Le marché haussier mondial est-il terminé ?

Auteur :Anthony Pompliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management ; Compilé par : Shaw Bitcoin Vision

La liquidation des marchés la semaine dernière a effrayé de nombreux investisseurs.Ils ne pouvaient s’empêcher de se demander :La hausse boursière est-elle terminée ?Bitcoin est-il confronté à une chute de 75 % ??Les prédictions de ces pessimistes apocalyptiques se réalisent-elles enfin ?

Ce sont toutes des questions légitimes.Mais avant de pouvoir pontifier sur l’avenir, nous devons d’abord analyser ce qui se passe actuellement sur le marché.Dan Niles, fondateur de Niles Investment Management, a donné une explication très perspicace ce week-end. Il a écrit :

Deux facteurs animent le marché cette année :

1. Avec la nouvelle baisse des taux d’intérêt, les liquidités ont considérablement augmenté.

2. L’optimisme persistant à l’égard de l’intelligence artificielle a également bénéficié de conditions de financement souples, qui ont facilité la construction de dépenses en capital liées à la dette.

Récemment, ces deux piliers du marché ont été remis en cause :

1. Il semble difficile de dire si la Fed pourra réduire ses taux d’intérêt le 10 décembre. Même si elle le faisait, au moins quatre responsables de la Fed pourraient s’y opposer.

2. La mention par OpenAI du soutien gouvernemental a contraint les investisseurs à se demander si l’entreprise, qui est en passe d’atteindre 20 milliards de dollars de chiffre d’affaires cette année, peut financer 1,4 billion de dollars en engagements d’infrastructure.

3. La situation ci-dessus a conduit à une surévaluation de l’ensemble du marché, en particulier à une surévaluation de certains secteurs industriels hautement spéculatifs qui dépendent de fonds faciles, et est désormais remise en question.

En conséquence, le S&P 500 a augmenté de 0,1 % la semaine dernière, tandis que le Big Seven a chuté de 1,1 % et mon indice AI a chuté de 3,2 % en raison des préoccupations ci-dessus.L’indice Russell 2000 a chuté de 1,8%, avec plus d’un tiers de ses composantes dans le rouge et davantage dépendant des conditions de marché souples.

Il est difficile de contester l’argument de Dan Niles selon lequel les investisseurs s’interrogent sur l’avenir.Vous pouvez observer en ligne les changements de sentiment du marché en temps réel, et les prix du marché sont des signaux qui ne mentent pas.

La Maison Blanche et l’administration Trump ne resteront pas les bras croisés face à ceux qui sèment la peur. Le conseiller économique de la Maison Blanche, Kevin Hassett, était invité sur ABC et a expliqué comment les nouvelles politiques économiques du gouvernement actuel aident réellement le peuple américain :

« Sous l’administration Biden, le pouvoir d’achat des citoyens a chuté d’environ 3 000 dollars parce que les augmentations de salaires n’ont pas suivi la hausse des prix.Sous l’administration Trump, le pouvoir d’achat a augmenté d’environ 1 200 dollars. Nous comprenons que les gens souffrent toujours des prix élevés, mais nous comblons rapidement l’écart.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, estime que le pouvoir d’achat est sur le point de connaître une augmentation plus importante.Il a récemment expliqué à la télévision que le pouvoir d’achat réel des citoyens américains « augmenterait de manière significative » au premier semestre 2026.

Les prix de l’énergie ont chuté, tout comme les taux d’intérêt.Ce sont des faits importants pour évaluer les politiques économiques menées par Bessent, Trump, Hassett et d’autres.Mais ce que j’ai préféré dans le discours de Bessant, c’est sa promesse de ne pas dire au peuple américain ce qu’il ressent réellement.

Je me souviens lorsque plusieurs animateurs du podcast All-In ont interviewé Bessant plus tôt cette année et lui ont demandé s’il croyait aux données économiques officielles.Bessent a répondu « non ».Mais plus important encore, il a expliqué qu’au cours des dernières années, les données ont reflété un ensemble de circonstances, mais que les sentiments réels du peuple américain ont été complètement différents.

Qui croiriez-vous dans cette situation ?Allez-vous écouter les données ou l’opinion publique ?

Prenez Ben Carlson de Ritholtz.Il a écrit un article intitulé « Et si les choses allaient mieux qu’elles ne le paraissent ?» « Merveilleux article. Dans l’article, Carlson souligne les points de données suivants :

• Cinquante-quatre pour cent des Américains gagnant entre 30 000 et 80 000 dollars par an possèdent désormais des comptes de courtage imposables, et la moitié d’entre eux sont entrés en bourse au cours des cinq dernières années.

• Robinhood compte environ 25 millions de clients. La moitié d’entre eux ont ouvert un compte titres pour la première fois.

• Près de 40 % des jeunes de 25 ans disposent désormais d’un compte d’investissement, contre seulement 6 % en 2015.

• Les ménages dont les revenus sont inférieurs à la médiane représentent désormais un tiers des clients de JPMorgan qui transfèrent de l’argent vers des comptes d’investissement, contre 20 % dans les années 2010.

Nous sommes passés du logement, qui était notre plus gros investissement, au marché boursier.Il suffit de regarder la croissance des détentions d’actions chez les moins de 40 ans :

Ce que je retiens le plus, outre ce graphique époustouflant montrant une augmentation énorme de 300 % depuis 2020, c’est que les données elles-mêmes n’ont peut-être pas d’importance.Les gens souffrent. Les prix des denrées alimentaires sont trop élevés, les factures d’électricité sont trop élevées et les loyers et les prix des logements ne sont guère meilleurs.La situation est si grave que le New York Times a récemment publié un article d’opinion appelant à un contrôle des prix sur une variété de produits et services.

Il y a de la folie partout.

Mais revenons aux actifs d’investissement.Il est peu probable que ces malheurs de l’économie ordinaire pèsent sur les cours boursiers.Les entreprises génèrent plus de profits avec moins d’employés. Leur productivité, leur efficacité et leur valeur augmentent.Vous pouvez falsifier les prévisions, mais vous ne pouvez pas simuler une croissance de 30 % sur un an pour une entreprise qui pèse des milliers de milliards de dollars.

En ce qui concerne Bitcoin, l’indice de peur et de cupidité est resté à 10 pendant deux jours consécutifs.

Cette situation est très rare. Quinten François affiche une performance moyenne lorsque l’indice de peur et de cupidité descend en dessous de 20 :

• 1 jour +0,9%

• 1 semaine +5,2%

• 1 mois +19,9%

• 3 mois +62,4%

• 6 mois +48,5%”

Alors que se passera-t-il dans le futur ? Personne ne le sait. Mais les données montrent queIl est peu probable que la récente volatilité des marchés soit le début d’une grave récession ou d’un effondrement des marchés dans toutes les classes d’actifs. Les prix de certains secteurs ou actifs peuvent rester bas plus longtemps, mais le marché haussier mondial se poursuit.

Le défi pour les investisseurs à l’avenir est queComment savoir si leur portefeuille est optimisé pour des rendements à long terme.Si vous vous concentrez trop sur les fluctuations des prix à court terme, vous risquez de détenir les mauvais actifs ou d’avoir une mauvaise stratégie d’investissement.. Bien entendu, l’effet de levier peut anéantir même les meilleurs investisseurs.

Je suggère donc à tout le monde de respirer profondément et de se détendre.Si vous regardez à long terme, tout ira bien.