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Auteur: Timothee, analyste de recherche DAT; Traduction: Bitchain Vision Xiaozou
« Je vais offrir des conditions que l’autre partie ne peut refuser. » – Alt DAT entre dans un MNAV à prix réduit et fournit des termes de déverrouillage instantanés aux investisseurs de tuyaux
Cet article est un guide d’investissement de DAT (manuel d’évitement des puits) préparé pour tout le monde.
Le marché actuel du DAT au quatrième trimestre sera dominé par l’ALT DAT, qui adopte le mécanisme d’émission de tuyaux, car il a la vitesse la plus rapide pour commercialiser et peut avoir un effet d’échelle instantanée sur les jetons sous-jacents.La piste BTC / ETH est désormais bondée, le marché Sol est sur le point d’être entièrement interprété et le secteur Altcoin est prêt à partir.
Résumé de cet article:
Éléments clés de DAT – Voir la table d’analyse comparative de la banque d’investissement exquise.
Question supplémentaire-posez-vous vous-même: qui est le dernier propriétaire?
La panique et les doutes de données – certains sont raisonnables et la plupart sont des undata – allez-y étudier les documents de dépôt!
Le quatrième trimestre Outlook – la fête de sortie est terminée, et le vrai gagnant est sur le point d’émerger.
Pourquoi ALT DATS se déploie-t-il dans le champ DAT?Autrement dit, il est motivé par plusieurs facteurs.
Nouveau chemin de liste: pas Binance, mais NASDAQ!
Mécanisme de rachat et de destruction, mais peut atteindre la monétisation!
Partageons les données ALT DAT que j’ai compilées ci-dessous.
Certains espaces Alt, tels que TlGy ciblant les jetons ENA et l’ETHM ciblant ETH, visent en ligne d’ici la fin de l’année.Bien que je sois personnellement optimiste quant à TLGY, ses fonds doivent être utilisés une fois le Despac terminé à la fin de l’année. Il n’est pas raisonnable de promouvoir la publicité des médias avant cela.
Les sociétés cotées ont ajouté une stratégie Bitcoin (gameplay non pure).La fenêtre de trading premium contre de telles entités (comme SMLR) est du troisième trimestre de 2024 au troisième trimestre de 2025;Je pense que ces objectifs seront négociés à la valeur de l’actif net à long terme, car les investisseurs ont désormais plus / meilleures options d’expression d’exposition.
Initialement, les projets DAT qui utilisent ELOC (ligne de crédit d’urgence) au lieu du tuyau (ne peuvent pas être en espèces immédiatement).
Des choses clés à faire attention
RDO signifie un déverrouillage instantané. Les actions non enregistrées signifient qu’elles doivent être déverrouillées après la prise en vigueur de l’enregistrement (attendu à 30 à 45 jours), mais selon le nouveau règlement du NASDAQ, si la partie du tuyau est terminée sous forme physique, il peut désormais être soumis au vote des actionnaires (directives spécifiques à publier).
Les mandats de préfinancement sont souvent utilisés pour éviter de dépasser un seuil de participation spécifique et donc d’éviter les obligations de signalement.
Bien que les mandats soient souvent utilisés comme outils d’amélioration du crédit, cela aide à verrouiller le DAT dans la capacité de lever des fonds à des prix spécifiques à l’avenir, par exemple, lorsque le MNAV est passé à une remise.
Vous pouvez supposer que 99% des investisseurs de tuyaux se vendront lorsqu’ils sont déverrouillés.
Certains opérateurs obtiennent une qualification WKSI (célèbre émetteur mature) grâce à un financement à grande échelle et à une circulation élevée, afin de lancer immédiatement le mécanisme ATM (émission par prix du marché) et réaliser la prime (nous avons vu ce modèle dans les cas BMNR et SBET, et Octo devrait suivre).
La structure est cruciale: prêtez attention à la valeur de l’actif net par action (NAV) et s’il fait face à de futurs risques de dilution tels que les mandats.
Faites attention au montant spécifique des frais de banque d’investissement.Les DAT d’une valeur de moins de 100 millions de dollars ont souvent du mal à commencer en douceur en raison de paiements excessifs.Les banques d’investissement varient d’une personne à l’autre – certains sont bons dans la construction de marques et la conception structurelle, tandis que d’autres se spécialisent dans l’obtention de ressources de coquille, etc.
Dimensions de données / problèmes clés à ajouter
Porte-parole clé (récompense de l’attention): Qui a la capacité de stimuler le marché? Avoir un canal de distribution est important, mais si vous pouvez raconter la bonne histoire est également critique.Tout le monde ne peut pas devenir Tom Lee (fondateur de Fundstrat Capital), mais la croissance de la base ne nécessite pas de tels poids lourds.Par exemple, la prise de vue du projet DAT de Bonk a un contributeur principal NOM.
