jakiro
出典：Grayscale：Tao Zhu、Bitchain Vision
まとめ
-
1月、暗号通貨市場は上昇し続けましたが、週末の関税ニュースにより評価が減少しました。1月には、2025年以降の残りの部分でデジタル資産業界に影響を与える可能性のある一連の活動もありました。
-
トランプ政権は、デジタル資産の自立を含む市場を保護するための重要な原則を約束する暗号通貨に関する包括的な大統領命令を発行しました。命令はまた、政府が「stable岩の発展と成長を促進する」と述べた。同日、米国証券取引委員会（SEC）は、従来の金融機関が暗号資産を拘留することを許可する更新された政策ガイダンスを発行しました。
-
政策ニュースに加えて、中国の人工知能研究所Deepseekの技術的ブレークスルーは、分散型の人工知能モデルと関連するインフラストラクチャの必要性に人々を引き付けました。
Grayscale Crypto Industry Indexによると、FTSE/Russellと協力して開発され、2025年1月にCrypto市場の全体的な評価は7％増加しました。Grayscale Crypto Industryインデックスは、投資可能なデジタル資産の市場価値を測定するための加重指標です。ビットコインの価格は月ごとに9％上昇し、1月の終わりに[1]に上昇しました。ビットコイン（一般に「アルトコイン」として知られている）未満の時価総額を持つ暗号資産は、一般に約4％増加しました（図1）。
図1：ビットコインは1月の暗号通貨市場全体を上回る
ほとんどの従来の資産クラスも一般的に1月に増加しました（チャート2）。ビットコイン価格の上昇は、リスク調整後の範囲の中央にあります（つまり、各資産のボラティリティを考慮して）。ドルは減価償却されており、いくつかの非米国の株式市場は、おそらく関税のハイキングが段階的である可能性があるというトランプ政権のシグナルのために、うまく機能していますが、これらの期待は最終的に間違っていることが判明しました。[2]対照的に、中国のスタートアップDeepSeekが人工知能の新しい技術開発のブレークスルーを発表した後、一部の大規模なハイテク在庫は収益の不確実性の増加によって抑制されました。ゴールドは過去1か月でもうまく機能し、リスク調整後、他のほとんどの主要資産よりも先を行っています。[3]
図2：ほとんどの資産クラスは先月上昇しました
トランプ大統領が1月20日に就任した後、新政権はすぐにブロックチェーン技術とデジタル資産に関する米国の政策を変更し始めました。最初の具体的な政策変更は、証券取引委員会（SEC）スタッフ会計通知（SAB）121の取り消しです。これは、金融機関が貸借対照表の資産としてエスクローされた暗号資産を扱うことを要求しているため、プロセスに参加することを妨げます。仕事。1月23日、首議長のウエダの下でのSECは、以前の命令を取り消してSAB 122を発行しました。この変更により、既存の証券カストディアンも米国の暗号資産を保護することができます。
同日、ホワイトハウスは、「デジタル金融技術の分野における米国のリーダーシップを強化する」というタイトルの暗号ポリシーに関する大統領命令（EO）を発行しました。Grayscaleの調査によると、大統領令の最も重要な特徴は、オープンネットワークにアクセスし、ソフトウェアを開発および展開する権利、マイニングとステーキング/検証、ピアツーピアトランザクション、および展開、ピアツーピアトランザクション、および自立したデジタル資産。また、従来の銀行サービスへのアクセスから個人や企業を保護する必要性を強調しています。大統領令は、連邦政府の規制を修正するためのタイムラインをさらに概説し、財務大臣やその他の規制機関を含む大統領デジタル資産市場のワーキンググループを設立します。
また、大統領の大統領令は、政府の政策は「合法的で合法的なドルに支えられたスタブコインの発展と成長を促進すること」であると述べた。Stablecoinsは、ブロックチェーンインフラストラクチャを使用して米ドルなどのフィアット通貨を取引する方法を提供します。今日、Stablecoinsの総流通値は2,000億米ドルを超えています（図3）。大統領令の明確な要件を考えると、スタブコインは、規制ガイダンスが最速で変化する領域である可能性があります。EUでは、安定した通貨政策が昨年末に施行されたCrypto Asset Market（MICA）規制に組み込まれています。Stablecoin USDCはMICAとの規制契約に達しましたが、Tether（USDT）はまだ到達していません。これは、USDCの最近の市場シェアの成長の理由の1つである可能性があります。テザーは1月に、欧州市場の戦略を開発し[4]、USDTがビットコインライトニングネットワークに参加することを発表したと述べました[5]。
図3：Stablecoin市場価値は2,000億米ドルを超えています
最後に、大統領令は、ワーキンググループに「国家のデジタル資産埋蔵量を確立および維持する潜在的な可能性を評価する」ように指示しています。[6]グレースケール研究ホワイトハウスはこのコミットメントを満たすことが期待されていますが、連邦政府が公開市場でビットコインを購入するために税金を引き上げたり、資金を借りたりするかどうかはわかりません。さらに、いくつかの米国の州がビットコインの埋蔵量を確立するための措置を進めており、Bitcoinist.comは、14の州（テキサスやオクラホマなど）が立法手続きを行っていると報告しています。
暗号政策に関する大統領命令に加えて、トランプ大統領と彼の家族は、ソラナブロックチェーンでMemecoins $ Trumpと$ Melaniaを立ち上げました。[7] MemeCoinsは、実世界のユーティリティを提供すると主張していないデジタル資産ですが、エンターテイメントの形態（物理的なコレクションなど）としてコミュニティに経済的価値を持つことができます。図4は、現在「マインドシェア」によって計算されている最も人気のあるメモコインを示しています。Dogecoinは、MindShareによって計算された支配的なメモコインであり、市場価値によって計算された最大のメモコインでもあります。
