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Auteur : Eleanor Terrett, Source : Crypto In America, Compilateur : Shaw Bitcoin Vision
L’État américain du New Hampshire vient de devenir le premier État à approuver les obligations municipales adossées à Bitcoin., une étape qui pourrait ouvrir la voie aux actifs numériques pour entrer sur le marché mondial de la dette de 140 000 milliards de dollars.
Lundi,La New Hampshire Business Finance Authority (BFA) a approuvé une obligation « conduite » unique de 100 millions de dollars adossée à des Bitcoins, qui permet aux entreprises d’emprunter contre des Bitcoins surcollatéralisés détenus par des dépositaires privés à titre de garantie..
Bien que BFA soit une entité publique, les obligations ne sont pas garanties par les gouvernements des États ou par les contribuables.La BFA agit uniquement en tant qu’intermédiaire, chargé d’approuver et de superviser les transactions, et ne supporte pas le risque de remboursement, tandis que les investisseurs sont protégés par les Bitcoins hébergés par BitGo..
Il y a quelques mois à peine, le New Hampshire est devenu le premier État du pays à autoriser son département financier à investir jusqu’à 5 % de ses fonds publics dans des actifs numériques, établissant ainsi la première réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis.
Le gouverneur Kelly Ayotte, qui a signé le Strategic Bitcoin Reserve Act en mai, a célébré cette étape importante.
« Je suis fière que le New Hampshire soit une fois de plus le premier du pays à adopter une nouvelle technologie et à émettre cette obligation historique adossée au Bitcoin », a-t-elle déclaré.« Il s’agit d’une manière innovante d’apporter davantage d’opportunités d’investissement à notre État et de nous placer à l’avant-garde de la finance numérique sans mettre en péril le financement de l’État ou l’argent des contribuables. »
Mécanisme de fonctionnement des obligations
Wave Digital Assets s’est associé au spécialiste des obligations municipales Rosemawr Management pour concevoir l’obligation, qui vise àConnectez les actifs numériques aux marchés de la dette traditionnels, en utilisant Bitcoin comme garantie et en suivant les mêmes règles que les obligations municipales et d’entreprises..
Le représentant républicain Keith Ammon, qui a parrainé le projet de loi sur la réserve stratégique de Bitcoin de l’État, a déclaré que l’obligation est en fait un « bac à sable » pour tester comment Bitcoin peut fonctionner comme garantie de haute qualité dans les finances publiques.
Keith Ammon a déclaré : « Le BFA est autofinancé, ils peuvent donc collaborer pour construire cette structure, prouver ce concept, et finalement cela pourrait conduire à de véritables obligations Bitcoin émises par les gouvernements des États. »
Selon le plan proposé,Les emprunteurs utiliseront Bitcoin comme garantie pour environ 160 % de la valeur de l’obligation.Le mécanisme de liquidation garantira que les détenteurs d’obligations seront entièrement indemnisés si le prix du Bitcoin tombe à environ 130 %.Keith Amon a déclaré que cet arrangement permettrait aux emprunteurs de débloquer des fonds sans avoir à vendre du Bitcoin ou à déclencher un événement fiscal.
Selon James Warham, directeur exécutif de BFA, les frais des transactions obligataires, ainsi que tout produit de la garantie Bitcoin, seront versés au Fonds de développement économique Bitcoin, un programme conçu pour soutenir l’innovation, l’entrepreneuriat et le développement des entreprises dans tout l’État.
Les obligations sont garanties par Orrick, un cabinet d’avocats municipal de premier plan qui a aidé le New Hampshire à structurer l’accord.
« Nous sommes heureux de soutenir le lancement de la première obligation municipale du New Hampshire adossée à une crypto-monnaie », a déclaré Orion Mountspring, associé chez Orrick LLP. « C’est énorme pour les monnaies numériques et les finances municipales. »
Bitcoin ouvre la porte à un marché mondial de la dette de 140 000 milliards de dollars
Les prêts adossés à des crypto-monnaies existent sur le marché privé depuis des années, mais n’ont jamais été vus dans le secteur financier municipal américain – un marché traditionnellement caractérisé par un appétit pour le risque conservateur, des garanties stables et des règles de souscription vieilles de plusieurs décennies.Si le modèle du New Hampshire réussit, il pourrait servir de modèle à d’autres États.
Les Borsay, co-fondateur de Wave Digital Assets, a déclaré : « Il s’agit plus qu’une simple transaction, elle marque l’ouverture d’un nouveau marché de la dette. Nous pensons que cette structure démontre comment les secteurs public et privé peuvent travailler ensemble pour libérer de manière responsable la valeur des actifs numériques et des réserves d’actifs numériques.
Le marché obligataire mondial vaut environ 140 000 milliards de dollars américains, dont la valeur marchande américaine atteint environ 58 200 milliards de dollars américains, ce qui en fait le plus grand marché de titres à revenu fixe au monde..
Aujourd’hui, de nombreuses réserves de cryptomonnaies restent inutilisées comme des coffres-forts, incapables de fonctionner comme des instruments financiers actifs.Les Borsé envisage que les émetteurs mettent ces réserves en valeur dans un cadre entièrement encadré, en générant des rendements, en apportant des garanties d’emprunt et en soutenant des projets économiques.Pour y parvenir, il faudra impliquer les institutions, telles que les fonds de pension ou les régimes de retraite, pour se lancer prudemment dans les actifs numériques sans augmenter le risque global.
Il a déclaré que les obligations adossées au Bitcoin de BFA constituent un exemple de la manière dont les crypto-monnaies peuvent être intégrées en toute sécurité dans le système financier traditionnel et promouvoir la croissance économique.Il a également ajouté,L’intérêt des investisseurs institutionnels pourrait augmenter à mesure que les notations des obligations seront publiées, ce qui ouvrirait la voie à davantage de produits basés sur des instruments à revenu fixe et des produits dérivés, et pas seulement sur les ETF, qui ont explosé à Wall Street au cours des deux dernières années.
