Graustufen: Wie Ethereum die Preisgestaltung beibehält, indem Skalierungsstrategien ausgeführt werden

Quelle: Graustufen; Zusammenstellung: Wuzhu, Bitchain Vision

• Die Smart Contract -Plattform ist die Kerninfrastruktur dezentraler Anwendungen und Blockchain -Finanzen. Daher sind sie entscheidend für die Vision der öffentlichen Kette, eine völlig neue Architektur für Finanzmärkte und digitaler Handel zu bieten.

• Grayscale Research ist der Ansicht, dass intelligente kontraktbasierte Anwendungen ihre Popularität in den nächsten 1-2 Jahren beschleunigen werden, was teilweise auf Änderungen der US-amerikanischen behördlichen Vorschriften und der bevorstehenden Gesetzgebung zurückzuführen ist.

• Ethereum ist die größte intelligente Vertragsplattform, und seine Messungen umfassen: (i) Marktkapitalisierung; (ii) die Größe des Anwendungsökosystems und der Entwicklergemeinschaft; und (iii) den Wert von Onkain-Vermögenswerten.Ethereum ist jedoch kürzlich hinter Konkurrenten wie Solana in Bezug auf Gebühren und andere Aktivitätskennzahlen auf Ketten zurückgeblieben.

• Wir glauben, dass auch wenn einige neuere Blockchains an Popularität gewinnen und Marktanteile belegen, die differenzierten Merkmale von Ethereum, einschließlich einer Kultur, die Dezentralisierung, Sicherheit und Neutralität hervorhebt, auch dazu beitragen wird, weiterhin einen großen Anteil von Benutzern, Entwicklern und Transaktionsführen in der Kryptowährungsraum der intelligenten Vertragsplattform zu belegen.Daher sollte Ethereum als integraler Bestandteil eines diversifizierten Kryptowährungsportfolios angesehen werden.

• Die Aussichten für intelligente Vertragsplattformgebühren sind sehr ungewiss, teilweise, weil wir nicht wissen, wie viel Preisstrom eine Plattform wie Ethereum auf lange Sicht aufrechterhalten kann.In diesem Bericht zeigt jedoch Grayscale -Forschung, wie Ethereum seine Gesamtkosten von 1,7 Milliarden US -Dollar auf über 20 Milliarden US -Dollar durch Umsetzung seiner Skalierungsstrategie erhöhen kann.

Wie Linux, Python und einige andere Open -Source -Softwareprojekte ist Ethereum wohl eines der wichtigsten Open -Source -Softwareprojekte aller Zeiten.Obwohl das Ethereum-Netzwerk weniger als 10 Jahre alt ist, verfügt es jetzt über mehr als 11.000 Knoten, die zwischen 35 und 40 Millionen Transaktionen pro Monat verarbeitet, einen Transaktionswert von rund 46 Milliarden US-Dollar garantiert und von der Unterstützung von mehr als 2.100 Vollzeitentwicklern profitiert.Das breitere Ethereum -Ökosystem, das aus verbundenen Blockchains besteht, verarbeitet derzeit rund 400 Millionen Transaktionen pro Monat.[1]

Obwohl Ethereum eine starke Position in der Kryptowährungsbranche hat und im vergangenen Jahr sein Spot Exchange Traded Product (ETP) auf den Markt gebracht hat, hat sein Online-Token-Etkenum (ETH) eine Marktkapitalisierung weit hinter Bitcoin (BTC).Tatsächlich ist das Preisverhältnis von ETH/BTC seit Mitte 2020 wieder auf sein Niveau zurückgefallen (Abbildung 1).In Bezug auf die Marktkapitalisierung ist die Marktkapitalisierung von Ethereum seit Ende 2022 um etwa 90 Millionen US -Dollar gestiegen, während die Bitcoin -Marktkapitalisierung um etwa 1,35 Billionen US -Dollar gestiegen ist (d. H. Etwa 15 -mal).[2] Ethereum hat sich auch schlechter als Token aus einigen anderen intelligenten Vertragsplattformen, darunter Solana und Sui, entwickelt.

