Halten, ETF, Reserve: Wird die Ethereum -Bewertung neu definiert?

Autor:IMTOKE; Quelle: x, @ImTokenofficial; Zusammenstellung: Shaw Bitchain Vision

Ethereum ist in einem seltenen Zeitpunkt, wobei sich mehrere Kräfte versammeln.

Die ETH-Einstellung der Ketten wächst weiter und schafft eine Situation, die als „risikofreier Zinssatz“ angesehen werden kann.In traditionellen Märkten sind Spot -ETFs seit mehr als einem Jahr in Betrieb, und das Transaktionsvolumen und die Kapitalzuflüsse wurden beschleunigt und zeigten zunehmend institutionelles Interesse.In der Zwischenzeit fügen die in den USA gelisteten Unternehmen ihre Reservenvermögen zunehmend Ethereum hinzu.

Das Einsetzen, ETFs und Unternehmensreserven fördern sich gegenseitig und machen ETH weniger zu einem einfachen Token, aber zu einem breiteren finanziellen Vermögenswert mit Gewinnen, regulierter Zugang und Bilanznutzung.

Wenn Bitcoin „digitales Gold“ ist, wird Ethereum das „Global Ledger“ und 2025 ein kritischer Moment für seine Integration.

1. Versprechenklettern – Emereum Basis -Zinsbildung Bildung

Das Upgrade von Ethereum Shanghai im April 2023 beseitigte die Ausstiegsbarrieren, indem sie Entzugsdaten ermöglichte und das Wachstumspotential des Einsatzes freischaltete.Flüssige Einsätze -Token (LST) expandieren schnell und die Einstellrate steigt weiter.

Ethereum hat mehr als 33,8 Millionen US -Dollar zu aktuellen Preisen zugesagt, was mehr als 25% des Gesamtangebots ausmacht, verglichen mit nur etwa 10% vor einigen Jahren.Dies verbessert die Netzwerksicherheit und erhöht aus Sicht der Angebot und Nachfrage die ETH -Mangel.

Entscheidend ist, dass Versprechen zum „Zinswert“ in der Kette wird.

Innualisierte Erträge von 3% -5% wurden im vergangenen Jahr weithin akzeptiert, und in einigen institutionellen Studien gilt dies als ein Vermögenswert, der den US-Finanzanleihen ähnlich ist und implizit mit der Treasury-Rendite-Kurve verbunden ist.Die ETH hat rein handelsübliche Vermögenswerte übertroffen und eine Stiftung ähnlich wie feste Einkommensvermögen gelegt.

In letzter Zeit hat sich jedoch ein kurzfristiger Gegentrend entstanden.Ab dem 16. Juli stiegen die Ausstiegsanfragen: Die Anzahl der Bewertungsausgänge stieg am 22. Juli von weniger als 2.000 auf 475.000, und die Wartezeit wurde von weniger als einer Stunde auf mehr als acht Tage verlängert.

Laut dem Block befinden sich derzeit rund 670.000 ETH (ca. 3,1 Milliarden US -Dollar) in der Ausgangswarteschlange, weit über die Anzahl der neuen Einsätze und die Verarbeitungszeit beträgt fast 12 Tage.Im Kontext des Marktanstiegs umfassen die Haupttreiber die Entfernung des gehebelten Verpfändungszyklus, das Management von LST -Entkopplungsrisiken und die Arbitrage, wobei Lido, EthFI und Coinbase die Hauptquellen für Ausgänge sind.

Trotzdem bleibt der langfristige Trend unverändert.Im Jahr 2024 blieben die US -Finanzierungsrenditen in den 4% bis 5% stabil, wodurch Ethereum aufgrund von Risikoanpassungen relativ unattraktiv erbrachte.Da die Fed jedoch im Jahr 2025 einen Zinszyklus startet, haben Ethereum 3% bis 5% die Renditen der relativen Anziehungskraft wiedererlangt und unter bestimmten Risikorahmen sogar als Quelle für „überschüssige Gewinne“ eingestuft.

Dies zeigt, dass Ethereum’s On-Chain-Renditen zunehmend implizit mit dem globalen Liquiditätsumfeld verbunden sind.Insbesondere haben Neueinstellungsvereinbarungen wie Eigenlayer mehr als 10 Milliarden US-Dollar in ETH angezogen, wodurch eine logische Kette gebildet wurde: Versprecheneinkommen → Stakel-Prämie → Protokollsicherheit.

Mit anderen Worten, Ethereum ist nicht mehr nur ein Vermögenswert, sondern entwickelt sich allmählich zu der grundlegenden Sicherheiten des Web3 -Finanzsystems.

