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出典：Google Clound;編集：ビッチンビジョン
注：今日、Googleが独自のL1ブロックチェーンGoogle Cloud Universal Ledger（GCUL）を立ち上げたというニュースがあります。しかし、簡単な検索では、Google Cloudが長い間GCULを起動していることが明らかになりました。早くも2025年3月CMEGCULの統合とテストの第1フェーズを正常に完了するためにGoogleと協力しています。 2025年6月、Google Cloud Web3デジタルネイティブエンジニアBenjamin J. RichterCrypto Valley ConferenceyGculはスピーチで紹介され、「Beyond Stablecoins：The Evolution of Digital Money」というタイトルがあります。記事タイトル。
Google Cloudによると、GCULは、コンプライアンスを念頭に置いて設計されたプライベートなライセンスシステムです。GCUL自体を定義する公式のGoolgeクラウドを見てみましょう。
Stablecoinsを超えて：デジタルマネーの進化」
Stablecoinsは2024年に大幅な成長を遂げ、取引量の3倍、オーガニック取引量は5兆ドルに達し、総取引量は30兆ドルに達しました（データ：Visa、Artemis）。比較すると、PayPalの年間取引量は約1.6兆ドルですが、Visaは約13兆ドルです。米ドルに固定されたスタブコインの供給は、米ドルのマネーサプライ（M2）の1％以上に成長しました（データ：RWA.xyz）。この成長は、スタブコインが市場に登場したことを明確に示しています。
より良いサービスの需要は、3兆ドル近くの支払い市場の大幅な変化を促進しています。 Stablecoinsは、従来の支払いシステムの複雑さ、非効率性、高コストの束縛を逃れ、デジタルウォレット間のシームレスな資本転送を達成しました。また、デジタル資産取引の支払いリンクを促進し、透明性と効率を向上させながら、コストと決済時間を削減するために、資本市場で新しいソリューションが登場しています。
この記事では、進化する金融環境を探り、従来の金融と資本市場が追いつくだけでなく、トレンドをリードできるソリューションを提案しています。
民間通貨：紙通貨と安定したコインの類似点
Stablecoinsには、個人的に発行された紙幣と多くの類似点があり、18世紀と19世紀に広く流通し始めました。当時、銀行によって発行された銀行紙幣の信頼性と監督はさまざまです。これらのメモは取引を容易にします。金の純度を計量したり評価したりすることなく、持ち運び、数え、交換が容易になります。この新しい形式の通貨に対する人々の信頼を強化するために、紙幣は準備金と、最も一般的に貴重な金属との実世界の資産を交換することを約束します。トランザクションウォレットの数と流動性は大幅に改善されました。ほとんどのメモは、発行銀行の近くの地域でのみ受け入れられています。長距離取引の場合、それらは貴金属と交換されるか、銀行間で片付けられます。これらの利点を得るために、ユーザーは、単一の銀行のデフォルトリスクと、発行者のソルベンシーのソルベンシー認識に基づく価値の変動との間のトレードオフを受け入れます。
部分的な準備銀行システムと規制
その後の大幅な経済成長と金融革新でした。拡大する経済には、より柔軟なマネーサプライが必要です。銀行は、すべての預金者が同時に償還を要求するわけではないことに気づき、いくつかの準備金を貸し出すことで利益を上げることができることに気付いた。部分的な予備銀行システムが生まれ、流通している紙幣は銀行が保有する準備金を超えました。管理、危険な貸付慣行、詐欺、および経済的不況により、銀行の運営、破産、危機、預金者の損失が生じました。これらの障害により、通貨の発行の監督と監督の強化につながりました。中央銀行の権限の確立と拡大により、これらの規制措置は、より集中化されたシステム、銀行業務の改善、より厳しいルール、より高い安定性、および金融システムに対するより高い国民の信頼を生み出しました。
今日の通貨システム：商業銀行通貨と中央銀行通貨
現在の通貨システムは、二重通貨モデルを採用しています。商業銀行は、本質的に特定の銀行（IOU、IOU）の責任である商業銀行通貨を発行し、完全に規制されています。商業銀行は部分的な予備モデルを採用しています。つまり、預金の一部を中央銀行通貨の保護区としてしか保持していませんが、残りは貸付に使用されます。中央銀行通貨は中央銀行の責任であり、リスクのないと見なされます。銀行間の負債は、中央銀行通貨（FedWireやTarget2などのRTGSシステムを介して）に電子的に解決されます。一般の人々は、電子取引に商業銀行通貨のみを使用でき、取引に現金（物理的中央銀行通貨）を使用する現象は減少しています。単一の通貨システムでは、すべての商業銀行通貨が交換可能です。銀行は金銭的品質ではなく、サービスで競争しています。
