jakiro
Autor: Cryptovizart, Ukuriaoc, GlassNode;
Zusammenfassung
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Die Hash-Rate liegt immer noch geringfügig unter den Höchstständen, und trotz des Umsatzrückgangs zeigen die fortgesetzten Investitionen der Bergleute, dass sie ein großes Vertrauen in das Bitcoin-Netzwerk haben.
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Die Wechselwirkung der Anleger mit Börsen nimmt ab, und das Handelsvolumina schrumpft auf dem gesamten Vorstand, was auf ein schwächeres Interesse an Anlegern und Handel hinweist.
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Sowohl Bitcoin- als auch Ethereum -ETFs haben Kapitalabflüsse erlebt, das Interesse der Anleger an Bitcoin -ETFs ist jedoch immer noch signifikant größer und Menge.
Bergmann
Bergleute bleiben ein grundlegender Teilnehmer am Bitcoin -Netzwerk und die Hauptproduktionsquelle der neuen Währung.Bergarbeiter bieten Hash -Strom für die Entdeckung des nächsten gültigen Blocks an, und das Netzwerk belohnt sie automatisch mit neu ausgestellten Münzen und Transaktionsgebühren.
Dies macht das Bergbau zu einer herausfordernden Branche, da sie die Inputkosten für Energie und die Ausgangskosten von BTC nicht kontrollieren können.
Trotz der instabilen und unsicheren Marktbedingungen installieren die Bitcoin-Bergleute weiterhin neue ASIC-Hardware, was die Gesamt-Hash-Rate (14D-MA) auf 666,4 EHE/s erhöht, nur 1% niedriger als ATH.
Mit zunehmender Hash -Rate steigt auch die Schwierigkeit, effektive Blöcke erfolgreich abzubauen.Das Bitcoin -Protokoll passt automatisch die Schwierigkeit an, sich an den Anstieg und Abfall der Hash -Raten im Netzwerk anzupassen.
Derzeit beträgt die durchschnittliche Hash -Anzahl, die erforderlich ist, um einen Block abzubauen, 338.000 Exahash.Dies ist der zweitgrößte Teil des Bitcoin -Lebenszyklus, der die zunehmend heftige Wettbewerbsfähigkeit der Bergbauindustrie hervorhebt.
trotz dieses,In Bergmann -Einnahmen fiel ein starker Rückgang, seit die Marktpreise im März ein neues Höchststand erzielten.Ein großer Teil des Umsatzrückgangs kann auf einen niedrigeren Aufwandsdruck zurückgeführt werden.Dies ist auf einen Rückgang der Nachfrage nach Währungsübertragungen und auf einen Rückgang der Gebühren zurückzuführen, die sich aus Runen und inschriftbezogenen Transaktionen ergeben.
Mit dem Spotpreis von mehr als 55.000 US -Dollar bleibt das Einkommen der Bergarbeiter im Zusammenhang mit Blocksubventionen relativ hoch, liegt jedoch immer noch um 22% niedriger als der bisherige höchste Preis.
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Kollektives Subventionseinkommen: 824 Millionen US -Dollar
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Transaktionsgebühreneinkommen: 20 Millionen US -Dollar
Wenn ein Einkommen fällt, können wir schließen, dass ein bestimmter Einkommensdruck auftreten kann.Wir können den Prozentsatz der Bergbau -Bergleute in 30 Tagen schätzen, um zu messen, ob dies zutrifft.
Aufgrund der wettbewerbsfähigen und kapitalintensiven Natur der Bergbauindustrie müssen die Bergleute traditionell den größten Teil des abgebauten Geldes bereitstellen, um die Kosten für die Input zu decken.Interessanterweise haben sich die Bergleute von der Nettoallokation von abgebauten Vorräten auf einen Teil der abgebauten Vorräte in ihren Finanzrücklängern verlagert.
Dies unterstreicht eine interessante Entwicklung, da Bergleute oft pro-kyklisch, Verkäufer während unten und Inhaber auf dem Laufenden sind.Der Anstieg der Hash -Rate und der Schwierigkeit stellt eine steigende Produktionskosten für BTC dar, die sich in naher Zukunft nachteilig auf die Rentabilität der Bergleute auswirken kann.
Die Siedlung verlangsamt sich
Die Menge der Transaktionen, die in der Kette beigelegt sind, kann auch den Grad der Akzeptanz und Gesundheit des Netzwerks widerspiegeln.Bei der Filterung des angepassten Transaktionsvolumens eines Unternehmens verarbeitet das Netzwerk derzeit die Transaktionsvolumina pro Tag ungefähr 6,2 Milliarden US -Dollar.
Jedoch,Die Siedlungsvolumina begannen auf die jährlichen Durchschnittswerte zu sinken, was auf einen signifikanten Rückgang der Netzwerknutzung und des Durchsatzes hinweist.Im Allgemeinen ist dies eine negative Nettobeobachtung.
Rückgang der Handelsabsicht
In der sich ständig ändernden Marktstruktur waren zentrale Börsen der zentrale Ort für spekulative Aktivitäten und Preisentdeckung.Daher können wir das Handelsvolumen dieser Veranstaltungsorte auf dem Ketten als Indikator für die Anlegeraktivität und spekulatives Interesse bewerten.
Eine ähnliche Dynamik mit 30-Tage/365-Tage-Dynamik wird für brennbezogene Zuflüsse und Abflüsse durchgeführt, und wir können sehen, dass das monatliche durchschnittliche Handelsvolumen viel niedriger ist als das jährliche durchschnittliche Handelsvolumen.Dies unterstreicht den Rückgang der Anlegernachfrage und den Rückgang des Handels unter den Spekulanten innerhalb der aktuellen Preisspanne.
