Le 25 novembre, le marché mondial a reçu un coup de pouce.Les investisseurs qui s’inquiétaient encore d’un rebond de l’inflation et d’un nouveau resserrement de la politique ont soudainement constaté que la direction du vent avait changé – et qu’elle était complètement conciliante.
Deux chiffres clés s’expriment : la baisse des taux d’intérêt de décembre est-elle pour l’essentiel confirmée ?
Premièrement, le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré publiquement qu’il soutenait une baisse des taux d’intérêt lors de la réunion sur les taux d’intérêt de décembre.Il a reconnu que l’inflation s’est légèrement redressée récemment, mais a souligné qu’il « s’attend toujours à ce que l’inflation baisse à nouveau ».
Plus important encore, il a mentionné que janvier de l’année prochaine serait un moment crucial et qu’une grande quantité de données économiques déterminerait si la Réserve fédérale devait continuer à réduire les taux d’intérêt.
Immédiatement après, Daly, président de la Banque de réserve fédérale de San Francisco et membre votant du FOMC en 2027, s’est également levé et a déclaré : « Je soutiens une baisse des taux d’intérêt en décembre. »Elle estime que le risque d’une détérioration soudaine du marché du travail est bien plus grand que le risque d’une nouvelle poussée de l’inflation, et qu’une fois qu’une détérioration de l’emploi se produit, elle sera plus difficile à gérer qu’une inflation élevée.
Lorsque deux personnalités clés de la Réserve fédérale ont émis des signaux accommodants le même jour, le marché a immédiatement choisi d’y croire.
CME : La probabilité d’une baisse des taux en décembre s’élève à 80,9%
Le marché a commencé à considérer une baisse des taux d’intérêt en décembre comme « l’option par défaut ».Il s’agit d’une structure d’attentes du marché complètement différente de celle du troisième trimestre de cette année, où « cela dépend toujours de la question de savoir s’il faut ou non réduire les taux d’intérêt ».
Les actions américaines ont immédiatement décollé, les valeurs technologiques étant en tête des gains.
Après que les attentes de baisse des taux d’intérêt se soient déclenchées, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse lundi :Le Dow Jones +0,44%, le S&P 500 +1,5% et le Nasdaq +2,69%.
La force du Nasdaq montre que le marché a à nouveau fait ressortir la liquidité – les valeurs technologiques, les valeurs de croissance et les actifs à long terme en ont tous bénéficié.
La logique du marché est simple :
Baisse des taux d’intérêt → baisse du coût du capital
Baisse des coûts du capital → Moins de pression sur les valorisations technologiques
Les valorisations technologiques subissent moins de pression → Le Nasdaq salue une « reprise de sang »
Le bon lien est très fluide.
Bitcoin ne peut pas le retenir : il approche à nouveau des 90 000 $
Stimulé par le relâchement attendu des liquidités, le Bitcoin a également connu une forte hausse, dépassant brièvement les 89 000 dollars américains. Au moment de mettre sous presse, il s’échangeait à 88 337,13 $ US, soit une augmentation de 1,64 % sur 24 heures.
Bitcoin a toujours répondu à ces attentes macroéconomiques plus rapidement que les actifs traditionnels pour les raisons suivantes :BTC est la cible commerciale macro-attendue la plus pure. Il est extrêmement sensible aux changements de liquidité et le sentiment du marché réagit plus rapidement que les actions américaines.Lorsque les baisses de taux d’intérêt deviennent un événement hautement probable, BTC avance souvent plus tôt que prévu.
Pourquoi la Fed est-elle soudainement devenue conciliante ?
La raison principale est très claire :
Le marché du travail a commencé à se ralentir, avec une baisse des embauches et une résurgence des licenciements dans certains secteurs.
Même si l’inflation a rebondi, la tendance générale reste à la baisseL’inflation sous-jacente et l’inflation des services se situent toutes deux dans des fourchettes contrôlables.
Le risque d’un resserrement excessif a dépassé le risque d’inflation, et il serait plus coûteux d’attendre que l’emploi se détériore avant de réduire les taux d’intérêt.
La pression économique commence à émerger en 2025
Alors que les besoins de financement des entreprises diminuent et que la dynamique de la consommation s’affaiblit, la Réserve fédérale doit ouvrir la voie à l’avance.
En termes simples, la Fed a désormais davantage peur d’un « atterrissage brutal ».
Si la Fed réduit officiellement les taux d’intérêt en décembre :
Les actions américaines ont la possibilité de poursuivre leur rebond, les actions technologiques deviendront le premier choix pour les fonds, les rendements obligataires américains continueront de baisser et les marchés du Bitcoin et de la cryptographie pourraient ouvrir la voie à une vague majeure de gains.Surtout dans le contexte d’un rebond de l’appétit pour le risque, les actifs cryptographiques ont tendance à augmenter plus rapidement que les actifs traditionnels.
Cependant, il faut encore se méfier de la période de janvier de l’année prochaine, à forte intensité de données.Si les données ne sont pas aussi bonnes que prévu, l’attitude accommodante de la Fed pourrait être à nouveau révisée.
jakiro
