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Auteur: Wu Wenqian, M. Mulana Investment Management
Le 1er juin est un jour important établi par la Hong Kong Certificate Commission.
Les échanges opérant à Hong Kong avant le 1er juin de l’année dernière peuvent profiter du traitement des arrangements de transition, c’est-à-dire qu’ils peuvent fonctionner jusqu’au 31 mai de cette année sans obtenir de licence.Après le 1er juin aujourd’hui, tous les échanges doivent obtenir une licence ou une licence de la China Securities Regulatory Commission avant de pouvoir opérer.
Il y a eu plus de choses sur le marché de Hong Kong Web3 au cours de la dernière année que chaque année auparavant, et ils se sont développés beaucoup plus rapidement que par le passé.
Examinons les développements réglementaires politiques dans Hong Kong Web3 du 1er juin de l’année dernière au 31 mai de cette année.
Avant le 1er juin 2023, divers échanges, ou institutions qui ont l’intention de demander des licences d’échange, sont occupés à construire l’échange le plus simple pour attirer les utilisateurs de la manière la plus rapide et augmenter le volume de trading des utilisateurs.Le but est d’obtenir la qualification des attentes en transition et peut continuer de fonctionner jusqu’au 31 mai de cette année et de soumettre une demande de licence au cours de cette période.
Au moment où la date limite de demande de licence se termine le 29 février de cette année, il y avait un total de 24 candidats.Il y a de nombreux échanges supérieurs entre eux, notamment Binance, Huobi, OK, Kucoin, Gate, UBIT, etc.
Fondamentalement, tous les meilleurs échanges retirent leurs demandes.La chose la plus choquante est bien sûr la nouvelle qu’Ok a décidé de retirer la demande il y a quelques jours.Après tout, OK est connu pour avoir investi beaucoup de ressources pour demander une licence.
En ce qui concerne le retrait de la demande par le principal échange, je pense que l’interprétation suivante peut être effectuée:
1. Ils ont tous retiré volontairement leurs demandes, et non parce que le CSRC a refusé de postuler.Il y a une différence claire entre les deux.Le retrait actif peut être un facteur que l’échange mesure les coûts, le développement des entreprises futures et les concurrents, et constate qu’il existe un grand écart entre le coût et le développement futur, donc il abandonne.
2. Le marché de Hong Kong est petit et l’échange permet uniquement aux clients de 18 pays (principalement les pays européens et américains) de s’inscrire à distance.Il y a deux échanges agréés à Hong Kong, et deux ont obtenu des approbations de principes, et le marché intérieur n’a pas encore été ouvert.On peut dire que la concurrence entre divers échanges est très énorme.Dans le cas de coûts d’exploitation élevés, le marché estime que l’échange ne peut pas gagner de l’argent pendant au moins quelques années.
3. Si tout le monde fait attention à la politique de Coinbase envers Hong Kong, ils constatent qu’en février de l’année dernière, Coinbase a publié une annonce pour suspendre les utilisateurs de Hong Kong.Cependant, à partir de cette année, certaines personnes ont découvert que les utilisateurs de Hong Kong peuvent s’inscrire sur Coinbase.Cela signifie que les échanges à l’étranger peuvent ne pas fonctionner à Hong Kong, faire la promotion à Hong Kong et n’attirer pas délibérément les utilisateurs de Hong Kong, mais permettent toujours aux utilisateurs de Hong Kong de s’inscrire sur la plate-forme.
4. Tous les principaux échanges ont des situations de non-conformité, telles que des contrats d’ouverture ou des produits dérivés aux utilisateurs de Hong Kong.En 2018, la China Securities Regulatory Commission a clairement indiqué que tout produit contractuel appartient à la catégorie des valeurs mobilières et exige qu’une licence soit délivrée.Les échanges peuvent être plus difficiles à expliquer la non-conformité passée, il est donc plus difficile d’obtenir une licence.
Sur la base des raisons ci-dessus, je pense que le retrait activement de la demande est un choix rationnel.Le développement à long terme, la durabilité, la rentabilité, etc. de l’ensemble de l’échange sont les bons choix.
