jakiro
Un fantôme, un fantôme super fluide, erre autour de la chaîne.Afin d’encercler sacré ce fantôme, toutes les forces de CEX, offshore et onshore, perp dex et ftx fragments, radicaux de Solana et recrues de L2, tous unis.
Le dollar américain est l’ancrage de la liquidité. L’hyperliquide équivaut à la liquidité cryptographique. Le trading se concentre de plus en plus sur les monnaies traditionnelles telles que BTC / ETH.Les gens oublient délibérément ou délibérément que l’hyperliquide saisit la fenêtre temporelle pour se développer et grandir, et se transforme par inadvertance en arbre imposant.
Les gens parlent de la possibilité d’une binance de flip hyperliquide.Il semble que l’offensive d’Aster ne soit que le début d’une longue infraction, mais en fait, la limite de levier 20X en 2021 n’a pas mis fin à la situation concurrentielle entre FTX et Binance, et Aster 1001X d’aujourd’hui n’entravera pas le rythme d’Hyperliquide.
Le mystère est la source du charme. L’écologie hyperliquide est trop complexe. Cet article ne se soucie que de la façon dont l’hyperliquide a survécu à l’encerclement CEX et aux rebelles.Quant à la généalogie de Hyperevm et de son écosystème Defi, ainsi que des histoires d’opération de capital du volant de $ Hype, de la boucle fermée de $ USDH, de l’ETF et du DAT, etc., ils seront racontés dans des articles suivants.
Prix du temps
Ne détestez pas vos ennemis, car ils perdront votre jugement.
Combien de temps dure l’histoire de la finance? L’histoire de l’arbitrage est aussi longue qu’elle est.
De la divulgation par Coindesk des secrets FTX le 2 novembre 2022 au dépôt de faillite de FTX le 11 novembre 2022, la stratégie était d’attaquer la sécurité de $ FTT en tant que réserves FTX et le fabricant de marchés Alameda a détourné les actifs des utilisateurs FTX. Ensuite, CZ a d’abord déclaré qu’il pouvait acquérir FTX et a ensuite refusé, perturbant le rythme de la collecte de fonds de SBF.
SBF a clairement exprimé sa colère envers CZ lors de la collecte de fonds au Moyen-Orient, et les émotions étaient l’ennemi des affaires, et à la fin, SBF n’a pas sauvé FTX.
De l’avis d’aujourd’hui, qu’il s’agisse du marché de la prédiction, de l’investissement en IA, de la chaîne Solana elle-même, de la progression progressive de la liquidation des actifs FTX, ou même de la collaboration entre les échanges de contrats perpétuels et les fabricants de marchés, ils constateront que la pensée de SBF est correcte, mais il est dommage que les gens soient instables.
Description de l’image: Historique du développement des premiers à Hyperliquide
Source de l’image: @ zuoyeweb3
Après l’effondrement de la FTX, CZ a commencé à négocier avec le système judiciaire américain pour rembourser le billet. Le prix du remboursement du billet était de 4,2 milliards de dollars. Malheureusement, le prix élevé n’est pas retourné à la position stable de Binance et les graines de l’hyperliquide ont été plantées.
Les États-Unis définissent les challengers car le PIB atteint environ 60%, et l’Union soviétique et le Japon sont comme ça.La ligne d’avertissement de Binance pour les challengers est de 10%. Tant qu’il est inférieur à cette ligne de sécurité, qu’il s’agisse de dydx sur la chaîne ou de FTX centralisé, c’est un objet négociable. Le site Web principal de Binance et Apollox de l’écosystème BNB peuvent être utilisés pour coopérer en défense.
Hyperliquide s’est presque développé au rythme de la binance et a été lancé de juin 2023 à novembre 2024 pour émettre des pièces. Qui se souvient encore que CZ parlait du protocole bio et de l’éducation à rire à cette époque. Quant à l’hyperliquide, ce n’est qu’un autre projet perp.
