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Quelle: Galaxie;
Vorwort
Im Jahr 2024 gab es eine enorme Verschiebung der Bitcoin- und digitalen Vermögenswerte.Im Jahr 2024 wurden neue Produkte, Rekordinstrumente, enorme politische Veränderungen, zunehmende Popularität und die Position von Bitcoin als institutionelles Vermögenswert konsolidiert.
In diesem Jahr gibt es zwei wichtige Fortschritte: den Start von Spot-basierten Bitcoin ETP in den USA und die Wahl von Donald Trump als zweite nicht-sequentielle Präsidentschaft.Zwischen diesen Ereignissen befindet sich der Markt seit 237 Tagen in einer volatilen, unentschlossenen horizontalen Konsolidierung.Während diese Ereignisse sowohl ein Katalysator als auch ein Hintergrund für den Markt im Jahr 2024 sind, wird die Breite und Erzählung des Marktes im Jahr 2025 erweitert.Zurück zum Thema finden Sie hier einige Vorhersagen von Galaxy Research für 2025.
Bitcoin
1. Bitcoin wird im ersten Halbjahr 150.000 US -Dollar überschreiten und im vierten Quartal 2025 maximal 185.000 US -Dollar erreichen.Die Kombination aus institutioneller, Unternehmens- und nationaler Adoption wird Bitcoin im Jahr 2025 zu neuen Höhen führen.Seit seiner Existenz hat Bitcoin schneller geschätzt als alle anderen Anlageklassen, insbesondere S & P 500 und Gold, ein Trend, der sich im Jahr 2025 fortsetzen wird.Bitcoin wird auch 20% des Goldwerts von Gold ausmachen.
2. Bis 2025 wird die Gesamtgröße von US -Spot Bitcoin ETP 250 Milliarden US -Dollar überschreiten.Im Jahr 2024 nahm Bitcoin ETP insgesamt mehr als 36 Milliarden US -Dollar Nettozuflüsse auf und wurde zum größten ETP in der Geschichte.13F-Dokumente zeigen, dass viele große Hedgefonds der Welt Bitcoin Exchange-Produkte gekauft haben, darunter Millennium, Tudor und D.E.Nur ein Jahr später beträgt die Vermögensgröße der Bitcoin-Exchange-Produkte (ETFs) nur 19% (24 Milliarden US-Dollar) von der Vermögensgröße aller physikalischen Goldaustauschprodukte in den USA entfernt.
3. Bis 2025 wird Bitcoin erneut zu einem der besten risikobereinigten Vermögenswerte in den globalen Vermögenswerten.Der obige AUM -Vergleich ist auf die Rekordzuflüsse im Jahr 2024 und die steigenden Bitcoin -Preise zurückzuführen.Tatsächlich ist Bitcoin das dritthäufigste risikobereinigte Vermögenswert.Es ist erwähnenswert, dass das beste Sharpe -Verhältnis zu Microstrategy gehört, einem Unternehmen, das sich selbst als „Bitcoin -Finanzunternehmen“ bezeichnet.
4. Mindestens eine Top -Vermögensverwaltungsplattform wird Empfehlungen von 2% oder höheren Bitcoin -Konfigurationen bekannt geben.Aus verschiedenen Gründen, einschließlich Reife, interner Bildung, Compliance -Anforderungen usw., haben keine großen Vermögensverwaltungsunternehmen oder Vermögensverwaltungsunternehmen Bitcoin -Allokationsempfehlungen in das Anlageberatungsmodellportfolio offiziell hinzugefügt.Dies wird sich im Jahr 2025 ändern, was den US -Dollar -Verkehr und die Vermögensverwaltungsskala weiter erhöhen wird.
5. Fünf NASDAQ 100 Indexunternehmen und fünf Länder werden bekannt geben, dass sie Bitcoin in ihre Bilanz oder souveräne Vermögensfonds hinzugefügt haben.Ob für strategische, Portfoliomöser- oder Handelsabrechnungsgründe, Gründe,Bitcoin wird alle einen Platz in den Bilanzen von großen Unternehmen und souveränen Allokatoren finden.Der Wettbewerb zwischen Nationalstaaten, insbesondere nicht ausgerichteten Ländern, Ländern mit großen souveränen Vermögensmitteln und sogar Ländern, die den Vereinigten Staaten feindlich sind, werden die Annahme von Strategien für die Mündung oder den Auftrag von Bitcoin vorantreiben.
