jakiro
المؤلف: Ukuriaoc ، Cryptovizart ، Glassnode ؛
ملخص
-
صافي التدفقات الرأسمالية لأصول البيتكوين قد تبريد بشكل كبير ، وهناك عدد قليل من الأحداث الربح والخسارة للمستثمرين.
-
ترتبط أحداث الخسارة تمامًا تقريبًا بمجموعة Holder قصيرة الأجل.
-
ومع ذلك ، فإن جزءًا كبيرًا من العرض الذي تحتفظ به المجموعة يتحول إلى حاملي طويل الأجل ، مع وقت عقد لا يقل عن 155 يومًا.
-
خضعت التكهنات في سوق المبادلة الدائمة لإعادة ضبط كاملة ، مما يشير إلى أن الاهتمام المضاربة والرافعة المالية الطويلة تبرد.
السيولة
بدأت صافي تدفقات رأس المال إلى أصول البيتكوين تبطئ خلال الأشهر القليلة الماضية.هذا يدل على وجود توازن معين بين أرباح المستثمرين وخسائرهم.
تجدر الإشارة إلى أن تدفقات رأس المال في سوق البيتكوين نادراً ما تكون هادئة للغاية ، حيث أكبر من اليوم في 89 ٪ من الأيام (باستثناء أسواق الدب التي يهيمن عليها الخسائر).تجدر الإشارة أيضًا إلى أن فترات مماثلة من غير النشطة تميل إلى أن تسبق زيادة كبيرة في التقلبات المستقبلية.
لا تزال القيمة السوقية الفعلية تبلغ 619 مليار دولار ATH ، حيث تصل تدفقات صافية إلى 217 مليار دولار منذ أن تم تحديدها في 15000 دولار في ديسمبر 2022.
نسب MVRV هي أداة قوية تتيح لنا قياس متوسط الأرباح غير المحققة للمستثمرين.
اختبرت نسبة MVRV متوسطها التاريخي البالغ 1.72 في الأسبوعين الماضيين.تاريخيا ، يمثل هذا المستوى الرئيسي نقطة تحول بين سوق الثور الكلي واتجاه سوق الدب.حوالي 51 ٪ من أيام التداول مغلقة فوق المتوسط.
هذا يظهرلقد عادت ربحية المستثمر بشكل أساسي إلى وضع متوازن ، وإثارة وحماس بعد إطلاق ETF تمامًا.
تعكس نسبة العرض في مؤشر الربح أيضًا موقفًا مشابهًا ، والذي يوفر قراءة لتوفير الربحية العالمية.
مثل نسبة MVRV ، تمت استعادة مؤشر التذبذب هذا إلى متوسطه على المدى الطويل.حدثت اختبارات مماثلة لهذا المستوى من قبل ، خلال أواخر عام 2016 ، طوال فترة التقلبات لعام 2019 ، وخلال فترة البيع في منتصف عام 2011.
نسبة مخاطر البائع هي أداة أخرى قوية يمكنها تقييم مستوى التوازن الذي حققه السوق.يمكننا النظر في هذا المؤشر بموجب الإطار التالي:
-
تشير القيمة المرتفعة إلى أن المستثمر ينفق ربح الرمز أو الخسارة أكبر من أساس التكلفة.يشير هذا الموقف إلى أن السوق قد يحتاج إلى إعادة صياغة توازن وسيحدث عادة بعد إجراء نسبة عالية من الأسعار.
-
تشير القيمة المنخفضة إلى أن معظم الرموز تنفق بالقرب من أساس التكلفة في التكلفة ، مما يشير إلى أنه تم الوصول إلى مستوى معين من التوازن.يشير هذا الموقف عادة إلى أن “الربح والخسارة” في النطاق السعري الحالي قد استنفدت ، وعادة ما يصف بيئة التقلبات المنخفضة.
في الوقت الحالي،انخفضت نسبة مخاطر البائع إلى مستوى أدنى ، مما يشير إلى أن معظم الرموز التجارية التي تنقل على السلسلة بالقرب من سعر الاستحواذ الأصلي.على غرار المؤشرات التي تم تقديمها سابقًا ، يشير هذا إلى حالة جديدة من التكثيف للتقلب.
ضغط قصير الأجل
دراسة بعمق أنشطة تحقيق الأرباح هذه وصنع الخسائر ، يمكننا أن نرى أن الربح/الخسارة المحققة الصافية تنخفض.
يبلغ صافي الربح/الخسارة حاليًا +15 مليون دولار يوميًا ، وهو بعيد كل البعد عن تدفقات رأس المال البالغة 3.6 مليار دولار عندما بلغ السوق 73000 دولار في مارس.عادةً ما يعود المؤشر إلى مستوى محايد بالقرب من نقطة الانعكاس ، مثل الاتجاه أو يستمر الانعكاس إلى اتجاه الهبوط الكلي.
بعد الوصول إلى مستويات قياسية في شهر مارس ، تم اختبار ثقة المستثمرين الجدد في أشهر من حركات الأسعار الجانبية المتقلبة.خلال هذه العملية ، لا تزال الكمية الكبيرة من إمدادات البيتكوين يتم التحكم فيها بشكل صارم ، في غضون 3 أشهر إلى 6 أشهر.