Description de l’image: Hyperliquid Oi Market Share
Source de l’image: @ 0xhypeflows
Malheureusement, le volant de croissance d’Hyperliquide n’a pas stagné après le plateau d’air épique de $ Hype, mais au lieu de cela, les volumes de négociation ont vraiment commencé à augmenter.
Ce qui est anormal, c’est que GMX a également connu une augmentation du volume de négociation, et le volume des transactions a été échangé contre des jetons.Après avoir émis la pièce, le volume de prix et de trading reviendra à zéro. On peut prédire que, qu’il s’agisse d’aster, d’avantis, de briquet, de sac à dos, d’Edgex, de standx, de dérive ou de vrac, ils suivront ce chemin. Cela ne signifie pas que ce ne sont pas de bons projets, et cela ne signifie pas non plus que les jetons ne peuvent pas participer.
Nous soulignons simplement que l’hyperliquide peut survivre après avoir émis des pièces. Il s’agit d’un comportement anormal en soi, nous allons donc examiner s’il peut voyager à travers le cycle et devenir un axe principal de l’industrie cryptographique en fonction de cela.
Les projets similaires restants perdront leur attractivité après avoir émis des pièces. Sushiswap peut absorber le volume de trading uniswap, GMX peut absorber le volume de trading DYDX et le flou peut absorber le volume de trading d’OpenSEA.
Binance Offshore Package Coinbase Avantages onshore, Star SBF utilise le package FTX Binance à réglementer, package Hyperliquide CEX Package.
La fenêtre temporelle est juste passive de l’espace vide, et ce n’est qu’en suivant activement la situation que nous pouvons avoir le présent.
La centralisation du trading BTC / ETH est reflétée par l’engouement des mèmes. C’est précisément parce que les fonds importants et les FNB dominent la tendance des prix des pièces grand public que PumpFun est sur le marché de la chaîne. Les investisseurs de détail désespérés rencontreront des sanctions pour la déconnexion du câble du réseau via GameStop.Meme ne limitera jamais cela à ce stade.
À la mi-2024, Hyperliquide a lancé le mode de liste des pièces de monnaie néerlandais. En plus d’innover le mode de liste des pièces opaques de CEX, plus important encore, l’hyperliquide est progressivement entré dans le mode parallèle à double tête du point et des contrats.
Cependant, à l’exception de $ dieu à la fin de 2024, les prix des enchères restants planaient à des niveaux bas, et les monnaies lancées en 2024 sont essentiellement des pièces MEME « non conjugales », qui est incomparable pour le volume de trading Spot actuel actuel.
Description de l’image: données de prise de vue néerlandaises hyperliquides
Source de l’image: @asxn_r
Pour être plus précis, le développement de l’hyperliquide a commencé avec Perr Dex, en se concentrant sur des processus de routine tels que la faible latence, le stimulus de jetons et le manque d’autorisation. Cependant, il a suivi le lancement du mécanisme de vente aux enchères de Meme Inspur, et à partir de ce moment, il est vraiment entré dans les esprits et les « investisseurs de détail », puis a cultivé un écosystème commercial complet.
Il en va de même pour $ usdh, et il en va de même pour Hyperevm. Le penseur du système est la vraie nature de Jeff, le fondateur de l’hyperliquide. Vous réutiliserez cette méthodologie à toutes les étapes du développement d’Hyperliquide.
Description de l’image: croissance de l’utilisateur hyperliquide
Source de l’image: @hyperliquidx
Du point de vue de la croissance intuitive des utilisateurs, les 10 000 premiers utilisateurs ont accumulé le test interne en octobre 2023, mais pendant la saison S1 de 2023.11 à 2024,5, le nombre d’utilisateurs hyperliquides est passé à 120 000.
Parmi eux, le modèle SPOT a créé le deuxième petit pic en avril / mai pris par les Pays-Bas, et lorsque Meme a été le plus chaud à la fin de 2024, $ Dieu a été lancé, et $ solv est également entré sur le marché ponctuel hyperliquide, devenant le premier projet de projet BTCFI écologique grand public.