Abbildung 1: Ethereum ist seit mehr als zwei Jahren hinter Bitcoin zurückgeblieben

Der anhaltende Abschwung hat einige Beobachter dazu veranlasst, die Aussichten auf Ethereum -Netzwerkaktivität und den Wert von Ethereum in Frage zu stellen.Obwohl es Unsicherheit über die Aussichten jedes Krypto -Vermögenswerts gibt, glauben wir das immer nochEthereum sollte als integraler Bestandteil eines diversifizierten Krypto -Portfolios angesehen werden.

Ethereum und Bitcoin sind nicht direkt vergleichbar.Das Bitcoin -Netzwerk ist ein Geldsystem, und Bitcoin -Assets werden hauptsächlich als Transaktionsmedium und als Wertspeicher verwendet. Daher gehört es zum Graustufen -Währungskrypto -Sektor.Die relativ starken Preisrenditen von Bitcoin spiegeln die Nachfrage der Anleger nach Mangel und zensierungsresistenten digitalen Währungsattributen wider.

Im Gegensatz dazu ist Ethereum eine Anwendungsplattform, die den Benutzern dieser Anwendungen praktische Funktionen bietet.Ethereum gehört zusammen mit Solana, Stacks, SUI und vielen anderen Netzwerken zur Abteilung für Smart Contract -Plattform der Grayscale -Vertragsplattform.Trotz der klugen Aussichten auf intelligente Vertragstechnologie haben wir keine große Einführung dezentraler Anwendungen auf der Grundlage intelligenter Verträge festgestellt.Während es viele frühe Erfolgsgeschichten gibt – einschließlich des Wachstums von Stablecoin -Transaktionen -, ist die aktuelle Akzeptanzrate im Vergleich zu der Vision von intelligenten Vertragsplattformen sehr niedrig, die die meisten traditionellen Finanzunternehmen in die Kette bringen sollen.

Graustufenforschung glaubt dasIntelligente kontraktbasierte Bewerbungen werden ihre Popularität in den nächsten 1-2 Jahren beschleunigen, teilweise aufgrund von Änderungen der regulatorischen Vorschriften der US-amerikanischen Vorschriften und der bevorstehenden Gesetzgebung.Die Trump -Regierung hat Änderungen an der Bundeskryptowährungspolitik vorgenommen, die der Branche helfen werden, in den USA zu investieren und zu gedeihen.[3] Darüber hinaus schlug eine parteiübergreifende Senatorgruppe das Innovation Act zur Führung und Einrichtung der US -amerikanischen Stablecoin National (Genius) vor.Der Gesetzentwurf basiert auf den relevanten Bemühungen des vorherigen Kongresses, einen umfassenden regulatorischen Rahmen für die Ausgabe von Zahlungsstabelcoins zu bieten.Clearer regulatorische Bestimmungen werden dazu beitragen, die Investitionen und Popularität von Blockchain-basierten Anwendungen zu erhöhen, wodurch die Onkettenaktivität (wie Transaktionen und Gebühren) erhöht und letztendlich den Wert von Token in Smart Contract-Plattform erhöht wird.

Nachdem Ethereum zunächst die Führung übernommen hat, steht er nun mit heftigen Konkurrenz durch andere intelligente Vertragsplattformen aus und muss ehrgeizige Entwicklungspläne ausführen, um erfolgreich zu sein.Ethereum verfügt jedoch auch über einige differenzierte Funktionen, die wir erwarten, die für finanzielle Anwendungsfälle besonders wichtig sind-einschließlich eines großen Onkettenpools und Designentscheidungen, die die Dezentralisierung und Neutralität hervorheben.Daher erwarten wir, dass Ethereum einen beträchtlichen Anteil künftiger Onkettenaktivitäten einnimmt, was wiederum den Wert von Ethereum vorantreibt.

Alles ist ein „Computer“

Ethereum ist die erste große Blockchain der Smart Contract -Plattform.Wie Bitcoin kann die Ethereum -Blockchain zum Senden und Empfangen von Transaktionen verwendet werden.Mit der Hinzufügung intelligenter Verträge kann Ethereum jedoch auch dezentrale Anwendungen ausführen.Diese Anwendungen können jede Art sein, von dezentralen Kreditplattformen über Identitätslösungen bis hin zu Videospielen.[4] Da Ethereum als Infrastruktur für Anwendungen fungiert, kann es als softwarebasierter Computer angesehen werden, der manchmal als „Weltcomputer“ bezeichnet wird.

