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Autor: Arthur Hayes, Gründer von Bitmex; Zusammengestellt von Aiman@Bitchain Vision
Für mich endete die Hokkaido Ski-Saison Mitte März dieses Jahres. Die Lehren aus den Hügeln können jedoch weiterhin auf „Tarif Rage“ von Präsident Trump angewendet werden. Es ist jeden Tag anders, es gibt so viele Variablen, die interagieren – niemand weiß, welche Schneeflocke oder welche Wendung des Ski eine Lawine verursacht.Das Beste, was wir tun können, ist die Wahrscheinlichkeit, eine Lawine zu verursachen.Eine Technik, um die Instabilität der Steigung genauer zu bewerten, ist das Schneiden von Skigisten.
Bevor er bergab ging, würde einer der Skifahrer im Team den Startbereich überqueren und auf und ab springen und versuchten, eine Lawine auszulösen.Bei erfolgreichem Erfolg bestimmt die Art und Weise, wie sich die Lawine auf dem Hang ausbreitet, ob die Leitfaden den zum Skifahren geeigneten Hang berücksichtigt.Selbst wenn eine Lawine ausgelöst wird, können wir das Skifahren fortsetzen, aber die Richtung des Gleitens wählen, um zu vermeiden, dass schwerwiegendere Folgen als lockere pudrige Erdrutsche verursachen.Wenn wir lose Risse oder riesige Snowboards sehen, beeilen Sie sich und gehen Sie.
Der Schlüssel ist, das Worst-Case-Szenario basierend auf den aktuellen Bedingungen zu quantifizieren und entsprechende Maßnahmen zu ergreifen.Trumps selbsternannter „Befreiungstag“ am 2. April ist ein Ski-Stil, der auf die steile und gefährliche Seite der globalen Finanzmärkte geschnitten ist.Die Tarifpolitik des Teams des Teams stützt sich auf ein Handelswirtschaftsbuch namens „Balanced Trade: Beendigung der unerträglichen Kosten des US -Handelsdefizits“ und nahm eine extreme Haltung ein.Die angekündigten Tarifraten sind schlechter als die Schätzungen der Worst-Case-Schätzungen für Mainstream-Ökonomen und Finanzanalysten.In den Worten der Lawinenentheorie löste Trump eine anhaltende schwache Lawine aus und drohte, das gesamte Fugazi (das US -Militär aus dem Vietnamkrieg zu zerstören und sich auf falsche Dinge zu beziehen) eines Teils der Reserven.
Die anfängliche Tarifpolitik war das schlechteste Ergebnis, da sowohl die Vereinigten Staaten als auch China extreme Positionen einnahmen und sich gegenseitig widersetzten.Trotz der starken Schwankungen auf dem Markt für finanzielle Vermögenswerte, die dazu führen, dass Billionen Dollar global verlieren, ist das eigentliche Problem der Anstieg der Volatilität auf dem US -amerikanischen Anleihenmarkt (gemessen am Move Index).Der Index stieg einst zu einem Allzeithoch von 172 Punkten während der Sitzung, und dann entkam das Trump-Team aus dem gefährlichen Bereich.Innerhalb einer Woche nach der Bekanntgabe der Tarifpolitik löste Trump seinen Plan, die Einführung von Zöllen in allen Ländern mit Ausnahme von China für 90 Tage auszusetzen.Anschließend schrieb der von Boston Fed Direktor Susan Collins in der Finanzzeit, dass die Federal Reserve bereit ist, alles zu tun, um sicherzustellen, dass der Markt ordnungsgemäß funktioniert.Einige Tage später ist die Volatilität nicht wesentlich gesunken.endlich,Der US -Finanzminister Scott gab Bloomberg ein Interview und behauptete der Welt, dass seine Abteilung enorm ist, insbesondere weil seine Abteilung die Geschwindigkeit und das Maßstab der Rückkauf von Finanzanleihen erheblich erhöhen kannSiehe den vorherigen Bericht von Bitlink Vision. „Arthur Hayes: Ich glaube, BTC kann bis Ende des Jahres 250.000 US -Dollar erreichen, weil das US -Finanzministerium die Federal Reserve dominiert hat”)). Ich beschreibe diese Reihe von Ereignissen als Verschiebung von „Alles ist in Ordnung“ zu „Alles ist schrecklich, wir müssen handeln“, die Märkte steigen und vor allem Bitcoin Bottoms. Das stimmt, jeder, ich prognostizierte, dass 74.500 US -Dollar ein lokales Tief sein.