今日の金融インフラストラクチャ：分散型、複雑で、高価で、遅い
コンピューターとネットワークの増加に伴い、通貨取引は電子的に記録され、現金なしで実行できます。流動性、アクセシビリティ、製品の革新は新たな高みに達しました。ソリューションは国によって異なり、国境を越えた取引は経済的および技術的に困難なままです。エージェント銀行は、協同組合銀行にアイドル資金を預け入れる必要があり、インフラストラクチャの複雑さは銀行が協力関係を制限するように強制します。その結果、銀行は徐々に代理店の銀行関係（過去10年間で25％減少）を終了しています。グローバルクレジットカードネットワークなど、これらの複雑さを簡素化する便利なソリューションは、支払う企業にとって高価です。ほとんどの改善はフロントエンドに焦点を当てており、支払い処理インフラストラクチャの革新は遅いです。
金融システムの断片化は、貿易摩擦を悪化させ、経済成長を遅らせました。エコノミストは、2030年までに断片化された支払いシステムが世界経済に驚異的なマクロ経済的影響を与えると推定しており、最大2.8兆米ドル（世界のGDPの-2.6％）が1億3,000万人以上（-4.3％）に相当します。
断片化と複雑さも金融機関に損害を与えます。2022年には、時代遅れの支払いシステムの年間メンテナンスコストは370億ドルであり、2028年までに570億ドルに成長すると予想されています（IDC Financial Insights）。さらに、非効率性、セキュリティリスク、および非常に高いコンプライアンスコストは、リアルタイムの支払いサービスを提供できないために直接収益の損失を悪化させます（銀行の75％が時代遅れのシステムで新しい支払いサービスを実施するのが困難であり、新しいアカウントの47％はフィンテック企業や新しい銀行からのものです）。
高い支払い手数料は、企業の国際化を妨げ、収益性と評価に影響します。大量の支払いを処理する企業は、支払い処理手数料を削減するための強力なインセンティブを持っています。Walmartを例にとりましょう。年間支払い処理手数料を約100億ドル（平均手数料が1.5％であると仮定）を20億ドルに引き下げ、1株当たり利益と株価を40％以上上げる可能性があります。
新しいインフラストラクチャ、新しい機会
Web3フィールドでの実験により、分散型台帳（DLT）などの有望な技術の開発につながりました。これらのテクノロジーは、マルチ通貨/マルチアセットのサポート、原子和解、プログラマ性を含む利点を備えた、グローバルで常にオンのインフラストラクチャを提供することにより、金融システムの完全に新しい取引方法を提供します。金融分野は、サイロ化されたデータベースや複雑なメッセージングモデルから、透明で改ざんのない共有台帳に変身し始めました。これらの最新のネットワークは、相互作用とワークフローを簡素化し、独立した、高価で、ゆっくりとした和解プロセスの必要性を排除し、速度と革新を妨げる技術的な複雑さを排除します。
破壊的：Stablecoin
Stablecoinsは分散型元帳に基づいており、従来の銀行（営業時間、地域）に制限されることなく、ほぼ瞬時および低コストのグローバルトランザクションを達成できます。この自由と効率は、爆発的な成長を促進します。また、高金利はそれらを有益にします。基礎となるテクノロジーの利益、成長、信頼は、ベンチャーキャピタルおよび支払い加工会社からの投資を集めています。Stripeは、Stablecoin Paymentsを受け入れる機能をオンラインの商人に提供するために橋を張りました。Visaは、Stablecoinsを使用してパートナーの支払いおよび決済サービスも提供します。Whole Foodsなどの小売業者は、取引手数料を削減し、即座に支払いを受けるために、Stablecoinsで支払いを受け入れ、さらには奨励しています。消費者は、数秒でスタブコインを取得できます（CoinbaseとApplePayの統合）。
Stablecoinsは多くの課題に直面しています。
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規制：従来の通貨とは異なり、スタブコインは包括的な監督と監督がありません。米国の規制は加速していますが、EUは電子通貨規則を電子通貨トークンにミカルに適用しています。預金者保護は、スタブコインには適用されません。
