jakiro
Quelle: Graustufen;
Zusammenfassung
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Im September 2024 hat sich der Kryptowährungsmarkt zum ersten Mal gut abgebildet.
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Während Bitcoin den breiteren Kryptowährungsmarkt in diesem Jahr übertroffen hat, wurden die Gewinne im September von anderen Segmenten geführt, insbesondere von KI-bezogenen Token im Kryptowährungssektor für Versorgungsunternehmen und Dienstleistungen.
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Regulatorische und politische Hintergründe scheinen sich zu verbessern: Die SEC hat einen Auflistungsantrag für Spot -Bitcoin -ETP -Optionen genehmigt, und andere Institutionen werden voraussichtlich nachkommen, während die Bank of New York anscheinend Kryptowährungsgewahrsamdienste anbietet.In der Zwischenzeit kündigte der frühere Präsident Trump einen neuen Defi -Deal an, bei dem Vizepräsident Harris unterstützende Kommentare zu digitalen Vermögenswerten und Blockchain -Technologie abgab.
Die Fed startet Zinsenkürzungen und verschiedene grundlegende Entwicklungen führen im September 2024 die Kryptowährungsrallye vor, wobei die FTSE/Grayscale Crypto Industry Market Index (CSMI) seine beste monatliche Rendite seit März festlegt(Abbildung 1).
Abbildung 1: Eine höhere Rendite der digitalen Vermögenswerte im September 2024
Am 18. September kündigte das Federal Open Market Committee (FOMC) eine Ratenkürzung um 50 Basispunkte (BPS) an, ein Rückgang der Erwartungen, die die Inflation verbesserte und das Risiko eines Rückgangs auf dem US -amerikanischen Arbeitsmarkt.[1] Dieser Schritt löste einen weiteren Rückgang der Anleiheerträge (höhere kurzfristige Treasury-Preise), schwächere US-Dollar und höhere Goldpreise aus (Abbildung 2).Inzwischen sind Aktien im Finanzsektor, die von höheren Zinssätzen profitieren können, den Markt unterdurchschnittlich.Macrostimulus -Maßnahmen von chinesischen politischen Entscheidungsträgern unterstützten die globalen Aktienmärkte später in diesem Monat.Die 8%-Rendite von Bitcoin ist nach risikoberechtigter Einstellung auf einem moderaten Niveau (d. H. Unter Berücksichtigung der Volatilität für jedes Vermögenswert), während CSMIs 18% Gewinne an der Spitze der risikoanpassenden Leistung rangieren.
Abbildung 2: Die erste Ratenkürzung der Fed ist der Hauptfaktor, der den Markt erhöht
In unserem Rahmenwerk des Kryptowährungssektors werden im September die Breite der Marktgewinne des digitalen Vermögens hervorgehoben.Bitcoin und Ethereum haben diesen Monat als FTSE/Greyscale -Kryptowährungssektorindex schlecht abgewickelt (Abbildung 3).Der marktwirtschaftliche Marktsektor war der Kryptowährungssektor der Versorgungsunternehmen und Dienstleistungen mit einem Anstieg von 25%.Der Kryptowährungssektor umfasst viele Token, die sich auf die Technologie für künstliche Intelligenz (KI) beziehen, und profitiert von einem starken Anstieg der AI-bezogenen Tokens-Fetch.ai und Bittensor.Dienstprogramme und Dienste Kryptowährung AbschnittIn der neuesten Top 20 -Liste der Graustufenforschung erscheinen mehrere Vermögenswerte, einschließlichKettenlink, Bittensor, Helium, Lido Dao, Akash -Netzwerk und Uma -Protokolle.
Abbildung 3: Dienstprogramme und Dienstleistungen Die Kryptoindustrie leitet andere Marktsegmente
Ethereum (ETH) bleibt erneut hinter Bitcoin (BTC) zurück, wobei das ETH/BTC-Preisverhältnis Mitte September einen neuen Zyklus niedrig erreicht.Ethereum bleibt jedoch weiterhin führend im Bereich der Kryptowährung von Smart Contract -Plattformen zu den meisten wichtigen Metriken [2]. Grayscale Research ist der Ansicht, dass dies der Ansicht istEthereum kann in einer Weile Konkurrenten schlagenaus vielen Gründen (sieheGraustufenforschung Erkenntnisse: Kryptowährungsraum im vierten Quartal 2024).Es ist erwähnenswert, dass Ethereum seit 2020 trotz des Wettbewerbs durch neue Teilnehmer mindestens 60% der Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptowährungssektors intelligente Vertragsplattform beibehalten hat (Abbildung 4).
Abbildung 4: Ethereum dominiert immer noch das Gebiet der Verschlüsselung für intelligente Vertragsplattformen
Die Nettozuflüsse in den in den USA gelisteten Spot Bitcoin Exchange Traded Products (ETPs) erholten sich erneut mit einer Gesamtfläche von +1,3 Milliarden US-Dollar für den Monat.Nach unseren Schätzungen haben kumulative Zuflüsse seit der Einführung dieser Produkte am 11. Januar 2024 auch ein neues Hoch von +18,9 Milliarden erreicht.