Unabhängig davon, ob Sie die politischen Änderungen von Trump als Rückzugsort oder eine kluge Verhandlungsstrategie beschreiben, ist das Ergebnis die absichtliche Lawine der Finanzmärkte der Regierung und die Situation ist so schwerwiegend, dass sie eine Woche später ihre Richtlinien angepasst haben.Jetzt, als Markt, kennen wir ein paar Dinge.Wir verstehen, was mit der Volatilität auf dem Anleihenmarkt im Worst-Case-Szenario passiert, wir erkennen, wie Volatilitätsniveau Verhaltensänderungen auslöst, und wir wissen auch, welche Währungshebel zur Minderung dieser Situation genommen wird.Mit diesen Informationen wissen wir als Bitcoin -Inhaber und Kryptowährungsinvestoren, dass der Boden gekommen ist, da Trump beim nächsten Mal die Tarif -Rhetorik erhöht oder sich weigert, die Zölle auf China zu senken, wird Bitcoin steigen, da die Menschen erwarten, dass die Währungsbeamten die Gelddruckmaschine auf maximalem Niveau führen, um sicherzustellen, dass der Marktvolatilität der Bindungsmarkt niedrig bleibt.
In diesem Artikel wird untersucht, warum extreme Stanzen zu Tarifenproblemen zu einer Funktionsstörung auf den Finanzmärkten führen können (gemessen am Move Index).Dann werde ich diskutieren, wie die Lösung des US -Finanzministers Bessent – Treasury -Rückkauf – dem System eine Menge Dollar -Liquidität verleihen wirdObwohl der Kauf alter Anleihen durch die Ausgabe neuer Anleihen selbst technisch gesehen erhöht die Liquidität der Dollars nicht an das System.Schließlich werde ich diskutieren, warum die aktuelle Situation in Bitcoin und die Makroökonomie dem ähnlich ist, was Bessents Vorgänger Yellen getan hat, als er im dritten Quartal 2022 die Finanzausgabe erhöhte, um das Reverse Repo (RRP) zu erschöpfen, um das Reverse Repo (RRP) zu erschöpfen..Bitcoin erzielte im dritten Quartal 2022 nach FTX ein lokales Tief und nun, nachdem Bessent seine quantitative Lockerungspolitik „nicht quantitative“ Start auf den Markt gebracht hatte, traf Bitcoin im zweiten Quartal von 2025 in diesem Bullenzyklus einen lokalen Tiefpunkt.
Der größte Schmerz
Ich möchte wiederholen, dass Trumps Ziel es ist, das US -Leistungsbilanzdefizit auf Null zu senken.Es erfordert schmerzhafte Anpassungen, um dies schnell zu erreichen, und die Zölle sind der übliche Trick seiner Regierung.Es ist mir egal, ob Sie der Meinung sind, dass dies gut ist oder ob die Amerikaner länger als 8 Stunden in der iPhone -Fabrik arbeiten können.Trumps Wahl ist teilweise darauf zurückzuführen, dass seine Anhänger glauben, dass die Globalisierung sie verletzt hat.Sein Team ist entschlossen, ihre Kampagnenversprechen und in ihren Worten der „Main Street“ Priorität für die „Wall Street“ zu erfüllen.Es hängt alles von der Prämisse ab, dass die Menschen in der Nähe von Trump durch diesen Weg wiederwahl werden können, aber dies ist keine ausführliche Schlussfolgerung.
Der Grund dafür, dass die Finanzmärkte am Befreiungstag sinken, ist, dass ausländische Exporteure, wenn sie überhaupt weniger oder gar kein Einkommen in Dollar verdienen, nicht so viele oder sogar US -amerikanische Aktien und Anleihen kaufen können.Wenn die Exporteure ihre Lieferketten ändern oder sogar ihre Lieferketten in den USA wieder aufbauen müssen, müssen sie einen Teil der Finanzierung des Wiederaufbaus durch den Verkauf ihrer aktuellen Vermögenswerte wie US -Anleihen und -aktien bereitstellen.Aus diesem Grund brach der US -amerikanische Markt und jeder Markt, der übermäßig von den US -Exporteinnahmen abhängig ist, zusammen.
Zumindest in der Anfangsphase war der Silberstreifen, dass furchtbare Händler und Investoren auf den US -Finanzmarkt strömten.Die Preise für Staatsanleihen steigen und die Renditen sinken.Die 10-jährige Finanzrendite sank stark, was für Bessent eine gute Sache ist, weil er ihm half, mehr Anleihen in den Markt zu bringen.AberDie schwerwiegende Volatilität der Anleihen- und Aktienkurse hat die Marktvolatilität des Marktes verschärft, was zweifellos ein Todesknall für einige Arten von Hedgefonds ist.