Als nächstes werden wir das Spot -Handelsvolumen der Exchange untersuchen.Hier wenden wir einen 90D -Minmax -Skalar an, der den Wert auf einen regulierten Wert im Bereich von 1 bis -1 relativ zu den maximalen und minimalen Werten des ausgewählten Zeitraums festlegt.
Dies kann ähnliche Beobachtungen bestimmen, und der Impuls des Spot -Handelsvolumens nimmt weiter ab.Dies bestätigt weiter die Vorstellung, dass die Handelsaktivität im letzten Quartal erheblich gesunken ist.
Der CVD -Indikator kann den Nettoguthaben zwischen dem aktuellen Kauf- und Verkaufsdruck auf dem Spotmarkt schätzen.Anhand des gleichen Ansatzes haben wir festgestellt, dass der Verkaufsdruck der Anleger in den letzten 90 Tagen zugenommen hat, was dazu führte, dass die Preisbewegung nach unten kippte.
Schließlich können wir die Dynamik des Bitcoin -Preises bewerten.Hier sehen wir ein gewisses Maß an Unentschlossenheit, wobei im August positive und negative Datenpunkte erscheinen.Dies steht in scharfem Kontrast zu den beiden zuvor betonten Indikatoren, die beide im gleichen Zeitraum signifikant negativ waren.
Durch Kombination von Minmax -Transformationen von Volumen-, CVD- und Preisverhalten können wir eine Stimmungshitze über Eigenwerte zwischen 1 und -1 erzeugen.Wir können dies im folgenden Framework berücksichtigen:
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Ein Wert von 1 zeigt ein hohes Risiko an (grün)
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Ein Wert von 0 zeigt ein moderates Risiko an (gelb)
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Ein Wert von -1 zeigt ein niedrigeres Risiko an (rot)
Alle drei Indikatoren zeigen das anIm Vergleich zu den Datenpunkten in den letzten 90 Tagen tritt der Markt in eine risikoarme Zone ein.Diese Konvergenz zwischen den fraglichen Spotindikatoren kann in ein reduziertes (Spot Volumen -Dynamik) Verkaufsvolumen (CVD & lt; 0) übersetzt werden, während die Preisaktion langsam sinkt.Diese Struktur kann für externe Kräfte anfällig sein und auf beiden Seiten explodieren, wenn sich die Situation ändert.
ETF
Der Ethereum ETF wurde nun im Januar nach dem US -amerikanischen Bitcoin ETF im August gestartet.Diese beiden Veranstaltungen sind das „Crossing the Rubicon“ -Event des Digital Asset -Ökosystems und bieten einen bequemen Eingang zu traditionellen US -Märkten, um zwei führende Kryptowährungen zu erreichen.
Beginnend mit dem Bitcoin ETF können wir das sehenDie Net Capital Flows im US -Dollar haben sich seit August 2024 geschwächt, wobei die aktuellen Ausflüsse von 107 Millionen US -Dollar pro Woche gemeldet wurden.
In jüngster Zeit war die Nachfrage nach Ethereum -ETFs relativ lauwarm, mit negativen Nettoabflüssen.Dies wird hauptsächlich durch die Erlösung von Ethen -Produkten aus Graustufen angetrieben, und die Zuflussnachfrage anderer Werkzeuge reicht nicht aus, um diese Nachfrage auszugleichen.
Gesamt,Der Gesamtabfluss von Ethereum -ETFs beträgt -13,1 Millionen US -Dollar.Dies unterstreicht den Unterschied in der Nachfrageskala zwischen BTC und ETHzumindest unter den aktuellen Marktbedingungen.
Um die Auswirkungen von ETFs auf Bitcoin- und Ethereum -Märkte zu approximieren, haben wir die Nettoflussabweichung von ETFs durch das entsprechende Spot -Handelsvolumen standardisiert.Dieses Verhältnis ermöglicht es uns, die relativen Gewichte von ETFs in jedem Markt direkt zu vergleichen.
Wie in der folgenden Abbildung gezeigt, entspricht der relative Einfluss von ETFs auf den Ethereum -Markt ± 1% des Spot -Handelsvolumens, während der Bitcoin -ETF ± 8% beträgt.Dies zeigt, dass das Interesse an Bitcoin -ETFs trotz Standardisierung immer noch eine Größenordnung ist, die größer ist als Ethereum -ETFs.
Zusammenfassen
Bergleute zeigen weiterhin großes Vertrauen in das Bitcoin -NetzwerkTrotz eines starken Umsatzrückgangs liegt die Hash-Rate immer noch geringfügig unter ihrem Allzeithoch.Jedoch,Da Bergleute oft pro-kyklisch sind, Verkäufer während des Niedergangs und Inhaber während des Aufstiegs, wenn sie weiter fallen, ist zu erwarten, dass der Verkäufer einem gewissen Druck ausgesetzt ist.
gleichzeitig,Die Interaktion der Anleger mit den Börsen sinkt weiter, und das Handelsvolumen schrumpft ganz auf die gesamte Board, was auf ein schwächeres Interesse an Anlegern und Handel hinweist.Dies ist auch im institutionellen Bereich offensichtlich, wobei sowohl Bitcoin- als auch Ethereum -ETFs Nettoabflüsse zeigen.