Soit dit en passant, en regardant les stratégies de chaque échange, c’était une décision très intelligente pour les affiliés de Bitget d’acquérir OSL.Pas étonnant que Bitget soit l’échange à la croissance la plus rapide de ces dernières années.
Bien que les échanges soient très importants, ils ne sont qu’une partie de l’ensemble de l’écosystème du cercle des devises.Le gouvernement de Hong Kong a récemment promu vigoureusement des titres tokenisés et RWA.La plupart des actifs sous-jacents de la RWA sont des produits de valeurs mobilières traditionnels.Les régulateurs et les investisseurs de Hong Kong se familiarisent.
Il convient de noter que GF Securities et NV Technology ont publié conjointement des billets de financement à court terme à court terme au début de l’année.Les deux institutions ont des antécédents financés par le chinois ou sont amicaux avec les institutions financées par le chinois.En tant que pionnier, GF Securities a la possibilité de permettre à plus d’institutions financières chinoises de promouvoir hardiment des produits liés à la monnaie virtuelle à l’avenir.
RWA a un large éventail de scénarios d’application.Pour donner un exemple fantastique, si les produits RWA peuvent être utilisés comme garantie pour emprunter des stablescoins du dollar de Hong Kong, et les stablecoins peuvent être connectés à un engagement de produit décentralisé, il peut intégrer le marché traditionnel et le marché du cercle des devises.
Un autre point digne d’attention est la promotion des ETF spot à Hong Kong.
Les investisseurs dans les FNB SPOT peuvent acheter par le biais de comptes d’investissement en valeurs mobilières traditionnels sans avoir à créer un portefeuille et un compte de trading d’actifs virtuels supplémentaires.Contrairement aux ETF aux États-Unis, les investisseurs peuvent également demander un rachat en monnaie virtuelle physique et sont ouverts aux investisseurs de détail.Les FNB de Hong Kong doivent avoir fait l’histoire.
De plus, le marché des investissements des fonds d’actifs virtuels semble être redevenu actif récemment.Il convient également de noter que le dernier plan d’immigration des investissements de cette année est lancé.Bien que les produits approuvés par le programme d’immigration des investissements n’incluent pas les actifs virtuels, les fonds de partenariat limitées (LPF) ou les sociétés de fonds à extrémité ouverte (OFC) ont été ouvertes par des sociétés de gestion d’actifs agréées de la Commission de réglementation des valeurs mobilières chinoises peuvent être utilisées comme investissements de 30 millions Yuan dans les programmes d’immigration en investissement.Cela signifie que le LPF et l’OFC peuvent investir dans des monnaies virtuelles.Par conséquent, peu importe quoi, si vous choisissez d’investir dans une monnaie virtuelle, il est recommandé de coopérer avec les entreprises qui ont approuvé la mise à niveau vers une entreprise qui peut investir une gestion des actifs virtuels à 100%.
En termes de licences, en plus des licences d’échange, le gouvernement de Hong Kong a également activement promu des licences de bac à sable à stablecoin cette année.Il est entendu que la HKMA attache une grande importance aux scénarios d’application des licences de stable et estime que les étages ne devraient pas être utilisés comme paires de trading sur les échanges.Les scénarios d’application doivent être plus larges et plus utiles que les transactions pures.
Les trois licences de bourse, de grévisme et de stablecoin sont supervisées par trois ministères différents, mais ils sont tous coordonnés par les affaires financières et le Bureau du Trésor.Ces dispositions aideront le gouvernement à établir un environnement réglementaire stable et transparent, à maintenir la continuité des politiques et à permettre à Web3 de se développer durablement.
En résumé, par rapport à la publicité écrasante et des activités massives de l’année dernière, cette année, les parties prenantes de tous horizons ont évidemment incliné la tête pour faire des choses pratiques, se préparer au marché haussier et faire des choses pour le développement du Web3 de Hong Kong.Même ainsi, je pense qu’il y a plus de développements et d’opportunités réels que l’année dernière.
Liste des candidats dont la demande de licence a été retournée, rejetée ou retirée:
