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Quelle: Graustufen;
Zusammenfassung
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Im Januar stieg der Kryptowährungsmarkt weiter an, obwohl am Wochenende Tarifnachrichten zu den Bewertungen zurückzuführen waren.Es gab auch eine Reihe von Aktivitäten im Januar, die sich für den Rest von 2025 und darüber hinaus auf die digitale Vermögensindustrie auswirken könnten.
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Die Trump-Administration hat eine umfassende Ausführungsverordnung über Kryptowährungen erteilt, die wichtige Grundsätze zum Schutz der Märkte, einschließlich der Selbstvermittlung digitaler Vermögenswerte, verspricht.Der Orden zufolge werde die Regierung „die Entwicklung und das Wachstum von Stablecoins fördern“.Am selben Tag hat die US -amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) aktualisierte Richtliniengutleitungen veröffentlicht, mit denen traditionelle Finanzinstitute Krypto -Vermögenswerte für das Sorgerecht ermöglicht werden können.
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Zusätzlich zu politischen Nachrichten haben die technologischen Durchbrüche des Chinas künstlichen Intelligenzlabors Deepseek auch Menschen zu der Notwendigkeit dezentraler Modelle für künstliche Intelligenz und verwandte Infrastruktur angezogen.
Laut dem Grayscale Crypto Industry Index, den wir in Zusammenarbeit mit FTSE/Russell entwickelt haben, stieg die allgemeine Bewertung des Krypto -Marktes im Januar 2025 um 7%.Der Gradscale Crypto Industry Index ist ein gewichteter Indikator für die Messung des Marktwerts an investierbarer digitaler Vermögenswerte.Der Preis von Bitcoin stieg um 9% Monat gegenüber dem Monat mit maximal 109.000 US-Dollar im Monat, was Ende Januar auf [1] stieg.Krypto -Vermögenswerte mit Marktkapitalisierung unter Bitcoin (allgemein bekannt als „Altcoins“) stiegen im Allgemeinen um etwa 4% (Abbildung 1).
Abbildung 1: Bitcoin übertrifft den gesamten Kryptowährungsmarkt im Januar
Die meisten traditionellen Vermögensklassen stiegen auch im Januar (Diagramm 2).Der Anstieg des Bitcoin -Preises liegt in der Mitte des Bereichs nach der Risikoanpassung (d. H. Unter Berücksichtigung der Volatilität jedes Vermögenswerts).Der Dollar hat abgeschrieben, und mehrere US-amerikanische Aktienmärkte haben sich gut entwickelt, möglicherweise aufgrund des Signals der Trump-Regierung, dass alle Tarifwanderungen allmählich sein könnten-obwohl sich diese Erwartungen schließlich als falsch erwiesen haben.[2] Im Gegensatz dazu wurden einige große Tech -Aktien durch erhöhte Gewinnunsicherheit unterdrückt, nachdem das chinesische Startup Deepseek einen Durchbruch in der neuen Technologieentwicklung in künstlicher Intelligenz angekündigt hatte.Gold hat sich im vergangenen Monat auch gut entwickelt und war nach den Risikoanpassungen den meisten anderen wichtigen Vermögenswerten voraus.[3]
Abbildung 2: Die meisten Anlageklassen stiegen letzten Monat
Nachdem Präsident Trump am 20. Januar sein Amt angetreten hatte, begann die neue Verwaltung sofort, die US -Richtlinien für Blockchain -Technologie und digitale Vermögenswerte zu ändern.Die erste spezifische Änderung der Richtlinien ist der Widerruf der SEC -Rechnungslegungshinweise (Securities and Exchange Commission) (SEC) (SAB) 121, bei der die Finanzinstitute für die Behandlung von Krypto -Vermögenswerten als Vermögenswerte in der Bilanz behandelt werden müssen, wodurch sie daran gehindert werden, an dem Prozess teilzunehmen. Geschäft.Am 23. Januar gab die SEC unter dem amtierenden Vorsitzenden Uyeda SAB 122 heraus und widerrufte die vorherige Anordnung.Diese Änderung sollte es bestehende Wertpapierwächter ermöglichen, auch Krypto -Vermögenswerte in den USA zu schützen.
Am selben Tag erteilte das Weiße Haus einen Executive Order (EO) über die Krypto -Richtlinie mit dem Titel „Stärkung der US -Führung im Bereich der digitalen Finanztechnologie“.Grayscale Research ist der Ansicht, dass das wichtigste Merkmal der Executive Order die grundlegenden Prinzipien sind, die die Branche unterstützen, einschließlich des Rechts, auf offene Netzwerke zuzugreifen, Software zu entwickeln und bereitzustellen, an Mining und Stakel/Überprüfung, Peer-to-Peer-Transaktionen und Peer-to-Peer-Transaktionen teilzunehmen und Transaktionen und Peer-to-Peer-Transaktionen zu beteiligen. selbstversorgte digitale Vermögenswerte.Es wird auch die Notwendigkeit hervorgehoben, Einzelpersonen und Unternehmen vor Zugang zu traditionellen Bankdienstleistungen zu schützen.Die Exekutivverordnung beschreibt einen Zeitplan für die Änderung der Vorschriften der Bundesregierung und die Einrichtung einer Arbeitsgruppe für digitale Vermögenswerte für digitale Vermögenswerte, zu der der Finanzminister und andere Aufsichtsbehörden gehören werden.