Hedge -Fonds, Hecken… manchmal, aber immer viel Hebel nutzen.Relative Value (RV) -Händler identifizieren normalerweise die Beziehung oder die Ausbreitung zwischen zwei Vermögenswerten. Wenn sich die Spread erweitert, verwenden sie Hebel, um ein Vermögenswert zu kaufen und ein anderes mit der erwarteten mittleren Regression zu verkaufen.Im Allgemeinen sind die meisten Hedgefonds -Strategien implizit oder explizit Marktschwankungen auf Makroebene.Wenn die Volatilität sinkt, tritt eine durchschnittliche Regression auf.Wenn die Volatilität steigt, werden die Dinge chaotisch und die stabile „Beziehung“ zwischen den Vermögenswerten bricht zusammen.Aus diesem Grund stellen die Risikomanager von Banken oder Börsen, die die Hedge -Fonds -Hecke zur Verfügung stellen, die Margenanforderungen an, wenn die Marktvolatilität steigt.Wenn Hedgefonds Margin -Benachrichtigungen erhalten, müssen sie ihre Positionen sofort schließen oder sie werden liquidiert.Einige Investmentbanken freuen sich gerne, Kunden in Zeiten der intensiven Marktvolatilität zu fördern, die Positionen ihrer Kunden zu übernehmen und dann einen Gewinn zu erzielen, wenn die politischen Entscheidungsträger Geld drucken müssen, um die Volatilität zu unterdrücken.
Was uns wirklich wichtig ist, ist die Beziehung zwischen Aktien und Anleihen.Da US-amerikanische Staatsanleihen nominell risikofreies Vermögen sind und auch globale Reserve-Vermögenswerte sind, wird der Preis für US-Finanzministerien steigen, wenn globale Investoren vor der Börse fliehen.Dies ist sinnvoll, da die Fiat -Währung existieren muss, um Gewinne zu erzielen, und die US -Regierung wird niemals freiwillig in US -Dollar bankrott gehen, weil sie ohne Anstrengungen Geld drucken kann.Der tatsächliche Wert von Finanzanleihen kann sinken, aber die politischen Entscheidungsträger kümmern sich nicht um den tatsächlichen Wert dieser Vermögenswerte für Junk -Fiat -Währungen, die weltweit einfließen.
In den ersten Handelstagen nach dem „Befreiungstag“ fiel die Börse und die Anleihepreise stiegen/die Renditen.Dann passierte etwas und der Anleihepreis fiel gleichzeitig mit der Börse.Die 10-jährige Staatsausbeute schwankte in einer Größenordnung, die seit den frühen 1980er Jahren nie mehr gesehen worden war.Die Frage ist, warum? Die Antwort oder zumindest die Antwort, die die politischen Entscheidungsträger denken, ist äußerst wichtig. Gibt es strukturelle Probleme auf dem Markt, die durch das Drucken von Geld in irgendeiner Form von der Federal Reserve und/oder der Treasury Department behoben werden müssen?
Aus der Bianco-Forschung zeigt der Boden die Abnormalität der 3-tägigen Veränderung der 30-jährigen Anleiherendite.Der Grad der Veränderung durch die Panik des Tarifs ist vergleichbar mit Marktschwankungen während Finanzkrisen wie der Covid-19-Pandemie im Jahr 2020, der globalen Finanzkrise im Jahr 2008 und der asiatischen Finanzkrise im Jahr 1998. Dies ist keine gute Sache.
Die Handelspositionen des RV -Fonds können geschlossen werden, was ein Problem darstellt. Wie groß ist diese Transaktion?
Februar 2022 ist für den US -Finanzmarkt von entscheidender Bedeutung, da der US -Präsident Biden beschloss, die Bestände Russlands, dem weltweit größten Rohstoffproduzenten, einzufrieren.Dies zeigt tatsächlich, dass Eigentumsrechte keine Rechte mehr, sondern ein Privileg sind, egal wer Sie sind.Infolgedessen schwächst die Nachfrage in Übersee weiterhin, aber RV -Fonds schließen diese Lücke, da marginale Käufer von US -Staatsanleihen.Die obige Abbildung zeigt deutlich die Zunahme der Rückkaufpositionen, die als Repräsentant für die Größe der In-Base-Handelsposition des Marktes verwendet werden kann.
Überblick über den Basishandel:
Treasury Bond Basis Trading bezieht sich auf Kauf von Spot -Anleihen und den Verkauf von Anleihen -Futures -Verträgen gleichzeitig. Die Auswirkungen von Banken und Börsen sind entscheidend.Die Haltegröße der RV -Fonds ist durch den von der Marge erforderlichen Bargeldbetrag begrenzt.Die Margenanforderungen variieren je nach Marktvolatilität und Liquiditätsfaktoren.
Bankrand:
Um das für den Kauf der Anleihe erforderliche Bargeld zu erhalten, führt der Fonds eine Repo -Transaktion durch.Die Bank erklärte sich bereit, eine geringe Gebühr zu zahlen und das Geld sofort voranzutreiben, um die Anleihen als Sicherheit zu erwerben.Die Bank verlangt einen bestimmten Betrag an Barmarge, um sich mit dem Rückkauf zu befassen.