2. ETFs sind zum Haupteintrittskanal für traditionelles Kapital geworden

Im Mai 2024 genehmigte die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) den 19b-4-Antrag auf acht Etherum-ETFs, die am 23. Juli mit dem Handel begonnen haben und so eine regulierte Brücke für die Wall Street bauen.Ethereum Spot ETF ist seit mehr als einem Jahr auf dem Markt.

Als Einstiegspunkt für die Einhaltung bieten ETFs den Institutionen eine einfache Möglichkeit, auf ETH zugreifen und gleichzeitig die Prüfungs- und Rechnungslegungskomplexität zu reduzieren.Laut Sosovalue hat der US -amerikanische Spot ETF ein Nettovermögen von mehr als 27 Milliarden US -Dollar, was etwa 5,3% des Marktwerts von Ethereum ausmacht, mit einem kumulativen Nettozufluss von 12,4 Milliarden US -Dollar seit seiner Einführung.

Die Märkte neigen dazu, kurzfristige Neuheit zu überschätzen und langfristige Auswirkungen zu unterschätzen, ebenso wie Ethereum-ETFs: Ab Mai 2025 blieb ihr durchschnittliches tägliches Handelsvolumen auf niedrigem Niveau.

Der Wendepunkt ereignete sich am 11. August 2025: Ein eintägiger Nettozufluss überstieg zum ersten Mal 1 Milliarde US-Dollar.Die Etha von BlackRock zog 640 Millionen US -Dollar an und Fidelitys Feth zog 277 Millionen US -Dollar an und hob die entscheidende Verschiebung auf institutionelle Investoren hervor.

ETFs spielen nicht nur eine wichtige Rolle als Kapitalkanäle, sondern auch als transparente und prüfbare Positionen, was den Schwellenwert für institutionelle Anleger senkt, um ETH zu übernehmen.Sie eröffnen auch grenzüberschreitende Allokations- und Arbitrage-Kanäle.Der Marktanteil ist auch konzentriert: BlackRock und Fidelity kontrollieren derzeit etwa zwei Drittel des US-amerikanischen Etherum-ETF-Marktes, und diese erstklassige Struktur kann die Liquidität verstärken und den Preis-Entdeckungsmechanismus in ein stärker institutionalisiertes Modell verlagern.

3. ETH erscheint in der Bilanz der US -Unternehmen

Wenn die Bitcoin -Strategie von MicroStrategy ein Meilenstein für Kryptowährungen in Corporate Treasury Reserven ist, wird erwartet, dass 2025 ein Wendepunkt für die ETH ist.Immer öffentlich gehandelte US-Unternehmen integrieren die ETH in ihre Bilanzen-nicht ein symbolischer Schritt, sondern durch große strategische Zuteilungen.

Bitmine berichtet, dass seine Kryptowährungsbestände 6,6 Milliarden US -Dollar überschreiten, was einem Anstieg von etwa 1,7 Milliarden US -Dollar gegenüber 4,9 Milliarden US -Dollar pro Woche in Höhe von rund 1,7 Milliarden US -Dollar vorliegt.Dazu gehören 1,523 Millionen ETH (jeweils ca. 4326 USD) und 192 BTC.

Darüber hinaus kündigte Cosmos Health (NASDAQ: COSM) einen Wertpapierkaufvertrag mit einem US -amerikanischen institutionellen Investor an, um eine ETH -Reservestrategie mit Bitgo Trust zu starten, die Sorgerecht und Infrastruktur einbleibt.

Dies ist ein klarer Unterschied zum ETF-Investitionsexposition: ETFs bieten ein Portfolio-Exposition, während Ethereum direkt in die Unternehmensbilanz einbezogen wird, um ETH als operatives Vermögenswert zu etablieren-für Diversifizierung, grenzüberschreitende Abwicklung und potenzielle Mitarbeiter- oder FuE-Anreize-was darauf hindeutet, dass sein Dienstprogramm rein preislich exponiert.

Zusammenfassen

Nach einer Welle des bärischen Gefühls stärken sich die Schlüsselerzählungen von Ethereum gegenseitig:

• Die Verpfändungsrendite liefert einen Zinswert ähnlich der von Finanzanleihen.

• ETFs öffnen einen regulierten Konfigurationskanal.

• Unternehmensbilanz bringen echte Reserve- und Zahlungsunternehmen.

Zusammen verwandeln diese Kräfte Ethereum von einem Token zu einem Kerninfrastruktur -Vermögenswert.Wenn Bitcoin digitales Gold ist, wird Ethereum zunehmend zum Liquiditätskern globaler Ledger.