jakiro
كتبه: شون لي ، فوربس ، ترجمته: العامية blockchain
نظرًا لأن سوق التشفير يدخل سوقًا جديدًا ، فإن القضية الأكثر اهتمامًا هي ما إذا كان التمويل اللامركزي (DEFI) سيصبح مرة أخرى محور التركيز.على الرغم من أن طفرة Defi في عام 2020 دفعت إلى تطوير النظام الإيكولوجي الكامل للكتل ، إلا أن هذه الدورة قد تتخذ نهجًا أكثر نضجًا وعقلانيًا ، مع التأكيد على التطبيق العملي والاستدامة على المدى الطويل.
1. لماذا Defi أكثر أهمية من أي وقت مضى
لقد تجاوزت Defi أصولها التجريبية وأصبحت حجر الزاوية في ابتكار blockchain.من خلال الاستفادة من العقود الذكية والبنية التحتية اللامركزية ، فإنه يوفر ملايين المستخدمين في جميع أنحاء العالم مع خدمات مالية ديمقراطية.
لم تعد Defi تجربة مهمشة ، ولكنها تقنية مضطربة مثبتة.في عام 2021 ، لا يوجد حوالي 1.4 مليار شخص في جميع أنحاء العالم لا يملكون حسابات مصرفية ، ويخوض البنوك مليار شخص آخرين.يوفر Defi طريقًا إلى التضمين المالي ، مما يمكّن المستخدمين من تجاوز الوسطاء الماليين التقليديين.اليوم ، أصبحت StableCoins العمود الفقري للسوق ، في حين أن منصة الاقتراض Defi ، ومنصة التداول اللامركزية (DEX) ، واتفاقيات التعهد قد غيرت تمامًا طريقة تدفقات رأس المال.
2. السوق الثور الحالي
لتقييم إمكانية وجود دورة DEFI ، نحتاج إلى تحليل ديناميات السوق الحالية.في السوق الثور المستمر ، ارتفعت أسعار البيتكوين وأصول الأصول الكبيرة مرة أخرى ، بقيمة سوقية إجمالية تزيد عن 3 تريليون دولار.ومع ذلك ، فإن نمو Defi لا يعتمد فقط على تفاؤل السوق.المؤشرات الرئيسية للانتباه إلى:
1) سيولة السوق تشير الزيادة في إجمالي قيمة القفل (TVL) على منصة DEFI إلى تعزيز ثقة المستخدم.تظهر أحدث البيانات أن TVL ارتفع بشكل مطرد ، ويتجاوز الآن 75 مليار دولار.
2) تستكشف المصالح المؤسسية مثل BlackRock و Goldman Sachs البنية التحتية للبيانات ، والتي تشير إلى أن الاتجاه في التبني السائد هو التبلور.
3) زاد نشاط محفظة نمو المستخدم في بروتوكول DEFI بنسبة 30 ٪ على شهر ، مما يعكس الزيادة المستمرة في مشاركة المستخدم.
3. صعود مبتكري Defi
أنتجت نمو قيمة القفل الكلي (TVL) عددًا من الحلول المبتكرة الجديدة في السوق.من بين اللاعبين الناشئين الذين يشكلون المرحلة التالية من التطوير ، يبرز Nudge.قدمت الشركة آلية أساسية جديدة في النظام الإيكولوجي Defi: مدفوعات الحوافز القابلة للبرمجة ، والتي تسمى “المسامير”.
يمثل نهج Nudge ، المعروف باسم “إعادة التخصيص البدائية” ، تحولًا في طريقة استخدام الموارد على منصة Defi.يمكن للمستخدمين الحصول على مكافآت عن طريق إعادة توزيع الأصول ، في حين أن البروتوكولات تكتسب أدوات استحواذ المستخدم والاحتفاظ بها قابلة للقياس وقابلة للتطوير.يتجاوز هذا المفهوم المكافآت الرمزية التقليدية ويوفر آلية أكثر استهدافًا وفعالية لنمو النظام الإيكولوجي.
وأضاف ماير: “إن آلية التعزيز مستوحاة من العديد من البروتوكولات التي تتنافس على نفس المجموعة من المستخدمين ورأس المال. “
وتشمل الشركات الأخرى الناشئة تمويل محدب وتوكيماك.بناءً على تمويل المنحنى ، يزيد تمويل محدب فرص كسب لمقدمي موفري السيولة وأصحاب المصلحة المنحنيين عن طريق تبسيط المكافآت وزيادة الحوافز.من ناحية أخرى ، يعمل Tokemak كمزود سيولة لا مركزية ، مما يؤدي إلى تحسين نشر رأس المال عبر النظام البيئي من خلال مفاعل السيولة الفريد.
