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Autor: Anthony Pompliano, fundador y director ejecutivo de Professional Capital Management; Traducción: Bitcoin Visión xiaozou
Mientras los asignadores de capital intentan aclarar el panorama mundial, todas las miradas se centran en el oro y Bitcoin.
El consenso del mercado en 2025 es que, aunque el oro es un activo de alta calidad, su naturaleza ofensiva es más débil que su naturaleza defensiva;aquí es donde entra en juego Bitcoin.
Este activo descentralizado se posiciona como «oro digital», o como lo he llamado anteriormente, «oro con alas».Su lógica central es:Bitcoin no solo tiene los mismos atributos de moneda estable que los metales preciosos, sino que también tiene ventajas únicas (incluido un suministro limitado, un mecanismo de reducción a la mitad y un historial de desarrollo relativamente corto) que se espera que sigan superando al oro..
Sin embargo, esta expectativa en 2025 no se ha cumplido.
De hecho, el oro subió alrededor de un 60% durante el año, su mejor desempeño en casi medio siglo.Charlie Bilello, estratega jefe de mercado de Creative Planning, señaló: «El oro se ha convertido en la clase de activo principal con mejor rendimiento en los últimos 20 años, con rendimientos anualizados superiores al 11%».
Este desempeño (especialmente en los últimos 11 meses) ha hecho que la proporción de reservas de oro del banco central aumente significativamente. «El oro representa ahora más del 20% de las reservas de los bancos centrales mundiales, la proporción más alta en casi tres décadas», escribió Charlie.
La demanda del banco central es clave porque ha compensado con éxito el impacto de las continuas ventas netas de oro y plata por parte de inversores minoristas estadounidenses desde el fuerte aumento de los precios en marzo de 2024.
Pero lo que confunde a muchos inversores es que Bitcoin y el oro han estado históricamente estrechamente vinculados: cuando los precios del oro suben, Bitcoin suele hacer lo mismo unos 100 días después.Estos dos tipos de activos se han beneficiado conjuntamente de tendencias macroeconómicas como el aumento de la deuda nacional, la política monetaria desordenada y la incertidumbre geopolítica.Ante estos desafíos, los inversionistas tienden a asignar una mayor proporción de sus carteras de inversión a activos monetarios sólidos, es decir, activos que están fuera del sistema tradicional y tienen las características de no aumentar.
Entonces, ¿por qué el oro ha reaccionado a los recientes acontecimientos globales mientras que Bitcoin se ha quedado atrás?¿Es simplemente porque el banco central tiene abundantes fondos y estas grandes cantidades de capital no se han asignado a Bitcoin, lo que hace subir el precio del oro?
De hecho, esta es parte de la razón. Pero detrás de esto hay factores más sutiles.La mayoría de la gente está demasiado centrada en el rendimiento superior del oro, pero ignora la relativa debilidad de Bitcoin.
Joe Carlasare señaló que el actual mercado alcista de Bitcoin ha experimentado un crecimiento mucho más lento que los mercados alcistas anteriores.No vimos las ganancias espectaculares que esperábamos, lo que significa que al mercado le faltó una carrera hacia la cima impulsada por el frenesí minorista.
Si alguna vez compró Bitcoin con fines especulativos, especialmente si su característica más atractiva era su potencial de ganancias aparentemente asimétrico, ahora está profundamente decepcionado.Entiendo totalmente este sentimiento: Bitcoin realmente no ha cumplido esa promesa en lo que va de este ciclo.
Pero si considera que Bitcoin es un activo defensivo contra la devaluación de la moneda y la inflación galopante, entonces debería estar satisfecho con su desempeño.Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 1.500% desde enero de 2020 y aumentará más del 18% en 2025.
Las asimetrías pasadas de Bitcoin se deben al alto nivel de riesgo asumido por los inversores.Los riesgos y las recompensas siempre van de la mano.Pero hoy Bitcoin ya no es un activo de alto riesgo: claramente no va a desaparecer, los gobiernos no van a prohibirlo y eventualmente encontrará su camino hacia las carteras de todos los inversores sofisticados.
Por lo tanto, se debe esperar que los rendimientos de Bitcoin sean más bajos que en mercados alcistas anteriores.Esto de ninguna manera disminuye su atractivo, sino que más bien significa que el ascenso de Bitcoin es inevitable.Aunque llevará algún tiempo, Bitcoin eventualmente se convertirá en el principal activo de valor almacenado en el escenario global.El oro se desarrollará simultáneamente con Bitcoin. Ambos no son competidores, sino «aliados» contra la devaluación de la moneda..
La coexistencia es una bendición para ambas clases de activos.
Pero en el corto plazo, el fin de semana pasado puede haber sido un punto de inflexión.Es probable que seamos testigos de una rotación masiva de fondos del oro a Bitcoin antes de fin de año..
Joao Wedson señaló:
“Las señales de fondo en la relación BTC/Oro son extremadamente raras y generalmente ocurren durante períodos de alta volatilidad y severas correcciones de Bitcoin, que estamos experimentando actualmente.
La señal azul muestra el mínimo actual y el oscilador normalizado básicamente grita: «Es hora de vender oro y comprar Bitcoin». La señal verde es más fuerte y aparece cuando ambos indicadores tocan fondo al mismo tiempo. Los datos históricos muestran que esos momentos han creado las mejores oportunidades de asignación de BTC/oro.
Me gustaría decirles a los tenedores institucionales de oro: si yo fuera ustedes, estudiaría este gráfico detenidamente. La recompensa por el riesgo de Bitcoin es más atractiva de lo que es hoy, especialmente ahora que el oro está en un frenesí.
Siéntase libre de utilizar este análisis gráfico, pero recuerde este momento: puede ser un punto de inflexión histórico para el oro y Bitcoin.»
En resumen: el oro tendrá un buen desempeño en 2025, pero el desempeño pasado no es una indicación del desempeño futuro.Es posible que estemos en el umbral de una importante rotación del oro a Bitcoin. Si esta deducción se hace realidad, Bitcoin puede terminar el año con un repunte brillante..
