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Artikel Autor: Larry Sukernik, Myles O’Neil Artikel Zusammenstellung: Block Unicorn
„Wenn du dich durch meine Augen sehen kannst“, „verlor Demat Kennedy“
Wir haben viel Zeit damit verbracht, Vereinbarungen in Träumereien zu studieren und zu entfernen. Die nächsten 12 werden in Zukunft im Monat 12 sein, Dutzende von Projekten werden im Bereich der Rückzahlung gestartet).
Im Prozess der Re -Pledge -Arbeit haben wir einige Beobachtungen der zukünftigen Entwicklung des Re -Pledge -Marktes.Viele Fälle entstehen, sodass die heutige Wahrheit morgen möglicherweise nicht anwendbar ist.Trotzdem möchten wir immer noch einige vorläufige Beobachtungen unserer verpfändeten Marktdynamik teilen.
LRT als Hebelunterstützung
Heute nimmt LRT (Liquiditätsrückversicherung Token) wie Etherfi/Renzo eine starke Position in der verpfändeten Lieferkette ein: weil sie sich nahe an der Angebotsseite (verpfändet) und der Nachfrageseite (AVs, die sich auf aktive Überprüfungsdienste beziehen) befinden, sind sie es auch in der günstigen Position beider Parteien.Auf diese Weise verfügt die LRT (Liquiditätsrückversicherungs -Token) über die folgenden Fähigkeiten: (i) bestimmt ihre Schlaganteile und (ii) wirkt sich auf den Anteil des Grundmarktes (wie Eigenlayer, symbiotisch) aus.Angesichts ihres starken Status können wir erwarten, dass der Versprechenmarkt eine erste LRT auf den Markt bringt, um die Leistung der dritten -party -LRT zu kontrollieren.
AVS/RE -Puller als Hebelunterstützung
Es gibt zwei Merkmale des besten Marktes der Welt: dezentrales Angebot und dezentrale Nachfrage.Um dies intuitiv zu verstehen, hilft es dabei, die entgegengesetzte Situation der Konzentration der Angebotsseite oder der Nachfrage (oder zwei) zu reflektieren (AVs bezieht sich auf aktive Verifizierungsknoten).
Stellen Sie sich einen einfachen Apple -Handelsmarkt vor
Angenommen, es gibt einen einfachen Markt für den Handel mit Apple, der größte Apple -Verkäufer kontrolliert mehr als 50%des Apple Supply.In diesem Fall können die großen Apple -Verkäufer das Geschäft auf andere Orte bedrohen, wenn der Marktbetreiber den Markt von 5%auf 10%erhöht.
In ähnlicher Weise kann bei der Nachfrageseite der größte Apple -Käufer mehr als 50%der Apple -Nachfrage kontrolliert, auch wenn Sie andere Märkte verwenden oder direkt von Apple -Lieferanten kaufen).
Zurück zum Markt
Wenn sich die endgültige Marktstruktur des neu angelegten Marktes im AVS -Ende konzentriert (die Top 10%der AVs machen mehr als 50%aus) oder auf der neu angelegten Seite (die Top 10%der Re -Pledges machen mehr aus als 50%der Kaution) wird die Fähigkeit des Marktes selbst schwächen (daher sollte auch die Marktbewertung verringert werden).
Obwohl es derzeit nicht genügend Daten gibt, um dies ausschließlich zu überprüfen, ist unsere Intuition, dass die Verteilung des Stromgesetzes auch hier anwendbar ist: Große AVs werden den größten Teil des Gesamtzahlungsvolumens belegen, was ihnen die Verhandlungsfähigkeit des Marktes verleiht.
Kampf für exklusive AVs
Aus der Sicht der verpfändeten Märkte kann alles, was von Wettbewerbern getan werden kann, nicht versucht werden.Der einfachste Weg, um zu differenzieren, besteht darin, exklusive AVS -Zugangsmöglichkeiten für Re -Pledges zu bieten. Es handelt sich um eine erste AVs wie Eigenda oder ein dritter -Party -AVs, der über exklusive Partnerschaften erhalten wird.Dies ähnelt der Entwicklung von Exklusivspielen von PS5 durch Sony zur Förderung des Hardwareverkaufs.
In Anbetracht dieser Entwicklungen gehen wir davon aus, dass der Markt einige Maßnahmen ergreifen wird, z.Kurz gesagt, wir werden den Kampf um AVs in den nächsten Monaten sehen.