Heute beherbergt Ethereum Tausende von Anwendungen und ist das wertvollste Kapital in unserem Kryptowährungssektor in Smart Contract Platform. Ethereum verfügt über mehr Vermögenswerte auf Ketten (wie Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte) als andere führende Smart Contract-Blockchains, aber seine Aktivitätsaktivität bleibt kürzlich hinter einigen anderen Blockchains zurück (Abbildung 2). Solana ist das zweitrangige Netzwerk mit höheren aktiven Adressen, Transaktionsvolumen und Gebühren in den letzten 30 Tagen, aber die Marktkapitalisierung beträgt nur 30% von Ethereum.

Abbildung 2: Ethereum ist die intelligente Vertragsplattform mit dem größten Marktwert

Die Investitionsphilosophie intelligenter Vertragsplattformen ist, dass neue Anwendungen mehr Benutzer, mehr Transaktionen und letztendlich die Gebühren der zugrunde liegenden Vereinbarung erhöhen werden.Wir schätzen, dass das Transaktionsvolumen der Smart Contract -Plattformen von etwa 20 Transaktionen pro Sekunde (TPS) vor fünf Jahren auf heute rund 1.200 Transaktionen mit einer annualisierten Wachstumsrate von etwa 130% gestiegen ist (Abbildung 3).Zum Vergleich: Das Visa -Netzwerk verarbeitete in den 12 Monaten zum 30. September 2024 ungefähr 7.400 Transaktionen. [5] Wenn der Anteil der intelligenten Vertragsblockchains an digitalen Zahlungen weiter wachsen kann und wettbewerbsfähige Hindernisse festlegen und die Preisstromleistung aufrechterhalten kann, wird dies zu einer Erhöhung des Gebührenergebnisses führen und möglicherweise den Token -Preis erhöhen.

Abbildung 3: Smart Contract Blockchain verarbeitet ungefähr 1.200 Transaktionen pro Sekunde

Laut dem FTSE/Grayscale Smart Contract Platform Cryptocurrency Industry Index (Abbildung 4) stimmt die Leistung von Ethereum im Wesentlichen mit seinen ähnlichen Währungen überein.Das Marktsegment enthält derzeit 70 Token mit einem Gesamtmarktwert von 428 Milliarden US -Dollar. [6] Seit Anfang 2024 ist der Smart Contract Platform -Index um 22%gesunken, während der Preis von Ethereum um 18%gesunken ist. Zum Vergleich: Solanas Preis stieg um 18% und der Preis von Bitcoin um 90%.

Abbildung 4: Die Leistung von Ethereum entspricht ungefähr der Marktleistung

Wie man Geld mit Ethereum verdient

Ethereum monetarisiert die Netzwerkaktivität durch Transaktionsgebühren (d. H. „Gasgebühren“), bei denen die Gebühren für die Ausführung von Transaktionen oder die Interaktion mit intelligenten Verträgen erforderlich sind.Im Gegensatz zu Solana und vielen anderen Blockchains erfolgt die Aktivität im Ethereum -Ökosystem gleichzeitig auf der Ethereum Mainnet Layer 1 (L1) und einer Reihe von Layer 2 (L2) -Netzwerken.Ethereum plant, auf diese Weise Millionen von Benutzern zu skalieren, da die Schicht 1 selbst die Kapazität nicht vollständig skalieren kann, ohne die Dezentralisierung zu beeinträchtigen.Wenn diese hierarchische Struktur koordiniert funktionieren kann, sollte sie den Benutzern in der Lage sein, die Transaktionsoptionen mit hohem Durchsatz und kostengünstige Layer-2-Transaktionsoptionen zu bieten, während sie die Sicherheit und Dezentralisierung der Schicht 1 beibehalten.Die Migration der Aktivität in die Schicht 2 beeinflusst jedoch die Gebührenniveaus im gesamten Netzwerk, die wir nachstehend erklären werden.

