jakiro
Auteur: Cryptovizart, Ukuriaoc, Glassnode;
résumé
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Le taux de hachage est encore légèrement inférieur aux sommets de tous les temps, et malgré la baisse des revenus, les investissements continus des mineurs montrent qu’ils ont une grande confiance dans le réseau Bitcoin.
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L’interaction des investisseurs avec les échanges diminue et les volumes de négociation diminuent à tous les niveaux, ce qui indique un intérêt plus faible pour les investisseurs et le commerce.
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Bitcoin et Etfs Ethereum ont connu des sorties de capital, cependant, l’intérêt des investisseurs pour les ETF Bitcoin est encore beaucoup plus grand en taille et en quantité.
mineur
Les mineurs restent un participant de base au réseau Bitcoin et la principale source de production de la nouvelle monnaie.Les mineurs fournissent un pouvoir de hachage pour découvrir le prochain bloc valide, et le réseau les récompensera automatiquement avec des pièces et des frais de transaction nouvellement émis.
Cela fait de l’extraction d’une industrie difficile car ils ne peuvent pas contrôler le coût de l’apport d’énergie ou de la production de BTC.
Malgré les conditions de marché instables et incertaines, les mineurs de Bitcoin continuent d’installer de nouveaux matériels ASIC, ce qui a augmenté le taux de hachage global plus élevé (14D-MA) à 666,4eh / s, seulement 1% inférieur à l’ATH.
À mesure que le taux de hachage augmente, la difficulté d’explorer avec succès des blocs efficaces augmentera également.Le protocole Bitcoin ajuste automatiquement la difficulté de s’adapter à la hausse et à la baisse des taux de hachage sur le réseau.
Actuellement, le nombre moyen de hachage requis pour exploiter un bloc est de 338k Exahash.Il s’agit de la deuxième partie la plus difficile du cycle de vie du Bitcoin, mettant en évidence la compétitivité de plus en plus féroce de l’industrie minière.
Malgré cela,Le revenu des mineurs a connu une forte baisse car les prix du marché ont atteint un nouveau sommet en mars.Une grande partie de la baisse des revenus peut être attribuée à des pressions de dépenses inférieures.Cela est dû à une diminution de la demande de transferts de devises et à une diminution des frais résultant des runes et des transactions liées à l’inscription.
Le prix au comptant dépassant 55 000 $, les revenus des mineurs liés aux subventions de blocs restent relativement élevés, mais sont toujours environ 22% inférieurs au prix le plus élevé précédent.
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Revenu des subventions collectives: 824 millions de dollars
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Revenu des frais de transaction: 20 millions de dollars américains
À mesure que le revenu baisse, nous pouvons en déduire qu’un certain niveau de pression de revenu peut commencer à émerger.Nous pouvons estimer le pourcentage de mineurs d’extraction des mineurs en 30 jours pour mesurer si cela est vrai.
En raison de la nature compétitive et à forte intensité de capital de l’industrie minière, les mineurs ont traditionnellement besoin pour allouer la majeure partie de l’argent extrait pour couvrir le coût de la contribution.Fait intéressant, les mineurs sont passés de l’attribution nette des fournitures minées pour maintenir maintenant une partie des fournitures minées dans leurs réserves de trésorerie.
Cela met en évidence un développement intéressant parce que les mineurs sont souvent pro-cycliques, les vendeurs pendant le bas et les titulaires à la hausse.L’augmentation du taux de hachage et de la difficulté représente un coût de production croissant pour la BTC, ce qui peut nuire à la rentabilité des mineurs dans un avenir proche.
La colonie ralentit
Le montant des transactions réglées sur la chaîne peut également refléter le degré d’adoption et la santé du réseau.Lors du filtrage du volume de transaction ajusté d’une entité, le réseau traite et règle actuellement les volumes de transaction par jour est d’environ 6,2 milliards de dollars.
Cependant,Les volumes de règlement ont commencé à diminuer aux moyennes annuelles, indiquant une baisse significative de l’utilisation et du débit du réseau.D’une manière générale, il s’agit d’une observation négative nette.
Déclin de l’intention commerciale
Dans la structure du marché en constante évolution, les échanges centralisés ont été le lieu central des activités spéculatives et de la découverte des prix.Par conséquent, nous pouvons évaluer le volume de négociation en chaîne de ces lieux comme indicateur de l’activité des investisseurs et de l’intérêt spéculatif.