Je mehr der Anleihepreis schwankt, desto höher ist die Marge, die die Bank benötigt.
Je schlechter die Liquidität einer Anleihe ist, desto mehr markiert die Bank.Die Liquidität konzentriert sich immer auf bestimmte Zeiträume der Ertragskurve.Für den globalen Markt sind 10-jährige Staatsanleihen am wichtigsten und haben die höchste Liquidität.Wenn die jüngste 10-jährige Staatsanleihe versteigert wird. Es ist die flüssigste Bindung. Dann ist es im Laufe der Zeit zunehmend vom Liquiditätszentrum entfernt und wird als „nicht neu“ angesehen.Im Laufe der Zeit werden neue Probleme natürlich zu „nicht neuen Problemen“.Während die Mittel auf die Grundlage des Zusammenbruchs warten, steigt auch die Höhe der Bargeld, die zur Bereitstellung von Mitteln für Rückkauftransaktionen erforderlich ist.
In Zeiten mit hoher Marktvolatilität befürchten die Banken im Wesentlichen, dass die Preise zu schnell fallen und die Liquidität nicht ausreicht, um ihre Marktverkäufe zu absorbieren.Daher erhöhen sie die Margengrenzen.
Futures Exchange Margin:
Jeder Vertrag über Anleihen -Futures verfügt über einen anfänglichen Margenniveau, der die für jeden Vertrag erforderliche Bargeldleistung bestimmt.Dieser anfängliche Margenniveau wird mit Marktschwankungen schwanken.
Der Austausch konzentriert sich auf seine Fähigkeit, Positionen zu schließen, bevor der anfängliche Rand vollständig aufgebaut ist.Je schneller der Preis schwankt, desto schwieriger ist es, Solvenz zu gewährleisten. Wenn sich die Marktvolatilität intensiviert, steigt auch die Margenanforderungen.
Angst beseitigen:
Die enormen Auswirkungen des Handels mit der Basis von Treasury Bond auf den Markt und die Finanzierungsmethoden der Hauptakteure waren schon immer heiße Themen auf dem Markt für Staatsanleihen.Das US -amerikanische Treasury Breding Advisory Committee (TBAC) lieferte Daten in seiner früheren vierteljährlichen Refinanzierungsankündigung (QRA), die die folgende Erklärung bestätigten, dass Grenzkäufer von US -Finanzanleihen seit 2022 RV -Hedgefonds waren, die an solchen Basistransaktionen beteiligt waren.Das Folgende ist ein detaillierter Link zur Commodity Futures Trading Commission (CFTC)Das Papier basiert auf Daten von TBAC seit April 2024.
Die Kette der reflexiven Marktereignisse wird in jedem Zyklus mit dem folgenden Inhalt furchterregend verstärkt:
1. Wenn die Volatilität des Anleihenmarktes steigt, muss RV -Hedgefonds mehr Bargeld in Banken und Börsen einreichen.
2. Wenn es ein bestimmtes Niveau erreicht, können diese Mittel die zusätzlichen Margenanforderungen nicht tragen und müssen die Positionen gleichzeitig schließen.Dies bedeutet, aufstrebende Anleihen zu verkaufen und Anleihe -Futures -Verträge zurückzukaufen.
3. Als Markthersteller die Anführungsskala eines bestimmten Preisverteilungen reduzieren, um sich vor schädlichen Einwegströmen zu schützen, nimmt die Liquidität auf dem Spotmarkt ab.
4. Wenn Liquidität und Preise zusammen sinken, steigt die Marktvolatilität weiter.
Die Händler sind sich dieses Marktphänomens bewusst, und die Regulierungsbehörden selbst und die Schläger ihrer Finanzjournalisten haben Warnsignale darüber gesendet.Infolgedessen werden die Händler, wenn sich die Volatilität des Anleihenmarkts verstärkt, zuerst einkaufen, bevor sie zum Verkauf gezwungen werden, was die Abwärtsvolatilität verschärft hat und den Markt schneller zusammenbricht.
Wenn dies eine bekannte Quelle des Marktdrucks ist,Welche Richtlinien kann das US -Finanzministerium in seinen Sektoren umsetzen, um Fonds (d. H. Hebelwirkung) auf diese RV -Fonds zu halten?
Kauf von Finanzanleihen
Vor einigen Jahren startete die US -Finanzministerium ein Kaufprogramm für Anleihen.Viele Analysten schauen in die Zukunft und überlegen, wie dies bestimmte Gelddruckpraktiken ankurbeln oder fördern wird.Ich werde meine Theorie über die Auswirkungen von Rückkäufen auf die Geldangebot eingehen.Aber zuerst schauen wir uns an, wie das Programm funktioniert.
