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Fuente: COMPILACIÓN GRISTA;
Las acciones de NASDAQ 100 y Bitcoin son carteras de inversión muy diferentes pero complementarias.El NASDAQ 100 incluye las acciones no financieras más grandes que figuran en el intercambio NASDAQ, una acción tecnológica concentrada.Bitcoin es la primera cadena de bloques pública y ahora es el mayor activo criptográfico con valor de mercado.[1]Tanto el índice Nasdaq 100 y Bitcoin pueden verse como inversiones de alto crecimiento a la vanguardia de la transformación digital de la economía.En la cartera, reemplazar algunas de las inversiones en acciones de NASDAQ 100 con Bitcoin permite a los inversores reducir el riesgo de concentración de acciones de EE. UU. Y puede ayudar a optimizar los rendimientos ajustados por el riesgo.
Los retornos del índice NASDAQ 100 y los retornos de bitcoin tienen correlaciones moderadas, con diferencias significativas en la volatilidad.Desde 2019, los rendimientos mensuales de Bitcoin se han correlacionado con el retorno de NASDAQ 100 en aproximadamente un 40% (Figura 1).Mientras tanto, la volatilidad anualizada del rendimiento de Bitcoin es del 71.5%, mientras que la volatilidad anualizada del NASDAQ 100 es del 20.5%.Sin embargo, los inversores que han mantenido durante muchos años a menudo compensarán el alto riesgo de bitcoin con mayores rendimientos.Durante este período, la tasa de retorno acumulada de Bitcoin fue casi 10 veces mayor: el índice Nasdaq 100 aumentó aproximadamente 3 veces, mientras que el precio de Bitcoin aumentó aproximadamente 30 veces más.Tanto Bitcoin como Nasdaq 100 tienen relaciones de Sharpe de 1.0.[2]
Figura 1: Desde 2019, Bitcoin se ha correlacionado con el índice NASDAQ en aproximadamente un 40%, con un rendimiento de aproximadamente 10 veces mayor
Dadas estas características, en las carteras con posiciones NASDAQ 100, la asignación de bitcoin y efectivo puede usarse para aumentar los rendimientos esperados, reducir los riesgos sin sacrificar los rendimientos esperados o ir más allá de la «frontera efectiva», es decir, lograr mayores rendimientos esperados sin Aumento de la volatilidad.Como ejemplo hipotético, aquí estamos considerando el impacto potencial de transferir el 10% de la asignación del NASDAQ 100 a la combinación de bitcoin y efectivo en la cartera.[3]
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Bitcoin puede aumentar los rendimientos esperados.Desde 2019, el NASDAQ 100 tiene un rendimiento anualizado de 22.2%, una volatilidad anualizada del 20.5%y una relación aguda de 1.0.Suponiendo que el 90% de una cartera se asigna al NASDAQ 100 y el 10% se asigna a Bitcoin, el rendimiento anualizado es del 28.8%, la volatilidad anualizada es del 22.4% y la relación Sharpe es 1.2 (Figura 2).en otras palabras,La asignación de bitcoin cambiará la cartera a una cartera de mayor riesgo y retorno con ciertas ventajas de diversificación y una relación de Sharpe ligeramente más alta.
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Bitcoin reduce el riesgo sin sacrificar los rendimientos esperados.Alternativamente, podemos considerar las carteras asignadas tanto a Bitcoin como en efectivo para reflejar una mayor volatilidad en Bitcoin.Por ejemplo, desde 2019, suponiendo que el 90% de una cartera se asigna al índice NASDAQ 100, 3% a Bitcoin y el 7% en efectivo, luego los rendimientos anuales están disponibles en un 19.4% de volatilidad, la tasa alcanzará el 22.9% y el La relación de Sharpe es 1.1, es decir, la tasa de retorno es ligeramente más alta y la volatilidad de la cartera se reducirá significativamente.Este resultado reflejaBitcoin ofrece riesgos más altos y mayores rendimientos esperados, lo que mejora la eficiencia de capital de la cartera (similar al uso estratégico del apalancamiento).
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Bitcoin se usa para salir de la frontera efectiva.Las diferentes combinaciones de bitcoin y efectivo (o acciones de volatilidad relativamente baja) pueden poner a los inversores en el NASDAQ 100 fuera de la frontera efectiva, es decir, lograr mayores rendimientos esperados sin aumentar la volatilidad.Por ejemplo, desde 2019, suponiendo que el 90% de la cartera se invierte en el índice NASDAQ 100 y el 5% se invierte en Bitcoin y Efectivo, respectivamente, el rendimiento anualizado alcanzará el 24.6% y la volatilidad anualizada es del 20.2%.en otras palabras,Suponiendo la adición de una combinación equilibrada de bitcoin y efectivo, la tasa de rendimiento anualizada será aproximadamente un 2% más alta que invertir en el NASDAQ 100 solo, con una volatilidad comparable.
Los inversores deben considerar su situación y objetivos financieros antes de invertir en criptomonedas.Esta clase de activos debe considerarse de alto riesgo y puede no ser adecuado para inversores con necesidades de capital a corto plazo y/o aversión de alto riesgo.Sin embargo,Para los inversores que buscan inversiones en tecnologías innovadoras de alto crecimiento, Bitcoin puede complementar las asignaciones existentes como las acciones de NASDAQ 100 y puede ayudar a los inversores a reducir el riesgo de centralización de las acciones estadounidenses.
Gráfico 2: Impacto de la suposición de agregar bitcoin a la configuración del índice NASDAQ 100
Comentario
[1] Fuente: Artemis.Datos al 31 de enero de 2025.
[2] Fuente: Bloomberg, inversiones en escala de grises.Basado en datos de devoluciones mensuales que finalizan el 31 de enero de 2025.El rendimiento pasado no representa resultados futuros.
[3] Todos los resultados se basan en rendimientos mensuales entre enero de 2019 y enero de 2025.
