GRAYSCALE: Que va-t-il prêter attention au marché après la liste?

Source: Grayscale; Compilation: Deng Tong, Vision de Bitchain

• Le Spot Bitcoin ETF a fait ses débuts sur le marché américain.

• En janvier, l’évaluation de Bitcoin et Ethereum n’a presque aucun changement, et le prix de nombreux « chalet » a chuté.La position de la position montre qu’après le commerce du FNB Bitcoin américain, les commerçants actifs ont réduit leurs risques.

• Dans le même temps, la valeur marchande de la monnaie stable a continué d’augmenter et le marché s’est concentré sur les effets synergiques des crypto-monnaies et de l’intelligence artificielle.

Plus de dix ans après la première demande, le Spot Bitcoin Exchange Trading Fund (ETF) a fait ses débuts aux États-Unis en janvier 2024.Il existe de nombreux jalons pendant le voyage de Bitcoin au centre du système financier mondial, y compris le premier échange, le premier produit dérivé et le premier prêt hypothéqué par Bitcoin.Bien que ces incidents puissent être ignorés dans le prix quotidien et le volume des transactions, nous pensonsLe lancement du nouveau ETF Bitcoin est une autre étape majeure dans le développement des actifs cryptographiques émergents.

Le volume des transactions de ces dix nouveaux produits montre que les investisseurs ont un large éventail d’intérêt pour gagner le bitcoin grâce à la structure ETF.Depuis son lancement le 11 janvier, le chiffre d’affaires quotidien moyen du FNB Bitcoin a atteint 2,1 milliards de dollars américains.Par rapport au volume de trading typique de tous les ETF répertoriés aux États-Unis, le volume des transactions depuis son lancement des nouveaux produits Bitcoin sera classé huitième et classé huitième avec des produits qui fournissent l’ouverture des actions et obligataires américains (figure 1).Afin de faire plus de comparaisons, depuis le 11 janvier, le volume de transaction moyen quotidien du plus grand ETF de marchandises non crypté ($ GLD) est d’environ 1,1 milliard de dollars, tandis que le plus grand ETF à terme Bitcoin ($ bito) a un volume de transaction moyen quotidien C’est 570 millions de dollars.période.[1] Bien qu’il existe de nombreuses façons d’avoir Bitcoin, y compris l’auto-détention, l’introduction réussie du FNB Bitcoin SPOT montre que de nombreux investisseurs et conseillers financiers peuvent valoriser la liquidité et la commodité de cette structure de produit.

Figure 1: Le volume de transaction Bitcoin ETF SPOT est classé parmi les grandes actions et les produits obligataires

L’afflux net de nouveaux produits a grimpé en flèche au début de la transaction, et les progrès du mois se sont stabilisés.Depuis le 11 janvier, l’effort net total des ETF Bitcoin répertoriés aux États-Unis est d’environ 1,46 milliard de dollars américains(Figure 2).Cette partie a été compensée par le flux net des produits de trading des échanges de crypto-monnaie (ETP) (en particulier le Fonds canadien Bitcoin). Dollars américains).

Figure 2: L’afflux net du Spot Bitcoin ETF répertorié aux États-Unis, la sortie d’autres endroits

Du point de vue des rendements des prix, Bitcoin et Ethereum n’ont presque aucun changement ce mois-ci, et de nombreux autres jetons (ou «pièces de monnaie») n’ont pas bien performé.[2] Selon la série FTSE Grey Cryptocurrence Industry Index, l’industrie de la consommation et de la crypto-monnaie culturelle est la pire industrie des cinq industries, en baisse d’environ 12% en janvier.Nous pensons que la mauvaise performance des jetons à faible marché est conforme à la baisse des préférences de risque de certains acteurs du marché.

Figure 3: « Congzhong » n’a pas bien performé en janvier

Bien que le nouveau ETF Bitcoin ait un afflux net sain, la position du commerçant actif peut avoir excessivement élargi avant le lancement, entraînant une reprise de janvier plus tard.Par exemple, le contrat non lié pour les contrats à terme Bitcoin répertoriés par Zhishang a atteint un sommet local avant le 11 janvier, mais il est tombé (figure 4) depuis lors (figure 4).De même, sur le marché des options, à court terme (par exemple, par exemple, 2 semaines), le prix des options haussiers a augmenté par rapport à la baisse à court terme, ce qui peut indiquer que la demande des investisseurs pour la structure de levier du levier haussier .Mais comme le contrat à terme, la prime des options haussières diminue au cours du second semestre.[3] En fait,Une fois que les ETF commencent à négocier, certains acteurs du marché semblent se préparer à la hausse des prix du bitcoin;

Figure 4: Spot Bitcoin ETF a lancé la période précédente des contrats impurs a augmenté