In der Exekutivverordnung des Präsidenten stand auch die Politik der Regierung darin, „die Entwicklung und das Wachstum legitimer und rechtlicher Dollar-unterstützter Stablecoins zu fördern“.Stablecoins bieten eine Möglichkeit, mit Blockchain -Infrastruktur mit Fiat -Währungen wie dem US -Dollar zu handeln.Heute übersteigt der Gesamtzirkulationswert von Stablecoins 200 Milliarden US -Dollar (Abbildung 3).Angesichts der klaren Anforderungen in der Exekutivverordnung können Stablecoins der Bereich sein, in dem sich die regulatorischen Leitlinien am schnellsten ändern.In der EU wird die stabile Währungsrichtlinie in die Verordnung zwischen Crypto Asset Market (MICA) aufgenommen, die Ende letzten Jahres in Kraft trat.Das Stablecoin -USDC hat eine regulatorische Vereinbarung mit MICA getroffen, während Tether (USDT) noch nicht erreicht hat, was einer der Gründe für das jüngste Marktanteilswachstum von USDC ist.Tether sagte im Januar, dass es eine Strategie für den europäischen Markt entwickelt habe [4] und kündigte an, dass USDT sich dem Bitcoin Lightning -Netzwerk anschließen würde [5].
Abbildung 3: Der Marktwert Stablecoin übersteigt 200 Milliarden US -Dollar
Schließlich weist die Executive Order die Arbeitsgruppe an, „die potenziellen Möglichkeiten zur Festlegung und Aufrechterhaltung nationaler Reserven für digitale Vermögenswerte zu bewerten“.[6] GraustufenforschungDas Weiße Haus wird voraussichtlich dieses Engagement einhalten, aber wir sind uns nicht sicher, ob die Bundesregierung Steuern erhöhen oder Mittel für den Kauf von Bitcoin auf dem freien Markt ausleihen wird.Darüber hinaus steigen mehrere US -Bundesstaaten Maßnahmen zur Einrichtung von Bitcoin -Reserven, und Bitcoinist.com berichtet, dass 14 Staaten (wie Texas und Oklahoma) gesetzgebende Verfahren unterzogen werden.
Zusätzlich zu den Anweisungen zur Kryptopolitik haben Präsident Trump und seine Familie Memecoins $ Trump und $ Melania auf die Solana -Blockchain gestartet.[7] Memecoins ist ein digitales Vermögenswert, das nicht behauptet, reale Nützlichkeit zu gewährleisten, aber es kann immer noch einen wirtschaftlichen Wert für eine Community als eine Form der Unterhaltung (wie eine physische Sammlung) haben.Abbildung 4 zeigt das beliebteste Memecoin, das derzeit von „Mindshare“ berechnet wird.Dogecoin ist das dominierende Memecoin, das von Mindshare berechnet wurde, und auch das größte Memecoin, das nach Marktwert berechnet wird.
Abbildung 4: Trump ist das fünft beliebteste Memecoin
Im vergangenen Jahr ist die Memecoin -Emission von Solana Blockchain gestiegen.Diese Aktivität wird hauptsächlich von Pump.fun angetrieben, einer innovativen Plattform, auf der Benutzer eigene Memecoins erstellen und bereitstellen können.Im vergangenen Jahr wurden auf Solana rund 7 Millionen neue Memecoins geschaffen, und neue Token auf Pumpe.Memecoin -Transaktionen entstehen Transaktionsgebühren, wodurch die Inhaber von Solana -Tokenwert einen Mehrwert bringen.Pump.fun selbst (allein im Januar 2025 fast 150 Millionen US -Dollar).[8] Solana Blockchain (Hosting -Anträge und Aktivitäten als Memecoin) von Solanas Gebühreneinkommen ist vergleichbar mit dem Gebühreneinkommen von Ethereum, während Solana (vollständig verwässert) [9] eine Marktkapitalisierung von nur 35% von Ethereum hat.[10]Ethereum hat Solana im Januar im vergangenen Jahr in Bezug auf die Memecoin -Aktivität zurückgeblieben, teilweise auf höhere Transaktionsgebühren.