6. Bitcoin -Entwickler werden einen Konsens über das nächste Upgrade des nächsten Vereinbarung im Jahr 2025 erzielen.Seit 2020 streiten sich Bitcoin -Kernentwickler darüber, welche Operationen die Programmierbarkeit der Transaktion sicher verbessern können.Ab Dezember 2024 sind die beiden am häufigsten unterstützten Operationen für die Programmierbarkeit der Transaktion OP_CTV (BIP 119) und OP_CAT (BIP 347).Seit der Geburt von Bitcoin ist es eine zeitaufwändige und seltene Leistung, einschließlich OP_CTV, OP_CSFS und/oder OP_CAT -Gabe Parker im nächsten Softgabel -Upgrade, ein Konsens über Softgabeln zu erreichen.
7. Mehr als die Hälfte der 20 öffentlich gehandelten Bitcoin-Miner nach Marktwert wird ihre Umwandlung in Hyperscale-Unternehmen, künstliche Intelligenz oder leistungsstarke Computerunternehmen oder Partnerschaften mit ihnen bekannt geben.Die wachsende Nachfrage nach AI -Computing wird dazu führen, dass die HPC -Infrastruktur zunehmend verändert und aufgebaut oder die HPC -Infrastruktur mit Bitcoin -Minen gegenübergestellt wird.Dies wird das Wachstum der Hash-Rate gegenüber dem Vorjahr einschränken, das bis Ende 2025 1,1 Zetahash erreichen wird.
8. Bitcoin Defi (dies gilt als die Gesamtmenge an BTC, die in Defi -intelligenten Verträgen gesperrt und in das Einstellprotokoll abgelagert wird) bis 2025 fast verdoppelt.Ab Dezember 2024 waren Packaged BTC im Wert von mehr als 11 Milliarden US -Dollar in Defi -Smart Contracts gesperrt.Es ist erwähnenswert, dass über 70% der gesperrten BTC als Sicherheiten für Kreditverträge verwendet werden.Mit Babylon, der größten Einrichtungsvereinbarung in Bitcoin, enthält zusätzliche Einlagen ungefähr 4,2 Milliarden US -Dollar.Der Bitcoin Defi -Markt ist derzeit einen Wert von 15,4 Milliarden US -Dollar und wird voraussichtlich bis 2025 in mehreren Bereichen erheblich expandieren, einschließlich des bestehenden Defi -Protokolls auf Ethereum L1/L2, dem neuen Defi -Protokoll für Bitcoin L2 und Stakeln von Schichten wie Babylon.Die aktuelle Marktverdopplung kann durch mehrere wichtige Wachstumsfaktoren zurückzuführen sein: Das CBBTC-Angebot stieg gegenüber dem Vorjahr um 150%, das WBTC-Angebot stieg um 30%, die TVL von Babylon erreichte 8 Milliarden US-Dollar und der neue Bitcoin L2 erreichte 4 Milliarden US-Dollar Defi TVL.
Ethereum
9. Bis 2025 wird Ethereum mit mehr als 5.500 USD gehandelt werden.Die Lockerung des regulatorischen Widerstands gegen Defi und das Ablegen wird Ethereum im Jahr 2025 neue Allzeithochs erreichen.Die neue Partnerschaft zwischen Defi und Tradfi, möglicherweise in einem neuen regulatorischen Sandbox -Umfeld, wird es den traditionellen Kapitalmärkten schließlich ermöglichen, öffentliche Blockchain, Ethereum und sein Ökosystem ernsthaft zu versuchen, um den größten Anteil der Nutzung zu erkennen.Unternehmen werden ihre eigenen Layer -2 -Netzwerke zunehmend ausprobieren, hauptsächlich auf der Ethereum -Technologie.Einige Spiele, die öffentliche Blockchains nutzen, werden zwischen Produkten und Märkten einen Anpassungspunkt finden, und das NFT -Transaktionsvolumen wird sich stark erholen.
