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Jessy, Bittain Vision
El precio de Ethereum está a solo un paso de los 4.000 dólares estadounidenses, que son solo más de tres meses desde la escena de caer por debajo de 1,500 dólares estadounidenses en abril de este año. En los últimos tres meses, su aumento en el mismo período ha excedido significativamente el de Bitcoin.A lo largo de julio, aumentó casi un 60%.Desde todos para vencer, OG se vendió salvajemente durante el período ICO, hasta el presente, los misioneros están vendiendo puerta a puerta en Wall Street, y el alto nivel de 3.800 sigue siendo un gran aumento en las posiciones.
Mirando hacia atrás ahora, los rumores de que «Ethereum está cambiando a su banquero» circularon a principios de año parecen haber sido verificados. El núcleo del poder de Ethereum parece haber cambiado de la primera ballena gigante de ICO y la Fundación Ethereum a la tradicional dinero financiero de Wall Street.¿Pero este es realmente el caso?
Ethereum ya no es un pequeño círculo de productos de almacenamiento, y los cambios se basan en el paso de Etfs ETFS como la línea divisoria.Antes de esto, la propia innovación tecnológica de Ethereum fue la razón por la cual su posición como la segunda en la industria no podía ser sacudida.En ese momento, la historia de las ventas externas de Ethereum también era un ideal de descentralización. Su fuente de innovación de tecnología de cifrado fue la «computadora del mundo». Como el cifrado se integró en las finanzas convencionales y se convirtió en su equipo, la nueva narrativa de Ethereum también se convirtió en una historia que Wall Street podía entender.Esta nueva narrativa es la capa de infraestructura y compensación del sistema financiero digital global, y es la plataforma de emisión y liquidación de RWA y Stablecoins.
El 30 de julio de 2025 es el día en que se lanza la red principal de Ethereum y el décimo aniversario de su bloque fundador.Con motivo del décimo aniversario, Ethereum ha despegado de la camisa a cuadros del Geek de Crypto, puso el traje directo de la élite financiera, pisó el acelerador y aceleró su carrera hacia el mundo financiero tradicional.
La financiación principal del cifrado, Reconstrucción de la narrativa de Ethereum
El punto de inflexión ocurrió en mayo de 2024, cuando la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Aprobó inesperadamente la solicitud de listado centralizada para ETF Spot Ethereum.
En los documentos de solicitud presentados por BlackRock, Fidelity, Vaneck, estos gigantes de gestión de activos, enfatizan el «cumplimiento», la «funcionalidad» y las «capacidades de liquidación» de Ethereum desde la perspectiva de la especulación en el pasado.En julio de 2024, estos ETF comenzaron a operar uno tras otro, comenzando una nueva ronda de ciclo de entrada de capital.Según los datos de Bloomberg, a partir de julio de 2025, estos ETF de Ethereum Spot han logrado un tamaño de activo total de más de US $ 5.5 mil millones.El paso de los ETF Spot es en realidad un evento histórico en el que el mundo tradicional comenzó a reconocer y aceptar Ethereum.
El paso de ETF es solo un fenómeno superficial. Lo que realmente cambia la estructura del mercado es que el papel de Ethereum en convertirse en una «cadena de cumplimiento» ha sido oficialmente reconocido por las instituciones financieras convencionales.BlackRock ha emitido Buidl en la red principal de Ethereum, un fondo del mercado monetario que se ejecuta en la cadena, con sus activos subyacentes al Tesoro y el efectivo a corto plazo.Este movimiento se considera la primera vez que los bonos estadounidenses aparecen en forma nativa en Ethereum.Posteriormente, instituciones como Franklin Templeton y Fidelity también tiraron de sus activos, y Ethereum y sus ciudades de segundo nivel se han convertido gradualmente en la plataforma de liquidación subyacente para la emisión y el asentamiento de estos «activos reales».
Ethereum sigue siendo el principal campo de batalla para la emisión de Stablecoins. Por ejemplo, el USD1 de Trump Group, que nació este año y el Hong Kong Dollar Stablecoin emitido por la tecnología Hong Kong Yuanbi, todavía elige a Ethereum como la principal cadena de emisiones.
Al mismo tiempo, el reconocimiento de las instituciones financieras tradicionales también ha traído a Ethereum un comportamiento de compra a mayor escala y más estable.La compañía que cotiza en NASDAQ, Sharplink Gaming, ha aumentado sus tenencias de ETH tres veces en dos meses, y ha comprado más de 438,000 ETH en total, que ha excedido las tenencias de la Fundación Ethereum y se ha convertido en el mayor titular institucional del mundo.