على الرغم من أن حلول Defi المتمحورة حول التجزئة مثل Defi مصممة لجعل الأدوات المالية في متناول المستخدمين الأفراد ، إلا أن هناك تطبيق Defi آخر يركز على المرافق المؤسسية التي سد الفجوة بين التمويل التقليدي والأنظمة اللامركزية.على سبيل المثال ، تستكشف Guardian في سنغافورة Defi من خلال تجربة الروابط والودائع المميزة لتقييم إمكانات البنية التحتية المالية اللامركزية.بدعم من السلطة النقدية في سنغافورة (MAS) ، تهدف إلى الجمع بين الأصول المميزة مع تجمعات السيولة المرخصة لتوفير مخطط آمن وقابل للتطوير للتبني المؤسسي.
4. دور الإشراف
أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على مستقبل Defi هو التنظيم.نظرًا لأن الحكومات في جميع أنحاء العالم تعمل بجد للتعامل مع تحديات تنظيم الأنظمة اللامركزية ، لا يمكن التقليل من تأثير السياسة الجديدة على Defi.قد يدفع الوضوح التنظيمي Defi إلى التيار الرئيسي وقد يثبط أيضًا نموه.
تظهر التطورات الأخيرة أن الصناعة مختلطة.تم تصميم لوائح سوق أصول التشفير في الاتحاد الأوروبي (MICA) لإنشاء إطار شامل لأصول التشفير ، بما في ذلك بروتوكول DEFI.على الرغم من أن هذا يوفر طريقًا لإضفاء الشرعية ، يجادل النقاد بأن المتطلبات الصارمة المفرطة قد تعيق الابتكار.
في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عززت التدقيق في منصات Defi ، مما يبرز الحاجة إلى الامتثال لقوانين الأوراق المالية الحالية.وقد دفع هذا العديد من المشاريع إلى التفكير في تبني هيكل تنظيم مستقل للاختارة (DAO) لمعالجة الحواجز التنظيمية.وقال ماير: “على الرغم من أن التنظيم ضروري ، يجب الحفاظ على التوازن لتعزيز الابتكار”.
لاكتساب فهم أعمق للاعتبارات التنظيمية ، أوصي بقراءة العناصر الرئيسية لإطار عمل DEFI الفعال الذي نشرته لجنة ابتكار العملة المشفرة ، أحد المؤلفين المشاركين في الكتاب.هنا ، نوجز مبادئ تطوير السياسات التي تشجع الابتكار مع ضمان حماية المستهلك والاستقرار المالي.
5. ما الذي يمكن أن يدفع دورة Defi هذه؟
في هذا السوق الثور ، قد تحكم عدة عوامل لدورة Defi:
1) المصالح المؤسسية: حيث تستكشف المؤسسات المالية التقليدية تقنية blockchain ، يمكن أن يكون Defi بمثابة جسر بين الأنظمة المركزية واللامركزية.
2) حلول التحجيم في الطبقة 2: يجعل اللاعبون الناشئون في هذا المجال Defi أكثر سهولة وفعالة من حيث التكلفة ، وربما يقود المستخدمون.
3) رمز الأصول في العالم الحقيقي: يمكن أن يؤدي دمج الأصول في العالم الحقيقي في منصات Defi إلى جذب جمهور أوسع وزيادة التطبيق العملي.
وأضاف ماير: “سوف تعطي دورة Defi التالية أولوية التطبيق العملي على الضجيج”.
6. الخلاصة
على الرغم من بقاء عدم اليقين بشأن المعنويات التنظيمية والسوق ، إلا أن أساسيات Defi لا تزال قوية.مع قيادة منصات مبتكرة مثل Nudge والتقدم المستمر لتكنولوجيا blockchain ، من المتوقع أن يتعافى Defi في هذا السوق الصاعدة.تعتبر الأشهر القليلة المقبلة أمرًا بالغ الأهمية لتحديد ما إذا كان بإمكان Defi التغلب على التحديات واستعادة موقعها كسائق للنظام الإيكولوجي للتشفير.