Gestion de la trésorerie: Le montant de ces dépenses et provoquera-t-il une traînée sur les flux de trésorerie?
Liquidité: Le pourcentage de circulation et le volume des transactions comme échelle de collecte de fonds.
Pression d’achat: La proportion de nouveaux fonds nets collectés à la valeur marchande de la circulation de jeton – combien est considéré comme excessif?Quelle est l’exigence minimale d’un impact substantiel?10%?20%?
Business de l’entreprise cibler: Avant que DAT ne dépouille complètement ses activités traditionnelles, la partie cible a-t-elle des passifs contingents ou des risques à longue queue?
Participation de la fondation: Cette DAT est-elle prise en charge par la Fondation, ou est-ce l’un des nombreux projets similaires?
Mécanisme de rachat: Ce DAT utilisera-t-il une partie des fonds surélevés pour les rachats défensifs?Y a-t-il un autre mandat de mandat ou de fonds d’obligations convertible pour cela?
Stratégie future: Si DAT adopte une stratégie de récolte de trésorerie unique pour le tuyau, vous devez vous méfier de la communication active de la société cible ou de l’équipe (ou fondation) du successeur.Ce n’est pas un jeu crypto-champ, et cela entraînera des conséquences réelles.
Relations publiques / relations avec les investisseurs pour les investisseurs de détail: Si le DAT met des indicateurs de données avant la logique narrative, il y a une erreur dans sa stratégie.Veuillez vérifier ses tweets, qui pensez-vous être l’écrivain et le public cible?ALT DAT doit d’abord rivaliser au niveau de la sensibilisation, et la première chose à laquelle rivaliser est l’attention des investisseurs au détail.
Doubts de base et contre-preuve
MNAV compresse– C’est vrai, et les projets qui manquent de compétitivité ne peuvent pas être le sommet devrait être comme ça. ETH fait face à cette situation en raison de la surdilution du mécanisme ATM + dynamique globale du marché.Mais vous devez vous demander: croyez-vous qu’un certain DAT peut atteindre la croissance de la valeur par action en quelques mois (par rapport à la place de maintien)?Si c’est le cas, la réduction de MNAV est votre opportunité.DatIl existe des différences naturelles dans les projets—— La piste BTC / ETH / SOL devrait avoir un vainqueur de premier plan, tandis que la piste ALT dépend de la capacité de chaque projet à raconter l’histoire.
Ceci est un schéma de ponzi– Nous n’avons pas vu un effet de levier fou affluer dans ces projets DAT (comme la plupart d’entre eux sont élevés par des actions).Même si cela se produit, il ne déclenchera pas un effet de chaîne fou, et il est plus susceptible d’avoir une stagnation lente similaire à l’indigestion – les DAT inefficaces peuvent nécessiter des jetons de vente pour racheter des actions, ce qui exercera une pression à la baisse sur les prix des jetons.
Ils vendent à des investisseurs de détail– Vous devez croire que le NASDAQ a des normes d’inscription plus strictes. Les projets qui injectent avec force les jetons de verrouillage permettaient de mauvais résultats.Le marché a un aperçu de ce phénomène (grâce à vous pour votre contribution!), Et je suis sûr que le prix sera déterminé par le mécanisme d’arbitrage du marché lorsqu’il sera répertorié.
Mon opinion sur le quatrième trimestre
La piste BTC / ETH / SOL est essentiellement saturée. À moins que le gameplay régional n’apparaît, il ne devrait pas être s’attendre à ce qu’il soit trop de nouveaux projets super compétitifs.
Nous verrons plusieurs projets TOP50 DAT soutenus par la fondation, le montant total de collecte de fonds (y compris l’investissement physique) devrait rester dans la fourchette de 250 millions de dollars américains.
La compression MNAV combinée à des restrictions potentielles sur l’investissement physique signifie que les VC traditionnels peuvent ne plus participer à de telles transactions, entraînant l’épuisement des fonds.Cela entraînera par inadvertance une baisse simultanée des prix des coquilles.
La conception structurelle détermine le succès ou l’échec – nous allons bientôt assister aux projets de DAT lancés en juillet et août avoir un potentiel de réussite à long terme (reflété dans les performances du quatrième trimestre): peut-il attirer une attention des médias substantiel?Pouvons-nous continuer à fonctionner sous la structure du capital déverrouillé?
Je ne suis pas très optimiste quant au modèle SPAC – à moins d’avoir une équipe All-Star et que je peux raconter une histoire très différenciée.Vous pouvez vous référer au paysage concurrentiel leader de BMNR dans le champ ETH DAT. Le projet BTC Carrier sera également similaire: si vous défiez le King (MSTR), assurez-vous de le frapper avec un coup.
Je crois toujours que DAT est bénéfique pour le domaine global de la cryptographie, à condition qu’il puisse augmenter le nouveau capital net du marché des actions et l’utiliser pour créer un effet de volant pour son propre écosystème.