Das Finanzministerium wird neue Anleihen ausstellen und den Ausgabeerlös nutzen, um Off-the-Run-Anleihen (Off-the-Run-Anleihen) zurückzukaufen.Dies wird zum Wert alter Coupons führen, die möglicherweise sogar über den beizulegenden Zeitwert steigen, da das Finanzministerium der größte Käufer auf dem schlecht liquiden Markt wird.In RV -Fonds wird die Grundlage zwischen alten Anleihen und Anleihen -Futures -Verträgen verengt.
Basislinienhandel = lange Spot -Anleihen + kurze Bond -Futures
Wenn das Finanzministerium voraussichtlich Anleihen erwerben wird, wird der langfristige Preis für die Baranleihe steigen, wenn der Preis für alte Anleihen steigt.
Daher werden RV -Fonds Gewinne durch den Verkauf alter Anleihen, die derzeit teurer sind, und ihre Kurzanleihen -Futures -Verträge abschließen.Dies fördert wertvolle Mittel von Banken und Börsen.Da RV -Fonds profitabel sind, werden sie bei der nächsten Auktion des Finanzministeriums direkt in den Basishandel investieren.Mit zunehmender Preise und Liquidität wird die Volatilität auf dem Anleihenmarkt sinken.Dies reduziert die Margenanforderungen des Fonds und ermöglicht ihm, größere Positionen zu halten.Dies ist die beste Manifestation der prozyklischen Reflexivität.
Der Markt wird sich jetzt entspannen. Anleihepreise steigen;Alles ist in Ordnung.
Der US -Finanzminister Besset prahlte in einem Interview wegen seiner neuen Tools, da die Finanzministerium theoretisch unbegrenzte Rückkäufe durchführen konnte.Ohne den vom Kongress genehmigten Ausgabenrechnung kann die Finanzabteilung keine Anleihen nach Belieben ausgeben.Das Wesentliche des Rückkaufs ist jedoch, dass das Finanzministerium neue Anleihen zur Rückzahlung alter Anleihen ausgibt, während das Finanzministerium neue Anleihen zur Rückzahlung des Direktors der reifenden Anleihen herausgegeben hat.Da das Finanzministerium Anleihen im gleichen Namen wie eine Primärhändlerbank kauft und verkauft, ist der Cashflow solcher Transaktionen neutral, sodass die Fed nicht erforderlich ist, Geld zu leihen, um sich zurückzukaufen.Wenn das Erreichen des Rückkaufsniveaus die Marktbedenken hinsichtlich des Zusammenbruchs des Finanzmarktes verringern und dazu führen kann, dass der Markt niedrigere Erträge von nicht ausgestellten Anleihen annimmt, wird das Finanzministerium sein Bestes zur Rückkauf tun.Ich kann nicht aufhören, und ich werde auch nicht aufhören.
Hinweis zum Versorgung von Staatsanleihen
Besset wusste in seinem Herzen, dass die Schuldenobergrenze irgendwann in diesem Jahr steigen würde und die Regierung weiterhin mit einer immer heftigeren Dynamik verschwenden würde.Er wusste auch, dass Elon Musk die Ausgaben nicht schnell genug durch seine staatliche Effizienzabteilung (DOGE) kürzte, die sich aus verschiedenen strukturellen und rechtlichen Gründen ergibt.Insbesondere ist Musks Schätzung der Ausgabenkürzungen in diesem Jahr von einer jährlichen Prognose von 1 Billion US -Dollar auf mickrige 150 Milliarden US -Dollar (zumindest unter Berücksichtigung des massiven Defizits) gesunken.Dies führt zu einer offensichtlichen Schlussfolgerung: Das Defizit kann sich tatsächlich vergrößern und Besset dazu zwingt, mehr Staatsanleihen auszugeben.
Gegenwärtig ist das Defizit im 25. Geschäftsjahr im Marsch um 22% höher als das Defizit im gleichen Zeitraum des gemeldeten Jahres.Vertrauen Sie Musk – Ich weiß, dass einige von Ihnen lieber das Lied von Grimes zuhören würden, der Tesla verbrennt, als zu glauben – er arbeitet erst seit zwei Monaten.Noch besorgniserregender ist, dass die Unsicherheit über die Intensität und die Auswirkungen von Unternehmenstarifen in Verbindung mit dem Rückgang der Aktienmärkte zu einem starken Rückgang der Steuereinnahmen führen wird.Dies wird auf einen strukturellen Grund hinweisen, dass das Defizit weiter expandieren wird, auch wenn Doge erfolgreich mehr staatliche Ausgaben senkt.