10. Die Ethereum -Einstellungsrate wird 50%überschreiten.Die Trump -Verwaltung kann der Kryptoindustrie klarere Regulierung und Anleitung geben.Die Nachfrage nach Zusagen wird im nächsten Jahr weiter steigen und kann bis Ende 2025 die Hälfte des zirkulierenden Angebots von Ethereum überschreiten, was Ethereum -Entwickler dazu veranlasst, Änderungen der Online -Geldpolitik ernst zu prüfen.Noch wichtiger ist, dass die Erhöhung der Einstellung die Nachfrage und den Wert durch Ethereum -Stakelbecken wie Lido und Coinbase sowie Wiedergängungsvereinbarungen wie Eigenlayer und Symbiotika stärker steigern wird.
11. Das ETH/BTC -Verhältnis ist eines der beliebtesten Währungspaare unter allen Kryptowährungen.Das ETH/BTC -Verhältnis hat sich im September 2022 auf einen gefährlichen Abwärtstrend verändert, da Ethereums „Fusionsermesser“ -Merger -Upgrade auf den Nachweis des Anteils verlagert hat.Die erwartete regulatorische Verschiebung wird jedoch dabei helfen, Ethereum und seine Anwendungsschicht, insbesondere Defi, das Interesse der Anleger am zweitgrößten Blockchain -Netzwerk der Welt wiederzuerlangen.
12. Bis 2025 wird L2 als Ganzes mehr wirtschaftliche Aktivität als Alt L1 erzeugen.Die L2 -Kosten als Prozentsatz der ALT L1 -Ausgaben (derzeit in mittleren Einzelstellen) werden bis zum Jahresende 25% der gesamten ALT L1 -Ausgaben überschreiten.L2 wird sich Anfang dieses Jahres Expansionsbeschränkungen nähern, was zu häufigen Anstiegsanlagen der Transaktionsgebühren führt, wodurch Änderungen an Gasbeschränkungen und Blob -Marktparametern erforderlich sind.Andere technische Lösungen (z. B. Reth -Clients oder ALTVMs wie Arbitrum Stylus) bieten jedoch eine höhere Effizienz für die Zusammenfassung, um die Transaktionskosten auf verfügbaren Ebenen zu halten.
Dezentrale Finanzierung (Defi)
13. Defi wird in die „Bonus-Ära“ eintreten, da Onkain-Bewerbungen mindestens 1 Milliarde US-Dollar für Benutzer und Token-Inhaber über Vault-Fonds und Umsatzbeteiligung zuweisen.Wenn die Defi-Regulierung klarer wird, wird die Wertschöpfung für On-Ketten-Anwendungen erweitert.Anträge wie Ethena und AAVE haben Diskussionen eingeleitet oder Vorschläge zur Implementierung ihrer Gebührenschalter angenommen, die Infrastruktur, um den Benutzern Wert zuzuweisen.Andere Protokolle, die solche Mechanismen, einschließlich Uniswap und Lido, zuvor abgelehnt haben, können ihre Position aufgrund der regulatorischen Klarheit und der Wettbewerbsdynamik überdenken.Eine lockere regulatorische Umgebung und eine erhöhte On-Ketten-Aktivität kombiniert deuten darauf hin, dass die Vereinbarung einen Rückkauf und die direkte Umsatzbeteiligung mit einem höheren Satz durchführen kann als zuvor beobachtet.
14. On-Chain Governance wird sich erholen, und die Anwendung wird zukünftige Governance-Modelle versuchen.Die Gesamtzahl der aktiven Wähler steigt um mindestens 20%.On-Chain-Governance hatte traditionell zwei Probleme: 1) mangelnde Teilnahme und 2) mangelnde Abstimmungsvielfalt, und die meisten Vorschläge werden überwiegend verabschiedet.Die Erleichterung von regulatorischen Spannungen war jedoch ein begrenzender Faktor für die Wahl der Onketten, und der jüngste Erfolg von Polymarket legt nahe, dass sich beide Punkte im Jahr 2025 verbessern werden.Bis 2025 werden die Anwendungen von traditionellen Governance -Modellen zu zukünftigen Governance -Modellen verlagern, die Stimmdiversität verbessern und die Regulierungswind der Regulierung fördern die Teilnahme der Regierungsführung.
