jakiro
Autor: Maske
Web3Die Technologie konzentriert sich auf Blockchain und verändert das globale Finanz-, soziale und geschäftliche Ökosystem durch innovative Modelle wie Dezentralisierung, intelligente Verträge und Krypto -Vermögenswerte.Mit der rasanten Entwicklung dieses Feldes haben die finanziellen Risiken, Datensicherheitsherausforderungen und rechtliche Lücken, die er mit sich bringt, die Aufsichtsbehörden in verschiedenen Ländern dazu veranlasst, aktiv einzugreifen.Die Vereinigten Staaten, die Europäische Union, Singapur und Hongkong als WeltWeb3Die wichtigsten Entwicklungszentren haben jeweils charakteristische regulatorische Rahmenbedingungen aufgebaut.
In diesem Artikel wird die vier wichtigsten Gerichtsbarkeiten aus den Perspektiven von Regulierungsbehörden, politischen Rahmenbedingungen, Kernregeln und Marktauswirkungen eingehende Analysen durchgeführt.Web3Die Regulierungsrichtlinien zeigen ihre Gemeinsamkeiten und Unterschiede und untersuchen die zukünftige Richtung der globalen regulatorischen Koordination.
USA
Nach dem Wertpapiergesetz„Strafverfolgung zuerst„Modell
1. Multiple regulatorische System- und Richtlinientrends
Die Vereinigten StaatenWeb3Die Regulierung ist typisch„Lange Überwachung„Merkmale, die die Securities and Exchange Commission betreffen(Sek.)Commodity Futures Trading Committee(CFTC)Strafverfolgungsbehörde für Finanzkriminalität(Fincen)und andere Bundesbehörden sowie staatliche Aufsichtsbehörden.
Nachdem Trump am 20. Januar 2025 sein Amt angetreten hatte, ernannte er Mark T. Uyeda zum amtierenden Vorsitzenden der SEC und Caroline Pham zum amtierenden Vorsitzenden der CFTC, um ein stabileres und vorhersehbareres politisches Umfeld für die Kryptowährungsbranche zu schaffen und den Übergang von der Regulierung durch die Gesetze zu erreichen, die die Regulierung durch die Strafe durch die Regulierung des Regulierungsrahmens erfüllen..
Am 23. Januar 2025 unterzeichnete Trump den Executive Order, um die Führung der Vereinigten Staaten im Bereich der digitalen Finanztechnologie zu stärken, um die Führung der Vereinigten Staaten in den Bereichen Digital Assets und Financial Technology zu fördern und die verantwortungsvolle Entwicklung der Kryptowährungsbranche zu unterstützen.
Die Exekutivverordnung schlägt die Einrichtung der Arbeitsgruppe „Marktarbeitsgruppe“ für digitale Vermögenswerte des Präsidenten „zur Untersuchung des Bundesregulierungsmaßnahmen für Stablecoins und relevante Lösungen für nationale Reserven für digitale Vermögenswerte vor und verbietet explizit die Einrichtung, Ausgabe, Verbreitung oder Nutzung der digitalen Währung der Zentralbank (CBDC).
2. Erstellen Sie strategische Bitcoin -Reserven
Am 6. März 2025 unterzeichnete Trump den Executive Order of „bauen strategische Bitcoin Reserves und US -amerikanische Digital Asset Inventory“ und veranstaltete am 7. März den ersten Kryptowährungsgipfel im Weißen Haus, was darauf hinweist, dass sein Engagement für den Aufbau der Vereinigten Staaten in das „globale Kryptowährungskapital“ aufgebaut wurde.Am 7. März setzte sich der Preis für Kryptowährung jedoch in jüngster Zeit fort, und der Preis für Bitcoin fiel rasch zurück, ohne die Markterwartungen zu erfüllen.
Am 23. Januar gründete der Senatsbankenkomitee ein Digital Assets Committee mit Senator Cynthia Lummis als Vorsitzender, der die Bedeutung der Regulierung und Entwicklung im Bereich der Kryptowährung widerspiegelt.
Im Mai 2025 wurde berichtet, dass sich der Fortschritt der Stablecoin -Rechnung und des Digitalisierungsprozesses des US -Dollars einem Wendepunkt näherte.Das Trump -Team kann legale Stablecoins (wie USDC) unterstützen, um in nationale wirtschaftliche Strategien zu schreiben.Bei der Umsetzung wird Stablecoins eher zum „Business Hub“ des digitalen Finanzsystems der Bundesregierung und nicht zum Konkurrenz von Bitcoin.