Die Gasgebühren für die Netzwerke von Ethereum Layer1 und Layer2 unterscheiden sich in der Struktur und spiegeln ihre unterschiedlichen Rollen bei Protokollskalierungsstrategien wider. Das Gebührenmodell von Ethereum Layer1 enthält drei verschiedene Komponenten: [7]

• Gaseinheit:Fixe berechnete Kosten für bestimmte Operationen (z. B. ETH -Überweisungen erfordern 21.000 Gas).

• Grundgebühren:Der Zahlungsbetrag für alle Transaktionen ist in Gwei pro Einheit Gas (1 Gwei entspricht einer Milliarden ETH).Die Grundkosten werden durch Algorithmen entsprechend den Anforderungen jedes Blocks angepasst.

• Prioritätsgebühren („Tipp“):Optionale Gebühren für die Prioritätsausführung von Transaktionen.

Beispielsweise beträgt eine Übertragung von 1 ETH (21.000 Gas) 10 Gwei und eine Spitze von 2 Gwei, dh:

= 21.000*(10+2) = 252.000 Gwei oder 0,000252 ETH

Die Handelsgebühren verleihen Token -Inhaber durch Mechanismen, die den Dividenden und Rückkäufen der Aktienmarkte ähneln. Die Prioritätsgebühr wird dem Validator im Rahmen der Verpfändungsprämie gezahlt, ähnlich einer Dividende.Die Grundgebühr wird zerstört, um die ETH -Versorgung zu verringern und alle Inhaber der Token zu belohnen, ähnlich wie bei einem Rückkauf.(Abbildung 5)

Diagramm 5: Die Gebühren werden den Token -Inhabern durch Verpfändung und Zerstörung zugewiesen

Die Layer -2 -Netzwerke wie Arbitrum One und Basis berechnen auch Transaktionsgebühren.Da sie sich auf das Netzwerk der Ethereum Layer 1 für endgültige Siedlung und Sicherheit verlassen, kann Layer 2 niedrigere Transaktionsgebühren erheben und mehr Transaktionen pro Sekunde verarbeiten.Layer 2 überträgt jedoch einige der Gebühren in Layer 1 als Zahlung für Abrechnungs- und Sicherheitsdienste.Im vergangenen Jahr wurde Ethereum einer Hardgabelung (Netzwerk -Update) namens Dencun unterzogen, um das Ökosystem der Layer 2 zu erweitern.Das Dencun -Upgrade führt Blob [8] Transaktionen ein, um Schicht 2 Daten zu niedrigen Kosten auf Schicht 1 zu lassen.Dieses Upgrade hat die Anzahl der Benutzer und Transaktionen in Schicht 2 erheblich erhöht (Abbildung 6).

Abbildung 6: Ethereum L2 -Schichtaktivitätswachstum signifikant

Die Einführung von BLOB -Transaktionen beeinflusst jedoch auch die Gebührenniveau und die Zuordnung des gesamten Netzwerks.Am wichtigsten ist, dass die BLOB-Transaktion die von Layer-2 gezahlten Gebühren auf Schicht-1 reduziert (Abbildung 7).Dies führte einige Beobachter zu der Annahme, dass Layer-2 der „Parasit“ von Ethereum ist.Kurzfristig geht der Erfolg von Layer-2 auf Kosten von Layer-1.Wenn jedoch Layer-2 davon profitieren kann, im Ethereum-Ökosystem zu bleiben-wie Sicherheit und andere Netzwerkeffekte-, wird ein riesiges Schicht-2-Ökosystem auf lange Sicht letztendlich einen höheren Wert für das Ethereum-Netzwerk und die ETH bringen.