図4：トランプは5番目に人気のあるミメコインです
過去1年間、Solana BlockchainのMemecoin発行が急増しています。このアクティビティは、主にPump.Funによって駆動されます。これは、ユーザーが独自のメモカインを作成および展開できる革新的なプラットフォームです。過去1年間で、Solanaで約700万件の新しいメモカインが作成され、Pump.Funの新しいトークンが1日あたり約60,000のレートで発行されます（図5）。MemeCoin取引は取引手数料を負担し、Solana Token所有者に価値をもたらします。Pump.Fun自体（2025年1月だけで1億5,000万ドル近く）。[8] Solana Blockchain（Memecoin以外のアプリケーションとアクティビティをホスティング）Solanaの料金収入はイーサリアムの手数料収入に匹敵しますが、Solanaの（完全に希釈）[9]は、イーサリアムの35％の時価総額のみです。[10]Ethereumは、過去1年間の1月にMemeCoinアクティビティの観点からSolanaを遅らせ、一部は取引手数料の増加に起因しています。
図5：Solana Platform Pump.Funは平均して1日あたり約60,000のメンバーをリリースします
暗号通貨業界の観点から見ると、最高のパフォーマンスのある市場セグメントは通貨セクターであり、最悪のパフォーマンスの消費者および文化セクターは消費者および文化セクターです（図6）。暗号通貨業界の指数は、各資産の市場価値の平方根によって重み付けされており、最大トークンの重量を減らし、より広範な市場をよりよく表しています。通貨セクターの強力なパフォーマンスは、ビットコインの増加を反映しています。[11] XRP Ledger（XRPL）は、高速かつ効率的なデジタル決済用に設計されたブロックチェーンです。XRPは、XRPLをサポートし、低コストの国境を越えたトランザクションを促進するネイティブ資産です。XRPの価格パフォーマンスは、米国政府の変化に関連する規制上のリスクの大幅な変化を含む、いくつかの要因に起因すると考えています。さらに、XRPL開発会社のRippleは、これまでに大幅に業績を上げており、RLUSDの時価総額は5億ドルを超えて増加し[12]、過去1か月の集中交換で4番目に大きいStablecoin取引量になりました。[13]
図6：通貨暗号通貨セクターは1月にうまく機能しました
従来の市場と同様に、AIテクノロジーの開発は、1月のCrypto Assetクラスの支配的なテーマでした。最も重要なことは、1月20日に、中国のスタートアップDeepseekが新しいオープンソース人工知能モデルR1を立ち上げ、
一方、DeepSeek Newsは、データセキュリティ、バイアス、検閲などの集中化されたAI開発に関連するリスクを強調しています。これは、BittensorなどのブロックチェーンベースのAIプラットフォームを通じて対処できるリスクです。Bittensorは、相互接続されたエコシステムが「サブネット」と呼ばれる「人工知能インターネット」を作成するように設計された分散ネットワークであり、それぞれが異なる特定のユースケースに焦点を当てています。ビテンサーは、2月中旬にDynamic Tao（「DTAO」）と呼ばれる潜在的なネットワークアップグレードを実施することを計画しています。[16] DeepSeekの高性能オープンソースモデルにアクセスすると、特にAIエージェントなどのアプリケーションレイヤーで、多くのオープンソースの分散型AIプロジェクトへのコストを削減し、エントリー障壁を削減する場合があります。これが起こるのを見てきました。たとえば、分散型AIプロキシLaunchPad AI16Z（ElizaOSと改名）により、Elizaフレームワークによって構築されたエージェントを使用してDeepSeekモデルにアクセスできます。
2025年1月の一連のニュースで証明されているように、デジタル資産業界は急速に成長しています。一般に、多くの異なる開発がありますが、規制の透明性の向上、制度的採用の増加、および技術の継続的な進歩を示しています。1月下旬にトランプ政権によって発表された新しい関税は、ほぼすべての市場に圧力をかける可能性があり、暗号通貨の投資家はこれらの開発に注目する必要があります。関税に加えて、グレースケールの研究暗号市場は、米国連邦政府のスタブコインやその他のトピックに関する規制ガイダンスの継続的な変化、および米国の税政策の見通しや連邦準備制度の金利削減の見通しなど、その他のマクロの問題に焦点を当てることが期待されています。
コメント
[1]出典：Artemis。2025年1月31日現在のデータ。
[2]出典：ブルームバーグ。
[3]出典：ブルームバーグ。2025年1月31日現在のデータ。
[4]出典：Crypto Slate。
[5]出典：Coin Telegraph。
[6]出典：トランスクリプト対ロールコール。
[7]出典：Artemis。截至 2024 年 1 月 25 日的数据。
[8] 来源：Dune Analytics。截至 2024 年 1 月 25 日的数据。
[9] 来源：Token Terminal。2025年1月31日現在のデータ。
[10]出典：Artemis。2025年1月31日現在のデータ。
[11]出典：Artemis。2025年1月25日現在のデータ。
[12] Cryptorank
[13] 2025年1月、CCDATA Stablecoins and CBDCレポート。
[14]「中国の人工知能モデルが米国の制裁を克服する方法。」2025年1月24日
[15]「中国のディープシークAIは、産業に衝撃を与え、米国の勢いを弱めます。2025年1月28日。
[16] x.com
