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Auteur : Yue Xiaoyu ; Source : X, @yuexiaoyu111)
Le modèle DAT est soumis à un énorme test de marché !
1️⃣ De quoi le marché a-t-il le plus peur actuellement ?
Il s’agit d’une société DAT (Digital Asset Treasury) qui vend des pièces.
Auparavant, les sociétés cotées empruntaient de l’argent pour acheter des pièces, le marché se portait bien et les prix montaient en flèche ;
Maintenant que le marché s’est détérioré, une fois que ces sociétés commenceront à vendre des pièces, la confiance s’effondrera, provoquant une ruée sur le marché.
2️⃣ Comment évaluer l’état opérationnel actuel de la société DAT ?
Les principaux indicateurs actuellement utilisés sur le marché sont : le mNAV (Market Net Asset Value, multiple de la valeur liquidative du marché)
En d’autres termes, le nombre de pièces qu’une entreprise a thésaurisées constitue son atout. Cela dépend principalement du ratio entre la valeur marchande de l’entreprise et ses avoirs en actifs numériques.
Si le rapport entre les deux est supérieur à 1, il s’agit d’une prime accordée par le marché, indiquant que les investisseurs reconnaissent la valeur de l’entreprise et son potentiel de croissance future ;
Si le rapport entre les deux est inférieur à 1, cela signifie que les actifs sont supérieurs à la valeur marchande et que les actifs ne peuvent pas supporter la valeur marchande, ce qui déclenchera la réévaluation du modèle DAT par le marché.
Le mNAV actuel de la stratégie leader DAT est de 1,03, ce qui est proche d’une prime négative.
À l’heure actuelle, une spirale mortelle est très probable : dépréciation des actifs → nouvelle baisse du cours des actions → difficultés de financement
On peut dire que les conditions actuelles du marché constituent un énorme test pour le modèle DAT.
3️⃣ Le modèle DAT n’est pas aussi simple que les entreprises traditionnelles empruntant de l’argent pour acheter des pièces. Plus important encore, les intérêts des entreprises traditionnelles sont liés à l’écologie de ce token.
Par exemple, si une entreprise est Ethereum DAT et que, afin d’augmenter la valeur de ses propres actions, elle doit trouver des moyens d’augmenter le prix de la devise. Il sera alors naturellement fortement incité à participer à l’écologie de ce token.
Par exemple, participer au staking sur la chaîne PoS peut améliorer la sécurité du réseau, ou prêter des jetons aux protocoles DeFi pour fournir des liquidités, ou même investir dans des projets de start-up au sein de l’écosystème pour soutenir la mise en œuvre d’applications pratiques.
Ce n’est que lorsque l’écosystème est prospère que le prix de l’Ethereum peut être soutenu et que les actions de l’entreprise peuvent raconter une histoire.
Par conséquent, les sociétés cotées deviendront les plus grands promoteurs de l’écosystème des jetons.
Même si le fondateur d’Ethereum, Vitalik, a récemment déclaré que les entreprises centralisées constitueraient une menace pour l’Ethereum décentralisé.
Mais en y réfléchissant à l’inverse, c’est aussi un énorme moteur pour le développement de l’écosystème Ethereum.
4️⃣ De retour au BTC, les sociétés de trésorerie Bitcoin favoriseront certainement le développement de l’écosystème Bitcoin.
Alors comment le promouvoir spécifiquement ?
Premièrement, Bitcoin doit encore être rendu liquide.
À l’heure actuelle, une fois que les institutions traditionnelles achètent des pièces, elles les placent toujours dans des portefeuilles froids ou sur des plateformes de conservation centralisées, sans générer de revenus supplémentaires.
Par conséquent, si la société DAT souhaite augmenter sa prime, elle ne peut pas simplement accumuler des pièces. Il doit utiliser les actifs numériques pour créer des revenus.C’est seulement alors qu’il y aura de la place pour le récit.
C’est le moteur intrinsèque de la renaissance écologique du Bitcoin.
J’ai récemment lu le rapport de recherche publié par le réseau Bitcoin de deuxième couche GOAT Network, qui explique également cela au marché. Sa vision est également de devenir la couche de revenus du Bitcoin.
Par conséquent, le test de marché auquel est confronté le modèle DAT n’est pas seulement la spirale mortelle provoquée par la chute des prix, mais plus important encore, la nécessité de répondre à une question : comment utiliser 1 dollar américain de BTC pour créer 2 dollars américains de valeur ?
Accuser 1 $ de Bitcoin ne peut soutenir que 1 $ de la valeur marchande de l’entreprise, mais vous devez trouver des moyens de créer davantage de primes.
Aider les actifs numériques à construire un écosystème est l’un des moyens de briser la situation.