Besset war besorgt, dass er aufgrund dieser Faktoren seine Kreditaufnahmen für den Rest des Jahres erhöhen müsste.Wenn der bevorstehende Torrent der Staatsanleihenangebote angeht, werden die Marktteilnehmer einen erheblichen Anstieg der Erträge erfordern.Besset benötigt RV -Fonds, um die Investitionen zu erhöhen, die maximale Hebelwirkung zu nutzen und den Anleihenmarkt vollständig auszukaufen.Daher ist der Rückkauf unerlässlich.
Die positiven Auswirkungen von Rückkäufen auf die US -Dollar -Liquidität sind nicht so direkt wie der Gelddruck der Zentralbank.Rückkaufsmöglichkeiten sind neutral für Budget und Versorgung, daher kann das Finanzministerium unbegrenzt zurückkaufen, um eine enorme RV -Einkaufsleistung zu schaffen.Letztendlich ermöglicht dies der Regierung, sich zu erschwinglichen Zinssätzen für sich selbst zu sammeln.Je mehr Schulden ausgestellt werden, desto mehr werden sie nicht mit privaten Einsparungen gekauft, sondern mit gehebelten Fonds, die über das Bankensystem geschaffen wurden, desto größer ist die Erhöhung des Geldbetrags.Dann wissen wir, dass, wenn die Anzahl der Fiat -Währungen zunimmt, das einzige Vermögenswert, das wir besitzen möchten, Bitcoin ist.Komm schon!
Offensichtlich ist dies keine unbegrenzte Quelle der US -Dollar -Liquidität. Es gibt nur eine begrenzte Anzahl von nicht ausgegebenen staatlichen Anleihen zum Kauf.Ein Rückkauf ist jedoch ein Tool, das Besset kurzfristig dazu beitragen kann, die Marktvolatilität zu erleichtern und der Regierung auf erschwinglicher Ebene zu finanzieren.Deshalb fiel der Move Index. Während sich der Markt für Staatsanleihen stabilisiert, sind auch Bedenken hinsichtlich des Zusammenbruchs des gesamten Systems befolgt.
Gleiches Szenario
Ich vergleiche diese Handelsstrategie mit der Strategie für das dritte Quartal von 2022. Im dritten Quartal 2022 ging ein „anständiger“ weißer Junge wie Sam Bankman gebraten (SBF) bankrott.Die Fed erhöht immer noch die Zinssätze, die Anleihepreise sinken und die Renditen steigen.Yellen muss einen Weg finden, um den Markt zu stimulieren, damit sie den Hals des Marktes mit einem rot gestörten Stiletto-Schuh öffnen und die Bindungen abtropfen kann, ohne einen Erbrechen-Reflex zu verursachen.Kurz gesagt, genau wie jetzt – mit der intensivierten Marktvolatilität aufgrund der Verschiebung des globalen Geldsystems – ist es eine schlechte Zeit, um die Ausgabe von Bond zu verbessern.
UVP -Balance (weiß) und Bitcoin (golden)
Wie heute, aber aus verschiedenen Gründen kann Yellen nicht erwarten, dass die Fed die Geldpolitik entspannt, da Powell an seiner Paul Volcker-inspirierten Jonglier-Verbot-Tour teilnimmt.Yellen oder einige extrem intelligente Adjutanten schließen korrekt darauf, dass die ungültigen Fonds, die von Geldmarktfonds in RRP (Reverse Repo) gehalten werden, durch die Ausgabe von mehr US -Staatsanleihen von dem gehebelten Finanzsystem angezogen werden können, und diese Mittel sind glücklich, diese Staatsanleihen zu halten, da die Rendite etwas höher ist als RRP.Dies ermöglicht es ihr, aus dem dritten Quartal von 2022 bis zu Beginn 2025 Liquidität in Höhe von 2,5 Billionen US -Dollar in den Markt zu bringen. In diesem Zeitraum stieg der Preis von Bitcoin fast sechs Mal.
Das klingt nach einer ziemlich optimistischen Umgebung, aber die Leute in Panik.Sie wissen, dass hohe Zölle und die China-Merica-Dividende nicht gut für den Aktienkurs sind. Sie denken, Bitcoin ist nichts weiter als eine hohe Beta -Version des Nasdaq 100 -Index.Sie sind bärisch und glauben nicht, dass ein harmloses Rückkaufprogramm zukünftige Dollar -Liquidität erhöhen kann.Sie standen bereit und warteten darauf, dass Powell seine Politik entspannte.Er kann keine direkten Richtlinien entspannen oder die quantitative Lockerung wie seine aufeinanderfolgenden Fed -Stühle von 2008 bis 2019 umsetzen.Die Zeiten haben sich geändert, und nun wird die Belastung des Druckens des Finanzministeriums immer schwerer.Wenn Powell sich wirklich um Inflation und die langfristige Stärke des Dollars kümmert, würde er die Auswirkungen der unter Yellen und jetzt Becente ergriffenen Staatskasse beseitigen.Aber er tat das damals nicht und würde es jetzt nicht tun; Er würde im „Schildkrötenstuhl“ überwältigt sein und manipuliert werden.