Un croisement de momentum similaire de 30 jours / 365 jours est conçu pour les entrées et les sorties liées aux échanges, et nous pouvons voir que le volume de trading moyen mensuel est beaucoup plus bas que le volume de trading moyen annuel.Cela met en évidence la baisse de la demande des investisseurs et la baisse des échanges entre les spéculateurs dans la fourchette actuelle de prix.
Ensuite, nous étudierons le volume de trading de spots de la bourse.Ici, nous appliquons un scalaire Minmax 90D qui définit la valeur à une valeur régularisée dans la plage de 1 à -1 par rapport aux valeurs maximales et minimales de la période sélectionnée.
Cela peut déterminer des observations similaires, et l’élan du volume de trading ponctuel continue de diminuer.Cela confirme en outre l’idée que l’activité commerciale a chuté considérablement au dernier trimestre.
L’indicateur de MCV peut estimer le solde net entre l’achat actuel et la vente de pressions sur le marché au comptant.En utilisant la même approche, nous avons remarqué que la pression de vente des investisseurs a augmenté au cours des 90 derniers jours, ce qui fait que le mouvement des prix s’inclinera à la baisse.
Enfin, nous pouvons évaluer l’élan du prix du bitcoin.Ici, nous pouvons voir un certain degré d’indécision, avec des points de données positifs et négatifs apparaissant en août.Cela contraste fortement avec les deux indicateurs soulignés plus tôt, qui étaient tous deux significativement négatifs au cours de la même période.
En combinant les transformations Minmax du volume, des MCV et du comportement des prix, nous sommes en mesure de générer une carte thermique de sentiment sur les valeurs propres entre 1 et -1.Nous pouvons considérer cela sur le cadre suivant:
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Une valeur de 1 indique un risque élevé (vert)
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Une valeur de 0 indique un risque modéré (jaune)
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Une valeur de -1 indique un risque inférieur (rouge)
Les trois indicateurs indiquent quePar rapport aux points de données au cours des 90 derniers jours, le marché entre dans une zone à faible risque.Cette convergence entre les indicateurs ponctuelles en question peut être traduite en volume de vente réduit (volume de ponctuel) (CVD & lt; 0), tandis que l’action des prix diminue lentement.Cette structure peut être sensible aux forces externes et peut exploser de chaque côté si la situation change.
ETF
Le FNB Etf Etf a maintenant été lancé en janvier à la suite du FNB Bitcoin américain en août.Ces deux événements marquent l’événement «Crossing the Rubicon» de l’écosystème des actifs numériques, offrant une entrée pratique sur les marchés américains traditionnels pour atteindre deux crypto-monnaies de premier plan.
En commençant par l’ETF Bitcoin, nous pouvons voir queLes flux de capitaux nets dans le dollar américain se sont affaiblis depuis août 2024, les sorties actuelles de 107 millions de dollars par semaine.
Récemment, la demande d’ETHEREUM ETF a été relativement tiède, avec des sorties négatives nettes.Ceci est principalement motivé par le rachat des produits Ethe en niveaux de gris, et la demande d’entrée des autres outils ne suffit pas pour compenser cette demande.
Dans l’ensemble,La sortie totale des ETF Ethereum est de -13,1 millions de dollars américains.Cela met en évidence la différence d’échelle de demande entre BTC et ETH, au moins dans des conditions de marché actuelles.
Pour approximer l’impact des ETF sur les marchés Bitcoin et Ethereum, nous avons standardisé l’écart de débit net des ETF à travers le volume de trading de points correspondant.Ce ratio nous permet de comparer directement les poids relatifs des ETF sur chaque marché.
Comme le montre la figure ci-dessous, l’impact relatif des ETF sur le marché Ethereum est équivalent à ± 1% du volume de trading au comptant, tandis que le Bitcoin ETF est de ± 8%.Cela montre que malgré la normalisation, l’intérêt pour les ETF Bitcoin est toujours un ordre de grandeur supérieur aux ETF Ethereum.
Résumer
Les mineurs continuent de faire preuve d’une grande confiance dans le réseau Bitcoin, malgré une forte baisse des revenus, le taux de hachage est encore légèrement inférieur à son sommet de tous les temps.Cependant,Étant donné que les mineurs sont souvent pro-cycliques, les vendeurs pendant la baisse et les détenteurs pendant la hausse, s’ils tombent plus loin, on peut s’attendre à ce que le vendeur soit confronté à un certain niveau de pression.
en même temps,L’interaction des investisseurs avec les échanges continue de baisser et les volumes de négociation se rétrécissent, indiquant un intérêt plus faible pour les investisseurs et le commerce.Cela est également évident dans le domaine institutionnel, avec les ETF Bitcoin et Ethereum montrant des sorties nettes.
