jakiro
Autor: Ukuriaoc, Cryptovizart, Glassnode;
Zusammenfassung
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Die meisten Bitcoin -Investoren haben nicht realisierte Gewinne und spekulative Zinsensrenditen zum ersten Mal nach zwei Monaten des seitlichen Handels auf den Markt.
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Die kurzfristige Gruppe von Inhabern trägt die überwiegende Mehrheit der Marktverluste, die normalerweise auftritt, wenn sich die Bullenmärkte von neuen Höhen einstellen.
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Sowohl langfristige als auch kurzfristige Inhaber der Verkaufs-Seiten-Risikoquoten wurden zurückgesetzt, was darauf hinweist, dass ein neuer Saldo festgestellt wurde.Der Markt ist bereit zu bewegen und die Erwartung der jüngsten Volatilität sollte sich stärken.
Der Fortschritt von MT Gox
Am 28. Mai 2024 antwortete der Markt auf die interne Brieftaschenintegration des Mt.Gox -Treuhänders (die juristische Person, die für die Gewahrsamung der 141.000 BTC an der Insolvenzwechsel verantwortlich ist).Mehr als ein Jahrzehnt später ist dies das erste Mal, dass das lang erwartete Mt.Gox-Vertriebsereignis kommt.
Mark Karpeles, ehemaliger CEO von Mt.Gox, bestätigte, dass die Art der Token -Flüsse auf die interne Brieftaschenmanagement zurückzuführen ist, die sich auf die Zuweisung von Gläubigern vorbereitet.Die Zuweisung wird voraussichtlich im Oktober dieses Jahres abgeschlossen sein.
Durch die Bewertung der Mt.Gox-Balance können wir die GlassNodes Point-in-Time-Metrik (PIT) verwenden, um dieses Ereignis zu visualisieren.PIT -Metriken sind unveränderlich und verwenden alle bekannten Brieftaschencluster, wenn sie beobachtet werden, um den Status jeder Metrik widerzuspiegeln.Die Standard -MTGOX -Balance -Metrik ist variabel und spiegelt die besten Schätzungen für alle Zeitpunkte wider.
Hier können wir das interne Brieftaschenmanagement sehen, wobei am 28. Mai den ganzen Tag über mehr als 141.000 BTC in mehreren Teilen übertragen werden.
Kapitalströme und Komposition
Die Hauptauswirkungen einer so großen Anzahl von langfristigen Leerlaufwährungen besteht darin, dass nicht filterte Metriken wie die erreichte Marktkapitalisierung, SOPS und zerstörte Coindays einen signifikanten Anstieg mit diesen MT-GOX-Währungen aufweisen werden.Theoretisch wurden diese Währungen während der Brieftaschenmanagementtransaktionen auf höhere Kostenbasis bewertet.
Wir können Entitätsanpassungsvarianten verwenden, die die Marktkapitalisierung erreicht haben, um diese unwirtschaftlichen Kapitalübertragungen herauszufiltern, um ein klares Verständnis für Bitcoin -Kapitalzuflüsse aufrechtzuerhalten.Der erreichte Marktwert liegt derzeit auf der ATH -Bewertung von 580 Milliarden US -Dollar.Wir können jedoch sehen, dass sich seit Ende April neue Zuflüsse verlangsamt haben.
Die realisierte Metrik Cap Hodl Waves kann dann verwendet werden, um die Gesamtvermögenszusammensetzung nach der Zeit zu untersuchen.Durch die Isolierung von Token für weniger als 3 Monate können wir die Liquiditätsquote der „neuen Nachfrage“ bewerten.
Diese Gruppe macht derzeit 41% des Online -Vermögens aus, was beweist, dass Vermögensverteilung neue Anforderungen bewegt.Diese Vermögensübertragung erreicht in der Regel mehr als 70% Sättigung aufgrund der neuen Nachfrage im Vergleich zum Ende der Geschichte jedes Zyklus, was auf ein relativ kleines Angebot von langfristigen Anlegern hinweist.