Genau wie im dritten Quartal von 2022 wird angenommen, dass Bitcoin aufgrund einer Reihe ungünstiger Marktfaktoren nach einem Zyklus -Tief von rund 15.000 US -Dollar unter 10.000 US -Dollar fallen könnte.Jetzt glauben einige Leute, dass der Preis für Bitcoin unter 74.500 US -Dollar und unter 60.000 US -Dollar fallen wird, und der Bullenmarkt ist beendet.Yellen und Becent sind nicht nur ein Witz. Sie werden sicherstellen, dass die Regierung Mittel zu erschwinglichen Zinssätzen erhält und die Volatilität auf dem Anleihenmarkt eindämmt.Yellen gab mehr kurzfristige Treasury-Anleihen heraus als langfristige Staatsanleihen, was eine begrenzte RRP-Liquidität in das System injizierte;Becente wird alte Anleihen zurückkaufen, indem er neue Anleihen ausstellt und die Fähigkeit von RV -Fonds maximiert, neue Anleihenversorgung zu absorbieren. Keines davon ist quantitative Lockerungsrichtlinien, die die meisten Anleger von quantitativen Lockerungsrichtlinien bekannt sind..Daher haben sie sich dem ein Auge drehen, und sobald Bitcoin einen Durchbruch bestätigt, müssen sie den Aufstieg verfolgen.
verifizieren
Damit Rückkäufe eine Netto -Stimulusrolle spielen, muss das Defizit weiter steigen.Am 1. Mai werden wir über die bevorstehenden Kreditpläne und -vergleiche mit früheren Schätzungen durch die vierteljährliche Rückerstattungserscheinung des US -Finanzministeriums (QRA) erfahren.Wenn Becente mehr Kredite aufnehmen muss oder erwartet, dass sie mehr Kredite aufnehmen, bedeutet dies, dass die Steuereinnahmen voraussichtlich sinken. Daher wird dies zu einem erweiterten Defizit führen, während die Ausgaben gleich bleiben.
Mitte Mai erhalten wir dann ein offizielles April-Defizit oder überschüssige Daten aus dem Finanzministerium, das am 15. April tatsächliche Daten enthält.Wir können die Änderungen im Geschäftsjahr 25 gegenüber dem Vorjahr vergleichen, um festzustellen, ob sich das Defizit erweitert.Wenn das Defizit zunimmt, steigt die Erteilung der Anleihenund Becente muss alles tun, um sicherzustellen, dass der Risikoaversionsfonds seine Basishandelsposition erhöhen kann.
Handelsstrategie
Während Trump fuhr, fiel der steile Hang plötzlich fallen und löste eine Lawine aus.Jetzt wissen wir endlich das Ausmaß der Schmerzen oder der Volatilität, die die Trump -Verwaltung standhalten kann, bevor die Umsetzung einer Politik erleichtert wird, von der der Markt glaubt, dass sie sich negativ auf den Eckpfeiler des Fiat Financial Systems (Move Index) auswirken werden.Dies wird eine politische Reaktion auslösen, und seine Auswirkungen erhöhen das Angebot an US -Dollar -Fiat -Währung, die zum Kauf von US -Finanzministerien verwendet werden kann.
Wenn die Zunahme der Rückkauffrequenz und -skala nicht ausreicht, um den Markt zu beruhigen, wird die Fed irgendwann einen Weg finden, Richtlinien zu entspannen.Sie haben gesagt, dass sie dies tun werden.Am wichtigsten ist, dass sie den Zinssatz für die quantitative Verschärfung (QT) bei ihrem letzten März-Treffen gesenkt haben, das für die Liquidität des Dollars zukunftsweisend aussieht.Die Fed kann jedoch mehr als eine quantitative Lockerung tun.Hier finden Sie eine kurze Liste von Verfahrensrichtlinien, die nicht quantitativ lockern, sondern die Fähigkeit des Marktes verbessern können, neue Ausgabe von Treasury -Anleihen zu absorbieren. Einer von ihnen kann vom 6. bis 7. Mai auf der Federal Reserve -Sitzung bekannt gegeben werden:
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Bank ergänzende Hebelquoten (SLR) Anforderungen von Finanzanleihen. Auf diese Weise können Banken unbegrenzt Hebel nutzen, um Staatsanleihen zu kaufen.
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Implementieren Sie die „QT-Umkehrung“ in die von den bevorstehenden hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) in neu ausgestellten Finanzanleihen gehörten Fonds.Die Größe der Bilanz der Fed bleibt unverändert, aber dies wird in den nächsten Jahren jeden Monat jeden Monat einen marginalen Kaufdruck in Höhe von 35 Milliarden US -Dollar bringen, bis alle MBS -Aktien reifen.