Le domaine de l’entreprise publique et des crypto-monnaies de service comprend les meilleurs et les pires jetons en janvier.Par exemple, les jetons UMA (+ 105%) et ENS (+ 81%) ont fortement augmenté.[4] Les jetons UMA bénéficient de la libération d’ovale, et le projet se concentre sur la protection de l’accord d’emprunt pour éviter l’impact de la valeur d’extraction maximale (MEV).[5] Dans le même temps, World Currency (WLD) fait également partie du secteur public d’utilisation et de crypto-monnaie de service et est l’un des pires jetons (-34%).[6] Pour WorldCoin, la faiblesse en janvier a marqué le renversement de la forte performance en décembre, et il a été signalé qu’il faisait un financement.[7]

En 2023, la synergie entre la crypto-monnaie et la technologie de l’intelligence artificielle (IA) est devenue un thème de premier plan, et la performance des actifs cryptographiques liés à l’intelligence artificielle était meilleure que toutes les industries de la crypto-monnaie.Le sujet était toujours au centre de janvier, et Vitalik Buterin, co-fondateur d’Ethereum, a exprimé son point de vue.Croit la recherche en niveaux de gris,La technologie publique de la blockchain peut fournir le potentiel d’aider à atténuer les problèmes sociaux liés à l’intelligence artificielle, notamment la montée en puissance de la fraude profonde et les préoccupations concernant la confidentialité des données.Bien que le croisement entre ces zones soit encore au stade en herbe, il peut y avoir des signes de progrès précoce sur le marché d’Akash et de rendu.En janvier, la performance des actifs du thème était très différente. (-) les actifs et le marché cohérent.17%) et les pièces mondiales (-34%), ses performances sont considérablement inférieures au marché.[8]

Bien que l’intelligence artificielle et d’autres thèmes saisissent souvent les projecteurs,La récupération régulière des stablecoins est toujours une autre tendance clé.La monnaie stabilisante fournit un moyen de maintenir et de transférer des dollars américains (ou d’autres devises juridiques) sur la blockchain public, doncNous nous attendons à ce que le taux d’adoption de la monnaie stable continue d’augmenter peut apporter de la valeur au jeton de blockchain.En janvier, la valeur marchande totale de la monnaie stable a augmenté de 5 milliards de dollars américains, principalement en raison de la croissance de l’attache (figure 5).En fait, la «position dominante» de Tether (sa part sur le marché des devises stables) a atteint un nouveau sommet de 71% ce mois-ci.[9] Tether a plusieurs cas d’utilisation, y compris les actifs en espèces détenus en tant que demande de négociation et moyen de paiement.Howard Lutnick, PDG de la société de services financiers Cantor Fitzgerald, a déclaré au milieu du janvier que sa société avait géré une grande partie des actifs de Tether et a souligné que les pièces stables conservaient les actifs de réserve.[10] En outre, le cercle d’émetteur de pièces stables USDC a appliqué une introduction en bourse.[11]

Figure 5: L’exploitation favorise la croissance des pièces stables

Avec le lancement du SPOT Bitcoin ETF, le marché des crypto-monnaies peut être mis en évidence à la situation macroéconomique, politique et au développement technologique.Mercredi 31 janvier, la Fed a déclaré que bien que le risque d’inflation ait été « mieux équilibré », il n’était pas prêt à commencer des baisses de taux d’intérêt.Tout changement de politique monétaire qui réduit le taux d’intérêt réel aura un impact positif sur l’évaluation du bitcoin.Les investisseurs de crypto-monnaie peuvent également commencer à attendre avec impatience l’élection présidentielle des États-Unis.Grayscale continue de suivre le rôle des crypto-monnaies dans les élections par des enquêtes avec Harris (informations connexes, veuillez vous référer aux élections de 2024: le rôle des crypto-monnaies).enfin,En termes de technologie, nous nous attendons à ce qu’avant la fin de février et la proposition d’amélioration d’Ethereum (EIP) 4844 publiée en avril, les gens continueront de prêter attention au débat de la réduction de la moitié de la bitcoin et de l’expansion d’Ethereum.[12]

Références:

[1] Source: Bloomberg, au 31 janvier 2024.

[2] Source: Bloomberg.L’heure de calcul du taux de retour est du 29 décembre 2023 au 31 janvier 2024.

[3] Source: Données Glassnode, au 31 janvier 2024.

[4] Source: Coingecko, au 31 janvier 2024.

[5] Source: le bloc.

[6] Source: Coingecko, au 31 janvier 2024.

[7] Source: Reuters.

[8] Source: Coingecko, au 31 janvier 2024.

[9] Source: Defi Llama, Grey Investment.Au 31 janvier 2024.

[10] Source: le bloc.

[11] Source: CNBC.

[12] Source: consensys.