Bien sûr, je ne peux pas quantifier la causalité du marché au comptant pour les utilisateurs hyperliquides et la croissance du volume des transactions, mais les deux sont très corrélés dans le temps.
L’hyperliquide ne s’appuie pas simplement sur un effet de levier élevé et aucun KYC pour gagner la position du marché. Nous devons changer nos stéréotypes sur l’hyperliquide depuis le début.L’hyperliquide est un échange complet, mais il est entré avec des produits perp..
Prix de liquidité
À l’heure actuelle, le montant de rachat d’Hyperliquide a atteint 1,4 milliard de dollars.
En novembre 2024, une fois le plateau Airprop de Hype $ terminé, les transactions ponctuelles principales ont été concentrées en elle-même, mais la forking était nécessaire pour le moment parce que l’hyperliquide n’est plus seulement un échange de spots et de contrat, Hyperevm et en pré-recherche jusqu’au début de 2025.
Pour le régler, Hyperliquide est un peu comme Ethereum avec une couche consensus + deux couches d’exécution.L’hyperbft est sa couche consensus. Les soi-disant nœuds maintiennent le consensus de l’hyperbft, tandis que l’hypercore est un contrat et un échange de points L1, et Hyperevm est ouvert L1 sans accès d’autorisation.
Description de l’image: Architecture globale hyperliquide Source de l’image: @ zuoyeweb3 Grâce au système CoreWriter, HypeRevm peut appeler et allouer la liquidité de l’hypercore. Par exemple, le protocole LST ne nécessite pas d’intermédiaire d’actifs d’emballage, mais peut réutiliser directement la norme de gage native.
De plus, le protocole unitaire peut combler les actifs écologiques externes à l’hyperliquide, tandis que les codes de générateur permet à tout frontal d’utiliser la liquidité hypercore et de participer au partage des frais de traitement. Le portefeuille Rabby et l’application basés sont tous deux un tel accès frontal.
L’article ci-dessus présente que l’hyperliquide s’appuie sur la fenêtre temporelle passive pour créer activement deux supermarchés: Spot and Contracts, mais comment éviter la division de liquidité avant et après le lancement du battage médiatique n’est pas impliqué.Voici une description complète.
Faisons d’abord l’apparition du volant de la croissance hyperliquide. Voici le chemin le plus rationnel:
S1 et Points System, Token Airdrops En novembre 2024, 31% (31M) Les jetons sont distribués à S1 et aux utilisateurs alpha fermés. La norme à l’heure actuelle consiste principalement à examiner le volume des transactions de contrat des utilisateurs;
Mais sachez que l’action continue après la carte aérienne, les S1.5 et S2.5 cachés sont en cours, et cette activité ouverte et semi-cachée donne à l’équipe hyperliquide une grande flexibilité;
Hyperliquide affirme que 10 personnes, pas de VC, se concentrent sur les intérêts communautaires et leurs frais de manutention sont à peu près réparties uniformément dans HLP (liquidité de liquidité, responsable de la liquidation) et rachat $ Hype, qui est également une source importante de soutien aux prix de jeton.
Autrement dit, les points sont invoqués avant Airdrop et rachat après Airdrop.
Description de l’image: système de points hyperliquides
Source de l’image: @ zuoyeweb3
L’hyperliquide est très similaire au fondateur de Solana Anatoly. Les deux attachent une grande importance au prix du marché des jetons et l’utilisent comme un indicateur important pour stimuler continuellement l’activité écologique. Ce n’est pas courant. Vitalik se soucie davantage de la technologie et des « bonnes » valeurs. Les chaînes publiques et les grands projets avec des VC sont toujours confrontés à la pression de la théorie des jeux de la vente de toutes les parties.