Während sowohl die Liquidität als auch der spekulative Verlangen der Zufluss in den letzten zwei Monaten nachgelassen haben, hat der Abpraller im Wert von 68.000 US-Dollar die meisten kurzfristigen Inhaber dazu veranlasst, nicht realisierte Gewinne wiederzugewinnen.
Das zeigt dasTrotz der jüngsten Seitwärtsschwankungen der Preistrends ist die Kostenbasis der neuesten Käufer jetzt günstiger und niedriger als der aktuelle Spotpreis.
Wir können den durchschnittlichen Kaufpreis über verschiedene Zeiträume untersuchen, und eine andere Gruppe, auf die es sich lohnt, ein Zyklus-Inhaber zu achten, sind ein Zyklus-Inhaber (Münzalter beträgt 6 Monate bis 3 Jahre).Wir haben festgestellt, dass alle Mitglieder der Gruppe eine große Menge nicht realisierter Gewinne gehabt haben, seit der Preis in der Region 40.000 US -Dollar durchläuft.
Als der Preis auf ein Höchststand von 73.000 US -Dollar stieg, nahm der Markt eine große Menge an Verkauf von der Gruppe ab.Wir können davon ausgehen, dass das Motiv für diese Gruppe, mehr Lieferungen zu verkaufen, bei steigenden Preisen steigen und ihre nicht realisierten Gewinne weiter steigern wird.
Langzeithaltermarkt
Während der Markt konsolidiert, wenn er sich ATH nähert, können wir den URPD -Indikator verwenden, um das Angebot an BTC auf der Grundlage der Basis der Akquisitionskosten von BTC zu visualisieren.
Es gibt eine große Anzahl von Kurzzeitinhaber-Token, die sich dem aktuellen Spotpreis nähern.Dies zeigt, dass in diesem Preisbereich eine große Menge an Anlagen getätigt wurde.Dies bringt jedoch das Risiko einer erhöhten Empfindlichkeit gegenüber Preisschwankungen in jeder Richtung.
Fast alle Token, die keine Verluste erreicht haben, gehören zur kurzfristigen Inhabergruppe, was unter Berücksichtigung von ATH in der Nähe der vorherigen Zyklen sinnvoll ist.
Die folgende Abbildung ist ein Werkzeug, das den Anteil der Verluste der kurzfristigen Inhaber beschreibt.Dieses Tool kann verwendet werden, um zu beobachten, wenn diese Gruppe eine hohe Empfindlichkeit gegenüber Änderungen des Preisverhaltens aufweist, insbesondere wenn ein großes Angebot in kurzer Zeit in Verluste fällt.
Der Markt ist kürzlich auf 58.000 US -Dollar zurückgefallen, was eine Anpassung von -21% und seinen größten Rückgang seit dem FTX -Absturz widerspiegelt.An diesem Tiefpunkt stieg erstaunliche 56% (1,9 Millionen BTC) STH -Versorgung in einen Verluststaat.
Obwohl die große Versorgung technisch niedrig ist, stimmt das Ausmaß der nicht realisierten Verluste mit einer typischen Anpassung des Bullenmarktes überein und beginnt sich zu schwächen, wenn sich der Markt stabilisiert.
Wenn wir uns an langfristige Inhaber zugewandt haben, können wir feststellen, dass das Gesamt-LTH-Versorgung mit Verlust vernachlässigbar ist und nur 49.000 BTC (0,03% des LTH-Angebots) über dem Spotpreis über dem Spotpreis sind.Angesichts der Tatsache, dass die neue ATH erst im März (vor weniger als 155 Tagen) festgelegt ist, gehören diese verlustigen LTH -Token einer der wenigen Inhaber, die an der Spitze des Zyklus von 2021 gekauft und gehalten haben.