Abbildung 7: Ethereum L2 zahlt L1 weniger aus

Zukünftige Upgrades werden die L1- und L2 -Schichten weiter erweitern. Das Pectra -Upgrade soll im April 2025 stattfinden und verbesserte Funktionen aus Prag (Ausführungsschicht) und Electra (Konsensschicht) kombinieren.In Bezug auf die Skalierbarkeit optimiert der Vorschlag von Ethereum Improvement 7691 die Blob -Speicherung mit dem Ziel von 6 Blobs pro Block, die Blob -Kapazität von Dencun.Mit Blick auf die Zukunft kann das Expansionspotential von Ethereum mit der Umsetzung des Konzepts von „vollem Danksharing“ erheblich zunehmen (siehe Abbildung 8).[9] Dieses Upgrade erweitert gleichzeitig die Anzahl der Blobs pro Block und die Größe jedes Blobs, wodurch die Obergrenze von TPS erheblich erhöht wird.Abbildung 8 zeigt, dass Pectra und Volldanksharding die Transaktionskapazität in der Ethereum L2 -Schicht beeinflussen können.

Abbildung 8: Das Ethereum -Upgrade wird die L2 -Kapazität in Zukunft erheblich erhöhen

Die Aussicht auf Ethereum -Gebühren

Die Aussichten für intelligente Vertragsplattformgebühren sind sehr ungewiss, teilweise weil die Technologie noch in den frühen Stadien liegt und wir sind uns nicht sicher, wie viel Preisleistung eine Plattform wie Ethereum langfristig aufrechterhalten kann.Intelligente Vertragsplattformen konkurrieren miteinander und konkurrieren auch mit zentralisierten Systemen.Um die Preisgestaltung langfristig aufrechtzuerhalten, müssen sie differenzierte Funktionen bereitstellen, um zu verhindern, dass Benutzer zu billigeren (zentralisierten oder dezentralen) Alternativen wechseln.Obwohl die Ethereum-Blockchain langsamer und teurer ist als viele Wettbewerber, ist Graustufenforschung der Ansicht, dass seine einzigartigen Vorteile-einschließlich der hochwertigen On-Chain-Vermögenswerte und der Betonung der Dezentralisierung und Sicherheit-dazu beitragen, die Akzeptanz- und Netzwerkseffekte zu erhöhen und Letztendien im Laufe der Zeit Ethereum im Laufe der Zeit eine preiswerte Macht im Laufe der Zeit zu bieten.

Abbildung 9 zeigt ein Beispiel dafür, wie Ethereum die Gebühren erhöhen kann, indem sie die Kapazität erhöht und die Preisgestaltung aufrechterhalten.Wir gehen davon aus, dass die durchschnittliche Transaktionsgebühr für Schicht 1 5,00 USD beträgt, während die durchschnittliche Transaktionsgebühr seit 2019 6,30 USD beträgt.[10] Langfristig wird Schicht 1 wahrscheinlich hauptsächlich für hochwertige Transaktionen und Transaktionen mit hohen Sicherheitsanforderungen verwendet.Für Schicht 2 gehen wir davon aus, dass die durchschnittliche Transaktionsgebühr 0,05 USD beträgt, was der jüngsten Erfahrungen ähnelt.Wir gehen ferner davon aus, dass die Ethereum Layer 1 100 Transaktionen pro Sekunde verarbeitet, während die Ethereum Layer 2 25.000 Transaktionen pro Sekunde verarbeitet. Dies sind hypothetische TPS-Vorhersagen, die von der Roadmap der Ethereum-Expansion geleitet werden und vorausgesetzt, die Gesamtnachfrage nach intelligenten vertragsbasierten Anwendungen hat erheblich zugenommen, wird innerhalb der nächsten 3 bis 5 Jahre erheblich gestiegen.[11]

Nach diesen Annahmen,,Die Gesamttransaktionsgebühren für Ethereum Layer 1 werden von einer annualisierten Wachstumsrate von ca. 1,7 Milliarden US -Dollar auf über 20 Milliarden US -Dollar in den letzten sechs Monaten wachsen(Abbildung 9).Obwohl die Aussichten auf Transaktionsgebühren sehr ungewiss sind, sollte es technisch gesehen in der Lage sein, die Umsatzerlöse in der Lage zu haben, seine Skalierungsstrategie zu steigern, wenn Ethereum seine Skalierungsstrategie umsetzen und eine bestimmte Preisstromkraft beibehalten kann.Um den Fortschritt zu überwachen, sollten Anleger in Betracht ziehen, grundlegende Variablen in diesem vereinfachten Modell zu verfolgen, d. H. Die TPS für Schicht 1 und Schicht 2 und die durchschnittliche Ausführungsgebühr für Schicht 1 und Schicht 2. [12]

