jakiro
Fuente: Glassnode;
resumen
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El capital que fluye hacia Bitcoin sigue siendo positivo, aunque la entrada ha disminuido desde que alcanzó $ 100,000 por primera vez.Esto resalta un período en el que la presión del vendedor está disminuyendo a medida que el mercado aborda el equilibrio a corto plazo.
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La presión del vendedor de los inversores a largo plazo también ha disminuido, y el monto depositado en los intercambios para la venta también ha disminuido.
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Varios indicadores de volatilidad están endureciendo, y el mercado se comercializa en un rango de precios de 60 días históricamente estrecho, lo que generalmente indica que el mercado está casi listo para volatilidad nuevamente.
Equilibrio de enfoque de flujos de capital
A medida que el precio alcanza los $ 100,000, los aumento de la entrada de capital neto de Bitcoin, lo que indica que los inversores están bloqueando ganancias sustanciales.Estas entradas de capital han comenzado a disminuir a medida que el mercado se consolida y se adapta a los nuevos rangos de precios.
La desaceleración en la toma de ganancias representa una disminución neta en la fuerza del vendedor, por lo que se necesita menos capital para mantener el precio dentro del rango de negociación.
Actualmente, la capitalización de mercado real se cotiza a $ 832 mil millones y está creciendo a una tasa de $ 38.6 mil millones por mes.
El indicador neto de ganancias/pérdidas realizadas es el primer derivado de la capitalización de mercado realizada, lo que nos permite observar discretamente la escala de flujos de capital neto en cadena denominados en USD.
A medida que el mercado digiere la presión de distribución de la toma de ganancias y la pérdida, el saldo entre ganancias y pérdidas se ha convertido gradualmente en una posición neutral.Esto indica que las fuerzas de oferta y demanda están restableciendo y que la mayoría de los tokens actualmente negociados no bloquean mayores incrementos de valor en relación con el precio de la primera adquisición.
Las devoluciones de ganancias alcanzaron su punto máximo en +4.5 mil millones en diciembre de 2024 y ahora han caído a +316.7 millones (-93%).
La cantidad absoluta de ganancias realizadas y pérdidas realizadas (entidad ajustada) es otro conjunto de herramientas que nos ayudan a medir la dirección y el sentimiento de las entradas de capital y las salidas de Bitcoin.
Cuando agregamos las ganancias y pérdidas realizadas, podemos ver que esta métrica compuesta ha caído bruscamente de un máximo de $ 4 mil millones a un valor de $ 1.4 mil millones.A pesar de una caída del 65%, desde una perspectiva histórica,El valor actual sigue siendo alto, destacando la escala de la demanda diaria de absorber estas capitales durante el mercado alcista.
El lado del suministro se ralentiza
Hemos confirmado que la presión general del vendedor ha disminuido significativamente.Podemos estudiar más a fondo estas dinámicas utilizando indicadores como la destrucción de Coinday y las entradas de intercambio para confirmar esta opinión.
La primera herramienta que podemos usar para describir mejor la presión de los inversores que asignan es el indicador de CDD binario.El indicador rastrea el gasto de «Holting Time» en todo el mercado, rastreando cuando los antiguos titulares de suministros comercian cada vez más.
Vimos un período persistente de destrucción severa de Coinday a fines de 2024 y principios de enero.Este indicador ha comenzado a enfriarse en las últimas semanas, ya que la destrucción relativamente ligera ha dominado.
Esto muestra queLos inversores que planean obtener ganancias pueden haber obtenido ganancias dentro del rango de precios actual.En términos generales, esto sugiere que el mercado puede necesitar «girar en otro lugar» para atraer y desbloquear la próxima ola de suministro.
La métrica de gasto binario titular a largo plazo (LTH) es otro indicador que podemos usar para evaluar la duración de la presión del vendedor en curso.Esta herramienta está específicamente diseñada para inversores a largo plazo.
De acuerdo con los volúmenes masivos de obtención de ganancias antes, podemos ver que el suministro total de LTH cayó significativamente a medida que el mercado alcanzó los $ 100,000 en diciembre.La tasa a la que se ha disminuido el suministro LTH se ha estancado desde entonces, lo que indica que esta presión de distribución se ha debilitado en las últimas semanas.
Actualmente, el suministro total de LTH está comenzando a mostrar signos de un rebote, lo que indica que para este grupo, la acumulación y el comportamiento de acebido son ahora mayores que la presión de distribución.
Los intercambios centralizados siguen siendo el lugar principal para la especulación y el comercio, procesando miles de millones de dólares en flujos de financiación todos los días.Las entradas de intercambio han caído bruscamente de un pico de $ 6.1 mil millones a $ 2.8 mil millones (-54%), destacando la reducción significativa en la especulación reciente.