تاريخياً ، غالبًا ما يصل العرض في هذا العمر من 3 إلى 6 أشهر إلى ذروتها بعد فترة وجيزة من ذروة الأسواق الرئيسية ، عادةً خلال التعديلات اللاحقة.ثم قرر بعض هؤلاء المستثمرين الجدد الاستمرار في الاحتفاظ في ظل ظروف متقلبة وأصبحوا في النهاية مستثمرين طويل الأجل.العديد من الآخرين يخرجون من مناصب ويدرك الخسائر.
في الوقت الحالي،تمثل الرموز المميزة لمدة 3-6 أشهر أكثر من 12.5 ٪ من العرض المتداول ، وهيكلها مشابه للبيع في منتصف عام 2011 ، ولكن أيضًا إلى ذروة سوق الدب 2018.
يهدف الرسم البياني التالي إلى زيادة تحطيم هذه المجموعة ومقارنة العرض الذي تم وضعه بالخسارة في فترة 3-6 أشهر.نبدأ بعرض الإمداد لمدة 3-6 أشهر في (نقاط) ثم قم بتركيب عدد الخسائر المنقولة في تلك المجموعة (Cube).
من هذا ، يمكننا أن نلاحظ أن أحداث الخسارة قد زادت بشكل كبير منذ أوائل يوليو ، في حين أن إجمالي العرض الذي تم تعليقه قد بدأ في الانخفاض.من حيث المقياس ، فإن حجم عملية البيع هذا مشابه لنقطة تحول السوق الرئيسية في الماضي.
إن العرض ، الذي لا يزال في هذا الإطار الزمني المتمثل في عقد العملات المعدنية ، يقترب من دخول دولة حامل طويلة الأجل ، مما يعني أنه من الناحية الإحصائية ، فإن إمكانية إنفاق هذه الرموز في يوم واحد أقل احتمالًا.
هناك طريقة أخرى لتصور هجرة الرموز إلى حالة LTH هي من خلال مقياس URPD ، والذي يميز بين حاملي طويل الأجل وحاملي قصيرة الأجل.هنا يمكننا أن نرى أن سعر الاستحواذ يزيد عن +480 ألف BTC أعلى من السعر الفوري الحالي ويتم تصنيفه الآن على أنه إمداد LTH (كتلة).
هذا يعني أيضًا أن هذه الرموز الرموز LTH هي الآن في حالة خسارة غير محققة.
قصيرة الأجل قابلة للتغيير
في القسم الأخير ، سنضيف تحليلًا لسوق المبادلة الدائم الذي يوفر تفسيرًا للطلب المضاربة والرافعة المالية في سوق البيتكوين.
إجمالي،انخفضت أحجام الإزالة بشكل كبير في الأشهر الأخيرة ، خاصة فيما يتعلق بإثارة وضع أعلى مستوى في مارس.هذا يشير إلى أن الطلب المضاربة قد انخفض ويشير إلى أن آلية السوق الحالية تركز بشكل أكثر على الفور.
إذا قمنا بمقارنة تقلب الأسعار الشهري مع صافي التصفية ، فيمكننا رؤية علاقة قوية بين هذين العاملين.هذا يؤكد أن تقلبات السوق غالباً ما يتفاقم بسبب ضغط المواقف المستفادة ، حيث يجد المتداولون أنفسهم في وضع متسلل عندما يتقلب السوق.
يمكننا أيضًا دراسة النسبة بين الأسعار وصافي تقلبات التصفية لفهم اهتمام السوق بالرافعة المالية.
وجدنا أن هذا المعدل ينخفض إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2022.هذا يعزز الرأي القائل بأن المتداولين أقل استعدادًا لاتخاذ مواقف عالية الخطورة ، مما يشير إلى إعادة ضبط اهتمام المضاربة بشكل كبير.
يمكن أيضًا رؤية هذه الظاهرة في النظام البيئي الأصول الرقمية الأوسع ، مع وجود عدد كبير من الرموز التي تظهر الآن معدلات تمويل محايدة.هذا يؤكد على الرأي القائل بأن الاهتمام المضاربة في السوق بأكمله قد خضع لإعادة ضبط كبيرة وأنه من المحتمل أن يهيمن السوق الفوري على المدى القصير.
لخص
كانت هناك درجة معينة من التوازن في كل من مجال السلسلة وسوق العقود الآجلة الدائمة.يمكن ملاحظة ذلك من خلال الحد من نشاط تحقيق الأرباح وصنع الخسائر وعائد معدل معدلات التمويل عبر قطاع الأصول الرقمية.هذا يدل على ذلكبغض النظر عن الصك أو فئة الأصول ، انخفض نشاط المضاربة بين مستثمري السوق بشكل كبير.
بالإضافة إلى ذلك ، مع وصول التكامل والتراكم ، كان السوق في اتجاه هبوطي بهياكل منظمة لأكثر من 5 أشهر.ومع ذلك ، من حيث التفضيل التاريخي ،فترات هيكل السوق الهادئة قصيرة الأجل وغالبًا ما تسبق توقعات زيادة التقلب.