Abbildung 9: Die Einnahmen von Ethereum Fee können mit Kapazitätserweiterung und Preisstromanlage zunehmen

Einen großen Kuchen machen

Auf dem letzten Kryptowährungs -Bullenmarkt stiegen Bitcoin und Ethereum zunächst gleichzeitig.Bis 2021 ist der Preis von Ethereum jedoch schneller gestiegen und hat schließlich eine Preisrendite von etwa doppelt so hoch wie die von Bitcoin während des Marktgipfels von Anfang 2019 bis November 2021 (Abbildung 10).Einige Kryptowährungsinvestoren waren möglicherweise für ein ähnliches Muster im aktuellen Zyklus bereit – Ethereum wird andere Kryptowährungen im Laufe des Zyklus erheblich übertreffen -, aber sie sind von der jüngsten schwachen Leistung enttäuscht.

Abbildung 10: Ethereum übertraf letztendlich Bitcoin im letzten Kryptowährungszyklus

Graustufenforschung ist der Ansicht, dass die schlechte Leistung von Ethereum ein gesundes Signal dafür ist, dass sich der Kryptowährungsmarkt auf die Grundlagen konzentriert.In unserem analytischen Rahmen,,Der Kryptowährungsmarkt unterscheidet hauptsächlich intelligente Vertragsplattformen anhand der Gebühren.[13] Obwohl die Gebühren unter verschiedenen Blockchains nicht genau gleich sind, werden sie normalerweise an Token -Inhaber weitergegeben, und die Gebühren sind wohl die direkteste vergleichbare Metrik für die Messung der Blockchain -Aktivität.

Im Kryptowährungsraum der Smart Contract -Plattform haben Ethereum und Solana relativ hohe Gebühren und Marktkapitalisierungen (Abbildung 11).Seit Ende 2023 haben sich die Gebühreneinnahmen und der Marktanteil von Solana im Kryptowährungssektor der Smart Contract -Plattform gestiegen, während die Gebühreneinnahmen und die Marktkapitalisierung von Ethereum gesunken sind.Mit anderen Worten, der Markt hat den relativen Wert von Ethereum und Solana aufgrund von Änderungen der Grundlagen richtig wieder aufgenommen.In dem in Abbildung 11 gezeigten einfachen Framework bewegt sich der Preis von Solana nach oben und rechts, und nun scheint die Bewertung ungefähr angemessen zu sein („ist auf das Bewertungsniveau gewachsen“).Im Gegensatz dazu bewegt sich der Preis von Ethereum nach unten und links, und jetzt kann seine Bewertung höher sein als die Kosteneinnahmen.

Abbildung 11: Ethereum unterdurchschnittlich Solana aufgrund des schwächeren Gebührenwachstums unterdurchschnittlich

Diese subtilen Unterschiede in den Wettbewerbspositionen sind wichtig, aber ihre Bedeutung ist weitaus geringer als das potenzielle Wachstum der gesamten Kategorie.Die Popularität aller intelligenten Vertragsplattformen ist in einem frühen Zeitpunkt.Zum Beispiel hat Ethereum derzeit nur etwa 7 Millionen aktive Benutzer monatlich, während die Meta -Plattformen der Facebook -Muttergesellschaft berichteten, dass seine App ab Dezember 2024 3,35 Milliarden „tägliche aktive Benutzer“ hatte.[14] Mit der Zunahme der Penetrationsrate wird erwartet, dass intelligente Vertragsplattformen vom Verbindungsnetzwerk -Effekt profitieren.Eine erhöhte Teilnahme wird nicht nur die Erhöhung des Transaktionsvolumens und der Gebühreneinnahmen steigern, sondern auch Entwickleraktivitäten, Liquiditätstiefe und Interoperabilität in den Ökosystemen beschleunigen.Dieser Zyklus von Popularität und Praktikabilität kann die Wertschöpfung in dieser Kategorie verstärken.