Vale la pena señalar que la cantidad de fondos que fluyen en el intercambio por LTH se ha reducido de $ 526.9 millones en diciembre a $ 92.3 millones en la actualidad, con depósitos que caen en -83%.
Esto respalda aún más el siguiente argumento:Los inversores a largo plazo pueden haber completado una gran cantidad de obtención de ganancias dentro de este rango de precios.
Para analizar aún más el equilibrio de la oferta y la demanda, podemos comparar la tasa de cambio de saldo de diferentes grupos y estandarizarla con el volumen minero de BTC.Esto proporciona una medida relativa de nuevas emisiones teóricamente absorbidas por cada cohorte.
Con el grupo de camarones y cangrejos (Holding & lt; 10 BTC) como representante de los inversores minoristas e individuales, notamos que este grupo ha absorbido aproximadamente +25.6k BTC en el último mes.En comparación, los mineros emiten aproximadamente +13.6k BTC por mes.
Como resultado, estos inversores minoristas y titulares individuales realmente absorbieron 1.9 veces el nuevo suministro que ingresó al mercado a través de la producción primaria.
Fluctuaciones de enrollamiento
Se puede ver que existe una fuerte fusión entre los dos modelos en la cadena y el rango de precios de 60 días históricamente estrecho, lo que permite a los inversores tomar la situación de intensificación de la volatilidad.
Al medir el rango porcentual entre los precios más altos y más bajos en los últimos 60 días, podemos ver cómo cambia la volatilidad del mercado con el tiempo.La siguiente figura destaca el período en que el rango de precios de 60 días es más estrecho que el rango de negociación actual.Todo esto ocurre antes de un gran brote de volatilidad, la mayoría de los cuales ocurren temprano en un mercado alcista o antes de vender más tarde en un ciclo de mercado bajista.
Los movimientos de precios horizontales continuos en un rango estrecho permiten que una gran parte del suministro de circulación se redistribuya y se concentre en un costo relativamente alto.
El índice de densidad de suministro real cuantifica la concentración de suministro del precio spot actual dentro del rango de ± 15% de cambio de precio.Cuando la oferta está altamente concentrada cerca de los precios spot, las ligeras fluctuaciones en los precios afectarán significativamente la rentabilidad de los inversores, lo que agrava la volatilidad del mercado.
Después de que el precio de Bitcoin alcanzó su punto máximo en diciembre, comenzó a consolidarse, formando una concentración intensiva de suministro con una base de costos cerca del precio spot.Actualmente, el 20% de la oferta está dentro de ± 15% del precio spot.
La relación de riesgo del vendedor describe este fenómeno desde diferentes perspectivas.Este indicador evalúa la proporción de las ganancias y pérdidas realizadas totales bloqueadas por los inversores con respecto al tamaño de los activos (medidos por la capitalización de mercado realizada).Podemos considerar este indicador en el siguiente marco:
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Un valor alto significa que cuando un inversor gasta un token, tiene una gran ganancia o pérdida en relación con su base de costo.Esta situación sugiere que el mercado puede necesitar volver a encontrar un equilibrio y generalmente ocurrirá después de una acción de alta volatilidad.
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Un valor bajo indica que la mayoría de los tokens gastan relativamente cerca de su base de costo de equilibrio, lo que indica que se ha alcanzado un cierto nivel de equilibrio.Esta situación generalmente indica que la «ganancia y pérdida» en el rango de precios actual se ha agotado, y generalmente describe un entorno de baja volatilidad.
La actividad de gasto de los titulares a corto plazo se ha contraído dramáticamente en las últimas semanas, lo que lleva a una fuerte disminución de los riesgos del vendedor.Esto generalmente significa que todos los eventos de ganancias y pérdidas planificados por el inversor ahora se ejecutan.A menudo indica que el mercado está cerca del equilibrio local y es un precursor de la próxima ola de fluctuaciones.
Resumir
Bitcoin Price experimentó una fluctuación intradía aguda, primero volando hasta un nuevo máximo de $ 109,000, luego se desplomó y luego se estabilizó por encima de $ 100,000.El contexto macro antes y durante la inauguración de la inauguración presidencial de los Estados Unidos es desafiante e incierto, exacerbando el nivel de vacilación del mercado.
En este artículo, evaluamos y analizamos las condiciones antes de los movimientos de precios explosivos pero volátiles.Proponemos un marco para identificar signos de volatilidad inminente utilizando la reducción del volumen de negociación en la cadena y los flujos de capital y el endurecimiento de los rangos de precios.