Banken und Stablecoins
15. Die US Currency Supervision Agency (OCC) wird Banken in verschiedenen Ländern eine Möglichkeit schaffen, digitale Vermögenswerte für das Sorgerecht zu haben, und die vier wichtigsten Depotbanken der Welt zur Erbringung digitaler Vermögensdienste leitet: Bank of New York, State Street, JPMorgan Chase und Citigroup.
16. Tradfi -Partner werden den Start von mindestens 10 Stablecoins unterstützen.Von 2021 bis 2024 haben Stablecoins ein schnelles Wachstum verzeichnet, und die Anzahl der Projekte hat 202 erreicht, einschließlich mehrerer Projekte, die eng mit traditionellen Finanzen (Tradfi) verbunden sind.Zusätzlich zur Anzahl der gestarteten Stablecoins hat sein Transaktionsvolumenwachstum auch die wichtigsten Zahlungsnetze wie ACH (ca. 1%) und Visa (ca. 7%) übertroffen.Im Jahr 2024 wird Stablecoins zunehmend in das globale Finanzsystem integriert.Zum Beispiel unterstützt die FV Bank, die in den USA lizenziert ist, jetzt direkte Stablecoin-Einlagen, während die drei großen japanischen Banken mit Swift über Project Pax zusammenarbeiten, um schnellere und kostengünstigere grenzüberschreitende Kapitalflüsse zu erreichen.Zahlungsplattformen bauen auch die Stablecoin -Infrastruktur auf.Zum Beispiel hat PayPal einen eigenen Stablecoin Pyusd auf der Solana -Blockchain auf den Markt gebracht, während Stripe Bridge erwarb, um Stablecoins nativ zu unterstützen.Darüber hinaus arbeiten Vermögensverwaltungsunternehmen wie Vaneck und BlackRock mit Stablecoin -Projekten zusammen, um vor Ort Fuß zu fassen.Mit Blick nach vorne werden die Tradfi -Teilnehmer mit zunehmend klarer Regulierung in ihre Geschäftstätigkeit integriert, um einen führenden Trend aufrechtzuerhalten, während Pioniere bereit sind, sich einen Vorteil zu erzielen, indem sie die Infrastruktur für die zukünftige Geschäftsentwicklung aufbauen.
17. Bis 2025 wird das Gesamtangebot von Stablecoins auf mehr als 400 Milliarden US -Dollar verdoppelt.Stablecoins finden zunehmend Märkte für Produkte, die für Zahlung, Überweisung und Abrechnung geeignet sind.Die zunehmende regulatorische Aufsicht über bestehende Stablecoin -Emittenten sowie traditionelle Banken, Trusts und Einlageninstitutionen wird zu einem explosiven Wachstum des Angebots von Stablecoin im Jahr 2025 führen.
18. Thers langfristige Marktdominanz wird unter 50%fallen, angefochten von Umsatzalternativen wie Blackrocks Buidl, Ethenas USDE und sogar USDC-Belohnungen, die von Coinbase/Circle gezahlt werden.Da Tether die Ertragseinnahmen aus USDT -Reserven zur Finanzierung von Portfolioinvestitionen verinnerlicht, werden die Marketingausgaben von Stablecoin -Emittenten/Protokollen zur Bereitstellung von Einnahmen bestehende Benutzer von Tether an neue Benutzer auf ihre Ertragslösungen verlagern.Die Belohnungen von USDC an die Münzbörsen und Brieftaschenbilanzen der Benutzer werden zu einem starken Glied werden, der die Entwicklung des gesamten Defi -Sektors vorantreibt und von Fintech -Unternehmen integriert werden kann, um neue Geschäftsmodelle zu erreichen.Als Reaktion darauf wird Tether die Einnahmen der Sicherheiten an USDT -Inhaber weitergeben und möglicherweise sogar neue wettbewerbsfähige Gewinne wie Delta -neutraler Stablecoins anbieten.