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コンプライアンス：マネーロンダリングおよび制裁法のコンプライアンスを確保することは、匿名のアカウントがパブリックブロックチェーンで取引される場合（2024年、公共ブロックチェーンでの513億ドルの違法取引の63％）で取引されている場合に課題です。
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断片化：多くのスタブコインは、さまざまなブロックチェーンで動作し、複雑なブリッジングと変換が必要です。この断片化により、アービトラージと流動性管理のために自動ロボットに依存している人々につながりました。これは、取引量のほぼ85％（オーガニックトランザクションで5兆ドル、合計30兆ドル）を占めています。
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インフラストラクチャのスケーラビリティ：広範なアプリケーションを実現するには、基礎となるテクノロジーが大規模なトランザクションを処理できる必要があります。2024年には、Stablecoinトランザクションの量は約60億、ACHトランザクションの量は約1桁高く、銀行カードトランザクションの量は2桁高いです。
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経済/資本の効率：現在、銀行は埋蔵量よりも数倍貸し出し、それによって経済成長を促進することにより、マネーサプライを拡大しています。Stablecoinsの広範な使用は、銀行の準備金を譲渡し、それにより銀行の貸付能力を大幅に削減し、収益性に直接影響します。
Stablecoinsが直面している当面の課題（発行者の信頼性、規制のあいまいさ、コンプライアンス/詐欺、断片化）は、初期の個人発行メモの課題と似ています。
完全に予約されたスタブコインの大規模な採用は、銀行および金融セクターを混乱させるだけでなく、現在の経済システムを混乱させることになります。商業銀行は、経済成長をサポートするためにクレジット、通貨、流動性を発行します。中央銀行は、金融政策の監視とこのプロセスへの影響を通じてインフレを直接管理し、雇用、経済成長、福祉などの他の政策目標を間接的に追求します。銀行からスタブコイン発行機関への埋蔵量が大幅に譲渡されると、信用供給が削減され、コストが増加する可能性があります。これは経済活動を抑制し、潜在的にデフレの圧力につながり、金融政策の実施の有効性に挑戦をもたらします。
Stablecoinsは、特に国境を越えたトランザクションで、ユーザーに大きな利点をもたらします。競争は、イノベーションを促進し、ユースケースを拡大し、成長を刺激します。トランザクションの量が増加し、より多くの安定した財布の採用により、従来の銀行預金の減少、融資、収益性の低下につながる可能性があります。規制がますます洗練されるにつれて、いくつかの予備のスタブコインモデルが出現し、それらと商業銀行通貨の境界を曖昧にし、支払い分野での競争をさらに強化することがあります。
イノベーターのジレンマ
今日、機関と個人は2つのオプションに直面しています。馴染みのあるリスクが低いが、ゆっくりと費用のかかる従来の支払いシステム、または高速で安価で便利で常に改善されているが、新しいリスクが伴う最新の支払いシステムです。ますます多くの人々が最新の支払いシステムを選択します。
支払いサービスプロバイダーも選択に直面しています。彼らは、これらのイノベーションを、従来の金融の中核的な顧客ベースに影響を与えることなく、ニッチ市場と見なすことができ、既存の製品やシステムの増分改善に焦点を当てることができます。または、ブランド、規制の経験、顧客ベース、ネットワークを活用して、支払いの新しい時代をリードすることもできます。新しいテクノロジーを採用し、戦略的パートナーシップを構築することにより、顧客の期待の変化に対応し、成長を促進することができます。
革命ではなく進化を通じて支払いを改善します
次世代の支払いへの道 – グローバル、全天候型、多通貨、プログラム可能 – が実行可能で、通貨を再発明する必要はなく、インフラストラクチャを再考するだけです。商業銀行通貨と、伝統的な金融規制の健全できる既存の金融システムの安定性、規制の明確さ、資本効率を解決できます。Google Cloudは、必要なインフラストラクチャのアップグレードを提供します。