Eine andere Visualisierungsmethode wird anhand des Anteils aller Verlustversorgung, die zur LTH -Population gehört, gemessen.Am Ende des Bärenmarktes trägt LTH die meisten nicht realisierten Verluste, da Spekulanten aus dem Markt vertrieben werden und die ultimative Kapitulation zu einer großen Übertragung des Token -Eigentums an feste Inhaber führt.
Im Gegenteil, während der fanatischen Phase des Bullenmarktes neigt der Beitrag von LTH zum Verlustangebot auf Null.In der Zwischenzeit trägt STH die überwiegende Mehrheit der Marktverluste, da die neue Nachfrage Token kauft, wenn sie sich den lokalen und globalen Preisspitzen nähert.
Derzeit hält LTH nur 0,3% des verlorenen Angebots, während nachfolgende Gewinne mehr als 85% des Angebots ausmachen.
Wachstumsraum
Wir können ihre Aktivitäten untersuchen, indem wir das Verbrauchsverhalten von langfristigen und kurzfristigen Inhabern analysieren.Dazu können wir das Verkäuferrisiko -Verhältnis verwenden, das die Beziehung zwischen dem absoluten Wert des Gewinns plus Verlust bewertet, der von Anlegern gesperrt ist, und der Größe des Vermögenswerts (gemessen am tatsächlichen Marktwert).Wir können diesen Indikator im folgenden Framework betrachten:
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Ein hoher Wert bedeutet, dass ein Investor, wenn er Token ausgibt, einen großen Gewinn oder einen Verlust im Vergleich zu seiner Kostenbasis hat.Diese Situation legt nahe, dass der Markt möglicherweise ein Gleichgewicht wieder aufnehmen muss, und wird normalerweise auftreten, wenn die Preise stark schwanken.
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Ein niedriger Wert zeigt, dass die meisten Token relativ nahe an der Break-Even-Kostenbasis ausgeben, was darauf hinweist, dass ein bestimmtes Gleichgewichtsniveau erreicht wurde.Diese Situation zeigt normalerweise, dass der „Gewinn und Verlust“ im aktuellen Preisbereich erschöpft war und in der Regel eine niedrige Volatilitätsumgebung beschreibt.
Es ist erwähnenswert, dass sowohl Gewinne als auch Verluste der STH -Gruppe zurückgesetzt wurden, was darauf hinweist, dass während der jüngsten horizontalen Preiskonsolidierung ein gewisses Maß an Saldo festgelegt wurde.
Für die Langzeitinhabergruppe stiegen ihre Verkäuferrisikoverhältnisse signifikant, da die Gewinne zurückgenommen wurden, bis sie 73.000 US-Dollar AT in Höhe von 73.000 USD erreichten.
In der Vergangenheit ist das Verhältnis von Verkäufern jedoch im Vergleich zum früheren ATH -Ausbruch immer noch auf einem niedrigen Niveau.Das heisstDie relative Rentabilität der LTH -Gruppe ist kleiner als die des vorherigen Marktzyklus.Dies kann darauf hinweisen, dass die Gruppe auf höhere Preise wartet, bevor sie ihren Verteilungsdruck erhöht.
Zusammenfassen
Nach monatelangen Preiskonsolidierung scheint die Morgendämmerung der Marktspekulation zurückzukehren.Neue Käufer und Einzelzyklusinvestoren halten hauptsächlich nicht realisierte Gewinne.Diese Beobachtung wird durch die Tatsache gestützt, dass:Nur 0,03% der Langzeitinhaber befinden sich in einem Verlustzustand, der typisch für die frühen Stadien des Bullenmarktes ist.
In den letzten 2 Monaten,Das Verkäuferrisiko für langfristige und kurzfristige Inhaber wurde zurückgesetzt und ins Gleichgewicht zurückgekehrt.Dies deutet darauf hin, dass die meisten Gewinne und Verluste, die in dieser Preisspanne erzielt werden können, erzielt wurden und auf ein erhöhtes Risiko für die jüngste große Volatilität hinweisen.