Su estrategia para comprar Ethereum se considera la versión de Ethereum de Micro-Strategy, pero a diferencia de la micro-estrategia, después de una serie de operaciones de capital, Sharplink no solo obtuvo una gran cantidad de fondos para comprar ETH, sino también el presidente de su junta directiva se convirtió en Joseph Lubin, cofundador de Ethereum.Esta compañía es esencialmente operada por veteranos de Ethereum personalmente e imitó las estrategias de bitcoin para promover ETH como un «activo estratégico» en los mercados financieros tradicionales.Además de Sharplink, las empresas que cotizan como BTC también están recaudando fondos para comprar Bitcoin emitiendo notas convertibles.
Las personas que intercambian ETH no han cambiado, pero han cambiado sus métodos comerciales y métodos narrativos a medida que cambian los tiempos. Sin embargo, los nuevos comerciantes se han unido.Esta ola de «Ethereum de venta de pirámide» no es solo que las instituciones enumeran los ETF, sino que las compañías enumeradas están aumentando sus posiciones en el Tesoro.También hay un grupo de «narradores» ocultos y poderosos activos en varias reuniones de puertas cerradas y roadshows de inversores. Presentan a Ethereum como la «capa de asentamiento» de las futuras finanzas globales y la infraestructura para la emisión de stablecoin y el mapeo RWA.
Tom Lee, Raoul Pal y Mutou gradualmente cambiaron su atención de Bitcoin a Ethereum, y la narración está cambiando silenciosamente.Ethereum, que una vez se centró en «computadoras mundiales descentralizadas», ahora lleva un traje y se está convirtiendo en la «red de compensación de cadena» mencionada por el círculo financiero tradicional.
El poder no se entrega, sino extendido
Pero si lo miramos desde un nivel más profundo, la transferencia real de potencia en este script no es tan simple como la superficie. Esta ronda de «Ethereum Exchange» no es la ballena gigante ICO huyó en pánico y Wall Street se hizo cargo.Wall Street no está aquí para hacerse cargo.Se sienten atraídos por este juego de capital a largo plazo por viejos jugadores en el ecosistema Ethereum utilizando su lenguaje familiar, reglas y arquitectura.
Sharplink es un ejemplo típico.Instituciones como Consensys, que están altamente relacionadas con Ethereum, se han apoderado de Sharplink a través del financiamiento de capital privado, y Joseph Lubin, cofundador y fundador y CEO de Consensys, se desempeñó como presidente de la junta directiva de Sharplink.Promover vigorosamente las reservas estratégicas de Ethereum a nivel de la compañía es establecer un punto de referencia y un ejemplo en todo el mundo, para que las principales empresas puedan seguir el ejemplo de Ethereum como una reserva de bóveda, y al mismo tiempo promover la aceptación tradicional del mundo de Ethereum.
Al mismo tiempo, vemos que, aunque la Fundación Ethereum una vez redujo su apariencia directa, el diseño de la distribución de la red Layer2 y la actualización de Ethereum todavía están operando de manera ordenada bajo su liderazgo.Desde polígono hasta Starknet, desde OP Stack hasta Eigenlayer, la potencia no se entrega, sino que se extiende y se transforma.
El nuevo orden de Ethereum, ya sea en el nivel de desarrollo tecnológico, el capital y la narrativa, en realidad todavía se establece bajo el control de la Fundación Ethereum y los grupos de interés temprano.Utilizan nuevas narraciones y nuevos proyectiles para unirse a Wall Street para contar la nueva historia de Ethereum: ya no es una «utopía de hackers idealistas», sino una «troncal financiera para activos digitales globales».El mercado toma este truco, y su crecimiento ha superado significativamente a Bitcoin en los últimos tres meses.
Vitalik, el fundador de Ethereum, dijo una vez que su ideal en la vida es convertirse en un puente para todo.Hoy en día, Ethereum ha emitido una gran cantidad de stablecoins, bonos del Tesoro en la cadena de EE. UU. Y acciones estadounidenses en la cadena, que se han convertido en el puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas criptográficas.Al otro lado del puente, ya no hay solo geeks criptográficos y piratas informáticos anónimos, sino abogados de Wall Street, fabricantes de mercado, comerciantes de ETF y enormes estructuras de capital que intentan tokenizar el «mundo entero».