AVS -Subvention
AVS muss die von Betreibern/Bürger bereitgestellte Servicegebühr zahlen, was bedeutet, dass AVS sich darauf vorbereiten muss, ihre lokalen Token, ETH/USDC zu bezahlen, oder möglicherweise Punkte/zukünftige Airdrops sein.Da jedoch die meisten AVs derzeit über ein frühes Startunternehmen ohne Token, keine große Bilanz oder ein gutes Design/Airdrop verfügen, ist die Unterzeichnung eines Vertrags mit dem Betreiber/Rabatt ein langwieriger Prozess (die meisten Eigenschaften von Eigenschaften sind angepasste Verträge in Anpassung in Verträge in Privat).
Kurz gesagt, dies ist ein Kunde, der Dienstleistungen kaufen möchte.
Um die Geschäftsentwicklung zu fördern, zahlt der Versprechensmarkt wahrscheinlich die ersten Mittel an Betreiber /Repledges im Voraus. die verpfändete Person zu zahlen.Als Rendite der Prepaid -Finanzierung wird erwartet, dass AVS verspricht, den verpfändeten Markt für den Airdrop zu verpflichten oder Token zu verteilen.Oder der Versprechensmarkt kann dieses Geld an AVs bezahlen, um sie davon zu überzeugen, sich selbst zu wählen, anstatt sich für den Re -Rededge -Markt eines Konkurrenten.
Kurz gesagt, wir gehen davon aus, dass in den nächsten 12 bis 24 Monaten der Verpfändungsmarkt durch subventionierte AVS -Ausgaben heftig versprochen wird.Ähnlich wie bei den Marktentwicklungen von Uber und Lyft kann es schließlich den Re -Pledge -Markt mit den meisten Fonds/Token gewinnen.
Personalisierte Anleitung
Von „Ich möchte einen AVs starten“ bis hin zu tatsächlichen Investitionen in die Produktion ist es nicht so einfach, wie es aussieht, insbesondere für kleine Teams ohne viele F & E -Ressourcen.Zu den Problemen, die das Team lösen muss, gehören wie viel Sicherheit, wie lange der Kauf des Kaufs, wie viel die Kosten des Zahlungsbetreibers/des Pledker, was verwendet werden sollte, um zu bestrafen und wie viel Bestrafung?
Die beste Praxis wird irgendwann erscheinen, aber vor diesem muss der Versprechensmarkt das AVS -Team durch diese Probleme führen (es ist erwähnenswert, dass Eigenlayer den Mechanismus nicht bezahlt oder bestraft hat).
Zu diesem Zweck erwarten wir, dass der Umbaumarkt dem Vertriebsgeschäft des Unternehmens ähnlich sein wird und Kunden eine personalisierte integrierte/Service -Hilfe bietet, damit sie reibungslos auf die Produkte zugreifen können.
Die Entwicklung von AVs
Die erfolgreichsten AVs können nach und nach vom Versprechensmarkt getrennt werden und ihre eigenen Token oder Einnahmen verwenden, um Sicherheit zu kaufen.Heutzutage sind die Anreize des Versprechensmarktes für Projekte mit kleinem Maßstab die wichtigste.Mit der Ausweitung der Projektskala können sich diese Projekte jedoch ihren eigenen Rekrutierungsüberprüfungen wenden und ihre wertvolleren Token nutzen, um die Sicherheit des Netzwerks zu gewährleisten.Diese Situation ähnelt der Marktentwicklung.
Ein -stop -Service von verschlüsselten SaaS
Um diese Beobachtung zu erklären, verstehen wir zunächst einige Softwareverlauf: Cloud -Service -Anbieter wie AWS ermöglichen es den Entwicklern, auf alles zuzugreifen, was sie benötigen, um Anwendungen oder Netzwerkdienste (z. B. Sorgerecht, Speicherung und Berechnung) zu startenDurch erheblich gesenkte Kosten und Zeit, die für die Entwicklungssoftware erforderlich sind, erschien ein professionellerer Netzwerkdienst.Cloud -Service -Anbieter in Kombination mit einer großen Anzahl von „Microservices“, die vom ersten Cloud -Service und der Plattform bereitgestellt werden, um sie zusätzlich zur Kerngeschäftslogik zu einem One -Stop -Dienstanbieter zu machen.