3. Aufsichtsmerkmale auf Staatsebene
Zusätzlich zum regulatorischen Rahmen der Bundesebene haben die Staaten auch charakteristische Regulierungsmodelle entwickelt:
• Staat New YorkBitlizenzEs ist die einflussreichste Krypto-Asset-Lizenz, bei der Unternehmen den strengen Verbraucherschutz und die Einhaltung von Anti-Geld-Wäschern einhalten müssen.
• Wyoming nimmt eine relativ freundliche regulatorische Haltung ein, wobei Kryptowährungen als Währungen durch eine Reihe von Gesetzen anerkannt werden und Banken ermöglichen, digitale Vermögensgewaltungsdienste anzubieten.
Europa
GlimmerEin einheitlicher regulatorischer Versuch im Rahmen des Rahmens
1. Mica: Einheitliche Regeln des europäischen Krypto -Vermögensmarktes
Die EU besteht(Glimmer)Werden die WeltWeb3Regulatorisch„Vorläufer„.Dieses hier2024Die im Jahr in Kraft getretenen Vorschriften enthielten umfassende Regeln für die Ausgabe von Krypto -Vermögenswerten und für Markttransaktionen:
• Klassifizierte Regulierung: Aufteilung von Krypto -Vermögenswerten in elektronische Währungs -Token(EMT), Asset Reference Token(KUNST)und praktische Token.Nicht-meisterhafte Token(NFT)und digitale Währung der Zentralbank(CBDC)Nicht hierGlimmerIm Rahmen der Überwachung.
• Lizenzanforderungen: Unternehmen, die Crypto Asset Services anbieten(VASP), Erfüllen Sie Kapital-, Reserven- und Informations -Offenlegungsanforderungen.
• Stablecoin Sonderbestimmungen: Setzen Sie die Reservevermögen, die Kapitalanforderungen und die täglichen Liquiditätsbeschränkungen für Stablecoin-Emittenten, insbesondere die Einschränkung der Verwendung von Nicht-Euro Stablecoins in der Eurozone.
2. Implementierung und Marktreaktion der Mitgliedstaaten
1. MicaImplementierung von„Dual -Track -System„Übergangsphase:
•Krypto -Dienstleister, die in der EU betrieben wurden12-18Die Übergangsfrist des Monats passt an die neuen Regeln.
• Neu in den Markt eingebaut muss sofort einhaltenGlimmerVerordnung.
2. Die Marktreaktion wird polarisiert:
•Konforme Unternehmen begrüßen die gesetzliche Sicherheit, die nach einheitlichen Maßstäben mitgebracht wurde, was es einfacher macht27Die Märkte einzelner Mitgliedsländer werden frei betrieben.
• Innovative Unternehmen sind besorgt darüber, dass strenge Compliance -Anforderungen die Flexibilität insbesondere für eindämmen könnenDefiFür Projekte.
1. Aufsichtsbehörden und rechtliche Rahmenbedingungen
SingapursWeb3Regulierung durch die Finanzbehörde(Mas)Führen, adoptieren„Risikostufe„Und„Sandbox -Test„Gleichgewichtsmodus:
• Kernvorschriften: hauptsächlich basierend auf dem Zahlungsdienstgesetz(PSA)und Wertpapier- und Futures -Recht(SFA)Zahlen Sie Token für digitale Zahlungen(DPT)Klassifizierte Aufsicht mit Wertpapier -Token.
• Regulierungsbehörde:MasVerantwortlich für die Lizenzerstellung und eine umfassende Aufsichts-, Buchhaltungs- und Unternehmensüberwachungsbüro(ACRA)Verantwortlich für die Einhaltung der Unternehmensregistrierung.
zwei,Anforderungen an Lizenzsysteme und Compliance
Singapur implementiert eine klassifizierte Lizenzverwaltung für Krypto -Dienste:
•DPTService-Lizenz: gilt für Brieftaschendienste, Börsen und Depotbanken, die Anti-Geldwäsche erfordern(AML), Kapitalsicherheit und Mindestkapitalbestimmungen.