Wenn Trump das nächste Mal auf den Tarifknopf drückt – er wird tun, um sicherzustellen, dass die Länder seine Autorität respektieren -, kann er nach mehr Zugeständnissen bitten und Bitcoin wird nicht so schlecht sein wie einige Aktien.Bitcoin weiß, dass die Deflationspolitik angesichts der aktuellen und zukünftigen verrückten Schulden, die das schmutzige Finanzsystem benötigt, nicht für lange Zeit aufrechterhalten werden kann.
Der Zusammenbruch des Skigebiets von Mt. Sharpe World (in Bezug auf den Finanzmarkt) löste eine Sekundärmarktlawine aus, die schnell auf Stufe 5 aufgerüstet werden könnte, was das höchste Niveau ist.Aber das Trump -Team reagierte schnell, änderte den Kurs und schob das Imperium auf das andere Extrem.Die Grundlage der Lawine wird durch kristallisierte Dollar -Rechnungen, die von US -amerikanischen Finanzanleihen -Rückkaufsbörsen bereitgestellt werden, verfestigt und durch die trockenere und feuchtste „POW“ verstärkt.Es ist Zeit, mit einem Rucksack voller Unsicherheit auf den Berg zu steigen, um von einem pudrigen Kissen zu springen und zu jubeln, wie hoch Bitcoin fliegen wird.
Wie Sie sehen können,Ich bin sehr optimistisch in Bezug auf Bitcoin. Bei MAELstrom haben wir unsere Kryptowährungspositionen maximiert.Jetzt dreht sich alles darum, verschiedene Kryptowährungen zu kaufen und zu verkaufen, um Bitcoin zu sammeln.Während eines Abschwungs, als der Bitcoin -Preis von 110.000 USD auf 74.500 US -Dollar fiel, war Bitcoin am meisten gekauft.Bitcoin wird weiterhin den Markt leiten, da es sich um den direkten Begünstigten einer mehr Dollar-Kreislauf handelt, die durch die Währungsliquidität, die in die Minderung der Auswirkungen der China-US-Entkopplung eingeführt wird, hervorgeht.Heute ist die internationale Gemeinschaft der Ansicht, dass Trump ein Wahnsinniger ist, der grob Tarifwaffen ausübt.Jeder Anleger, der US-amerikanische Aktien und Anleihen innehat, sucht nach etwas von Anti-Establishment-Wert.In der Tat ist das Gold.Digital gesehen ist das Bitcoin.
Gold wurde noch nie als hohe Beta -Version von US -amerikanischen Tech -Aktien angesehen. Als älteste finanzielle Hecke gegen Establishment lief sie daher gut als die älteste Finanzsicherung der Anti-Establishment, wenn der Gesamtmarkt zusammenbricht.Bitcoin wird sich von seinen Verbindungen zu den US -Technologieaktien lösen und sich in die Reihen von Golds „einziger Aufstieg, aber nicht fallen“ zurückführen.
Was ist also mit Altcoins?
Sobald Bitcoin das Allzeithoch von 110.000 US-Dollar durchbricht, wird es wahrscheinlich steigen und seine Dominanz weiter konsolidieren. Vielleicht wird es nicht auf 200.000 Dollar steigen.Dann beginnt Bitcoin in Junk -Münzen zu drehen.Der Aufstieg von Altszn: Chikun, komm schon!
Zusätzlich zu denjenigen, die neue Junk -Münzen -Metadaten leuchten,Die besten Token mit der besten Leistung sind diejenigen, die beide Gewinne erzielen und an den Verpfändung zurückgeben. Es gibt nur eine Handvoll solcher Projekte.Maelstrom hat hart daran gearbeitet, Positionen in bestimmten qualifizierten Token zu sammeln und den Kauf dieser Edelsteine noch nicht abgeschlossen zu haben.Es sind Edelsteine, weil sie in der letzten Ausverkauf wie alle anderen Junk-Münzen hart getroffen wurden, aber im Gegensatz zu 99% der Scheißartikel haben diese Edelsteine tatsächlich Kunden bezahlt.Aufgrund der großen Anzahl von Token ist es unmöglich, den Markt zu überzeugen, Ihnen eine weitere Chance zu geben, nachdem Sie auf CEX im Down Only -Modell Token auf den Markt gebracht haben.Junk Coin Diving Treasure Hunters wollen höhere Versprechen -APys, bei denen die Belohnungen aus tatsächlichen Gewinnen stammen, da diese Cashflows nachhaltig sind.Um für unsere Produkte zu werben, werde ich einen vollständigen Artikel über einige dieser Projekte schreiben und warum wir der Meinung sind, dass ihr Cashflow in naher Zukunft weiter wachsen wird.Beeilen Sie sich vorher und kehren Sie den LKW zurück und kaufen Sie alles!