Die ultimativen Gewinnernetzwerke sind wahrscheinlich diejenigen, die im Laufe der Zeit die höchsten Transaktionsgebühren erhalten, und ihre heimischen Token haben eine gute strukturelle Angebots- und Nachfragebedingungen (z. B. aufgrund des begrenzten Angebotswachstums und der strukturellen Nachfrage als Sicherheitsgüter oder Zahlungsmedien).Solana, SUI und einige andere Smart Contract -Plattformen werden sich von Wettbewerbern mit hohem Durchsatz, niedrigen Transaktionskosten und im Allgemeinen hervorragende Benutzererfahrung abheben.Ethereum zeichnet sich mit seinem riesigen und vielfältigen Anwendungs- und Entwickler-Ökosystem, einer großen Menge an Kettenkapital und einer Kultur aus, die Dezentralisierung, Sicherheit und Neutralität priorisiert.Wir gehen davon aus, dass diese Funktionen weiterhin eine große Anzahl von Nutzern anziehen, um sich dem Ethereum -Ökosystem anzuschließen, und glauben, dass Ethereum einen erheblichen Anteil der wirtschaftlichen Aktivität der Smart Contract -Plattformblockchain in Zukunft belegen wird.

Kommentare

[1] Quelle: Nodewatch.io, Artemis, Defi Llama, Electric Capital, Grayscale Investments.Alle Daten sind ab dem 17. März 2025 mit Ausnahme der Anzahl der Entwickler ab November 2024. Das Gesamtvolumen des gesamten Ökosystem -Transaktionsvolumens deckt den folgenden L2 ab: Basis, Arbitrum One, OP -Mainnet, ZkSync -Ära, Starknet, Blast, Linea, Scroll und World Chain.

[2] Quelle: Artemis, Graustufeninvestitionen.Daten zum 17. März 2025.

[3] Weitere Informationen finden Sie im Januar 2025 von Grayscale.com: Die US -Krypto -Richtlinie ist im Gange und Februar 2025: Fortschritt, Dilemma und Chancen.‍‌‍‌‌‌‌‌‌‌‌‍‌‍‌

[4] Weitere Hintergrundinformationen finden Sie unter „Die aktuelle Situation von Ethereum und Layer 1 Blockchain: Die Geschichte des Benutzers, der eine Stadt besitzt“ (Teil 1 und Teil 2), GrayScale.com

[5] Quelle: Visa 2024 Jahresbericht, Graustufeninvestitionen.Visa verarbeitete 233,8 Milliarden Transaktionen, etwa 7400 pro Sekunde im Geschäftsjahr.

[6] Quelle: FTSE Russell Index, Artemis, Graustufeninvestitionen.Daten zum 17. März 2025.

[7] Market News: Fusion, 24. September 2022, Grayscale.com.

[8] Ethereum Blob ist eine temporäre Datenspeichereinheit (Retentionszeit beträgt ca. 18 Tage), die das Layer 2-Netzwerk verwendet, um die Transaktionsdaten von Layer 2 effizient zu batchieren und gleichzeitig die Sicherheit von Ethereum zu nutzen, wodurch die Gebühren im Vergleich zum dauerhaften On-Kettenspeicher um etwa 90% gesenkt werden können.

[9] Danksharding, Ethereum Roadmap, Ethereum.org.

[10] Quelle: Metrikmetriken, Graustufeninvestitionen.Daten zum 15. März 2025.

[11] Die TPS -Hypothese ist nicht das theoretische Maximum.

[12] Der Betriebsmarge von Layer 2, d.H. Der Anteil der Ausführungskosten, die aus der Schicht erhalten bleiben, kann sich auch in Zukunft ändern. Dies geht jedoch über den Umfang der Diskussion dieses Berichts hinaus.

[13] In diesem Bericht schließen wir die Diskussion über „Währungsprämie“ (falls vorhanden) in der Token -Bewertung aus.Siehe „The War of Value of Smart Contract Platforms“, Grayscale.com.

[14] Quelle: Token Terminal; Meta berichtet 2024 Ergebnisse im vierten Quartal und des Jahres, Meta -Investor -Beziehungen.