumpliendo en 27 estados miembros de la UE, sino también cubrir tres países europeos del área económica: Islandia, Liechtenstein y Noruega, con un alcance de servicio total que cubre 30 países y regiones europeas.
Según los datos financieros, Gemini tiene un gran desafío.El prospecto muestra que en la primera mitad de 2025, la pérdida neta de la compañía fue de aproximadamente US $ 282.5 millones, casi seis veces mayor que el mismo período del año pasado; Los ingresos en el mismo período fueron de US $ 68.6 millones, una disminución de US $ 74.3 millones en el mismo período del año pasado.El volumen de transacción de Gemini fue de aproximadamente US $ 24.8 mil millones en la primera mitad de 2025, los activos de custodia de la plataforma fueron de aproximadamente US $ 18.2 mil millones, y el número de usuarios mensuales de transacciones activas fue de 523,000.Si bien estas cifras muestran que sigue siendo un gran intercambio, todavía hay una brecha significativa en comparación con los líderes del mercado como Coinbase.Según los datos de la industria, Coinbase actualmente representa aproximadamente el 49% del mercado spot de los EE. UU., Mientras que Gemini ha representado alrededor del 3% en su máximo momento en los últimos años, pero su participación en el mercado ha disminuido en los últimos años.
El frío y el calor detrás del boom de la lista de criptografía
El listado de Gemini está ocurriendo en el contexto del recuperación del mercado de OPI de EE. UU. A medida que se fortalece el mercado de valores en general de EE. UU., El entusiasmo para que las compañías de tecnología se hagan públicas se han reavivado, y las empresas blockchain y criptográficas también se han convertido en nuevos sectores populares.La lista de Géminis no es un caso aislado. El mismo día que figuraba, la cifra de la plataforma de préstamos blockchain también se enumerará en la Bolsa de Nueva York.Anteriormente, Bullish había completado su listado en agosto, y el precio de sus acciones se duplicó el primer día, con una valoración de más de US $ 13 mil millones; Mientras que la lista de NASDAQ de Coinbase en 2021 empujó los activos criptográficos al mercado financiero convencional, con un valor de mercado de más de US $ 100 mil millones el primer día, y sigue siendo una veleta en la industria.
Sin embargo, la ruta del mercado de capitales para las compañías criptográficas no es fluida.Aunque Coinbase logró ingresos de casi $ 6.6 mil millones y una ganancia neta de casi $ 2.6 mil millones en 2024, el precio de sus acciones ha experimentado muchas fluctuaciones agudas, lo que también muestra la fragilidad del precio de sus acciones, y su rendimiento del precio se ve profundamente afectado por la regulación de la política.La valoración de Bullish fue increíble cuando se hizo público, pero de hecho todavía estaba en un estado de pérdida de pérdidas.Los datos financieros de Gemin también sugieren que se desempeña más cerca de este último.
El aumento de Gemini en los objetivos de recaudación de fondos refleja que el interés de los inversores en las compañías de infraestructura criptográfica sigue siendo fuerte, pero la realidad financiera de sus pérdidas también hace que las personas se preocupen por la ruta de ganancias a largo plazo.Los costos de cumplimiento de los intercambios de cifrado son altos y la competencia es feroz, por lo que cómo lograr un crecimiento a largo plazo no es fácil.
Si Gemini puede establecerse en el mercado de capitales como Coinbase en el futuro puede depender de varias variables clave: una es si puede continuar atrayendo a clientes institucionales y ampliar la escala de la transacción y el negocio de custodia; El segundo es si puede lograr el crecimiento de los ingresos a través de avances regulatorios en el mercado europeo; Y el tercero es si puede mantener la estabilidad en los juegos regulatorios y las fluctuaciones del mercado.
Para los inversores, juzgando si Gemini tiene un valor de inversión a largo plazo, también debemos referirnos a su desempeño en los siguientes ciclos de informe financiero.