Investition und Politik
19. Die Gesamtinvestition in das Risikokapital von Kryptowährungen wird 150 Milliarden US-Dollar überschreiten, ein Anstieg von mehr als 50%gegenüber dem Vorjahr.Angesichts des Rückgangs der Zinssätze und der erhöhten Transparenz in der Kryptowährungsregulierung wird der Anstieg der Risikokapitalaktivität durch ein höheres Interesse an riskanten Aktivitäten durch Allokatoren zurückzuführen.Die Finanzierung von Crypto Venture Capital ist historisch hinter den breiteren Trends für Kryptowährungsmarkt zurückgeblieben und wird in den nächsten vier Quartalen ein gewisses Maß an „Aufhole“ haben.
20. Stablecoin -Gesetzgebung wird sowohl im Senat als auch im Repräsentantenhaus verabschiedet und im Jahr 2025 von Präsident Trump unterzeichnet, aber die Marktstrukturgesetzgebung wird es nicht.Die Gesetzgebung, die durch die Formalisierung des Registrierungs- und Überwachungssystems der US -amerikanischen Stablecoin -Emittenten formalisiert und festgelegt wurde, wird mit parteiübergreifender Unterstützung verabschiedet und bis Ende des Jahres in Verbindung mit der erwarteten Lockerung von Beschränkungen für Banken, Trusts und Einlageninstitutionen, Einzahlungsinstitutionen, Einlageninstitutionen, Einzahlungsinstitutionen, Unterzeichnungen verabschiedet. Dies wird zu einem signifikanten Anstieg der Stablecoin -Akzeptanzraten führen.Marktstruktur – Entwickeln Sie die Anforderungen an die Registrierung, Offenlegung und Überwachung für Token -Emittenten und Börsen oder passen Sie bestehende Regeln für die SEC und CFTC an, um sie einzubeziehen. Sie sind komplexer und werden nicht abgeschlossen, verabschiedet und unterschrieben im Jahr 2025 werden zum Gesetz.
21. Die US -Regierung wird Bitcoin im Jahr 2025 nicht kaufen, sondern die Bitcoin, die sie bereits zur Schaffung von Inventar hält, und einige Maßnahmen werden innerhalb der Abteilungen und Institutionen ergriffen, um die erweiterte Bitcoin -Reserverichtlinie zu überprüfen.
22. Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission wird das erste sogenannte „Special Purpose Maklerage-Händler“ -Prometheum untersuchen.Ein bisher unbekannter Broker -Händler tauchte plötzlich auf, nur im Einklang mit der Gesamtansicht der SEC.Die Wahrnehmung des Status digitaler Vermögenswerte durch Vorsitzender Genslers hat 2023 Aufmerksamkeit erregt, insbesondere als das unbekannte Unternehmen seine erste neue Lizenz für Maklerhändler für die Kategorie erhielt.Laut FINRA -Aufzeichnungen wurde der CEO im Kongress von republikanischen Mitgliedern des House Financial Services Committee verurteilt.Die Republikaner forderten das Justizministerium und die SEC auf, Prometheums „Beziehung zu China“ zu untersuchen, während andere auf Verstöße in der Fundraising und Berichterstattung hinwiesen.Unabhängig davon, ob Prometheum untersucht wird oder nicht,Die Lizenz für den Broker -Händler für die besondere Zwecke wird wahrscheinlich im Jahr 2025 aufgehoben.
23. DogEcoin wird schließlich 1 USD erreichen, und die weltweit größte und älteste Meme -Münze wird einen Marktwert von 100 Milliarden USD haben.Der Marktwert von Dogecoin wird jedoch vom Effizienzministerium der Regierung überschattet, das das US -amerikanische Haushaltsbudget, das den Hochwassermarktwert von Dotecoin im Jahr 2025 übersteigt, festgelegt und erfolgreich umgesetzt wird.