In verwandten Nachrichten,Die Fähigkeit, auf Listungsoptionen auf Spot Bitcoin ETP zu handeln, hat die jüngsten Fortschritte erzielt.Ende September genehmigte die Securities and Exchange Commission (SEC) den von der NASDAQ eingereichten Antrag-den ersten Schritt im mehrstufigen Vorschriftengenehmigungsverfahren.Es wird erwartet, dass andere Anträge später genehmigt werden.[3] Obwohl OCC und CFTC aufgrund der Zuständigkeit von OCC für Optionen und der Zuständigkeit von CFTC für Bitcoin noch ihre eigenen Genehmigungen einreichen müssen, ist die anfängliche Zulassung der SEC im US -amerikanischen Krypto -ETP -Ökosystem einen positiven Schritt nach vorne.Ähnlich wie der Ansatz des Spot Bitcoin ETP selbst erwartet Grayscale Research erwartet, dass die Aufsichtsbehörden die Anträge anderer Emittenten berücksichtigen und Wettbewerbsfaktoren berücksichtigen, um vor der endgültigen Genehmigung ein Spielfeld zu schaffen.Im scharfen Gegensatz zu den positiven Nachrichten von Spot Bitcoin ETP erlebte Spot Ethereum ETP weiterhin mittelschwere Nettoabflüsse, und die SEC verzögerte ihre Entscheidung über verwandte Optionsprodukte.[4]
Im vergangenen Monat machten die Institutionen auch Fortschritte bei der Einführung von Kryptowährungsgewaltungsdiensten.Insbesondere die von Alexander Hamilton gegründete Bank von New York (BNY) – die älteste Bank in den USA, wird nach dem Erhalt eines „No -Einwands“ aus den Kommentaren der SEC zu dem Programm der SEC eingerichtet Bietet Hosting -Dienste.[5] Traditionelle Finanzdienstleistungsunternehmen durften zuvor aufgrund der SEC -Mitarbeiter Accounting Midning (SAB) 121 digitales Vermögensgewahrsam zur Verfügung gestellt.[6] In einem anschließenden Interview mit Bloomberg schien SEC -Vorsitzender Gensler darauf hinzudeuten, dass die New Yorker Banken andere Krypto -Vermögenswerte als Bitcoin und Ethereum ausrichten dürfen: „Obwohl die tatsächlichen Verhandlungen zwei Krypto -Vermögenswerte beinhalten, ist die Struktur selbst die Struktur selbst hängt nicht davon ab, was Kryptowährung ist. „[7]
Die Kryptoindustrie spielt auch weiterhin eine wichtige Rolle bei den US -Wahlen.Zunächst kündigte der frühere Präsident Trump die Start von World Liberty Financial an, eine neue Kreditplattform für dezentrale Finanzen (DEFI), die auf einer AVE -Technologie basiert.[8] Zweitens sagte Vizepräsident Harris in einer Rede vor den Spendern, dass ihre Verwaltung „innovative Technologien wie künstliche Intelligenz und digitale Vermögenswerte ermutigen werde und gleichzeitig unsere Verbraucher und Investoren schützt“. -Kommit, um Nationen in die globale Führung in Bereichen zu bringen, die das nächste Jahrhundert definieren “, einschließlich„ Blockchain “.[10] Obwohl keine spezifischen politischen Empfehlungen abgegeben wurden, sind wir der Ansicht, dass die neuesten Bemerkungen von Harris in die richtige Richtung sind.
Vielleicht aufgrund der verstärkten Unterstützung der Branche beider Parteien wurde die Korrelation zwischen Bitcoin Price und Trumps Gewinnchancen auf Polymarket in letzter Zeit gebrochen (Abbildung 5; siehe unseren Bericht zu HintergrundinformationenPolymarket: Wahljahr Durchbruch der Kryptowährungen).
Abbildung 5: Die Korrelation zwischen Trumps Gewinnwahrscheinlichkeit und Bitcoin -Preis verschwindet
Wir sehen die Wahlen weiterhin als ein großes Risikoereignis auf dem Kryptowährungsmarkt, und aus makroischer Sicht ist eine wichtige Überlegung, ob die Regierung einheitlich oder geteilt ist: Beide Parteien haben große Budgetdefizite bei der Kontrolle des Weißen Hauses und des Kongresses erlebt Weitere Informationen finden Sie in unserem BerichtBiden und Trumps Bitcoin- und Makropolitikprobleme).Die Wahlen könnten auch mögliche Änderungen der Kryptowährungsregulierung in den Vereinigten Staaten sowie die Unsicherheit über die potenziellen Auswirkungen einer massiven Tarif -Erhöhung (Trump gewinnt) vorbringen.
Auch wenn die Unsicherheit der Wahlen kurzfristig anerkennt Zeit unterstützen Krypto -Vermögenswerte.
Referenzen
[1] Quelle: Federal Reserve.
[2] Ethereum verfügt über die größte Anzahl von Anträgen, die größte Anzahl von Entwicklern, die höchsten 30-Tage-Gebühreneinnahmen und die größte Anzahl von intelligenten Vertragssperrwert.Bei der Aufnahme des größten Netzwerks von Ethereum Layer 2 hat es eine Sekunde nur für Solanas tägliche aktive Benutzer.Für Benutzer entspricht das Ethereum -Ökosystem der Summe der Ethereum Mainnet, Arbitrum, Optimismus, Polygon, ZkSync, Metis, Base, Blast, Mantel, Scroll und Linea.Quelle: DAPP -Radar, elektrisches Kapital, Artemis, Defi llama.Daten zum 25. September 2024.
[3] Quelle: Reuters.
[4] Quelle: Entschlüsselter.
[5] Quelle: Bloomberg.
[6] SAB 121 verpflichtet regulierte Finanzdienstleistungsunternehmen, digitale Vermögenswerte in ihren Bilanzen aufzuzeichnen, wodurch es wirtschaftlich unmöglich ist, Custodial Services zu erbringen.
[7] Quelle: Bloomberg.
[8] Quelle: New York Times, Cryptoslate.
[9] Quelle: Bloomberg.
[10] Quelle: Weißes Haus.