En fait, il est difficile de croire que l’hyperliquide n’a aucun soutien financier externe.La création initiale du marché nécessite une auto-opération ou des tiers pour attirer de véritables investisseurs et institutions de détail. Regardez simplement le volume de trading d’Aster dépasse instantanément l’hyperliquide pour comprendre.
Les nœuds hyperliquides actuels et les multiples fabricants de marchés sont apparus, tels que Infinite Field, Alphaticks, CMI, Flowdex, Falconx, etc., ainsi que Galaxy, sont également devenus ses nœuds, ainsi que le paradigme confirmé pour acheter $ Hype en novembre 2024.
La supposition la plus raisonnable est que les fabricants de marchés ont participé à des transactions hyperliquides plus tôt, mais contrairement aux investissements en VC précédents dans les modèles de segmentation des actions et des jetons, les fabricants de marché achètent progressivement des jetons de la Fondation, qui ne viole pas le caractère sans VC.MM n’est en effet pas un VC.
Pour MMS, le solide mécanisme de rachat d’Hyperliquide peut également garantir leurs intérêts à plus long terme. L’hyperliquide peut également obtenir un support de liquidité à long terme, ce qui brise le dilemme trivial de la chute après les pièces de monnaie, puis le prix du jeton tombe, et le nœud final n’est pas abonné.
Selon l’estimation de @mint_ventures, environ 50 millions de dollars ont afflué dans le fonds d’assistance, le Fonds Repo, plus les 40 millions de dollars donnés au HLP, le second peut être considéré comme des dépenses de fabrication du marché, le premier est les dépenses de marketing globales, et en ce qui concerne les VC et les fabricants de marchés, il y a caché et ne peut pas être précisément éloigné.
En plus des fabricants de marché, les mécanismes HLP et de rachat contribuent également au soutien des prix, mais le droit final d’utiliser le HLP dépend également de l’équipe hyperliquide. Dans l’incident de $ JellyJelly, l’équipe a finalement décidé d’utiliser le coffre-fort HLP pour remplir la créance de 20 millions de dollars, mais lorsque l’incident de la couverture $ XPL a été atteint, il a choisi de laisser l’utilisateur supporter les pertes.
Mais il y a de bonnes nouvelles, Arthur Hayes a vendu 5 millions de dollars et Dragonfly a emboîté le pas pour acheter 3 millions de dollars.
L’agence n’a pas abandonné l’hyperliquide, le seul débat est combien vaut $ hype?
Le prix de l’effet de levier
Étendre la courbe de vente et ralentir la vitesse de vente.
Le taux d’intérêt est la vitesse de l’argent et le prix est la différence d’évaluation entre les deux parties.
Si vous comparez brièvement le revenu hyperliquide et les dépenses, le revenu comprend des frais de devise au comptant (enchères néerlandais), des frais de traitement des points, des frais de traitement des contrats, des frais de liquidation et un partage des bénéfices des codes de constructeur, et que les dépenses comprennent le rachat et la destruction.
Mais ce ne sera pas aussi simple, sinon le prix de $ Hype deviendra une autre représentation du volume de négociation, qui devrait être d’environ 10% de $ BNB, c’est-à-dire 100 $, mais malheureusement, il ne coûte que 40 à 50 $ à l’heure actuelle.
Description de l’image: $ prix de rachat de battage médiatique
Source de l’image: @asxn_r
Poursuivant l’article précédent, $ Hype Rachat et Ethereum Foundation Sales se reflètent au point élevé actuel, ce qui n’affecte pas le développement normal de l’écosystème, et il ne s’appuie pas entièrement sur le rachat pour augmenter les prix et créer une fausse prospérité.D’un autre côté, EF, vous feriez mieux de vous enfuir s’ils agissent.