• Kapitalmarkt -Dienstleistungslizenz: Für Wertpapier -Token -Ausgabe und -handel, giltSFAStrenge Aufsicht.
MasEine mäßig lose Ausnahmezeit für Start -ups, die es begrenztem Geschäft ermöglicht, vor dem vollständigen Erfüllung der Anforderungen erfüllt zu werden. Dieser fortschreitende regulatorische Ansatz zieht anKreisAnwesendPaxosBerühmte Unternehmen haben sich niedergelassen.
3.. Regulatorische Dynamik und Marktauswirkungen
1. 2024-2025Im Jahr 2018 zeigte die Regulierung von Singapur einen Straffing -Trend:
• Stablecoin -Regulierung:2023Im Stablecoin -Regulierungsrahmen müssen die Emittenten Reservenfonds erfüllen1: 1Anforderungen wie Verankerung, unabhängige Prüfung und tägliche Liquidität.
•DtspNeue Vorschriften:2025Jahr5Mond,MasVeröffentlichen Sie strengere digitale Token -Dienstleister(DTSP)Regulierungsrichtlinien,2025Jahr6Mond30Es gibt keine Übergangsfrist ab Datum und nicht lizenzierte Dienste müssen sofort gestoppt werden.
2. Trotz strengerer Regulierung ist Singapur in Asien immer noch der attraktivsteWeb3Einer der Zentren, seine Vorteile sind:
• Der rechtliche Rahmen ist klar und vorhersehbar
• Die Regulierungsbehörden behalten den konstruktiven Dialog mit der Branche bei
•Ausgezeichnete geografische Lage, auf den ASEAN -Markt ausstrahlen
Hongkong
aus„Grauzone„Transformation zu Compliance -Testfeld
Der Finanzsekretär der Regierung der Spezialregion Hong Kong, Chan Mo-Po, ist bei vielen GelegenheitenWeb3Es hielt eine wichtige Rede und spiegelte wider, dass Hongkong fördertWeb3Positive Einstellungen und regulatorische Ideen in der Entwicklung:
2025Jahr4Mond7Tag in „2025HongkongWeb3Bei der Karnevalsveranstaltung sagte Chan Mo-Po, dass Hongkong die dritte Generation des Internets fördern möchte (Web3.0) Entwicklung, der Plan ist es, einen fairen Wettbewerb auf dem Markt aufrechtzuerhalten und innovative Entwicklung durch einen ausgewogenen und innovativen regulatorischen Rahmen zu fördern.
Er wies darauf hin, dass die Blockchain -Technologie ein großes Potenzial zeigt, was die Transaktionseffizienz erheblich verbessern, die Kosten senken und die Markttransparenz verbessern kann, während die Blockchain -Technologie die Grundlage für die Anwendung istWeb3.0Die Entwicklung beschleunigt auch.Hongkong hat sich immer an das Prinzip des „gleichen Geschäfts, des gleichen Risikos, derselben Aufsicht“ gehalten und engagiert sich für die Entwicklung.Web3.0Stellen Sie einen geeigneten Rahmen fest.
Chan Mo-po erwähnte, dass Hongkong die erste virtuelle Handelsplattform der Welt ist (weltweitMehrwertsteuer) Die Hongkong Securities and Futures Commission hat die Region herausgegeben, in der bisher ein klares Lizenzsystem eingerichtet wurde10indivalMehrwertsteuerLizenz;2024Hongkong ist der erste, der 2019 den virtuellen Assets Spot genehmigtETF(d. H. Börsengehandelte Fonds), um Hongkong zum größten virtuellen Kapital im asiatisch-pazifischen Raum zu machenETFDer Markt baut eine Brücke für Innovation in traditionellen Finanzen und Kryptowährung auf.
1. Entwicklung des regulatorischen Rahmens
Aus HongkongWeb3Die Regulierung hat signifikante Änderungen erfahren:
•2022Vor Jahren: relativ locker„Regulatorisches Vakuum„In diesem Zeitraum zog es eine große Anzahl von Krypto -Unternehmen an, sich zu registrieren.
•2022-2023Jahr: Annahme der Erklärung der virtuellen Vermögenspolitik undVaspLizenzsystem, drehen Sie sich„Gleiches Geschäft, gleiche Risiken, gleiche Überwachung„grundsätzlich.