Der Re -Pledge -Markt wie Eigenlayer zielt darauf ab, eine Reihe ähnlicher Microservices für Web3 zu erstellen.Zum Beispiel können verschlüsselte Microservices vor Eigenlayer seine Offline -Komponenten vollständig zentralisieren (und dieses Risiko an seine Kunden weitergeben) oder die Kosten für die Führung einer Gruppe von Betreibern und Wirtschaftsaktien zum Kauf von Sicherheitskosten übernehmen.
Der Versprechen kann den Handel dieser Microservices brechen. Wenn Sie wie erwartet arbeiten, können Sie der Sicherheit Vorrang geben, ohne Kosten und Marktgeschwindigkeit zu beeinträchtigen.
Angenommen, Sie entwickeln eine billige Hochleistungs-ZK-Rollup.Wenn Sie wie Eigenlayer auf den Markt für Re -Pledge wechseln, verfügen Sie über mehrere zentrale Serviceoptionen wie DA und Brücken, die leicht zugreifen können.Durch diesen Prozess sehen Sie Dutzende anderer AVS -Microservices, Sie können sich in sie integrieren.
Je mehr Microservices vom Versprechensmarkt bereitgestellt werden, desto besser für die Erfahrung des Kunden -nicht länger, um die Serviceeigenschaften und die Sicherheit von Dutzenden unabhängiger Lieferanten zu bewerten.Daher kann der Benutzer aufgrund des X -Dienstes kommen, aber er bleibt aufgrund des Y- und Z -Dienstes übrig.
Einige AVs haben einen Netzwerkeffekt (z. B. Voreingenommenheit/Vorherkonfiguration)
Bisher konzentrieren sich die redemierten Beispiele hauptsächlich auf den Export der Überprüfungen und Wirtschaftsaktien des Exports von Ethereum.Es gibt jedoch eine andere Art von „introvertierten“ Erholungsfällen, die verwendet werden können, um die Konsenszunahme der Funktion von Ethereum zu erhöhen, ohne das Protokoll zu ändern.
Diese Idee ist sehr einfach, um Bestätigungen für zusätzliche Verpflichtungen für den vorgeschlagenen Block im Austausch für Zahlung und Berücksichtigung der Rechenschaftspflicht durch Bestrafung zu wählen, wenn sie diese Verpflichtungen nicht erfüllen.Wir vermuten, dass es nur wenige Arten von Verpflichtungen gibt, die über ausreichende Bedürfnisse verfügen und die Teilnahme an hoher Ebene anziehen können, aber der Wert des Durchflusses dieser Verpflichtungen kann enorm sein.
Im Gegensatz zu den „externen“ Republized -Beispielen hängt die Wirksamkeit solcher Anwendungsfälle in direktem Zusammenhang mit der Teilnahme der Überprüfungen zusammen.Mit anderen Worten, selbst wenn Sie bereit sind zu zahlen, um in einen Block aufgenommen zu werden, aber wenn nur einer der wenigen der Überprüfungen das Versprechen befolgt, ist dies nicht sehr nützlich.
Wenn jedoch jeder Verifizierer ein bestimmtes Versprechen wählt, entspricht die Garantie dahinter der Garantie (dh effektiver Block), die durch die Ethereum -Vereinbarung selbst bereitgestellt werden.Nach dieser Logik können wir erwarten, dass diese Kategorie einen starken Netzwerkeffekt hat, da AVS -Benutzer von den marginalen Authentikern profitieren, die den Versprechenmarkt versprechen.
Obwohl sich diese AVS -Kategorie noch in den frühen Stadien befindet, können die logischen Verteilungskanäle, die diese Anwendungsfälle fördern, über die Ethereum Client Auxiliary Tools und Plugins (z. B. Reth) erfolgen.Ähnlich wie bei der Trennung des Vorschlags und des Baumeisters scheint es, dass der Vorschlag die Outsourcing -Arbeiten wahrscheinlich an einen spezialisierten Teilnehmer im Austausch gegen Einkommensanteil auslagern.
Was unklar ist, ist, welche Form diese AVs zeigen werden.Obwohl ein Unternehmen einen allgemeinen Markt für jede Art von Engagement schaffen kann, vermuten wir, dass es eher einige der Nachfragequellen feststellen kann (z. B. die Nachfrage nach L2- und L1 -Defi -Treiber für Interoperabilität).