Il existe trois facteurs qui perturbent le système de l’évaluation du battage médiatique:
Un contrôle élevé, les volumes de trading principal et de trading de contrats du battage médiatique se produisent dans l’hypercore, et la fondation contrôle la majeure partie du gage de battage médiatique et de la circulation;
Le ratio des prix / ventes, P / S doit être efficace sur un marché commercial suffisant. Coinbase et Circle représentent les prix du CEX et des stablecoins sur le marché boursier américain, respectivement, mais $ hype peut être « manipulé » sous un contrôle élevé;
Le prix institutionnel, la principale participation de l’ETH, le DAT et le mélange du système de mise en œuvre et de l’écosystème Hyperevm sont toujours au stade de croissance et n’ont pas connu le consensus de marché du cycle de passage à $ BNB.
Cependant, P / S peut nous donner une illusion, et les fausses illusions semblent également objectives à travers des nombres. Calculons simplement P / S et voyons jusqu’où le battage médiatique et 1 000 $ sont:
À l’heure actuelle, les revenus d’Hyperliquide en 2025 sont de 730 millions de dollars américains. En supposant que le chiffre d’affaires annuel de 1 milliard de dollars est plus raisonnable, la valeur marchande est de 15 milliards de dollars américains et le P / S est d’environ 15.
Coinbase P / S 11,8, Binance a un chiffre d’affaires annuel d’environ 10 milliards de dollars, BNB a une valeur de marché de 136 milliards de dollars, P / S est d’environ 13,6 et Robinhood a une valeur actuelle de 30, ce qui est considérablement trop élevé, et il s’est avéré être 11,4 avant la conférence de presse de Cannes en juin.
Il n’est pas très précis d’estimer que le P / S du marché boursier américain d’une société de courtage CEX / crypto normale est d’environ 11 ans, ce qui signifie que le prix du jeton comprend 10 fois l’effet de levier, qui est le prix de réduction de l’espace d’imagination de chacun de 10 fois.
Cependant, le prix de l’hyperliquide est « opéré » à bien des égards. Le seul problème est qu’Arthur Hayes pense que le rachat de Hype ne peut pas battre la pression de vente. Il prédit que le 29 novembre, il aura 237,8 millions de «Hyes $ qui doivent être déverrouillés, créant une pression de vente massive et l’avenir de l’écrasement du battage médiatique, mais le maintien de la prédiction à long terme de 126x reste inchangé.
Face à la fin de S2, l’équipe hyperliquide a choisi d’autonomiser le NFT au lieu de continuer directement aux jetons aériens, ce qui peut également être considéré comme drainant le trafic vers Hyperevm plutôt que de provoquer directement une pression de vente de battage médiatique.
$ Bnb est le reflet de la position unique de Binance dans le domaine des trading. Il ne suffit pas que l’hyperliquide soit le roi dans le champ perp dex. Vous devez vaincre Binance pour maintenir $ Hype à un niveau élevé. Une fois que le marché fluctuait violemment ou devient baissier, l’immense achat se transformera en pression de vente à l’envers.UST n’est pas Bitcoin, et $ Hype peut ne pas être $ BNB.
Soit le prochain Binance Living, soit le prochain FTX mort.
Conclusion
Craquez les graines de la brise légère et laissez-les à la tempête pour les générations futures.
L’hyperliquide n’a pas dépassé les temps, mais a saisi la rare fenêtre du temps et a donné le plus fort effet de synergie de la combinaison du marché. Il en va de même pour le premier milieu. L’hyperliquide a vraiment favorisé le perp au marché au détail, l’utilisation quotidienne de la chaîne de déficit, le domaine expérimental des institutions et le terrain de chasse des baleines géantes.
Lâchez prise et commencez le mème et saisissez l’opportunité de vous renforcer.
Après avoir grandi, l’hyperliquide n’a pas choisi d’entrer dans le mode de vente, mais l’a maintenu autant que possible$ BattageLe prix est dans la gamme moyenne, il faut noter qu’il a atteint le BNB à 1 000 USD. Binance a passé 8 ans, 3 ans d’hyperliquide et 2 ans de battage médiatique à rattraper.
