jakiro
作者：岳小鱼；来源：X，@yuexiaoyu111
HashKey要上市了，中国区块链行业的又一个里程碑事件！
很多人其实忽略了这件事的重要性，HashKey是香港区块链行业的缩影，这件事背后有很多信号。
可以说，只有看懂了HashKey，才能看懂香港区块链行业，乃至中国的区块链行业走向。
这里结合HashKey招股书，分享一些自己的解读：
1️⃣ 香港依旧是中国的唯一开放窗口！
结合最近的政策走向，可以发现，一面是内地对区块链行业的持续高压监管，一面是香港区块链行业的高歌猛进。
HashKey的上市再一次验证了香港地区的独特性。
内地越是打压，就越是利好香港。
如果中国是一个堡垒，四周都是围墙，那么香港是留下的一扇门。
内地不能做的，就可以来香港做。
之前一直有说，香港现在包括未来都依旧会是中国的金融后门、教育后门、身份后门。
金融在这里自由流动、教育资源丰富、身份又与内地独立。
香港对Crypto华人从业者来说，绝对是一个充满机会的立足之地。
2️⃣ HashKey是香港区块链行业的领头羊，在引领行业走向！
HashKey 上市 = 香港把 Web3 写进金融基础设施的决心被正式定价。
HashKey就是亚洲版的Coinbase。
Coinbase是美国唯一上市的合规交易所，目前HashKey将成为中国唯一上市的合规交易所。
所以HashKey代表了中国的区块链正规军。
更关键的是，HashKey不只是香港的一个合规交易所，其交易所业务正在向全球扩展，有全球站、日本站、中东站等等。
HashKey还横跨了各类区块链服务，包括资产托管、OTC服务、机构服务（CaaS）、HashKey Chain 公链、RWA 发行与管理等等。
所以HashKey就是一个巨无霸区块链服务企业，成为了香港地区的基础设施。
在招股书中，HashKey也明确说明了其业务结构：交易促成服务、链上服务、资产管理服务。
其中占比最高的是交易促成服务，但是增长最快的是链上服务。
3️⃣ HashKey为什么要上市？这是一个最强的合规背书！
传统资金，也被称为老钱，最关注什么？
一定是保证资产安全性的基础上能够生息。
很多老钱早就听说比特币的“高收益”了，也想配置这样一个“数字黄金”。
但是老钱看不懂技术，更担心加密资产的高风险。
现在看到竟然有一家加密货币交易所直接在港股上市，有了这样一个合规且有强安全背书的渠道，那么一定会进来尝试布局。
渠道有了，下一步是什么？
是销售。
我们提起香港，经常会看到很多人在卖港险。
一方面说明了，有大量的资金需要一个有稳定收益的资产；另一方面，香港有非常成熟的金融产品销售团队。
现在，香港又多一种新型的高收益资产，加密货币。
4️⃣ HashKey的真正价值到底在哪？其实是通道价值！
香港就是一个通道，连接东西方的交易、贸易和金融的中转地或者叫缓冲地。
香港的价值就在于“通道价值”，在贸易壁垒越来越高、贸易冲突也越来越剧烈的今天，这样的通道反而弥足珍贵。
如果说香港是中国与西方的通道，HashKey则是传统金融市场与Web3世界的通道！
HashKey首先是一个资金通道。
目前HashKey基本垄断了香港机构客户市场，HashKey的价值正在于“合规出入金通道”。
其次，HashKey是一个技术通道。
大部分传统公司都没有区块链相关的人才储备，但是大家都想进来。
之前国泰君安的数字资产试点，底层托管 + 技术架构全部使用的 HashKey。
HashKey已经为机构们提供了CaaS（Crypto-as-a-Service）这样一站式的服务。
所以总体来看，HashKey的通道价值对于机构客户非常重要，尤其是在行情不好的时候，toB服务依旧能提供稳定收入。
5️⃣ 被很多人诟病的 $HSK 代币问题怎么办？
HashKey之前已经发了自己的平台币 $HSK ，目前币价表现不好，很多人会担心HashKey上市之后就不管平台币了。
实际上，HashKey招股书中已经披露了，$HSK 被正式记入 HashKey 的资产负债表与损益表。
也就是说，$HSK属于公司资产，币价表现会直接影响公司“净利润”。
所以公司一定会对 $HSK 的长期价值兜底负责。
不管是为了上市，还是为了后续的长期合规运营，$HSK代币的问题一定会解决，甚至有动力将公司的业务发展作为代币的价值支撑。
6️⃣ 等风起。
在HashKey的招股书中，有这样一段话：
由于区块链技术成熟、监管明确性提高及用户参与度提升,数字资产被普遍视为正迎向「1995年互联网」的关键时刻 － 主流普及的决定性转折点。1995年,互联网被认定进入商业化阶段。类似地,每月活跃数字资产地址于2024年9月达2.2亿的历史新高,相较2023年底水平增加三倍,此增长模式令人想起早期互联网普及的快速崛起。
HashKey也有诸多问题要解决，比如合规成本过高、尚未盈利、客户集中度较高等等，但是这些在行业高速发展面前、在业务快速增长面前都不是问题。
发展中的问题要在发展中解决，而不是停下来去解决。
我们正处在最好的时代。