•2024Jahr bis heute: Implementieren Sie das Lizenzsystem vollständig und legen Sie globale Compliance -Standards fest.
2. regulatorische Kernmaßnahmen
1. Hongkong nimmt ein multi-institutionelles Kollaborationsaufsichtsmodell an:
•SFC: Verantwortlich für die virtuelle Asset Trading Platform(VATP)Lizenzierungs- und Wertpapier -Token -Regulierung.
•HKMA: Nehmen Sie an der Aufsicht von Stablecoins und zahlungsbezogenen Diensten teil.
2. Die wichtigsten regulatorischen Anforderungen umfassen:
•Lizenzsystem: AlleMehrwertsteuerMuss erhalten werdenSFCAusgegeben1Nummer(Wertpapierhandel)Und7Nummer(Automatisierte Handelsdienste)Lizenz.
• Vermögensgewahrsam: Verpflichtet das Sorgerecht für Kundenvermögen durch eine hundertprozentige Tochtergesellschaft, um sie zu erhaltenTCSPLizenz.
• Anlegerschutz: Derzeit dürfen nur professionelle Anleger am Handel mit Wertpapier -Token teilnehmen, und der Schutz des Einzelhandelsanlegers wird durch eingeschränkten Zugang erreicht.
3. Marktentwicklung und politische Unterstützung
1Hongkong hat seine Wettbewerbsfähigkeit durch eine Reihe von Maßnahmen verstärkt:
•2024Annäher an virtuellen Vermögenswerten zugelassenETF, das größte virtuelle Kapital im asiatisch-pazifischen Raum zu werdenETFMarkt.
•2025Politische Erklärung von 1999: Pläne zur Erweiterung der Regulierungsrahmen, einschließlich klarerer Stablecoin -Regeln.
2. Die Vorteile von Hongkong liegen in:
•Kapital- und Talentvorteile des Status eines internationalen Finanzzentrums
• Potenzielle Verbindungsmöglichkeiten mit dem Festlandmarkt
• Klare regulatorische Erwartungen und rechtliche Gewissheit
1. Unterschiede in den regulatorischen Philosophien
2. Vergleich des Regulatoriums in bestimmten Bereichen
1. Stablecoin Überwachung:
•Vereinigte Staaten: Kann die Regulierung entspannen und sich auf Zahlungsfunktionen konzentrieren
• EU: Strenge Kapital- und Reserveanforderungen, Nicht-Euro Stablecoins einschränken
• Singapur:1: 1Ankeranforderungen, unabhängige Audits und tägliche Liquidität
• Hongkong: Reserve100%Bankgewahrsam, das Lizenzsystem innerhalb des Jahres implementieren
2. Securities -Token:
•Vereinigte Staaten: Das Wertpapiergesetz gilt streng, Registrierung oder Befreiung ist erforderlich
• EU:KUNSTToken geltenGlimmer, andere Wertpapier -Token folgen dem Wertpapiergesetz
• Singapur: anwendbarSFA, aber es gibt einen kleinen Ausgangsverzicht
• Hongkong: Offenlegung von Vermögensbesitz und intelligenten Vertragsrisiken
3.. Dezentrale Anwendungen:
•Vereinigte Staaten: Hochdruckregulierung, strenge Strafverfolgungsbehörden
• EU:GlimmerBleiben Sie einen Ausnahmeraum
• Singapur: Sandbox -Mechanismus unterstützt Versuch
• Hongkong: Regulatorischer Rahmen wurde nicht geklärt und kann enthalten seinVaspKategorie
In Zukunft wird die globale regulatorische Koordination in Zukunft mit der Entwicklung neu auftretender Themen wie der Real Asset Tokenization (RWA) und der Privatsphäre der Kette wichtiger. Die Regulierungsbehörden in allen Ländern müssen ein dynamisches Gleichgewicht zwischen dem Schutz des Finanzsystems und der Aufrechterhaltung der technologischen Vitalität finden, während die Akteure der Branche adaptive Strategien in einem komplexen und veränderlichen regulatorischen Umfeld entwickeln müssen.Die Zukunft von Web3 hängt nicht nur von technologischen Innovationen, sondern auch von der regulatorischen Weisheit ab.Nur durch die Erforschung realisierbarer Modelle im Rahmen von Regeln kann diese revolutionäre Technologie ihr Veränderungspotential erkennen.