Abbildung 5: Die Solana -Plattformpumpe.Fun veröffentlicht im Durchschnitt etwa 60.000 Memecoins pro Tag
Aus der Sicht der Kryptowährungsbranche ist das Marktsegment am besten leistungsfähig der Währungssektor, während die schlechtesten Leistung der Verbraucher und Kultur der Verbraucher- und Kultursektor sind(Abbildung 6).Unser Cryptocurrency Industry Index wird durch die Quadratwurzel des Marktwerts jedes Vermögenswerts gewichtet, um das Gewicht des maximalen Tokens zu verringern und den breiteren Markt besser darzustellen.Die starke Leistung des Währungssektors spiegelt den Anstieg der Bitcoin wider.[11] XRP Ledger (XRPL) ist eine Blockchain für schnelle und effiziente digitale Zahlungen.XRP ist ein nationaler Vermögenswert, der XRPL unterstützt und kostengünstige grenzüberschreitende Transaktionen erleichtert.Wir führen die Preisleistung von XRP auf mehrere Faktoren zurück, einschließlich signifikanter Änderungen der regulatorischen Risiken, die mit Änderungen in der US -Regierung verbunden sind.Darüber hinaus sagte Ripple, das XRPL -Entwicklungsunternehmen Ripple, dass es sich bisher stark entwickelt hat. Die Marktkapitalisierung von RLUSD wächst auf über 500 Millionen US -Dollar [12] und wurde im vergangenen Monat das viertgrößte Handelsvolumen für Stablecoin -Handelsvolumen für zentralisierte Börsen.[13]
Abbildung 6: Der Kryptowährungssektor der Währung hat im Januar eine gute Leistung erbracht
Genau wie traditionelle Märkte war die Entwicklung der KI -Technologie das dominierende Thema in der Krypto -Asset -Klasse im Januar.Am wichtigsten ist, dass das chinesische Startup Deepseek am 20. Januar sein neues Open -Source -Künstliche Intelligenzmodell R1 gestartet hat.
In der Zwischenzeit unterstreicht Deepseek News die Risiken, die mit zentraler KI-Entwicklung verbunden sind, wie Datensicherheit, Voreingenommenheit und Zensur-Riss, die über Blockchain-basierte AI-Plattformen wie Bittensor behandelt werden können.Bittensor ist ein dezentrales Netzwerk, das ein „künstliches Intelligenz -Internet“ erstellt, in dem das miteinander verbundene Ökosystem als „Subnetze“ bezeichnet wird und sich jeweils auf verschiedene spezifische Anwendungsfälle konzentriert.Bittensor plant, Mitte Februar ein potenzielles Netzwerk-Upgrade mit dem Namen Dynamic Tao („DTAO“) durchzuführen, was es ermöglicht, in ein einzelnes Subnetz zu investieren.[16] Der Zugriff auf das Hochleistungs-Open-Source-Modell von Deepseek kann auch die Kosten und niedrigere Einstiegshindernisse für viele Open-Source-dezentrale KI-Projekte senken, insbesondere in der Anwendungsschicht, wie z. B. AI-Agenten.Wir haben das gesehen.Mit dem dezentralen AI -Proxy -Launchpad AI16Z (umbenannt Elizaos) kann das Deepseek -Modell mit dem von seinem Eliza -Framework erstellten Agenten zugegriffen werden.
Die digitale Asset -Branche wächst rasant – wie eine Reihe von Nachrichten im Januar 2025 zeigt.Während es viele verschiedene Entwicklungen gibt, zeigen sie im Allgemeinen eine erhöhte regulatorische Transparenz, eine erhöhte institutionelle Einführung und kontinuierliche Fortschritte in der Technologie.Neue Zölle, die Ende Januar von der Trump -Administration angekündigt wurden, könnten kurzfristig Druck auf alle Märkte ausüben, und Kryptowährungsinvestoren müssen diese Entwicklungen im Auge behalten.Zusätzlich zu Zöllen, GraustufenforschungDer Kryptomarkt wird voraussichtlich auf laufende Änderungen in den regulatorischen Leitlinien der US -Bundesregierung zu Stablecoins und anderen Themen sowie anderen Makroproblemen, einschließlich der Aussichten für die US -Steuerpolitik und der Aussicht auf die Zinsrate der Federal Reserve, konzentrieren.
Kommentare
[1] Quelle: Artemis.Daten zum 31. Januar 2025.
[2] Quelle: Bloomberg.
[3] Quelle: Bloomberg.Daten zum 31. Januar 2025.
[4] Quelle: Crypto Slate.
[5] Quelle: Coin Telegraph.
[6] Quelle: Transcript vs Roll Call.
[7] Quelle: Artemis.Daten zum 25. Januar 2024.
[8] Quelle: Dune Analytics.Daten zum 25. Januar 2024.
[9] Quelle: Token Terminal.Daten zum 31. Januar 2025.
[10] Quelle: Artemis.Daten zum 31. Januar 2025.
[11] Quelle: Artemis.Daten zum 25. Januar 2025.
[12] Cryptorank
[13] CCData Stablecoins und CBDC -Bericht, Januar 2025.
[14] Wie Chinas Top -Modell für künstliche Intelligenz US -Sanktionen überwindet. „24. Januar 2025
[15] Chinas Deepseek -KI schockiert die Branche und schwächt die Dynamik der Vereinigten Staaten. „28. Januar 2025.
[16] x.com