Google Cloud Universal Ledger（GCUL）は、革新的な支払いサービスと金融市場製品の作成を目的とした新しいプラットフォームです。それ商業銀行の金融勘定の管理を簡素化し、分散型台帳を介した転送を促進し、金融機関や仲介者が最も目の肥えた顧客のニーズを満たすことができるようになります、そして効果的に競争します。
Gculのデザイン哲学は、シンプルで柔軟で安全です。詳細に分析しましょう。
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シンプル：GCULはサービスの形で提供され、単一のAPIからアクセス可能で、複数の通貨と資産の統合が簡素化されます。インフラストラクチャの建設とメンテナンスは必要ありません。取引手数料は安定して透明であり、毎月請求されます（揮発性プリペイド暗号通貨ガス料金とは異なります）。
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柔軟性：GCULは比類のないパフォーマンスを提供し、あらゆるユースケースに拡大することができます。これは、支払い自動化とデジタル資産管理のためにプログラム可能です。選択した財布と統合できます。
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安全性：GCULは、完全なコンプライアンスを念頭に置いて設計されています（例：KYC検証アカウント、コンプライアンストランザクション料金のアウトソーシング）。GCULはプライベートでライセンスされたシステムです（規制が進化するにつれて、システムはよりオープンになる可能性があります）Googleの安全で信頼性が高く、耐久性があり、プライバシー指向のテクノロジーを利用しています。
GCULは、顧客と金融機関に大きな利点をもたらします。顧客は、特に国境を越えた支払いでほぼ即時の取引を経験することができ、低料金、24時間年中無休のサービス、支払いの自動化の利点を享受できます。一方、金融機関は、和解リンクの排除、エラーの削減、コンプライアンスプロセスの簡素化、詐欺の削減により、インフラストラクチャの削減と運用コストの恩恵を受けます。これにより、金融機関が最新の製品を開発するためのリソースが解放されます。金融機関は、顧客関係を完全に制御するために、顧客ネットワーク、ライセンス、規制プロセスなど、既存の利点を最大限に活用できます。
支払いは、資本市場の触媒です
支払いと同様に、資本市場は電子システムの採用により大きな変化を遂げています。電子取引は当初抵抗に遭遇しましたが、最終的には業界全体に革命をもたらしました。リアルタイムの価格情報とより広いアクセスチャネルは、流動性の改善を促進し、それにより実行を加速し、スプレッドの削減、取引あたりのコストを削減します。これにより、市場参加者（特に個々の投資家）、製品および戦略の革新、および全体的な市場取引量のさらなる成長が促進されます。各取引の価格は急激に低下しましたが、電子取引、アルゴリズム取引、市場作成、リスク管理、データ分析、その他の分野の進歩により、業界全体が大幅に拡大しました。
ただし、支払いの課題は残っています。従来の支払いシステムの制限は、最大数日間続く決済サイクルをもたらし、リスクを管理するために運転資本と担保が必要です。分散型台帳技術によって力を与えられるデジタル資産と新しい市場構造は、従来のインフラストラクチャと新しいインフラストラクチャの間に固有の摩擦によって妨げられています。独立した資産と支払いシステムは、断片化と複雑さを悪化させ、これらの革新から完全に利益を得ることを業界に妨げます。
これらの課題に対処するために設計されたGoogle Cloud Common Ledger（GCUL）は、デジタル資産のライフサイクル全体（債券、資金、担保など）を管理するための合理化された安全なプラットフォームを提供します。GCULは、シームレスで効率的なデジタル資産の発行、管理、および決済を達成しています。その原子和解関数は、リスクを最小限に抑え、流動性を高め、資本市場の新しい機会を解き放ちます。中央銀行預金やマネーマーケットファンドなどの破産保護された資産によってサポートされている規制機関が提供する取引の安全な媒体を使用して価値を譲渡する方法を模索しています。これらのイニシアチブは、真の全天候型の資本の流れを促進し、次の金融革新の波を促進します。
今が行動を起こす時です
金融の未来はデジタルですが、必ずしも断片化されたり高価ではありません。Google CloudのUniversal Ledgerは、統合しやすく、スケーラブルで安全で効率的なソリューションを提供します。パートナーモデルに基づいて構築されており、既存のビジネスモデルを補完していません。この設計により、金融サービスや資本市場のパートナーが顧客に価値を生み出し、イノベーションを推進することができます。
